Oferta Pblica de Canje para la adquisicin de acciones de

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• Oferta Pública de Canjepara la adquisición de
  acciones de
• Centros Comerciales Carrefour

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• El presente documento hace referencia a una
  Oferta que es únicamente válida en España. Las
  informaciones facilitadas en el presente
  documento no constituyen, ni pueden ser
  utilizadas como una extensión de la Oferta, una
  oferta de venta o de solicitud para la
  adquisición o venta o canje de valores
  mobiliarios en los Estados Unidos de América ni
  en cualquier otra jurisdicción donde la Oferta
  exigiese la difusión y/o registro de
  documentación adicional al documento español de
  la Oferta. En consecuencia, ningún
  ejemplar/copia/transcripción del presente
  documento, ni ningún otro documento relativo a la
  Oferta, podrá ser enviado por correo, fax, telex,
  teléfono, Internet o por cualquier otro medio de
  comunicación, ni transmitido, ni difundido en los
  Estados Unidos de América o en cualquier otro
  país no implicado de una manera o de otra por la
  Oferta. La aceptación de la Oferta que se
  sospeche producida directa o indirectamente
  violando estas restricciones será considerada
  como nula. Las informaciones disponibles en el
  presente documento son datos facilitados
  únicamente a título de información y cada persona
  que lea el presente documento tiene la
  responsabilidad de informarse de todas las
  exigencias legales y reglamentarias que le son
  aplicables y de las consecuencias que su
  nacionalidad, residencia, domicilio u otra
  condición conllevan en otras jurisdicciones,
  incluyendo los Estados Unidos de América.

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OPA de canje sobre CCC

• Motivos de la Oferta
• Características de la Oferta
• Calendario estimado
• Impacto en Carrefour

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Motivos de la Oferta

• Consolidación de Carrefour en Europa, tras las
  adquisiciones de GS (Italia), GB (Bélgica) y la
  reorganización en Grecia
• La operación incrementa ligeramente el beneficio
  neto por acciónde Carrefour en 2003

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Motivos de la Oferta

• Oferta atractiva para los accionistas de Centros
  Comerciales Carrefour (CCC)
• Los accionistas de CCC estarán totalmente
  asociados al futuro de Carrefour
• Carrefour entre las 10 primeras
  capitalizaciones bursátiles de Francia(32,5
  millardos de euros), miembro del CAC 40 y de
  EuroStoxx 50
• Alta liquidez de las acciones Carrefour
• 75 flotante,
• 130 millones de euros negociados diariamente (2,5
  millones de acciones)

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OPA de canje sobre CCC

• Motivos de la Oferta
• Características de la Oferta
• Calendario estimado
• Impacto en Carrefour

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Características de la Oferta

• 3 acciones Carrefour por 10 acciones de Centros
  Comerciales Carrefour
• Esta ecuación de canje supone prima del 19,5
  respecto a las medias de cotización de los
  últimos 6 meses prima del 20,3 respecto a las
  medias de cotización de los últimos 12 meses
• 68,5 millones de acciones de Centros Comerciales
  Carrefour a adquirir(20,3 del total de acciones
  de CCC)
• Se entregarán en prioridad las acciones Carrefour
  propiedad del Grupo(12,7 millones de acciones en
  autocartera)
• Máximo número de acciones de Carrefour a emitir
  7,9 millones(1,1 del total de acciones
  Carrefour antes de la OPA de canje)
• Oferta no condicionada a la adquisición de un
  número mínimo de acciones

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OPA de canje sobre CCC

• Motivos de la Oferta
• Características de la Oferta
• Calendario estimado
• Impacto en Carrefour

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Calendario estimado

• Depósito del folleto ante la CNMV(Entidad
  supervisora del mercado de valores) 18 de
  septiembre 2002
• Apertura período aceptación de la Oferta mediados
  de octubre 2002
• Junta General Extraordinaria de Carrefourpara
  aprobar la emisión de nuevas acciones finales de
  octubre 2002
• Terminación período aceptaciónde la
  Oferta mediados de noviembre 2002
• Liquidación de la Oferta principios de diciembre
  2002

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OPA de canje sobre CCC

• Motivos de la Oferta
• Características de la Oferta
• Calendario estimado
• Impacto en Carrefour

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Impacto en Carrefour

• Número máximo de acciones Carrefour a emitir
  7,9 millones ó 1,1 del capital actual de 711,2
  millones de acciones
• No afecta al beneficio por acción de 2002
  (liquidación de la Oferta a principios de
  diciembre)
• Ligero impacto positivo en el beneficio por
  acción 2003 antes y después de la amortización
  del fondo de comercio
• No afecta el ratio de cobertura del resultado
  financiero de Carrefour

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OPA de canje sobre CCC

• Motivos de la Oferta
• Características de la Oferta
• Calendario estimado
• Impacto en Carrefour
• Preguntas