100

1
??????????????????????????????? ?????????
????????????? (?????????) ????? ?????????????? 21
??????? 2548
2
???????????? ??????????????????? (?????????) ?????
???? 100 ?????? ????????????? (?????????)
????? ???? 200 ??????????????????? ????
300 ?????? ???? 400 ???????????????? ????
500 ?????????????????????????????????? ????
600 ???????????????????????????????????????? ????
700 ????????????????????????????????????????????
???????????????????? ????
800 ?????????????????????????????????????????????
??????????????? ????
900 ???????????????????????????????????? ????
1000 ????????????????????????????
3
???? 100 ?????? ????????????? (?????????) ?????
????????????
?????????????? ???????????????????????????
?????????????????
?????????

• ??????????????????
• ??????????????????????????????????????
  ??????????????????
• ??????????????????????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ??????
• ?????????????????????????????

4
???? 400 ????????????????
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????? ???????????????
?????????

• ???????????????????????????????????? (Gross
  Margining)
• (???????????????????)
• ???????????????????????????????????????? (House
  Account) ???
• ?????????????????????????????????????????????
  ? (Client Account)
• ????????????????????????????????????????????????
  ????????
• (Individual Client A/C vs Individual Client
  A/C)

5
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ?????????????????????????????????????? (Net
  Margining)
• ???????????????????????????????????????? (House
  Account)
• ??????????????????????????????????????????????????
  ? (Individual Client A/C)
• ???????????????????????? ?????????????????????????
  ??? ???????????????????????? ?????????????????????
  ?????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ???????????????????????????

6
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ??????????????????????????????????????????????
  ???????????
• ??????????????? ??????????????????????????????
  ?????????

???????????????????

• ???????????????? (Maintenance Margin)
• Calendar Spread Margin
• ???????????????? (Variation Margin)
• ???????????????????? (Intra-day Margin)
• ??????????????????? (Additional Margin)

7
???? 400 ???????????????? (???)
??????????????????????????????????????

?????? ?????????????? ????????????
????????????????? ??????????? ????????????????????
???? ??????????????????????? ?????? ????????
8
???????????????? (Maintenance Margin)
???? 400 ???????????????? (???)
????????????
??????????????????????????????????????????????????
???????????? ?????????????????????? 1 ????????
?????????

• ??????????? ???????????????????? (???)
  ????????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ???????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ?????????
• ?????????????????????????????????????????
  ????????????????????????
• ??????????? ?????? SET 50 Index Futures
  ????????????????????????
• ?????? 26,000???????????????????????????????

9
Calendar Spread Margin
???? 400 ???????????????? (???)
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????????????????? ????????????????????????????????
???????????????? ????????????????????? ???
??????????????????????????????????????????????????
????
?????????

• ???????????????????????????????? (???)
  ???????????????????????
• ??????????????????????????????????????????
  Spread Margin ??
• ??????????????????? ? ????????????
  ??????????????????????

10
Calendar Spread Margin (???)
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ?????????????????????????????????????????????????
  ??????????????
• ????????????????????????????????????????
  Calendar Spread Margin
• ??????????????????????????????
• ?????????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ?????????
• ?????????????????????????? ???????????????????????
  ?
• ??????????? ?????????? Calendar Spread
  Margin ?????????????? 6,500 ???
• ???????????????????????????????

11
???????????????? (Variation Margin)
???? 400 ???????????????? (???)

• ????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ?????????????????????????????????????? 1 ????????
• ?????????
• ???????????????????? Mark to Market
  ?????????????????????????????????????
  ???????????????????????? (Settlement Price)
• ???????????? ???? ????????????????????????????????
  ??????????????????????????????????????????
• ????/?????? (?????????????? ?????????????)
  (???????? ????????)
• ????????
• ??????????????? ?????????????????????????????????
  ?????? (Settlement Pricet-1)
• ????????????????????????? ???????????????????????
  ?????????? (Executed Price)
• ???????? ??????????????????????????????????????
  (Settlement Pricet)

12
???????????????? (Variation Margin)
???? 400 ???????????????? (???)

• ?????????
• ???????????????????????????????
  ??????????????????????????????????????????????????
  ????????????????????????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ???? ??????????????????????????????????????

