International Dimension: National Income Accounting Balance of Payment Regional and International Trade Foreign Debt

1
International Dimension National Income
AccountingBalance of PaymentRegional and
International Trade Foreign Debt

• Analisis Perekonomian dan Bisnis Indonesia
• Fitri Hastuti, SE, M.Si

2
Introduction

• The national income accounts and the balance of
  payments accounts are essential tools for
  studying the macroeconomics of open,
  interdependent economies.
• National income accounting
• Records all the expenditures that contribute to a
  countrys income and output
• Balance of payments accounting
• Helps us keep track of both changes in a
  countrys indebtedness to foreigners and the
  fortunes of its export- and import-competing
  industries

3
The National Income Accounts

• Gross Domestic Product (GDP)
• It measures the volume of production within a
  countrys borders.
• It does not correct for the portion of countries
  production carried out using services provided by
  foreign-owned capital.

4
National Income Accounting for an Open Economy

• Consumption
• The portion of GDP purchased by the private
  sector to fulfill current wants
• Investment
• The part of output used by private firms to
  produce future output
• Government Purchases
• Any goods and services purchased by federal,
  state, or local governments

5
National Income Accounting for an Open Economy

• The National Income Identity for an Open Economy
• It is the sum of domestic and foreign expenditure
  on the goods and services produced by domestic
  factors of production
• Y C I G EX IM
• where
• Y is GNP
• C is consumption
• I is investment
• G is government purchases
• EX is exports
• IM is imports
• In a closed economy, EX IM 0.

6
The National Income Accounts

• Gross national product (GNP)
• The value of all final goods and services
  produced by a countrys factors of production and
  sold on the market in a given time period
• It is the basic measure of a countrys output.

7
The National Income Accounts
Figure 1 INDONESIA GDP and Its Components,
2000-2005 (MILYAR Rp)
8
The National Income Accounts

• National Product and National Income
• National Income
• It is earned over a period by its factors of
  production.
• It must equal the GNP a country generates over
  some period of time.
• One persons spending is anothers income (i.e.,
  total spending must equal total income).

9
National Income Accounting for an Open Economy

• An Imaginary Open Economy
• Assumptions of the model
• There is an economy, Agraria, that can only
  produce wheat.
• Each citizen of Agraria is both a consumer and a
  farmer of wheat.
• The Agrarian government appropriates part of the
  crop to feed its army.
• Agraria can import milk from the rest of the
  world in exchange for exports of wheat.
• The price of milk is 0.5 bushel of wheat per
  gallon, and at this price Agrarians want to
  consume 40 gallons of milk.

10
National Income Accounting for an Open Economy
Table 1 National Income Accounts for Agraria, an
Open Economy (bushels of wheat)
11
National Income Accounting for an Open Economy

• The Current Account and Foreign Indebtedness
• Current account (CA) balance
• The difference between exports of goods and
  services and imports of goods and services (CA
  EX IM)
• A country has a CA surplus when its CA gt 0.
• A country has a CA deficit when its CA lt 0.
• CA measures the size and direction of
  international borrowing.
• A countrys current account balance equals the
  change in its net foreign wealth.

12
National Income Accounting for an Open Economy

• CA balance is equal to the difference between
  national income and domestic residents spending
• Y (C I G) CA
• CA balance is goods production less domestic
  demand.
• CA balance is the excess supply of domestic
  financing.
• Example Agraria imports 20 bushels of wheat and
  exports only 10 bushels of wheat (Table 1). The
  current account deficit of 10 bushels is the
  value of Agrarias borrowing from foreigners,
  which the country will have to repay in the
  future.

13
National Income Accounting for an Open Economy
Figure 2 The Indonesia Current Account and
Capital Account Position, 1981-2005
14
National Income Accounting for an Open Economy

• Saving and the Current Account
• National saving (S)
• The portion of output, Y, that is not devoted to
  household consumption, C, or government
  purchases, G.
• It always equals investment in a closed economy.
• A closed economy can save only by building up its
  capital stock (S I).
• An open economy can save either by building up
  its capital stock or by acquiring foreign wealth
  (S I CA).
• A countrys CA surplus is referred to as its net
  foreign investment.

15
National Income Accounting for an Open Economy

• Private and Government Saving
• Private saving (Sp)
• The part of disposable income that is saved
  rather than consumed
• Sp I CA Sg I CA (T G) I CA
  (G T) (12-2)
• T is the government's income (its net tax
  revenue)
• Sg is government savings (T-G)
• Government budget deficit (G T)
• It measures the extent to which the government is
  borrowing to finance its expenditures.

