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LOS ENGRAPADOS DE DIVISAS
Junio de 2004
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DESCRIPCION GENERAL

• El Engrapado de Divisas es una operación que
  busca replicar la operación que hoy se conoce
  como Forward (SWAP) de tipo de cambio. Para
  lograrlo hemos realizado cambios en el contrato
  del DEUA.
• El listado de contratos de Futuros de muy corto
  plazo (4 días) del Dólar, con características
  similares a las del DEUA en cuanto al activo
  subyacente, puja, valor de la puja, horarios de
  negociación, etc. Por lo tanto, MexDer tendrá
  listados futuros del dólar sobre una base de
  vencimientos diarios hasta por cuatro días y
  mensuales hasta por tres años.

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PANTALLA SENTRA
Sección de engrapados, negociándose en puntos
Forward Ej. DC04 0.367
Tipo de Cambio Spot SET FX Promedio entre C/V
11.3650
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Cómo funciona el Engrapado?

• Tipo de Cambio Spot SET FX - Promedio entre C/V
  11.3650
• Spread 0.367 para el vencimiento DC04

Al cerrar una operación en el Sistema de
Negociación de un engrapado (cotizado en puntos
Forward) se generarán dos hechos para cada uno
de los intermediarios participantes. Pata
Corta Al tipo de cambio promedio del futuro que
vence hoy y liquida en 48 hrs.
11.3650 Pata Larga, en este Ejemplo a Diciembre
04 Al tipo de cambio promedio del Spot más los
puntos Forward 11.36500.367 11.732
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Cómo funciona el Engrapado?

• Tipo de Cambio Spot SET FX - Promedio entre C/V
  11.3650
• Spread 0.367 para el vencimiento DC04 11.7320

Puntos Forward
Cliente A Vende Engrapado
0.367
Cliente B Compra Engrapado
11.3650
Pata Corta
11.3650
C
V
11.7320
11.7320
Pata Larga
V
C
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Cámara de Compensación
VENDEDOR
COMPRADOR
COMPRA
VENDE
Escala Local Escala Global Fitch Ratings
AAA (mex) Standard Poors mxAAA/mxA-1
local currency BBB-/A-3 foreign
currency
BBB/A-2 local currency Moodys AAA.MX A1
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RAZONES DE PESO

• Operaciones tipo Forward o Swap cambiario en
  Bolsa.
• Minimiza Riesgo contraparte al liquidarse en
  Asigna. Eficiencia en el manejo de líneas de
  crédito.
• Operación 100 Anónima.
• Acceso a Casas de Bolsa y otros participantes al
  Mercado de Forwards.
• Se negocian en puntos Forward como en el OTC.

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RAZONES DE PESO

• Participación de Formadores de Mercado.
• Mercado con alta participación de extranjeros.
• Hay que traer este producto al mercado mexicano.
• Bajos costos de operación.