Valoracin de Activos Naturales

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Valoración de Activos Naturales

• Metodología aplicada al sector forestal

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Valoración de Activos

• Los activos son bienes que producen un flujo de
  ingreso.
• Cuando los activos son transados (una fábrica) se
  valoran con el precio de mercado.
• Sin embargo, muchas veces no son transados, por
  lo tanto se valoran a través del método del valor
  presente neto.

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Valoración de Activos

• El método de valor presente neto consiste en
  estimar el valor presente neto de los retornos
  futuros del activo.
• Valor de un activo VP de beneficios descontados

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Valoración de Activos

• Los retornos o el beneficio de un activo se
  determina a partir del ingreso que genera menos
  los costos, incluyendo el pago a capital y la
  depreciación.
• B I - C - rK - ?
• B beneficio, I ingreso C costos
  (combustible, mano de obra, etc.) rK pago
  factor capital ? depreciación.

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Recursos Naturales

• La valoración de los valores económicos asociados
  a los recursos naturales es exactamente igual que
  un activo fijo producido por el hombre. Aunque
  con algunas diferencias.
• Antes de eso es necesario comprender el concepto
  de rentas.

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Marco Conceptual Rentas

• La renta es el valor del recurso in sitú,
  expresa el valor de escasez del recurso o el
  costo de oportunidad de su utilización.
• Asociado a los recursos naturales existen
  rentas.
• El valor de un activo ambiental es el valor
  presente de sus flujos futuros, es decir de las
  rentas que genera.

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Valoración de Activos Naturales

• Algunos recursos naturales son transados
  directamente en el mercado, por ejemplo, derechos
  de pesca, concesiones mineras. Si existen estos
  valores hay que usarlos.
• Sino es necesarios estimar el valor presente del
  flujo de retornos. En el caso de los recursos
  naturales el retorno, asociado al recurso natural
  propiamente tal, es la renta.

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Valoración de Activos Naturales

• Renta Ingresos menos costos
• R I - C - rK - ?
• Alternativamente C CI wL (trabajo),
• R I - C - wL - rK - ?
• Es decir
• R wL rK I - CI - ?
• El pago a factores es igual al valor agregado,
  incluyendo R

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Valoración de Activos Naturales

• Una vez estimada la renta, el valor del activo
  natural es el valor presente del flujo de rentas,
  es decir

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Valoración de Activos Naturales

• En el caso del proyecto de Panamá el objetivo es
  la valoración del recurso agua y el recurso
  forestal.
• Para ello, al no existir precios de mercado por
  los recursos, se requiere estimar la renta de
  estos recursos y valorarlos como activos
  estimando el valor presente del flujo de rentas.

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El caso forestal

• En el caso forestal la renta está principalmente
  asociada a cuatro valores
• Valor de la tierra
• Valor de la madera en pie
• Valor de madera para leña
• Valor de productos no maderables

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Valor de la tierra y madera en pie

• Idealmente estos valores deberían estimarse por
  separado, pero en la práctica es muy difícil de
  hacer.
• La valoración ideal de terrenos forestales
  incorpora tanto el valor de la depreciación del
  capital para extraer esa madera como los valores
  de la madera considerando las especies y sus
  edades.

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Valoración de activos forestales

• Existen dos métodos simples, en el primero se
  calcula el valor presente de los flujos asociados
  a la cosecha óptima de la madera (cuando el árbol
  llegó a la maduración).
• El segundo supone que el crecimiento natural del
  bosque es equivalente a la tasa de descuento, por
  lo que necesario descontar.

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Valoración de Activos Forestales

• A Area del bosque
• S precio de la madera en pie
• t se refiere a las edades de los árboles
• Además este cálculo se debería hacer por
  especies.

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Valoración de Activos Forestales

• Aquí se calcula el valor presente del activos
  descontando los valores de la madera en pie en el
  tiempo T que se encuentran listas para la
  cosecha.