16
The Balance of Payments Accounts

• A countrys balance of payments accounts keep
  track of both its payments to and its receipts
  from foreigners.
• Every international transaction automatically
  enters the balance of payments twice once as a
  credit () and once as a debit (-).

17
The Balance of Payments Accounts

• Three types of international transactions are
  recorded in the balance of payments
• Exports or imports of goods or services
• Purchases or sales of financial assets
• Transfers of wealth between countries
• They are recorded in the capital account.

18
The Balance of Payments Accounts

• Examples of Paired Transactions
• An Indonesian citizen buys a 1000 typewriter
  from an China company, and the China company
  deposits the 1000 in its account at Citibank in
  Shanghai.
• That is, the Indonesia trades assets for goods.
• This transaction creates the following two
  offsetting entries in the Indonesia balance of
  payments
• It enters the Indonesia CA with a negative sign
  (-1000).
• It shows up as a 1000 credit in the Indonesia
  financial account.

19
The Balance of Payments Accounts

• An Indonesia citizen pays 200 for dinner at a
  New York restaurant in US by charging his Visa
  credit card.
• That is, the Indonesia trades assets for
  services.
• This transaction creates the following two
  offsetting entries in the Indonesia balance of
  payments
• It enters the Indonesia CA with a negative sign
  (-200).
• It shows up as a 200 credit in the Indonesia
  financial account.

20
The Balance of Payments Accounts

• An Indonesia citizen buys a 95 newly issued
  share of stock in the United Kingdom oil giant
  British Petroleum (BP) by using a check drawn on
  his stockbroker money market account. BP deposits
  the 95 in its own Indonesia bank account in
  Jakarta.
• That is, the Indonesia trades assets for assets.
• This transaction creates the following two
  offsetting entries in the Indonesia balance of
  payments
• It enters the Indonesia financial account with a
  negative sign (-95).
• It shows up as a 95 credit in the Indonesia
  financial account.

21
The Balance of Payments Accounts

• An Indonesia bank forgives 5000 in debt owed to
  it by the government of Tanzania.
• This transaction creates the following two
  offsetting entries in the Indonesia balance of
  payments
• It enters the Indonesia capital account with a
  negative sign (-5000).
• It shows up as a 5000 credit in the Indonesia
  financial account.

22
The Balance of Payments Accounts

• The Fundamental Balance of Payments Identity
• Any international transaction automatically gives
  rise to two offsetting entries in the balance of
  payments resulting in a fundamental identity
• Current account financial account capital
  account 0

23
The Balance of Payments Accounts

• The Current Account
• The balance of payments accounts divide exports
  and imports into three categories
• Merchandise trade (trade balance)
• Exports or imports of goods
• Services
• Payments for transportation (shipping fees),
  travel (tourists expenditures), legal
  assistance,
• Income
• Workers compensation, international interest and
  dividend payments and the earnings of
  domestically owned firms operating abroad
• Current Transfers
• Government transfers, workers remittance

24
The Balance of Payments Accounts

• The Capital Account
• It records asset transfers, such as loans or
  grants
• The Financial Account
• Direct investment
• Portfolio investment
• Other investment corporate foreign debt

25
The Balance of Payments Accounts

• The Statistical Discrepancy
• Data associated with a given transaction may come
  from different sources that differ in coverage,
  accuracy, and timing.
• This makes the balance of payments accounts
  seldom balance in practice.
• Account keepers force the two sides to balance by
  adding to the accounts a statistical discrepancy.
• It is very difficult to allocate this discrepancy
  among the current, capital, and financial
  accounts.

26
The Balance of Payments Accounts

• Official Reserve Transactions
• Yaitu semua transaksi dana cadangan devisa yang
  dipegang oleh pemerintah dalam hal ini bank
  sentral. Bank sentral menyimpan dana cadangan
  yang mereka gunakan untuk mempengaruhi kondisi
  ekonomi makro, diantaranya dengan membeli dan
  menjual valas di pasar valuta asing dan
  mempengaruhi target jumlah uang beredar.
• Sebagian dari cadangan (official international
  reserves) dapat berupa emas, sebagian berupa
  valuta asing, sebagian lagi berupa hak klaim atas
  berbagai mata uang asing, dan sebagian lainnya
  dalam bentuk Special Drawing Right (SDR), yaitu
  semacam mata uang internasional yang dikuasai
  oleh International Monetary Fund (IMF). Cadangan
  tadi digunakan untuk menghadapi kondisi ekonomi
  suatu negara yang tidak stabil
• Setiap negara mendapat jatah SDR yang dijamin
  dengan emas. SDR hanya dapat digunakan untuk
  mengatasi kesulitan neraca pembayaran tanpa harus
  meminta persetujuan dari IMF.

