Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur la

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Tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur
la  dette  .

• Collectif  De quelle dette parle-t-on ? 

2
Sommaire

• Définitions
• Quest-ce que la  dette publique  ?
• Y a-t-il explosion de la dette publique ?
• Ventilation de la dette publique
• Doù provient la dette publique ?
• Le budget de lEtat se gère-t-il comme les biens
  dun ménage ?
• Endettement des générations futures ?
• Les choix politiques
• Les grandes étapes internationales
• Et les recettes ? Limpôt
• Le rôle des Etats vis-à-vis des banques
• Le rôle de la BCE
• Mais qui va payer (et qui paye déjà) ?
• Récapitulatif
• Constat
• Quelques questions
• Pour une information citoyenne
• Quelques compléments

3
Définitions

• Dette somme dargent que lon doit à quelquun
• Déficit excédent de dépenses par rapport aux
  recettes sur une année budgétaire

• PIB (Produit Intérieur Brut) Valeur totale
  des biens et des services, produits sur le
  territoire national

4
Quest-ce que la  dette publique  ?

• La Dette publique
• dette de lEtat sur ses dépenses rémunération
  personnel fonctionnaire, allocations (handicap,
  emploi, etc.), subventions (scolaire, etc.),
  entreprises/agences publiques (CNRS, etc.) ,
   grands investissements , et remboursement de
  la dette)
• dette des collectivités locales (régions,
  départements, communes)
• dette des systèmes de protection sociale
  (sécurité sociale, hôpitaux de lAssistance
  publique dotation aux hôpitaux privés, etc.)

5
Y a-t-il explosion de la dette publique française
?
OUI !
Evolution de la dette

• 1980 20 du PIB
• 2011 86 du PIB
• 1 700 Milliards (2011)

• Augmentation dun facteur gt 4 en 30 ans
• Phénomène identique dans tous les pays à économie
  capitaliste

Le PIB de la France était de 2 000 Milliards d
en 2011
6
Ventilation de la  dette publique 

• Où lon voit que le prétendu déficit de la
  Sécurité Sociale nest rien à côté de la dette de
  lEtat !

La dette de lEtat est le plus gros contributeur
de la dette publique française
7
Doù provient la dette publique ?

• La dette publique provient du déficit cumulé
• Budget de lEtat
• Dépenses non compensées par les Recettes ?
  Déficit
• Besoin demprunts
• Remboursement des emprunts (et de leurs intérêts
  ?)

8
Doù provient la dette publique ?
Année N
Année N1
Effet boule de neige de la dette existe même si
le bilan annuel de lEtat est à léquilibre !
9
Doù provient la dette publique ?
La dette ne provient pas des dépenses publiques
! Leur part dans le PIB na pratiquement pas
augmenté depuis 20 ans ! La France ne vit pas
au-dessus de ses moyens !
10
Le budget de lEtat se gère-t-il comme les biens
dun ménage ?

• NON !
• Pour 2 raisons essentielles Un État
• peut décider du montant de ses recettes par sa
  politique fiscale
• ses dépenses auront un impact sur ces recettes
• Le budget de lÉtat est
• un instrument de
• politique économique

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Le budget de lEtat se gère-t-il comme les biens
dun ménage ?

• La politique économique de lEtat
• Les choix stratégiques dinvestissement
• Le  bien commun  construction décoles,
  dhôpitaux, de lieux de culture, etc.
• ou
• De  grands projets nuisibles  dépenses
  militaires, de prestige, aéroports
  surdimensionnés, etc. ?

Coût de la guerre en Afghanistan 1,3 millions
d/j
Coût du programme Rafale 43,5 milliards d

• La politique de développement
• Une économie industrielle emplois qualifiés et
  pérennes, salaires élevés, moins de recours à
  limportation ?
• ou
• Une économie  de service  emplois peu
  qualifiés, bas salaires, etc. et ne générant
  pas de richesse

12
Endettement des générations futures ?

• Si lEtat français est endetté à 86 de son PIB,
• Son patrimoine est estimé à plus de 125 de
  son PIB.
• Les richesses de lEtat sont importantes
• Les générations futures ne sont pas spoliées
  sur le patrimoine !

• bâtiments, infrastructures routières, musées,
  bureaux, châteaux, etc. 1 600 Milliards d
• participations dans les entreprises 900
  Milliards d

13
Endettement des générations futures ?

• Mais
• Le nombre dentreprises publiques bradées au
  privé a explosé en 30 ans
• Le chômage atteint des niveaux records
• Lenseignement, la recherche et la santé passent
  sous la tutelle du capital
• La Sécurité Sociale perd régulièrement de sa
  substance
• Lâge de la retraite recule et les pensions
  diminuent
• .
• Pour la 1e fois dans lHistoire, nos enfants
  vivront moins bien que nous-mêmes !

14
Les choix politiques
Changement du mode de financement des déficits

• Avant 1973 lEtat français finançait son
  déficit par des emprunts à la Banque de France à
  des taux dintérêt très faibles, voire nuls.

