Bolsa de Valores de Lima

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Bolsa de Valores de Lima

• LOS DERECHOS DE VOTO Y EL DERECHO A VOTAR EL
  CASO PERUANO
• Marzo, 2000

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Introducción

• El marco de desarrollo empresarial está dado por
  una economía de mercado y un mundo globalizado.
• Empresas desean expandirse y atraer flujos de
  capital.
• Empresas desean ser cada vez más competitivas y
  atraer a un mayor número de inversionistas.

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Las Acciones en el Perú

• ACCIONES COMUNES
• ACCIONES DE INVERSION
• ACCIONES SIN DERECHO DE VOTO

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El Derecho de Voto

• La Ley peruana no admite el voto plural, es
  decir, cada acción solo puede tener derecho a un
  voto.
• Para preservar este principio, el valor nominal
  de las acciones de una misma sociedad debe ser
  igual.
• Pactos entre accionistas registrados en la
  matrícula.

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Las Acciones de Inversión

• Creadas para dar participación a los trabajadores
  en las utilidades de las empresas.
• Brindan derechos económicos sin intervenir en la
  dirección de la empresa.
• Pueden incrementar proporcionalmente su
  participación en la empresa a consecuencia de un
  aumento de capital.

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Las Acciones de Inversión

• Pueden redimir su participación en caso de
• Transformación, fusión, escisión o cualquier otra
  forma de reorganización de sociedades prevista
  por la Ley.
• Cambio de objeto social.
• Traslado de domicilio de la sociedad al
  extranjero.

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Las Acciones sin Derecho de Voto
ANTIGUA LEY DE SOCIEDADES
NUEVA LEY DE SOCIEDADES

• DERECHOS de voto en los
• siguientes supuestos
• Junta general de accionistas para disminución de
  capital, transformación, fusión, escisión,
  disolución, liquidación, traslado de sede al
  extranjero, modificación de objeto social o del
  plazo de duración de la sociedad.
• Incumplimiento con la distribución preferencial
  de utilidades dentro del ejercicio anual
  siguiente, mientras subsista el incumplimiento.

• LA primera posición reconoce el
• Derecho de voto cuando
• Se pretenda eliminar la clase de acciones.
• Se modifiquen sus derechos y/o obligaciones.
• La segunda posición no otorga el
• derecho de voto en ningún supuesto.

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Las Acciones sin Derecho de Voto
ANTIGUA LEY DE SOCIEDADES
NUEVA LEY DE SOCIEDADES

• DERECHOS de voto en los
• siguientes supuestos
• Modificación o exclusión directa o indirecta de
  los derechos de esta clase o serie de acciones.
• Suspensión o retiro de la cotización en bolsa por
  cualquier causa imputable a la sociedad.
• EN otros casos se interviene con
• voz pero sin voto.
• ACCIONES se inscriben en el
• Registro del Mercado de Valores.

• .

• NO está contemplado este
• derecho.
• INSCRIPCION no es obligatoria.

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Las Acciones sin Derecho de Voto
ANTIGUA LEY DE SOCIEDADES
NUEVA LEY DE SOCIEDADES

• DERECHOS a impugnar acuerdos
• que lesionen sus derechos.
• ACUERDOS que afecten las
• acciones deben aprobarse
• previamente en junta especial de
• accionistas.
• FISCALIZACION de los negocios
• sociales.

• .

IMPUGNAR acuerdos que lesionen sus
derechos. OPCION 1 se requiere de junta especial
ante los acuerdos de desaparición de las acciones
sin derecho de voto, modificación de sus derechos
y obligaciones. Opción 2 no es un derecho
político mínimo. SER informado cuando menos
semestralmente de la gestión.
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Las Acciones sin Derecho de Voto
ANTIGUA LEY DE SOCIEDADES
NUEVA LEY DE SOCIEDADES

• SEPARACION por cambio de
• objeto social, traslado de
• domicilio al extranjero, creación
• de limitaciones a la
• transmisibilidad de las acciones o
• modificación de las existentes.
• DISTRIBUCION preferencial de las
• utilidades.
• PARTICIPACION en el patrimonio
• resultante de la liquidación.

• .

SEPARACION por cambio de objeto social, traslado
de domicilio al extranjero, creación de
limitaciones a la transmisibilidad de las
acciones o modificación de las existentes.
DIVIDENDO preferencial establecido en el
estatuto. PRIORIDAD de participación
del patrimonio resultante de la liquidación.
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Las Acciones sin Derecho de Voto
ANTIGUA LEY DE SOCIEDADES
NUEVA LEY DE SOCIEDADES

• SUSCRIPCION de acciones de la
• misma clase y en la misma
• proporción de las que posea en
• caso de aumentos de capital social.
• NO esta contemplado.

• .

• SUSCRIPCION de acciones de la
• misma clase y en la misma
• proporción de las que posea en
• caso de aumentos de capital social.
• SUSCRIPCION de acciones con
• derecho de voto y valores
• convertibles en acciones con
• derecho de voto en estos casos
• Junta acuerda aumentar capital con acciones con
  derecho de voto.
• Conservar la participación en el capital social
  de la empresa.

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Tendencia de Precios de Acciones
Compañía de Minas Buenaventura S.A. (en Nuevos
Soles)
Fuente BVL
13
Tendencia de Precios de Acciones
Volcán Compañía Minera S.A.A. (en Nuevos Soles)
Fuente BVL
14
Tendencia de Precios de Acciones
Unión de Cervecerías Peruanas Backus Johnston
S.A.A. (en Nuevos Soles)
Fuente BVL
15
Capitalización Bursátil por Clase de Acción
Fuente BVL
16
Volumen Negociado por Clase de Acción
Fuente BVL
17
Número de Valores Inscritos por Clase de Acción
Fuente BVL
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Conclusiones

• Preferencia de acciones con derecho de voto por
  inversionistas (las más negociadas).
• Dividendo preferencial para las acciones sin
  derecho de voto no justifica la privación del
  mismo.
• Unificación de clases de acciones favorece
  eliminación de conflictos de intereses y la
  protección a inversionistas.

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  CASO PERUANO
• Marzo, 2000