27
The Balance of Payments Accounts

• Official settlements balance (balance of
  payments)
• The book-keeping offset to the balance of
  official reserve transactions
• It is the sum of the current account balance, the
  capital account balance, the nonreserve portion
  of the financial account balance, and the
  statistical discrepancy.
• A country with a negative balance of payments may
  signal that it is running down its international
  reserve assets or incurring debts to foreign
  monetary authorities.

28
The Balance of Payments Accounts
Table 2 Indonesia Balance of Payments Accounts
2002-2005(billions of dollars)
  U R A I A N 2002 2003 2004 2005
I Transaksi Berjalan 7,822 8,106 3,108 2,996
  A. Barang, Bersih (Neraca Perdagangan) 23,513 24,562 21,552 22,784
  Ekspor, fob 2) 59,165 64,109 72,167 86,640
  Impor, fob 3) -35,652 -39,546 -50,615 -63,856
  B. Jasa-jasa, bersih -9,902 -11,728 -10,878 -12,354
  C. Pendapatan, bersih -7,048 -6,217 -8,705 -8,957
  D. Transfer Berjalan, bersih 1,259 1,489 1,139 1,523
29
The Balance of Payments Accounts Cont
  U R A I A N 2002 2003 2004 2005
II . Transaksi Modal dan Finansial -1,102 -949 2,612 6,254
  A. Transaksi Modal - - - -
  B. Transaksi Finansial -1,102 -949 2,612 6,254
  1. Investasi Langssung        
  a. Ke Luar Negeri,bersih - - - -
  b. Di Indonesia(FDI),bersih 145 -597 1,023 2,258
  2. Investasi Portfolio        
  a. Aset,bersih - - - -
  b. Kewajiban,bersih 1,222 2,251 3,136 3,221
  3. Investasi Lainnya        
  a. Aset,bersih - - - -
  b. Kewajiban,bersih 4) -2,469 -2,604 -1,546 775
III Jumlah (III) 6,720 7,157 5,720 9,250
IV . Selisih Perhitungan -1,691 -3,503 -5,411 -9,635
V. Neraca Keseluruhan (IIIIV) 5,029 3,654 309 -385
VI . Lalu Lintas Moneter 3) -5,029 -3,654 -309 385
30
Indikator Kerentanan Eksternal
31
Indonesia Balance of Payment

• Posisi Indonesia dalam konteks hubungan ekonomi
  internasional dapat dilihat dalam neraca
  pembayaran.
• Secara umum, ada perkembangan yang cukup menarik
  tentang neraca pembayaran Indonesia dalam tiga
  tahun terakhir. Pada tahun 2004 jumlah transaksi
  berjalan mengalami surplus sebesar 1,564 milyar
  dollar. Jumlah ini mengalami penurunan pada tahun
  2005 menjadi hanya sebesar 340 juta dollar. Namun
  demikian pada semester pertama tahun 2006,
  transaksi berjalan mengalami kenaikan yang cukup
  pesat menjadi 4,544 milyar dollar.
• Tentu saja perubahan ini cukup menggembirakan
  ditinjau dari peningkatan kemampuan daya saing
  produk barang maupun jasa Indonesia.

32
Indonesia Balance of Payment

• Namun demikian di sisi lain ada perkembangan yang
  cukup mengkhawatirkan. Dalam neraca modal dan
  keuangan, Indonesia mengalami penurunan daya
  tarik dalam 3 tahun terakhir. Pada tahun 2004
  neraca ini mengalami surplus sebesar 1, 852
  milyar dollar, namun pada tahun 2005 justru
  menjadi defisit sebesar 2,579 milyar dollar, dan
  pada semester pertama 2006 mengalami defisit
  sebesar 471 juta dollar.
• Secara keseluruhan setelah dimasukkan selisih
  perhitungan bersih, walaupun ada penurunan dalam
  neraca modal dan keuangan, posisi neraca
  pembayaran Indonesia mengalami perbaikan dari
  surplus sebesar 309 juta dollar pada tahun 2004
  kemudian menjadi surplus sebesar 444 juta dollar
  dan 9,165 milyar dollar masing-masing pada tahun
  2005 dan semester pertama 2006.
• Kenaikan surplus neraca pembayaran pada semester
  pertama 2006 tersebut tentu saja mampu menaikkan
  posisi cadangan devisa Indonesia secara
  signifikan yang saat ini mencapai 40,107 milyar
  dollar.