• 1973 Décision du ministre des finances V.
  Giscard DEstaing () ? modification des statuts
  de la Banque de France

• diminution des prêts à taux faibles
• ? nécessité demprunt sur les marchés financiers

() présidence G. Pompidou
15
Les choix politiques

• 1992 Traité de Maastricht (art. 104) puis
  2007 Traité de Lisbonne (art. 123 et 125)
•  indépendance  de la Banque de France
• impossibilité de souscrire des emprunts à
  celle-ci
• pas de financement des Etats par la BCE
• pas de solidarité entre Etats

Les déficits publics sont désormais financés par
les emprunts sur les marchés financiers avec des
taux variables (parfois élevés rôle des Agences
de notation)

• LEtat passe sous le contrôle des organismes
  financiers et des banques

16
Les choix politiques
Citation de Thomas Jefferson, 3e président des
USA   Celui qui contrôle largent de la
Nation, contrôle la Nation 
Citation de Mayer Anselm Rothschild, banquier
 Donnez-moi le droit démettre et de contrôler
largent dune Nation, et alors, peu mimporte
qui fait ses lois 
17
Les choix politiques
Le financement des déficits publics par des prêts
souscrits auprès dorganismes financiers
pratiquant des taux dintérêt variables et
parfois (très) élevés aggravent les déficits
Chaque année, aux USA comme en France, les impôts
partent entièrement dans le paiement des intérêts
de la dette !
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Les grandes étapes internationales

• La base 1944 Accords de Bretton-Woods
  Etablissement de la parité Or/

• Premier acte
• 1971 R. Nixon rompt la parité or/
• ? sen suit la disparition de la parité
  /autres monnaies
• Les taux de change entre monnaies deviennent
  libres et la spéculation sur leur variation se
  développe rapidement .

19
Les grandes étapes internationales

• Deuxième acte
• 1971 avec la libéralisation des taux de change,
  se libéralisent également les taux dintérêt
• En effet, avant cette date, les taux dintérêt
  étaient fixés par les Etats (ministères des
  finances)

Les idéologues du libéralisme ont estimé que les
taux dintérêt devaient, comme toute autre
 marchandise , être soumis à la loi de
 loffre et de la demande .

• Depuis plus de 30 ans, les taux dintérêt sont
  systématiquement gt au taux de croissance de
  léconomie Ressources insuffisantes pour les
  remboursements !

20
Les grandes étapes internationales
Novembre 2011
Les intérêts sont tels que les prêteurs peuvent
récupérer plusieurs fois les prêts initiaux les
intérêts sont la source de leur profit.
21
Les grandes étapes internationales

• Mécanisme des prêts aux Etats européens

BCE
Intérêts 2010 Profit de 40 Milliards d en 1
an ! sur la dette française
Banque /Organisme financier
Prêt t 3.5 jusquà ?
Etat européen
t taux dintérêt
22
Les grandes étapes internationales

• Le cercle vicieux des prêts aux Etats européens
  
• Depuis les années 70, lEtat français a versé
  1 600 Milliards d dintérêts aux marchés
  financiers !
• A comparer aux 1 700 Milliards d de la dette
  en 2011

23
Les grandes étapes internationales
La libéralisation des taux de change et la
 privatisation  des taux dintérêt aggravent
les déficits
24
Et les recettes ? Limpôt

• La solidarité citoyenne sexerce pour partie par
  la levée de l'impôt
• Présenter celui-ci comme un frein à
  lépanouissement individuel, c'est dévoyer cet
  exercice de solidarité
• Fermer les yeux sur la fraude fiscale, cest
  encourager le vol des autres citoyens

25
Et les recettes ? Limpôt

• Réduction  idéologique  (électoraliste) des
  impôts des ménages et surtout, des plus fortunés
  
• Impôt sur le revenu est passé de 13 à 5
  tranches en 25 ans
• Le taux appliqué à la dernière tranche des
  revenus ( taux marginal ) est passé de 65 à
  41 en 20 ans
• Allègement considérable de limpôt sur le
  patrimoine (réduction des droits de succession,
  diminution de lISF, etc.)
• Très faible taux dimposition des revenus
  financiers
• 500 niches fiscales 145 Milliards d en 2010

26
Et les recettes ? Limpôt

• Limpôt sur les sociétés
• est passé, en valeur théorique, de 45 en 1989 à
  33 aujourdhui
• mais bénéficie de larges dérogations
• taux de limpôt des entreprises du CAC 40 8
  pour 28 en moyenne
• exonérations de cotisations patronales
• (moins de cotisations sociales déficit de la
  sécurité sociale !)