13
Maintenance Margin VS Variation Margin
14
(No Transcript)
15
???????????????????? (Intra-day Margin)
???? 400 ???????????????? (???)
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????????????? ????????????????????????????????????
???????
?????????

• ?????????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????? ? ????????????? ???????????????????
  ?????????????
• ?????????????????????????????????????????????????
  ??

16
???????????????????? (Intra-day Margin)
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ?????????????????????????????????????????????????
  ???????
• ???????????????????? ?????????????????????????
  ??????????????????
• ??????????????????????????????
• ?????????????????????????????????????????????????
  ??????????
• Security Deposit ??????????????????????????????
  ????????????????
• ????????????????
• ?????????????????????????????????????????????????
  ????????????

17
??????????????????? (Additional Margin)
???? 400 ???????????????? (???)

• Concentration Margin
• Uncovered Risk
• Super Margin
• Others

??????
????????????
??????????????????????????????????????????????????
???????? ???????? (financial integrity)
?????????????????????????????? ???????????????????
????? ???????
18
??????????????????? Concentration Margin
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ?????????????????????????????? Concentration
  Margin ????????????
• ????????????????????????????????????????????
  ?????????????? ?
• ????????????????????????????
• ?????????????????????? Concentration Margin
  ??????????????????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ?????????????? ?
• ??????????????????????????????????????????

19
??????????????????? Concentration Margin (???)
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ???????????????????????????????????? ??????
  ?????????????????
• ??????????????????????????????????????????????
  ?
• ????????????????????????????????????????????????
  ??????????????
• ???????????? ???? ???????????????????????????
  ???????????????????
• ???????????????????? ?????????
  ??????????????????
• ??????????????????? ????????????????????????????
  Concentration
• Margin ??? ????????????????????????

20
??????????????????? (Additional Margin)
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ???????????????????????????????
  ???????????????????????????????
• ?????????????????????????????????????????????
  ?????????????????
• ?????????????????????? (Uncovered Risk)
• ????????????????????????????????????????????????
  ?????????????
• ?????????????????????????????????????????????
  ????????????????
• ?????????????? (Super Margin)
• ?????????????????????????????? ????????????????
  ?????????????????????????
• ????????????????????????????????????????

21
??????????????????? (Additional Margin)
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ?????????????????????????????????????????????? ?
  ????????????????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ??????????????????? 1 ???
• ????????????????????????????????????????????
  ??????????? ???

22
???????????????????
???? 400 ???????????????? (???)
?????????

• ???????????????????????????????????????
  ??????????????????????
• ?????????????????????????????????????????????
  ??????????????????
• ????????????????????????????????????????????????
  ???????????????????
• ???????????????????????????????????????????

23
???? 500 ??????????????????????????????????
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????????? ???????????????????????????????????
???????????????????????? ?????????????????????????
??????????????????????????????? ??????????????????
?????????
24
???? 500 ??????????????????????????????????
?????????

• ???????????????????????????????????
• ?????????????????????????????
• ????????????????????????
• ??????????????????????????????
• ??????????????????????????????
• ???????????????????????????????

25
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
Registration of Contract through Novation
26
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
?????????????????????????????

• ???????????????????????????????????????????????
  ??????????????
• ????????? ???????????????????????????????????
  ?????????????????

• ??????????????????????????????
  ?????????????????????????????????
• ???????????????????????????
  ??????????????????????????????????
• ???????????????

• ???????????????????????????????????????????????
  ???????????????

27
Member Clearing Model
28
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
????????????????????????

• ????????????????????????????????????????????????
  ??????????????
• ????????????????????????????????????

• ??????????????????????????????????????????????
  ? ????????????
• ??????????

29
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
??????????????????????????????

• ???????????????????????????????????????????????
  ? (Settlement
• Price)??????????????????????????????

• ????????????????????????????????????????????????
  ???????
• ??????????????????????? ????????????????

• ????????????????????????????????????????????????
  ?????
• ??????????????????????????????????
• ????????????????????????????????
  ???????????????????????
• ???????????????????????????????????????????
  ??????