33
Indonesia Balance of Payment

• Hal yang perlu terus dipantau adalah masalah
  kecukupan cadangan devisa, yang diindikasikan
  dengan penurunan cadangan devisa.
• Meskipun kinerja ekspor Indonesia cukup
  menggembirakan, dengan kecenderungan meningkat,
  tetapi rendahnya pertumbuhan ekspor dibandingkan
  pertumbuhan impor menyebabkan surplus neraca
  perdagangan semakin mengecil serta ditambah
  dengan terjadi capital outflow, di mana dewasa
  ini transaksi modal jangka pendek menjadi sangat
  dominan.

34
Indonesia Balance of Payment
35
Indonesia Balance of Payment

• Apabila diperhatikan, posisi dan struktur neraca
  pembayaran Indonesia sebenarnya tidak mengalami
  perubahan yang berarti, terutama dalam transaksi
  berjalan. Selama ini neraca perdagangan selalu
  mengalami surplus mengimbangi neraca jasa yang
  selalu defisit.
• Defisitnya neraca jasa banyak dipengaruhi oleh
  banyaknya penggunaan faktor produksi asing
  terutama dalam hal pembayaran bunga utang,
  repatriasi keuntungan perusahaan asing yang
  beroperasi di Indonesia dan juga banyaknya
  penggunaan jasa asing baik dalam transportasi
  maupun jasa lainnya.

36
Indonesia Balance of Payment

• Keadaan ini sudah terjadi selama lebih dari 35
  tahun dan menunjukkan bahwa dalam hal jasa,
  Indonesia tidak memiliki daya saing yang kuat
  dalam konteks internasional.
• Walaupun kita banyak mengekspor barang, namun
  untuk mengangkutnya ke luar negeri masih banyak
  menggunakan jasa perusahaan asing.
• Ditambah lagi daya saing faktor produksi modal
  dan tenaga profesional dimana Indonesia selama
  ini masih banyak mengandalkan modal dari luar
  negeri yang pada akhirnya memerlukan balas jasa
  yang cukup besar.

37
Indonesia Balance of Payment

• Perubahan yang signifikan terjadi pada sisi
  neraca modal dan keuangan. Secara tradisional,
  rekening ini terdiri dari dua jenis transaksi
  yaitu transaksi modal jangka pendek (portofolio)
  dan transaksi jangka panjang (investasi
  langsung).
• Jika periode sebelum krisis ekonomi transaksi
  modal dalam bentuk investasi asing langsung
  sangat dominan, maka dalam lima tahun terakhir
  yang lebih dominan adalah transaksi modal jangka
  pendek.

38
Indonesia Balance of Payment

• Transaksi modal jangka pendek sangat mudah
  berubah, terutama jika terjadi perubahan
  ekspektasi di pasar modal dan keuangan Indonesia,
  sehingga sangat rentan terhadap perubahan.
• Sementara itu, transaksi modal dalam bentuk
  investasi langsung merupakan transaksi modal
  jangka panjang yang sebenarnya diharapkan mampu
  meningkatkan daya saing produk Indonesia di masa
  yang akan datang sehingga mampu lebih memperkuat
  ekspor di masa yang akan datang.

39
Indonesia Balance of Payment

• Rendahnya investasi asing langsung di Indonesia
  memang cukup mengkhawatirkan, selain menunjukkan
  kurangnya daya tarik investasi asing di
  Indonesia, dalam jangka panjang dapat juga
  menurunkan daya saing relatif komoditi Indonesia
  di pasar internasional.
• Hal ini disebabkan selain pada umumnya investasi
  asing banyak ditujukan untuk memperkuat ekspor,
  meningkatnya investasi asing ke negara lain yang
  merupakan pesaing Indonesia seperti China,
  Vietnam maupun negara berkembang lainnya akan
  memperkuat daya saing produk mereka di pasar
  internasional, dan berpotensi masuk ke pasar
  domestik Indonesia.