Evolution des Recettes fiscales
1982 22,5 du PIB
2009 15,1 du PIB
27
Et les recettes ? Limpôt

• Mais aussi
• Concurrence déloyale de la fiscalité
  intra-communautaire (impôt sur les sociétés de 12
  en Irlande)
• Evasion fiscale des grandes entreprises et
  grandes fortunes En France, en moyenne 50
  Milliards d par an ( 3 PIB)

28
Et les recettes ? Limpôt Lexemple de lannée
2009
Déficits publics 140 Milliards d
Exonérations fiscales 105 Milliards d ! 75
du déficit
Exonérations de cotisations sociales 66
Milliards d 47 du déficit
29
Et les recettes ? Limpôt
Les réductions idéologiques dimpôt, les cadeaux
fiscaux et les évasions fiscales ont massivement
réduit les recettes de lEtat et donc, aggravent
les déficits
30
Le rôle des Etats vis-à-vis des banques

• Suite à la crise des subprimes (USA)
• Effondrement des banques ayant acheté des
  créances
• Risque de propagation de la crise
• Impossibilité par les banques dassurer la
  fonction de crédit
• Recapitalisation par les Etats (argument gt
  relance de léconomie)

31
Le rôle des Etats vis-à-vis des banques

• Plans de relance (inefficaces) et aides
  financières aux banques (589 Milliards d pour
  lEurope) en France
• Sauvetage DEXIA
• Sauvetage BPCE (et sa filiale NATIXIS)
• Création SFEF (Société de Financement de
  lEconomie Française)
• Proposition du gouvernement Transfert de 22
  Milliards d du Livret Apour laide aux banques
  !

32
Le rôle des Etats vis-à-vis des banques

• Entre 2007 et 2010 La somme des dettes des
  Etats a augmenté de 45 (100 aux USA) du fait de
  la recapitalisation des banques par les Etats
  aggravation des déficits
• Dette des USA 15 000 milliards de

33
Le rôle de la BCE (Banque Centrale Européenne)

• Devant la déroute de sa politique La BCE doit
  renier (un temps) ses principes
• Mais pas de remise en cause majeure
• politique monétaire identique,
• pas de remise en cause des traités !
• Toujours pas de fonctionnement démocratique !
• Toujours pas de politique économique européenne
  globale !

Injection de crédit dans léconomie par le
rachat de dettes souveraines
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Mais qui va payer (et qui paye déjà) ?
Le peuple, évidemment !

• En participant, grâce à son impôt, à lentretien
  de la BCE
• Par laugmentation des taxes (TVA passe de 5,5 à
  7)

• En voyant se réduire les services publics
  privatisation de 3 000 des 4 600 entreprises
  déclarées publiques en 1946
• Par la réduction croissante des prises en
  charge publiques des dépenses de santé, des
  allocations chômage, des salaires, des
  retraites, etc.
• En pâtissant de la réduction des postes de
  fonctionnaires enseignement, recherche, justice,
  etc.) mise en place de la RGPP ()

() RGPP Révision Générale des Politiques
Publiques
35
Récapitulatifs

• Baisse idéologique des impôts
• Exonération de cotisations sociales
• Evasion fiscale

Augmentation des richesses des riches
banques/organismes financiers

• Loi 1973
• Maastricht/ Lisbonne

Emprunts souscrits sur les marchés financiers
Création de  produits dérivés  toxiques
R éduction des recettes
Effondrement bancaire
Taux dintérêt variables et élevés
Recapitalisation par les Etats
Explosion de la dette publique
Augmentation des dépenses
Augmentation des dépenses
36
Constats

• Labandon de souveraineté de création monétaire
  par les banques nationales (ou la BCE)
• La libéralisation des taux de change et des taux
  dintérêt
• Les réductions dimpôts répétées
• La perfusion permanente des banques
• La passivité devant lexplosion des produits
  dérivés bancaires toxiques
• La persistance des paradis fiscaux
• Les fiscalités européennes disparates
• .
• Nont pas créé de richesses
• Ont vidé les caisses des Etats
• Augmentent le chômage et la précarité des peuples

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Quelques questions

• Pourquoi ces mesures ont-elles été prises ?
• Pourquoi ce système est-il entretenu à coup de
  milliards ?
• Pourquoi le peuple nest-il pas associé aux
  décisions (ou exclu TCE) ?
• Pourquoi les médias ne jouent-ils pas leur rôle
  de  sentinelles du peuple  ?

• Pourquoi la majorité des économistes présents
  dans les médias ont-ils un discours si
  complaisant ?
• Par incompétence ?

Ou par complicité pour maintenir en vie cette
 poule aux œufs dor  pour les organismes
financiers ?? A qui profite le crime ?

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Pour une information citoyenne

• Des articles/des sites
• ATTAC Pour sortir du piège de la dette
  publique
• Information sur la notion de  dette odieuse 
  
• http//www.detteodieuse.org/la-dette-odieus
  e-cest-quoi.php
• Une animation sur la création monétaire
  http//www.youtube.com/watch?vL5sGbhVwReofeature
  related
• Des émissions
•  La dette ou la Vie  et le CADTM (Comité
  dAnnulation de la Dette du Tiers Monde) chez
  Daniel Mermet dans lémission "Là-bas si jy
  suis" (France Inter)
• http//www.culture-libre.info
• Partie 1
• http//www.dailymotion.com/video/xhiymd_entretien-
  avec-etienne-chouard-1-l-argent-dette_news
• Partie 2
• http//www.dailymotion.com/video/xhjgrq_entretien-
  avec-etienne-chouard-2-complot-et-impot_news
• Des livres
• François Chesnais Les dettes illégitimes
• Le manifeste des économistes atterrés
• Maurice Allais (seul économiste français ayant
  reçu le prix Nobel d'économie) Economie et
  intérêt
• Frédéric LORON D'un retournement l'autre
  (comédie sérieuse sur la crise financière)