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1. DARIEN 
Superficie Total 11,943.08 Km2
Cobertura boscosa 8,531.25 Km2
Programa de desarrollo sostenible del Darién.
Informe final del Inventario Forestal en Altos
del Chucunaque, corregimiento de Metetí, Distrito
de Pinogana, Darien. MEF y ANAM (2001)
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(No Transcript)
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(Cobertura boscosa de Darién) 8,531.25 Km2
Número de árboles total por tipo de especie
Número de árboles en Darién por tipo de especie
X

151.41 Km2 (sup. Boscosa total del área)
(Cobertura boscosa de Darién) 8,531.25 Km2
Volumen en Darién por tipo de especie
volumen total por tipo de especie
X

151.41 Km2 (sup. Boscosa total del área)
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Extrapolación
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2. DONOSO 
Superficie Total 1,811.44 Km2 Cobertura
boscosa 1,293.85 Km2
Estudios

• Inventario forestal y Plan de manejo de 5,000
  ha. De bosque mixto heterogéneo, ubicado en
  Coclesito, Distrito de Donoso, Provincia de
  Colón. NADESA (1998)

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(Cobertura boscosa de Donoso) 1,293.85 Km2
Número de árboles en Donoso por tipo de especie
Árboles/ha por tipo de especie
X

0.01 Km2
(Cobertura boscosa de Donoso) 1,293.85 Km2
volumen total por tipo de especie
Volumen en Donoso por tipo de especie
X

0.01 Km2
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Extrapolación
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Pero cómo se estima S

• S es el valor de la madera vendida descontando
  los costos de extracción de esa madera incluyendo
  las remuneraciones y el pago al factor capital.
  Es decir
• S P - C - rK- ?

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Los siguientes pasos

• P es directamente observable, por especie, en
  Panamá o en mercados internacionales.
• C se estima en base a la función de producción
  del sector, estimada en el SCN y en las encuestas
  industriales.
• rK es una estimación del retorno esperable en
  este mercado.

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Cuenta de Producción

• Valor Bruto de Producción VBP
• CI Consumo Intermedio (combustible, insumos,
  etc.)
• Valor Agregado VA
• VA VBP - CI

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Estimando rK

• Tres métodos
• Tasa de retorno esperada del sector. Sin embargo
  esta aproximación muchas veces no funciona, pues
  cuando existen cifras, los privados ya
  internalizan los beneficios de la renta.
• Costo de financiamiento de capital. Se puede
  estimar.
• Costo de oportunidad. Un promedio del retorno a
  capital de la economía.

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Estimando ?

• Es muy difícil de estimar, existen valores
  contables y proxies, pero en general no es
  necesario porque está internalizada en el pago a
  factor capital.

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Valoración de otros productos

• Leña
• Productos No maderables

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Valoración de la Leña

• Se estima por el lado de la demanda.
• Se imputa usos a hogares a través de encuestas
  familiares. Censo identifica número de hogares
  por coregimiento.
• Usos industriales se toman de encuestas o censos
  económicos y de estudios energéticos.
• Se valora imputando valores energéticos
  equivalente, si es que no hay transacciones ej.
  Valor calóricos del combustible

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Productos no maderables

• Son precios observables en mercados nacionales o
  internacionales.
• No existen metodologías más sofisticadas.
• Es necesario precisar qué productos valorar.

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Valoración de otros Servicios

• Secuestros de CO2

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Valoración del CO2

• El secuestro de CO2 es un valor de uso potencial.
  Se prevé un mercado importante internacional en
  los servicios de secuestro en el corto plazo una
  vez implementado el protocolo de Kioto.
• Se han aplicado tres métodos de valoración de las
  funciones de secuestro de CO2 de los bosques.

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(No Transcript)
34
(No Transcript)
35
(No Transcript)
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Métodos de valoración de CO2

• Transacciones efectivas
• Permisos de emisión transable
• Impuestos

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Valores en la literatura