Macroeconoma

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Macroeconomía

• Ec. Sebastián Ruiz

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Macroeconomía

• La macroeconomía es la rama de la ciencia
  económica que estudia la economía como un todo.
  Busca entender el cuadro completo en lugar de los
  detalles de las elecciones individuales

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Los dilemas de política económica

• Uno de los problemas de la política económica
  radica en lograr un conjunto de objetivos
  diversos, todos ellos deseados, pero no
  compatibles los unos con los otros.
• Por ejemplo, no siempre se puede controlar la
  inflación y el déficit fiscal, ni la
  competitividad y el salario real, mejorar la
  distribución del ingreso y sostener el
  crecimiento.

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Un modelo de economía abierta con gobierno

• En una economía cerrada que no tiene ni
  vinculaciones comerciales ni financieras con el
  exterior, el producto generado por los residentes
  se iguala con el ingreso de los residentes.
• Cuando se abre la economía, una parte del
  producto es generado por factores de producción
  que pertenecen a no residentes, y parte del
  ingreso de los residentes se origina en el hecho
  de que son propietarios de factores de producción
  en el exterior.

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La oferta agregada

• En una economía abierta, la oferta de bienes
  proviene de dos canales
• 1- De la producción de las empresas radicadas en
  el país y,
• 2- De la parte de la producción efectuadas por
  empresas no residentes que consumen agentes de la
  economía doméstica.

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La oferta agregada

• Por tanto, la oferta total de bienes y servicios
  de una economía se compone de la producción
  interna (PBI) y las importaciones (IM).
• Oferta agregada PBI IM

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Producto Bruto Interno (PBI)

• Por tanto, la oferta total de bienes y servicios
  de una economía se compone de la producción
  interna (PBI) y las importaciones (IM).Es el
  indicador más utilizado para medir la producción
  interna de los países. Es el valor monetario
  agregado de todos los bienes y servicios finales
  producidos dentro del territorio nacional en un
  determinado período de tiempo.
• El valor de los bienes producidos se calcula
  sumando los precios de mercado de cada bien,
  multiplicados por la cantidad.

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PBI y VAB

• La manera más adecuada de medir el valor de la
  producción es contabilizar cuanto se ha agregado
  de valor en cada etapa del proceso productivo. De
  este modo, se sumarían los valores agregados en
  cada etapa.
• El Valor Agregado Bruto (VAB) representa el
  valor de venta de los bienes y servicios
  producidos en la economía, deduciendo el costo de
  los insumos intermedios utilizados en su
  elaboración. El VAB se compone entonces del valor
  de los salarios, los beneficios, rentas e
  intereses que se pagan en el proceso de
  producción.
• Por tanto, existe una identidad contable que
  refleja que
• PBI VAB

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(No Transcript)
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PBI por sectores de actividad
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PBI, evolución reciente
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La demanda agregada

• La demanda total de bienes y servicios se
  compone de la demanda interna y de la externa.
• La demanda interna comprende la demanda de los
  agentes privados, para consumo (C) o inversión
  (I) y la del gobierno (G).
• DI C I G
• Demanda externa (DE) Exportaciones (EX)

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La demanda agregada

• Por ende, la demanda agregada sería
• DA C I G EX
• El ingreso de las familias que se destina a
  comprar bienes o contratar servicios constituye
  el consumo privado o consumo. La parte del
  ingreso que no es consumido se transforma en
  ahorro.
• Los bienes adquiridos para producir otros bienes
  forman parte de la inversión.
• Los bienes o servicios vendidos a no residentes
  conforman la exportación.

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La identidad contable

• La identidad contable consiste en que la oferta
  agregada se iguale con la demanda agregada. Así,
• Y IM C I G EX
• Dónde
• Y PBI,
• IM Importaciones,
• C Consumo,
• I Inversión,
• G Gasto público,
• EX Exportaciones.

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Evolución reciente de la oferta y demanda
agregada en Uruguay
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La identidad contable

• Separando términos
• Y C I G (EX IM)
• La diferencia entre las exportaciones y las
  importaciones muestran el Saldo de Cuenta
  Corriente de la Balanza de Pagos (SCC).
• SCC EX IM
• entonces, Y C I G SCC.

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La identidad contable

• Ahora, si a esta ecuación, Y C I G SCC
  restamos a ambos lados de la igualdad el Consumo
  (C) y los Impuestos (T) entonces quedaría,
• (Y T) C I (G T) SCC
• Ingreso disponible Déficit Fiscal (DF)
• Si al ingreso disponible le restamos el consumo
  queda el Ahorro Privado (S), entonces
• S I DF SCC, o despejando SCC (S - I) -
  DF

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La identidad contable

• En línea con la ecuación siguiente,
• SCC (S - I) DF
• Si suponemos que el ahorro privado es igual a la
  inversión privada, entonces un déficit en cuenta
  corriente se corresponde con un déficit fiscal.
  En este caso, se habla de déficits gemelos.
• De igual forma, un superávit en cuenta corriente
  se corresponde con un superávit en las cuentas
  fiscales.

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Los determinantes de cada una de las variables

• De que depende el consumo de los hogares? El
  consumo se supone una función del ingreso (Y)
• C f (Y) cxY
• La relación entre el consumo y el ingreso es
  positiva, con lo cual, si el ingreso aumenta, el
  consumo también. A la inversa, si el ingreso
  baja, decae el consumo.

