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• 5.0. Concepto.
• Financiación Búsqueda fondos Condiciones
  favorables objetivos negocio
• Objetivos
• Conseguir que la empresa tenga dinero para
  saldar sus deudas y afrontar proyectos presentes.
• Obtener fondos de la forma más rentable para la
  empresa (forma, condiciones y plazo).
• Utilización efectiva de los fondos en las
  actividades de los negocio
• El dinero tiene un coste (la empresa no lo tiene
  ilimitado). Conexión con las operaciones de la
  Empresa de Comunicación.
• La función de financiación tiene que conseguir
  que la empresa cumpla siempre con sus objetivos y
  rentabilizar sus excedentes de tesorería.
• fondos a corto plazo
• Fondos ajenos
• largo plazo
• Fuentes de Financiación
• aportación de socios
• Fondos propios
• autofinanciación de la empresa

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5.2. Fuentes de Financiación. crédito
mercantil Fuentes espontáneas crédito personal
(trabajadores) otros proveedores Financie
ros Préstamos de Bancos Comerciales Pólizas
de crédito Descuento de papel comercial A
corto plazo Factoring Pagarés de
empresa Letras financieras
Anticipos de clientes Otras fuentes
financiación a corto y medio plazo Préstamo
s de socios Pre-financiación
exportaciones Confirming
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5.2. Fuentes de Financiación. Préstamos
bancarios a largo plazo Contratos de
deuda Valores mobiliarios Participaciones
en la propiedad A largo plazo Arrendamiento
financiero (Leasing) Renting Recursos
iniciales Fondos propios Autofinanciación
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• 5.2. Fuentes de Financiación.
• El crédito comercial de los proveedores es una
  fuente importante de financiación a corto plazo
  para la empresa. Si la empresa tiene una política
  estricta en relación con su puntualidad de pago.
• Ante falta de liquidez se puede tantear a los
  proveedores para retrasar los pagos, y así
  refinanciar la deuda, pero no conveniente.
• Un historial de rápido cumplimiento en los
  pagos de todas sus obligaciones añade mucho a la
  reputación general de la empresa.
• Créditos de miembros del personal.
• Otros proveedores, es decir, todas las formas de
  pago a la Hacienda Pública, referido a impuestos,
  y seguros sociales.

crédito mercantil Fuentes espontáneas crédito
personal (trabajadores) otros proveedores
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• 5.2. Fuentes de Financiación.
• Financieros
• Préstamos de Bancos Comerciales
• Pólizas de crédito
• Financieros, Préstamos que pueden ser
  documentados mediante letras o pagarés
  aceptados por la propia empresa que descontados
  por la entidad bancaria ofrecen la disponibilidad
  del neto, suelen vencer cada tres meses y se
  renuevan por una cantidad menor, después de
  la cancelación parcial que proceda y del pago
  de los intereses, comisiones y timbres, o bien
  mediante la emisión de recibos por el banco que
  incluyen para cada vencimiento intereses y
  devolución parcial del principal.

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• 5.2. Fuentes de Financiación.
• Pólizas de crédito,
• Se puede operar con o sin avalistas, e interviene
  el Notario.