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Pour une information citoyenne

• Des vidéos/des films
• Debtocracy documentaire sur la crise de la
  dette grecque (et les autres)
• Inside Job film de Charles Ferguson avec Matt
  Damon sur la crise des subprimes et ses
  conséquences mondiales
• La dette Larnaque du siècle film
  documentaire de Regards

40
Place au débat

• Quelles solutions ?
• A qui profite le  crime  ?
• Comment ont fait les autres pays ?
• Qui détient la dette française ?
• La notion de  dette odieuse 
• Etc .

41
Quelques compléments
42
Sommaire

• A qui profite le  crime  (1) ?
• Les dettes étrangères (5)
• Libéralisation des taux de change et économie
   réelle  (1)
• Dette des entreprises et des ménages (1)
• La crise des subprimes (USA) (1)
• Crise des subprimes, Crise économique, Crise de
  la dette (1)
• Le mécanisme de création monétaire (1)
• Les produits dérivés financiers (7)
• Existe-t-il des banques  saines  (1) ?
• Que sont les agences de notation (2) ?
• Les grands étapes internationales (2)
• Que penser du fonctionnement des marchés
  financiers (2) ?
• Lidéologie des gouvernements européens (3)
• La position de lAllemagne (1)
• Les politiques d'austérité et leurs conséquences
  (1)
• Qui détient la dette française (2) ?
• Qui détient les dettes européennes (1) ?
• Peut-on résoudre le problème de la dette au
  niveau national (4) ?
• Peut-on refuser de payer la dette (1) ?

43
Les options de  sortie de crise 

• En sortir au niveau national ?
• Auditer la dette ?
• Renoncer à la  société de largent-roi  ?

44
A qui profite le  crime  ?

• Largent de la dette, des intérêts de la dette,
  du bénéfice des produits financiers ne tombe pas
  dans des poches  virtuelles  !
• Evaluation de la  richesse  il est admis que
  lon est
•  riche  si lon dispose dun patrimoine gt 10
  millions de
•  ultra riche , si lon dispose dun patrimoine
  gt 30 millions de
• Les  ultra-riches  sont au nombre de 98 000
  au monde
• Sils investissaient dans le PIB des Nations,
  ils détiendraient ¼ du patrimoine mondial
• Les détenteurs de ces richesses se battront
  jusquà la mort pour sauver ce patrimoine !

45
Le cas de la dette argentine .

• En 2001, grave crise économique liée à la dette
• Décision du gouvernement refus de payer la
  dette en mais en pesos (monnaie argentine)
  lequel avait été dévalué de 40
• gtgt Relations exécrables avec le FMI mais
  lArgentine a tenu bon
• Aujourd'hui, la dette nest pas totalement
  remboursée mais, depuis quelques années,
  lArgentine redresse la tête
• Il lui aura fallu 10 ans pour sortir de sa
  crise !

46
Le cas de la dette grecque .

• La Grèce est montrée du doigt par lEurope des
  prêteurs (Etats et banques)
• Le rôle du FMI et des banques américaines dans
  cette crise est fondamental !
• En une année, les banques ont distribué
  léquivalent de la moitié de la dette grecque
  aux traders et opérateurs bancaires(quelques
  milliers de personnes) 140 milliards de
• Voir le film Debtocracy !

47
Le cas de la dette islandaise .

• En 2008, conséquence de la crise mondiale ET du
  gonflement du bilan des principales banques
  locales dans les années 2000 gt crise de la dette
• Décision du gouvernement refus de payer la
  dette sur la base dun référendum le peuple
  rejeta unanimement (93) le plan de renflouement.
  
• Fin 2010, le président dIslande a déclaré quil
  valait mieux laisser les banques faire faillite
  pour préserver lintérêt général
• Les banques britanniques et hollandaises ont dû
  renoncer àla dette islandaise
• En 2011, après avoir nationalisé les banques
  privées et emprisonné les banquiers responsables
  de la crise, lIslande a eu une croissance du
  triple de celle de lU.E.

48
Le cas de la dette japonaise .

• Comme tous les pays capitalistes, dépendant des
  marchés mondiaux, le Japon est endetté.
• Or, 90 de la dette japonaise est détenue par des
  banques et institutions japonaises
• gtgt peu dinfluence des marchés internationaux
  sur le Japon et vice-versa.

49
Le cas de la dette équatorienne .

• Mise en place dune Commission d'Evaluation
  Citoyenne de la dette avec l'aide du CADTM
  (Comité pour lAbolition de la Dette du
  Tiers-Monde)
• après 15 mois d'évaluation 80 de la dette
  équatorienne a été déclarée illégitime et non
  payée
• gtgt conséquence le montant de la dette s'est
  effondré...