30
???????????????????????????????
Pre - open
Morning Session
9.15-9.45
9.45-12.30
9.00-9.15

• Order entry
• No order
• matching

• Payment
• Settlement
• Update payment result (General ledger,Collateral
  Management System) in CO system
• Inform TFEX
• (if fail settlement)

• Register matched trade info
• Update position

• Rectify Trade
• Give up/Take up
• Intra-day Margin Call
• Allow to perform BO transaction

11.30
9.00-10.00
Submit excess margin withdrawal request
Receive excess margin
31
???????????????????????????????
Afternoon Session
Pre - open
After Business Session
14.00-14.30
14.30-16.55
18.30-19.00
16.55-18.00
18.00-18.30

• Order entry
• No order matching

• Fee calculation
• Mark-to-market
• Gain/Loss calculation

• Register
• matched trade
• info
• Update position

• settlement
• price
• available

• TCH
• internal
• system
• process

• Rectify Trade
• Give up/Take up
• Intra-day Margin Call
• Allow to perform BO transaction

Deposit Intra-day Margin within 2 hrs. after
received notification
32
???????????????????????????????
Night Batch
Evening Batch
20.00-21.30
21.30-6.30
19.00-20.00
7.00

• Send Payment instruction to Settlement Bank
• (latest)

• TCH internal
• system
• process
• Collateral
• Management
• System
• calculation
• Final payment
• Report
• Create Bank
• Instruction

• Margin calculation
• Report creation/ distribution
• Margin Requirement (House Fund/Client Fund)
  Prelim. Report
• Settlement Requirement
• Position/Open interest

• Update Database
• Clean Database
• User cannot log into the system

33
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
??????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????

• ???????????????????? ???????????????????????
  ??? Approve ???????????????????????????????
• ????????????????????????????????????
• ?????????????? - ????????? 2
  ????????????????????????
• - ????????
  (inheritance) ???????????? (merger)
• 
  ???????????????????????????? (controlling person)
• ????????????????????????????????????
• ?????????????? - Trade error ????
  Correction
• ???????????????????????????????????? TCH
  ????????????????????

34
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
??????????????????????????????
???????????????????????????????????????????

• ???????????????????? ???????????????????????
  Approve ???????????????????????????????
• ????????????????????????????????????
• ?????????????? - ????????? 2
  ????????????????????????
• - ????????
  (inheritance) ???????????? (merger)
• 
  ???????????????????????????? (controlling person)
• ????????????????????????????????????
• ?????????????? - ???????????? (merger)
  ???? ??????????????????
• ??????
  (controlling person)

35
???? 500 ?????????????????????????????????? (???)
????????/???????????????????

• ????????? ???????? ?????????????????????
  ???????????????????????????????
  ?????????????????????????????????????????
  ?????????????????????? ??????
• - ?????????????????????????????????
  ?
• - ??????????????????
• - ????????????????
• - ??????????????????????????? ???
• - ??????????????????????
• ???????????????????????????????
  ??????????????????????????????????????????????????
  ???????????????

36
???? 600 ?????????????????
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????????????? ????????????????????????????????????
???????????????????????????? ?????????????????????
??????????
?????????

• ?????????????????
• ???????????????????????????????
• ??????????????????????????????????????
• ?????????????????????????

37
???? 600 ????????????????? (???)
?????????????????

• ???????????????????????????????????????????????
  ???????????
• ???????? ??????????????????????????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ??????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ??????????
• ????????????????????????????????????
• ?????????????????????????????? Security
  Deposit ????????????
• ???????? Clearing Fund ???????????????????????
  ???????
• ???????????????????????????????????????????????
  ????????
• ?????????????????????????????????????

38
???? 600 ????????????????? (???)
???????????????????????????????

• ??????????????????????????????????????????????????
  ?????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ???????????????????????????????
  ???????????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ??? ?????
• ??????????????????????????????????????????
  ?????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ?????????????????????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????????????????????????????????????
  

39
???? 600 ????????????????? (???)
??????????????????????????????????????

• ??????????????????????????????????????????????????
  ?????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ??????????
• ??????????????????????????????????????????
  ???? ???????????
• ????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ??? ?????
• ??????????????????????????????????????????
  ?????????????????
• ??????????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ???????????????????????????????????????
• ???????????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????????????????????????????????????
  ????????????
• ??????????????????????????????????????????
  

40
???? 600 ????????????????? (???)
?????????????????????????

• ?????????????????? ??????? ????????????????????
  ??????? ??????
• ?????????????????????????????????????????????
  ?????

