Management Buyout : MBO

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2
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• 2. ????? ???????? ?? ?????? (agency theory)
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• 3. ????? ????? ???? ???? (free cach flow theory)
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• 4. ????? ????? ??????? (firm theory)
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3
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• 2. ????? ???? ?????? (Mangement Buyout)
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• 3. ????? ???? ????? (Leveraged Buyout LBD)
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• 2-3 . ???? ????? ???? ?? ???? Divisional (Unit)
  Leveraged Buyout

4

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5
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1

• 1- value creation view
• 2- reduced agency cost or new incentive
  hypothesis
• 3- value transfer hypothesises
• 4-employee (labor) wealth transfer hypothesis
• 5-information advantage or underpricing
  hypothesis
• 6- tax hypothesis

6
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10
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11
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1- MANOVA 2- hotellings 3- ????? ??? ???????
??? ???? ????? ??? Bull, Ivan Management
Performance in Leveraged Buyouts An
Empirical Analysis, in Management Buyouts
Causes and Consequences, Y.Amihud ed., New York
University Press, 1989 , pp.69-94
16
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20
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