50
Libéralisation des taux de change et économie
 réelle 

• Lincertitude sur les taux de change

• met les entreprises exportatrices en difficulté
  du fait de leur faible visibilité du taux de
  change entre la date de la commande et la date de
  la livraison
• (ex Airbus a des développements sur des durées
  de plusieurs années et vend en (monnaie de
  laéronautique))
• elle leur fait réduire leurs investissements
  (risque)

51
Dette des entreprises et des ménages

• Endettement des différents acteurs économiques en
  du PIB en décembre 2008
• Ménages 50,6 (stable jusqu'en 2003, autour
  de 50 des revenus bruts, avant d'augmenter de
  25 supplémentaires en quelques années (effet de
  la bulle immobilière, avec des taux bas incitant
  à l'achat au-delà du raisonnable).
• Entreprises 61,8
• Administrations 72
• Au total Total 184,9, soit 3 300 milliards
  d...
• En comparaison, les ménages Américains et Anglais
  sont deux fois plus endettés, à hauteur de 100
  de leur PIB (Il est d'ailleurs amusant de noter
  que la CIA ne donne pas d'estimation 2008 de la
  dette des USA. Ils n'arrivent plus à compter ?)

52
Dette des entreprises et des ménages
53
La crise des subprimes aux USA

• Lengrenage infernal

Multiplication des taux dintérêt par 3 ! (2 gt
6)
Banques
Crédits au logement à ménages peu fortunés
2002 - 2006
CDO de CDO de CDO Le FMI déclare 4 000 MM de
pertes Effondrement de certaines banques!
Impossibilité pour les ménages de rembourser les
crédits
54
Crise des subprimes ? Crise économique ? Crise
de la dette

• Les étapes de la crise
• Libéralisation du système financier ? course au
  profit effréné des banques
• Création de  produits financiers  dont ceux
  permettant de spéculer sur des valeurs que les
  banques proposent comme valeur sûre à leurs
  clients ? abus de confiance et délit dinitié
• Découverte du  pot aux roses  par lEtat
  américain les responsables de FED et de
  lautorité de régulation des marchés aux USA sont
  danciens salariés/actionnaires des banques
  coupables ?conflit dintérêt ils laissent faire
• Eclatement de la bulle immobilière ? crise des
  subprimes
• Effondrement de certaines banques /compagnies
  dassurances (Lehman Brothers, AIG, etc.) ?début
  de la crise économique
• Autorisation de rachat des organismes par
  dautres banques (Golman Sachs, etc.) dont les
  plus haut responsables sont à lorigine de la
  crise (création des produits dérivés, abus de
  confiance, etc.) les dirigeants sont autorisés
  à  démissionner  ? versements de parachutes
  dorés colossaux
• Injection massive dargent fédéral dans les
  banques  racheteuses  et coupables ? Goldman
  Sachs empoche des milliards de ? détournement
  dargent public
• Dautres coupables ? Oui, les conseillers/économis
  tes financiers des banques, de lEtat américain
  ET des agences de notation sont TOUS des
  professeurs déconomie  renommés  des plus
  grandes écoles américaines Harvard, etc. ?
  manipulation de lenseignement
• Quelles sont les raisons objectives pour quil
  nen soit pas de même chez nous ???

55
Le mécanisme de la création monétaire

• Vidéo

56
Les produits financiers dérivés

• Les banques ont 2 types dactivités
• Une activité de crédit
• Une activité de  produits dérivés  sur laquelle
  elles font lessentiel de leurs bénéfices

• Principe spéculation sur la variation du risque
• 2007/2008 production massive de CDO ()
  (obligations qui dérivent des crédits)
• () Collateralised Debt Obligations

57
Les produits financiers dérivés

• Afin de minimiser leurs pertes dues aux
  incertitudes sur les taux de change
• Les banques ont mis sur les marchés financiers
  des produits dérivés qui sont des assurances sur
  les risques liés aux variations des taux de
  change

• Principe léchange dun taux variable en taux
  fixe (moins risqué) devient un produit payant

Au cours de la décennie 1990-2000 Explosion
du nombre de produits dérivés

• Les produits dérivés sont une des origines de la
  crise !

58
Les produits financiers dérivés

• Principe de fonctionnement des CDO (début des
  90)

Banque B
10 000 unités de crédit
Comment se débarrasser du risque ?
Un crédit génère un risque gt celui de ne pas être
remboursé
Récupération du cash !
Emission dobligations sur les marchés financiers
59
Les produits financiers dérivés

• Cas des CDS (Credit Default Swap)
• Principe assurance contre un risque (émission
  dobligations) (comme les CDO) mais pas de
  nécessité de détenir une partie du bien assuré
• Exemple achat de CDS sur la dette des Etats
• Certains acteurs ont acheté des CDS sur des
  dettes étatiques, sans détenir une once de cette
  dette !

Parabole sassurer contre le risque dincendie
de la maison de ses voisins gt si elle vient à
brûler gt gain de la prime dassurance !

• Qui émet le plus de CDS ? Les grandes banques des
  USA.