• ????????????/??????????????????????????????????
  ????????
• ???????????????????????????????????????
  ??????????? Security
• Deposit ???/???? Clearing Fund
  ???????????????????????????

• ???????????????????? Clearing Fund
  ???????????????????????????
• ???????????????????????????????

41
???? 700 ??????????????????????????????????????
????????????
??????????????????????????????????????????????????
????????????????????
?????????

• ????????????????????????? (Security Deposit)
• ???????????????????????????????????????????
• ??????????? ??????????????????? 5 ??.
• ?????????????????????????? (Clearing Fund)
• ????????????????????????????????????????????????
  ?????
• ??????????? ???????????????????? ??????????? 5
  ??.
• ?????????????????????????????????? 1000 ???

??????
42
???? 700 ??????????????????????????????????????
(???)

• ???????????????
• ?????? ???????????? ??????????????
  ??????????????????????????????????????????????????
  ???? ????????????????
• ???????? Security Deposit ????????????????????????
  ???????????????
• ?????????????????????????????????????????
  ???????????????? ??? Clearing Fund ???
• ????????????????? ??? Clearing Fund ??????????
  ???????????????????????????????????????????? 1
  ?????????????????????????????????????
• ????????????? ????????????????????????????????
  ???????????????????????????????????????????????
• ????????????? Security Deposit
  ?????????????????? ????????????????? Clearing
  Fund ?????????????? Clearing Fund
• ?????????????????????????????????????????
  Security Deposit ??? Clearing Fund

43
???? 700 ??????????????????????????????????????
(???)
???????????????????????????????????

• Security Deposit ??????????????????
• Clearing Fund ??????????????????
• Clearing Fund ?????????????
• ??????????????????????????????? (??????? 1
  ??????????????????)
• Clearing Fund ??? TSD
• ???????????????????????????????????????? ??? SET
• ???????????? TCH

44
???? 700 ??????????????????????????????????????
(???)

• ?????????????????????????????????????????????????
  ? ?????????????
• ????????????????? ??????????????????????????
  ??????????????
• ????????????

???????????????????????????????????

• ???????????? ??? TCH
• ???????????????????????????????????????? ??? SET
• Clearing Fund ??? TSD
• ?????????????????????? ?????????
• Clearing Fund ?????????????
• Clearing Fund ??????????????????
• Security Deposit ??????????????????

45
???? 800 ????????????????????????????????????????
????????????????????
??????????????????????????????????????????? ??????
?????????????????????????????????????????????
46
???? 800 ?????????????????????????????????????????
???????????????????
? ???????????????????????????????????????????????
????????????????????????????
47
???? 800 ?????????????????????????????????????????
???????????????????
48
???????????????????????????????????????????
49
???????????????????????????????????????????
? ??????????????????????????????????????????????
??? ????????????? TFEX ?????????????????????
?????????????????
?????
TFEX-TCH
??????????????????????????????????????????????????
???????????????????????????????????
???????????????????????????????????
50
???????????????????????????????????????????
? ????????????????????????????????????? ???
TFEX ??????????????????????????????????????????
???
???????????????/?????????????????????????????????
??????????????/?????????????????????????????????
??????????????????????????????????????????????????
???? ??????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????
?????????????????????????????????????????????????
51
??????????????????????????????????????????????????
??
?????????????????????????????????????????????????
?????? ??????????????????????????????????????
???????? ???????? ????????????????????????????????
?? ???????????????????????????????????????????????
??????????????????????????????
52
???? 900 ????????????????????????????????????
??????????????????

• ?????????? 5-7 ??
• ????????????? ???????????????????????
• ?????????????????????????????????????????? 3 ??
• ?????????????????????? 1 ??
• ?????????????????????? ???????????????????????
• ?????????????
• ???????????????????????
• ????????????????????
• ???? ??????????????????????

53
???? 1000 ????????????????????????????
?????????????????

• ?????????? 3 - 5 ??
• ??????????????????????????????????????????????????
  ? 1 ??
• ?????????????????????? ????????? 1 ??
• ??????????????????????????????? ????????? 1 ??
• ???????
• ???????????????????????????
• ????????????????????????????????? TCH Board

54
Web Site
www.thaiclearing.com