40
International Exposure
41
Lakukan Analisis terhadap Neraca Pembayaran
Indonesia 2005-2007
42
Lakukan Analisis terhadap Neraca Pembayaran
Indonesia 2005-2007
43
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Sebagai suatu perekonomian yang terbuka, dimana
  rasio ekspor dan impor terhadap Produk Domestik
  Bruto (PDB) melebihi 40 persen, perkembangan
  ekonomi makro Indonesia sangat dipengaruhi oleh
  perkembangan ekonomi dunia terutama negara-negara
  mitra dagang utama.
• Yang termasuk negara mitra dagang utama dalam hal
  ini adalah negara-negara yang memiliki hubungan
  perdagangan maupun aliran modal dengan Indonesia.
  Oleh karenanya sangat penting perlu untuk melihat
  dan menganalisis arah perkembangan ekonomi global
  khususnya negara-negara mitra dagang utama.

44
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Perkembangan ekonomi global dapat mempengaruhi
  ekonomi Indonesia secara tidak langsung melalui
  pengaruhnya terhadap negara mitra dagang utama
  Indonesia terlebih dahulu, sedangkan perkembangan
  dan kebijakan negara mitra dagang utama
  berpengaruh langsung baik melalui ekspor dan
  impor maupun melalui aliran modal.

45
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Data Departemen Perdagangan Indonesia menunjukkan
  bahwa secara rata-rata, antara tahun 2001 dan
  2005, ekspor Indonesia meningkat sebesar 11,12
  sedangkan impor tumbuh lebih besar yaitu mencapai
  17,84.
• Namun demikian, neraca perdagangan internasional
  Indonesia masih terus menunjukkan surplus
  perdagangan. Walaupun cukup tinggi, pertumbuhan
  ekspor Indonesia tersebut sedikit lebih rendah
  dibandingkan pertumbuhan ekspor dunia yang
  meningkat sebesar 13 persen, apalagi dibandingkan
  negara China yang mencapai 25 persen.

46
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Rata-rata pertumbuhan ekspor non migas antara
  tahun 2001-2005 mencapai 11,12 persen.
• Ekspor sektor pertambangan berkontribusi
  tertinggi terhadap pertumbuhan ekspor Indonesia
  diikuti oleh sektor industri dan komoditi sektor
  lainnya serta terakhir diikuti oleh sektor
  pertanian.
• Tingginya pertumbuhan ekspor pertambangan
  nampaknya sejalan dengan perkembangan di tingkat
  internasional yang dipicu oleh meningkatnya harga
  barang-barang tambang non-migas.
• Selain itu kenaikan signifikan ekspor Indonesia
  pada sektor pertambangan dipengaruhi antara lain
  oleh meningkatnya permintaan dunia pada
  komoditas-komoditas dalam sektor ini seperti batu
  bara dan biji tembaga. Namun yang utama karena
  adanya peningkatan tingkat harga dunia untuk
  barang-barang logam.

47
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia
48
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pasar ekspor terbesar Indonesia relatif tidak
  mengalami pergeseran setelah tahun 2000
  dibandingkan tahun 1980 dan 1990an. Lima Negara
  yang menjadi tujuan utama ekspor Indonesia
  berturut-turut adalah Jepang, Amerika Serikat,
  Singapura, Republik Rakyat China dan Malaysia.
• Namun, di antara lima negara tujuan ekspor di
  atas, dari tahun ke tahun peranan pasar China
  menjadi sangat penting bagi ekspor Indonesia.
  Rata-rata pertumbuhan ekspor Indonesia ke China
  mencapai 25,54 antara tahun 2001-2005.
• Berdasarkan indikator daya saing ekspor, indeks
  nilai tukar riil dan terms of trade, terjadi
  penurunan daya saing produk ekspor Indonesia dari
  sisi harga yang cenderung semakin mahal.

49
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa ekspor non-migas

50
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia
51
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa Komoditas Ekspor Non-Migas 2007

52
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa Komoditas Ekspor Non-Migas 2007

53
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Impor bahan baku penolong masih menyumbang porsi
  terbesar impor Indonesia. Antara tahun 2001-2005,
  rata-rata kontribusi impor bahan baku penolong
  terhadap total impor Indonesia mencapai 77,68,
  jauh di atas rata-rata dua jenis barang lainnya,
  yaitu barang modal (14,20) dan barang konsumsi
  (8,13).
• Komposisi impor Indonesia-pun tidak mengalami
  perubahan berarti sepanjang tahun 2005 hingga
  2006 yang masih didominasi oleh impor bahan baku
  penolong diikuti oleh barang modal dan barang
  konsumsi. Perbandingan antara Januari hingga Juni
  2005 dengan Januari hingga Juni 2006, impor bahan
  baku relatif mengalami pertumbuhan yang kecil
  dibandingkan jenis barang lainnya.