60
Les produits financiers dérivés

• Cas des CDS
• Or, les Etats ne pouvant rembourser leur dette,
  les banques doivent rémunérer ces CDS elles ne
  le peuvent pas
• Exemple Grec la Grèce ne représente que 2
  du PIB européen ! gt si elle ne peut payer sa
  dette ou le service de sa dette (intérêts) gt
  effondrement des banques qui ont émis les CDS
  sur le marché !
• Les taux dintérêt sur les dettes augmentent de
  plus en plus
• La dette à rembourser devient de plus en plus
  importante
• Risque deffondrement mondial du système bancaire

61
Les produits financiers dérivés

• Qui achète les CDO, CDS, etc. ? Les banques !
• Mais elles  jouent  également dautres valeurs
  sur les marchés financiers
• Les retraites par capitalisation ce sont les
  Fonds de Pension anglo-saxons
• En France tout le système des assurances-vie
  est également basé sur ce principe !

62
Les produits financiers dérivés

• Quelle est la conséquence de la (possible)
  interdiction des CDS au niveau européen ?
• gtgt Attention ne vaut que pour les CDS
  souscrits à partir de la date de potentiel vote
  de la Loi ceux qui ont déjà été souscrits et
  qui arrivent à échéance fin 2012 continueront
  leurs méfaits.

63
Existe-t-il des banques  saines  ?

• En vérité, assez peu
• Société Générale,
• Crédit Agricole,
• Crédit Lyonnais,
• Etc.
• Fonctionnement à plein régime avec les marchés
  financiers
• Mais
• La banque populaire
• La banque postale
• ne sont pas plus recommandables !

• gtgt Possibilités de repli vers
• Coopératives mutualistes
• Banques coopératives
• Le Crédit Mutuel
• qui détiennent peu de produits toxiques

64
Que sont les agences de notation ?

• Ce sont des entreprises privées avec des
  actionnaires souvent proches des
  néo-conservateurs américains
• Cas typique de conflit d'intérêts ("juges et
  parties") rémunérées par les entités qui
  demandent à être notées !(la société Enron, le
  fonds Madoff, les crédits subprime ou la banque
  Lehman Brothers ont été très bien notés jusquà
  leur effondrement)
• Elles ont une rentabilisé exceptionnelle (40) !

• Quel est leur rôle noter toute structure qui
  en fait la demande (en payant !) en cas de
  dégradation de note gt instantanément, hausse des
  taux dintérêt des prêteurs.

65
Que sont les agences de notation ?
31 décembre 2010
LAgence Fitch na pas baissé la note de la
France
66
Les grandes étapes internationales(arguments R.
Nixon et contre-arguments)

• Arguments du gouvernement Nixon une trop forte
  masse de capitaux en circulation gt laxisme des
  Etats dans la gestion de la masse de capitaux
  créés gt inflation
• Mais en réalité
• Léconomie darmement et la  planche  à billets
  ne suffisent plus à satisfaire la rentabilité du
  capital
• Des masses de capitaux en constante augmentation
  réclament de plus en plus de rentabilité

Et les risques dinflation dus à la création
monétaire privée sont les mêmes !

• Phénomène classique des économies capitalistes
  recherche de profits toujours plus importants gt
  une fois la rentabilité de léconomie réelle 
  jugée trop faible, passage à léconomie
  artificielle et à la spéculation parasitaire

67
Les grandes étapes internationales(conséquence
des choix politiques)

• Entre 1945 (accords de Bretton-Woods) et 1971
  aucune crise financière
• Depuis 1973 (libéralisation des taux de change et
  des taux dintérêts) crises incessantes
• Entre 1995 et aujourdhui, les taux dintérêt
  sont gt croissance du PIB (effet  boule de
  neige)

68
Que penser du fonctionnement des marchés
financiers ?

• Un système qui fonctionne sur le principe dune
   main invisible  (Adam Smith) régulant
  harmonieusement les richesses
• Or
• Laugmentation des cours de la bourse devrait
  dissuader les acheteurs
• qui achètent pourtant, pensant que la valeur
  est sûre puisque les autres acheteurs se
  lapproprient
• Réaliser des profits quand les prix baissent est
  lexploit réalisé par les très grands
  professionnels de la spéculation !

69
Que penser du fonctionnement des marchés
financiers ?
70
Lidéologie des gouvernements européens

• Beaucoup de pays européens ne peuvent plus
  rembourser ni le capital ni les intérêts de leur
  dette
• Ex En Italie, lintérêt de la dette est à 7
  !!Celle de la Grèce à 28 !!
• LU.E. vient en aide à ces pays SOUS CONDITIONS !
• Les solutions actuellement proposées aux peuples
  la prolongation de la situation actuelle par
  des plans daustérité gt NE PEUT FONCTIONNER TRES
  LONGTEMPS .
• Argumentaire  économique 
• Les banques sont en difficulté
• gt il ny a plus de crédit
• gt les entreprises font faillite
• gt le chômage augmente et les salaires diminuent
• gt déflation

71
Lidéologie des gouvernements européens

• Abonder le capital des banques récompenser les
  coupables !
• Continuer à couper dans les dépenses publiques
   vitales  (santé, éducation, etc.) punition
  des victimes.
• Et

• Maintenir le cap idéologique de Maastricht
  réduire à 3 les déficits publics en 2013 (pour
  la France) où le gouvernement trouvera-t-il
  les 100 Milliards d correspondants ?