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La economía clásica y la keynesiana

• El enfoque de la demanda, y particularmente del
  consumo entre las dos escuelas es uno de sus
  puntos divergentes.
• En el enfoque clásico, la oferta y demanda
  agregada siempre coinciden, con lo cual siempre
  se trabaja en pleno empleo. Esto se fundamenta en
  una ley, la Ley de Say que propone que toda
  oferta genera su propia demanda. De este modo,
  podrían existir desequilibrios individuales, en
  algún mercado, pero no a nivel global, ya que
  cualquiera sea el volumen de la oferta, siempre
  habrá demanda suficiente.
• La escuela keynesiana entiende que no todo el
  ingreso es consumido. Supone que el consumo tiene
  una parte autónoma, dónde los individuos
  satisfacen sus necesidades y el resto depende del
  ingreso. La dimensión en que el consumo se ve
  afectado por el ingreso depende de la propensión
  marginal a consumir (c).

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El consumo

• Para los Clásicos, tanto el consumo como el
  ahorro dependen de la tasa real de interés. Esta
  teoría se basa en un análisis intertemporal,
  según el cual las personas reaccionan frente a un
  aumento de tasas de interés consumiendo menos y
  ahorrando más en el presente para poder aumentar
  su consumo futuro.
• En tanto Keynes sostenía que el consumo de una
  familia, al igual que el de una comunidad es una
  función creciente del ingreso. Pero observó que a
  medida que el ingreso crecía, el consumo lo hacía
  pero en menor proporción.
• C Co c x YD, dónde YD es el ingreso
  disponible.

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(No Transcript)
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La Inversión

• La inversión real es aquella que aumenta el
  stock de capital físico de la economía.
• Para los clásicos la inversión es una función
  decreciente de la tasa de interés. Cuanto más
  alta la tasa de interés, menor será la inversión
  porque es más caro financiarla Asimismo, como el
  ahorro es función de la tasa de interés y todo
  ahorro es invertido, entonces la inversión
  también es función del ingreso.
• I Inversión,
• i tasa de interés
• Y Ingreso

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La Inversión

• Para los keynesianos la teoría de la inversión
  supone que los empresarios son maximizadores de
  beneficio y deciden invertir siempre que la tasa
  de retorno de sus proyectos supere al costo de
  financiamiento.
• Por ello, Keynes, al igual que los clásicos hace
  depender la inversión de la tasa de interés, pero
  a diferencia de ellos argumenta que se trata de
  una función muy inelástica y bastante inestable.
  Esto se debe a que depende mucho más de otros
  factores, como las expectativas de los
  empresarios.

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La Inversión
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Las exportaciones e importaciones

• Los determinantes de las exportaciones e
  importaciones son básicamente tres el ingreso
  (Y), el ingreso del resto del mundo (Y) y la
  relación entre el precio de los bienes que
  produce el resto del mundo que compiten en el
  mercado internacional con la producción local y
  el precio de ésta última. Esta relación se la
  conoce como tipo de cambio real y se representa
  en la siguiente ecuación.
• TCR TC x IP , con TC como tipo de cambio, IP
  como un índice
• ---------- de precios en dólares de los
  productos
• IP competitivos con los locales
  e IP como un índice de
  precio de los bienes y servicios locales.
• Por lo tanto, el TCR es el cociente entre el
  precio de los bienes externos medidos en pesos y
  los bienes internos en pesos.

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Las exportaciones e importaciones

• Un TCR alto refleja que la producción externa es
  relativamente cara en relación a la local. En
  tanto uno bajo representa que la producción
  extranjera se abarata respecto de la local.
• En este sentido, las exportaciones serán una
  función creciente de este indicador y las
  importaciones, una decreciente.

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Las exportaciones e importaciones

• A su vez, se entiende que cuanto mayor es el
  nivel de ingreso de una economía, mayor es su
  demanda de productos importados. En este sentido,
  las importaciones dependerán en forma creciente
  del ingreso doméstico y las exportaciones del
  ingreso del resto del mundo.
• EX f (TCR, Y)
• IM f (TCR, Y)

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TCR y competitividad
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La oferta

• Si la economía produce bienes internos combinando
  capital y trabajo, dónde los salarios presentan
  rigideces en el corto plazo, pero son flexibles
  en el largo plazo, entonces la oferta será
  creciente con el nivel de precios en el corto
  plazo e inelástica en el largo plazo por el pleno
  empleo de los factores.

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Oferta de corto y largo plazo

• En el largo plazo, la tasa de desempleo es la
  friccional, con el nivel de producto en su nivel
  natural.
• En el corto plazo, si el producto difiere del
  nivel natural, entonces los salarios y los
  precios se ajustarán lentamente en respuesta al
  signo del desequilibrio existente.

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Equilibrio de corto y largo plazo
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Análisis, aumento del gasto

• Un aumento del gasto (sin cambiar la política
  monetaria ni cambiaria) produce un desplazamiento
  de la demanda y el nuevo equilibrio de corto
  plazo es en C, dónde existe déficit de cuenta
  corriente.
• Pero en C, existe sobreempleo, o sea, se está
  por encima del nivel de plena ocupación, entonces
  existirá una presión sobre los salarios y los
  costos de producción y se desplazará la oferta
  agregada.

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Consideraciones

• En todos los casos, los efectos de las políticas
  monetaria, fiscal y cambiaria dependerán del
  contexto en el que se plantee el modelo.
• Así, dependerá sui se analiza con tipo de cambio
  fijo o flotante, movilidad de capitales elevada,
  etc.

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(No Transcript)