54
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia
55
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia
56
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia
57
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Mirip dengan negara-negara tujuan ekspor
  Indonesia, negara asal barang-barang impor
  Indonesia masih menunjukkan tren yang tidak
  berubah antara tahun 2001-2005. Negara-negara
  tersebut berturut-turut adalah Jepang, Republik
  Rakyat China, Amerika Serikat, Thailand dan
  Singapura.
• Kontribusi China dan Thailand terhadap impor
  Indonesia meningkat signifikan antara tahun
  2001-2005. Hal ini dikarenakan ekspansi
  perekonomian China serta bangkitnya Thailand dari
  krisis tahun 1997.

58
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa Impor Non-Migas

59
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa Komoditas Impor Non-migas

60
Aspek 1. Sektor Perdagangan dan Bisnis Indonesia

• Pangsa Komoditas Impor Non-migas

61
Aspek 2. Hutang Luar Negeri Indonesia

• Berdasarkan jangka waktunya, posisi ULN jangka
  pendek relatif rendah. Posisi utang luar negeri
  berjangka waktu pendek hanya sekitar 7,9 miliar
  atau hanya 5,9 dari total ULN. Sebagian besar
  dari ULN jangka pendek tersebut merupakan ULN
  swasta sebesar 6,4 miliar, sementara porsi ULN
  pemerintah hanya 1,5 miliar.
• Dengan kondisi demikian, beban pembayaran ULN
  relatif masih cukup berat, terlebih lagi jika
  mempertimbangkan suku bunga internasional yang
  cenderung meningkat.

62
Aspek 2. Hutang Luar Negeri Indonesia

• Berdasarkan jangka waktunya, posisi ULN jangka
  pendek relatif rendah. Posisi utang luar negeri
  berjangka waktu pendek hanya sekitar 7,9 miliar
  atau hanya 5,9 dari total ULN. Sebagian besar
  dari ULN jangka pendek tersebut merupakan ULN
  swasta sebesar 6,4 miliar, sementara porsi ULN
  pemerintah hanya 1,5 miliar.
• Dengan kondisi demikian, beban pembayaran ULN
  relatif masih cukup berat, terlebih lagi jika
  mempertimbangkan suku bunga internasional yang
  cenderung meningkat.

63
Aspek 2. Hutang Luar Negeri Indonesia

• Indonesia has cleared its remaining debt to the
  IMF, marking an important symbolic step in the
  countrys recovery from the 1997-98 Asian
  financial crisis.
• The debt had been due for repayment in 2010, but
  strong growth in international reserves allowed
  BI to repay the remaining US3.18bn in October.
  This followed a first installment of US3.76bn
  paid to the Fund in June.
• The central bank said that the early repayment
  was a sign of the government!s increased fiscal
  flexibility. The IMF's post-program monitoring
  will end following the repayment, giving the
  government greater independence with regard to
  economic policy.

64
Indonesias Foreign Debt
65
Indonesias Foreign Debt
66
Indonesias Foreign Debt
67
Indonesias Foreign Debt (Million USD)
Akhir Periode   Akhir Periode   2000 2001 2002 2003 2004 2005
Government     Pokok 1769 3619 5008 4000 1702 1161
Government     Bunga 3543 3429 2366 2450 884 457
Government     Sub Jmlh 5312 7048 7374 6450 2586 1618
Lembaga Keuangan B a n k     Pokok 3230 3709 4371 4965 1101 2231
Lembaga Keuangan B a n k     Bunga 521 415 453 113 32 10
Lembaga Keuangan B a n k     Sub Jmlh 3751 4124 4824 5078 1133 2241
Lembaga Keuangan Bukan Bank     Pokok 956 561 951 556 223 273
Lembaga Keuangan Bukan Bank     Bunga 99 59 33 23 16 26
Lembaga Keuangan Bukan Bank     Sub Jmlh 1055 620 984 579 239 299
Bukan Lembaga Keuangan       Pokok 15140 8321 6616 6148 1644 1865
Bukan Lembaga Keuangan       Bunga 3912 2494 1184 645 192 154
Bukan Lembaga Keuangan       Sub Jmlh 19052 10815 7800 6793 1836 2019
Bukan Lembaga Keuangan       TOTAL 29170 22607 20982 18900 5794 6177
68
Indonesias Foreign Debt (Million USD)
69
Thank You