72
Lidéologie des gouvernements européens Le rôle
de la BCE (Banque Centrale Européenne)

• Principes de la BCE et de l
• pas de crédits aux pouvoirs publics
• stabilité des prix fixée par la BCE 2
  maximum
• pilotage unique sur les taux dintérêt
• Europe, même avant 2008 (crise)
• croissance faible
• chômage important

Avantage aux banques et grands groupes
capitalistes

• Réaction de la BCE maintient
• de taux dintérêt élevés
• dun surévalué

Bonheur des spéculateurs
73
La position de lAllemagne
74
Les politiques d'austérité et leurs conséquences
75
Qui détient la dette française ?

• 2011 La dette française est détenue à 70 par
  des non-résidents français (59 en 2007 et 32
  en 1993).
• France 3e pays de lUE en termes de possession
  de sa dette par des non-résidents (derrière le
  Portugal (75 ) et la Grèce (71 )) - Moyenne
  européenne 53 .
• Japon Enorme endettement (gt 200 de son PIB)
  essentiellement possédé par ses épargnants.
• USA (100 de son PIB) 1/3 de leur dette aux
  mains de non-résidents.
•  Non-résidents" fonds de pension, grandes
  banques, compagnies d'assurance,fonds
  souverains...
• Il est impossible de savoir précisément quel
  pays possède le plus la loi interdit la
  divulgation de cette information !!!

76
Qui détient la dette française ?

• Quelles conséquences au fait que la dette soit
  détenue hors des frontières ?
• Atout preuve de l'attractivité du territoire
  national et de la confiance qu'il obtient auprès
  des marchés.
• Faiblesse dautant plus sensible aux
  conjonctures
• La Grèce ou le Portugal, qui avaient également
  une dette majoritairement située à l'étranger,
  en ont payé les conséquences !

77
Qui détient les dettes européennes ?

• Les banques de la zone possèdent des parts très
  importants des dettes publiques des États de lUE
  
• Banques françaises
• 45 milliards de la dette allemande,
• 53 milliards de celle de lItalie, 10 milliards
  de titres grecs,
• de 118 milliards de titres de la dette
  française.
• Banques allemandes
• de 36 milliards de la dette de lItalie, gt 10
  milliards de la dette grecque, près de 19
  milliards de la dette de lEspagne,
• de 13 milliards de la dette de la France,
• 315 milliards de titres de la dette allemande.
• Imbrication importante des banques et des Etats
  de lUE risque systémique en cas de défaut de
  paiement dun pays.
• de 80 de la dette des pays en difficulté
  (Grèce, Portugal, Espagne, Irlande, Italie) sont
  détenus par des banques européennes.

78
Peut-on résoudre le problème de la dette au
niveau national ?
OUI mais gtgt Attention à la puissance des lobbies
bancaires

• LIFI (Institut Financier International) dépense
  plusieurs millions de chaque année pour
  défendre le point de vue des banques au Congrès
  US
• Il en est de même dans tous les autres pays

79
Peut-on résoudre le problème de la dette au
niveau national ?

• La sortie de la dette ne peut venir que de la
  prise de décisions courageuses de la part des
  politiques
• Or
• La France fait partie de lUE et lAllemagne ne
  veut pas entendre parler de retour au
  financement national (peur historique de
  linflation années 30)
• De fait, les taux dintérêt continuent à monter
  revenir au système pré-1971 permettrait de
  baisser ces taux et de stopper leur évolution

80
Peut-on résoudre le problème de la dette au
niveau national ?

• Linconscient populaire, manipulé par une
  classe politique et des média à pensée unique,
  prônent la gouvernance par des personnages
   compétents  75 des italiens ont été
  rassurés par larrivée de Mario Monti
• économiste ! - ancien commissaire européen !!
• ancien consultant pour Goldman Sachs !!!
• De quelle compétence parle-t-on ? Les
  élus-économistes ont fait la preuve de leur
  impuissance (manque de courage ? pas seulement
  .)
• La démocratie est terriblement affaiblie par une
  gouvernance confiée à des  élites 
• Léconomie nest pas une science exacte mais
  est-ce seulement une science ?

81
Peut-on résoudre le problème de la dette au
niveau national ?
Suffit-il de  nationaliser  la dette (les
banques) pour solder la dette ?

