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MODELOS DE BANCOS CENTRALES EUROPEOS Dr.
Luis Miguel Galindo
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• INTRODUCCIÓN
• Los modelos econométricos se utilizan para
  realizar proyecciones
• y simulaciones y dan consistencia
• Los modelos econométricos no se utilizan
  mecánicamente, se
• incluyen los juicios de los expertos

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• MODELOS ECONOMÉTRICOS
• El marco general de los modelos incluye la
  síntesis neoclásica
• que tiene una curva de oferta vertical junto
  con un impacto de
• demanda en el corto plazo
• Los modelos tiene distinto tamaño
• La calibración permite modelos consistentes con
  la teoría
• económica y los modelos estimados permiten
  ajustar los valores a
• la realidad
• Opción Estimar relaciones básicas manteniendo
  consistencia con
• la teoría imponiendo restricciones

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• MODELOS ECONOMÉTRICOS
• Modelación explícita del lado de la oferta
• Uso de funciones de producción (Cobb-Douglas y
  CES para
• imponer una elasticidad constante de
  subsistencia)
• Los inputs son capital y trabajo
• Se utilizan alguna medida de oferta de trabajo
  que incluye la tasa
• de desempleo, NAIRU, etc.
• El capital se incluye como stock o por su costo
  o de la tasa de
• interés real
• Economías pequeñas y abierta incluyen tipo de
  cambio real

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MODELOS ECONOMÉTRICOS OFERTA
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MODELOS ECONOMÉTRICOS OFERTA
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• MODELOS MACROECONÓMICOS
• Muchos modelos incluyen Reglas de Taylor, metas
  de inflación o
• metas de agregados monetarios
• Las reglas no se utilizan en la elaboración de
  pronósticos
• No existe un papel importante para los agregados
  monetarios
• para determinar el producto o los precios
  (Alemania incluye M3
• para determinar los precios en el largo plazo)
• Existen reglas de cierre de política fiscal

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MODELOS MACROECONÓMICOS CONSUMO
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MODELOS MACROECONÓMICOS CONSUMO
Consumo f(Ingreso real disponible,
riqueza financiera y tasa de interés real)
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MODELOS MACROECONÓMICOS INVERSIÓN
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MODELOS MACROECONÓMICOS INVERSIÓN Inversi
ón f(Producto y costo de capital)
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MODELOS MACROECONÓMICOS EMPLEO
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MODELOS MACROECONÓMICOS EMPLEO Empleo
f(Producto, salario real y productividad
tendencial)
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MODELOS MACROECONÓMICOS SALARIOS
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MODELOS MACROECONÓMICOS SALARIOS Salarios
f(Curva de Phillips, precios, desempleo)
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MODELOS MACROECONÓMICOS PRECIOS
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MODELOS MACROECONÓMICOS PRECIOS Precios
f(Precios importados y energía, salarios y
desempleo)
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• MODELOS MACROECONÓMICOS BALANZA COMERCIAL
• Exportaciones f(Demanda internacional y
  competitividad)
• Importaciones f(Demanda interna y
  competitividad)
• Corto Plazo Brecha de producto
• Mecanismos de transmisión de la política
  monetaria
• Tipo de cambio
• Costo del capital
• Efecto sustitución

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• CONSIDERACIONES GENERALES
• Teoría Propiedades de largo plazo
• Dinámica de corto plazo Estimaciones
• Cobb-Douglas Parámetro de la participación del
  trabajo se
• impone como el promedio de la participación del
  salario en el
• ingreso
• Trend Total Factor Productivity se obtiene con
  el Filtro Hodrick-
• Prescott aplicado al residual de la función de
  producción (Solow
• residual)

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• CONSIDERACIONES GENERALES
• La inversión busca que mantenga la proporción
  del acervo de
• capital con respecto al producto que es función
  del costo de
• capital (RRt Rt - ?Pt ?)
• El empleo depende de los salarios reales, del
  producto y la
• productividad

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• CONSIDERACIONES GENERALES
• Los modelos contribuyen a realizar pronósticos,
  hacer escenarios
• y análisis estructural
• Los modelos tienen tamaños muy distintos aunque
  existen
• algunas regularidades interesantes
• Tensión teórica económica y análisis empírico
• Diferentes métodos de estimación

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