• Possibilité de  socialiser  les banques
  françaises gestion paritaire par les
  entreprises dun secteur, les syndicats, les
  collectivités locales, les citoyens
• Elles pourraient retrouver leur rôle initial de
  fournisseur de crédit hors recherche effrénée du
  profit

82
Peut-on refuser de payer la dette ?

• OUI mais
• Attention à la puissance relative des banques et
  des Etats
• Exemple au 31/12/2010, la BNP avait une
  capacité à mobiliser 2 000 Milliards d !!
• Mais cest également la capacité des autres
  grandes banques françaises
• Et lon décompte 46 000 banques au monde
• La somme des bilans des 11 premières banques
  mondiales somme de lendettement mondial !!
• Le G 20 a dénombré 29 banques à dimension
   systémique  la faillite de lune dentre
  elles causerait un cataclysme financier mondial

83
Les constantes de temps

• Démocratie/Finance des temps de réaction très
  différents
• Les candidats à lélection présidentielle
  française de 2012 affûtent leurs arguments à
  propos de la dette. Or
• Les marchés financiers séchangent des milliards
  à chaque ms Les conséquences de la crise
  peuvent conduire à lexplosion du système bien
  avant avril 2012 !
• Les traders des salles boursières sont persuadés
  que  lon va dans le mur  rapidement(ne leur
  demandons pas pour autant de travailler à
  lintérêt général .)

84
Récapitulatifs
Pour lannée 2010

• Déficit 136,5 Milliards d
• Paiement des intérêts 42 Milliards d
• Exonérations fiscales 115 Milliards d
• Fraude fiscale 13 milliards
• Croissance 0,75 (désindustrialisation .)
  Ralentissement de la croissance gt baisse des
  recettes (- 51 Milliards d entre 2007 et 2009
  - 15)

Sil ny avait pas eu dintérêts à payer ET Sil
ny avait pas eu dexonérations fiscales NI de
fraude fiscale Excédent de 136,5 42 115
21 Milliards d
85
Récapitulatifs
Année Croissance Dépenses publiques Relance Dette Intérêts de la dette Déficits Recettes fiscales Niches fiscales Evasion fiscale Source
2010 0,75 39 G 77 PIB 1591,2 G 42,5 G 8,5 PIB 116 G -53 G 40,7 PIB
83 PIB 42,5 G 174 G
UE Entre 1500 et 2000 G/an Alt. Ec
2011 1695 G 50 G 172 G (67,7 des recettes fiscales 1,87 fois le déficit prévu) 30 G exon. cotisations patronales FdG
1200 G 110 M/j sur 30 ans 1142 G
Hors cadeaux fiscaux Excédent budgétaire en 2006, 7 et 8 et déficit de 3,3 PIB au lieu de 7,5 PIB en 2009 1993 55 PIB 2007 52,3 PIB Entre 207 et 2009, augmentation de 27G 82,3 PIB 2010 Entre 207 et 2009, augmentation de 78G (4 PIB) 15,1 PIB 2009 22,5 PIB 1982 Baisse de 15 entre 2007 et 2009 2010 500 145 G ATTAC et Copernic
86
Récapitulatifs

• Plans daustérité pour les peuples victimes
• Renflouement des banques responsables

Socialisation des pertes Privatisation des
bénéfices
87
Récapitulatifs

• Alors quen 1971, les services publics, la
  protection sociale et la dette des Etats
  échappaient à la spéculation
• et ce, dans tous les pays à économie capitaliste
• les Etats renoncent à leur souveraineté
  financière

• une privatisation massive (et généralisée) des
  déficits sest opérée
• La dette des Etats (le plus fort volume), est
  devenue une manne financière pour les
  spéculateurs

88
La notion de  dette odieuse 

• Théorisée en 1927 par Alexander Sack (ancien
  ministre du Tsar en Russie)
• Trois conditions
• l'absence de consentement la dette a été
  contractée contre la volonté du peuple.
• l'absence de bénéfice les fonds ont été
  dépensés de façon contraire aux intérêts de la
  population.
• la connaissance des intentions de l'emprunteur
  par les créanciers.

En dehors du principe de dette odieuse, et même
si une dette est déclarée  légitime , aucun
gouvernement na le droit d'assassiner son peuple
pour payer ses créanciers !
89
Vers un changement de société ?

• Seule richesse dune société ses ressources
  naturelles, sa capacité à mobiliser les énergies
  de ses habitants
• Monde  ancien  cette capacité de mobilisation
  provenait
• De la coercition les guerriers vainqueurs
  faisaient travailler les vaincus esclavage,
  servage
• De la foi promesse dune vie meilleure dans
  lau-delà
• Monde  moderne  la monnaie fiduciaire
  (confiance en latin) repose sur la confiance des
  peuples en sa valeur le contrôle des destinées
  du monde en dépend ! Et mobilise les énergies
• Servage vis-à-vis des banques !
• Largent prêté avec intérêt nayant pour seul
  objectif que le profit, on observe labsurdité
  dinvestissements dans des technologies
   gadget  alors que les besoins de base ne sont
  pas satisfaits !

90
Vers un changement de société ?

• Et si les banques navaient plus que le rôle de
  simple intermédiaire entre la Banque centrale et
  léconomie  réelle  ?
• Et si les banques ne réalisaient des profits
  quen fonction des services rendus à la société ?
• Et si seuls les peuples, au travers de leurs
  Etats, nétaient plus les seuls à bénéficier
  intégralement de la création monétaire ?
• Concrètement, rien ne serait perdu seule la
  possibilité de mobiliser lénergie humaine, le
  pouvoir sur lautre serait aboli