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5.2. Fuentes de Financiación. Descuento de papel
comercial.
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5.2. Fuentes de Financiación. Factoring.
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• 5.2. Fuentes de Financiación.
• Las ventajas de la utilización del Factoring
  son
• Los servicios son de doble naturaleza los que
  son normalmente función de la empresa
  (administrativos, de investigación y concesión de
  riesgo, contabilidad de ventas y control de
  riesgos y cobranzas) y aquellos externos, como
  los de cobertura de riesgo y de financiación.
• El factoring, es una fórmula de simplificación
  en la empresa que permite a sus
  administradores concentrarse en la parte
  verdaderamente creativa de la misma el diseño
  del producto o del servicio, su producción a
  costes competitivos, el control de su calidad y
  su venta.
• La empresa sustituye una multitud de compradores
  por uno sólo, el factor, y de hecho puede
  cobrar al contado. De esta forma, puede dotar a
  su negocio de una mayor rotación, propiciando una
  mayor expansión, con la correspondiente
  repercusión en su cuenta de pérdidas y ganancias.
• La empresa cuenta con una fuente automática de
  liquidez, que puede permitirle pagar más pronto y
  obtener descuentos por pronto pago que, incluso,
  pueden compensar los costes del servicio de
  factoring.
• Los inconvenientes pueden ser los siguientes
• Su coste.
• El criterio conservador al evaluar los riesgos
  el factor, puede producir una disminución de
  ventas.
• El mercado, en algunas circunstancias, puede
  identificar la utilización del factoring con la
  existencia de dificultades financieras en la
  empresa.

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5.2. Fuentes de Financiación. Pagarés de
empresa Letras financieras
Anticipos de clientes Otras fuentes
financiación a corto y medio plazo Préstamo
s de socios Pre-financiación
exportaciones Confirming Pagarés de
empresa Son valores que se emiten por una
empresa con su propia garantía o avalados
por un tercero, generalmente un banco, con
objeto de obtener financiación a corto plazo
mediante su cesión en el mercado. Letras
financieras Son letras libradas por bancos a
cargo de sus clientes y negociadas en el
mercado con objeto de obtener fondos para sus
clientes. Anticipos de clientes En algunos
casos la empresa prepara proyectos
destinados a un cliente importante, suele
ser habitual que en tal caso se produzca algún
tipo de anticipo de los clientes. También pueden
darse otras circunstancias que produzcan tales
anticipos. Préstamos de socios Por su
denominación quedan definidos. En algunos casos
podrían clasificarse dentro del largo plazo, ya
que en realidad pueden tener características de
fondos propios encubiertos. Pre-financiación
exportaciones
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5.2. Fuentes de Financiación. Pre-financiación
exportaciones. Confirming
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• 5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
• Préstamos bancarios a largo plazo
• Afectos en la práctica totalidad de los casos a
  proyectos de inversión concretos. Se obtienen
  en bancos y cajas de ahorros y en algunos casos
  especiales en el ICO Instituto de Crédito
  Oficial -.
• Esta solvencia se fundamenta en sus fondos
  propios. También es requisito indispensable
  contar con unas proyecciones (positivas) a largo
  plazo de la cuenta de pérdidas y ganancias, de
  las que una vez analizada por el Banco, se
  desprenda la posibilidad real de devolver el
  crédito en los periodos establecidos, es decir,
  se cerciore de la futura liquidez de la empresa.
  La empresa solicitante tendrá que tener muy en
  cuenta el cálculo de los intereses (fijos o
  variables) que va a recibir el Banco como
  contraprestación. También es necesario conocer
  cuáles van a ser los intereses reales que vamos a
  pagar. Esto se determina con el cálculo de la
  T.A.E.(tasa anual equivalente).
•  
• , donde
•  
• ? i es el tipo de interés
  
• ? m es el factor tiempo, el número de veces en
  que se divide la cantidad a pagar en cada año
• m 2 si el pago es semestral
• m 12 si el pago es mensual, ...

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• 5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
• Préstamos bancarios a largo plazo
• Ejemplo y comprobación
• INVERSIÓN 5 Millones
• i 6
• Vencimiento semestral, m 2
• Al ser vencimiento semestral, equivale a
  reinvertir el interés percibido en el primer
  semestre.
• Intereses del primer semestre
• Los intereses del primer semestre quedan
  reinvertidos durante el segundo, así
• Por lo tanto, los intereses devengados por
  5.000.000 en un año serán
•  Si aplicamos la formula tendremos
• Así
• Con lo que queda comprobado.

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• 5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
• Préstamos bancarios a largo plazo
• Cualquier referencia al tipo de interés que
  aparezca en la comunicación de productos
  financieros Comunicación financiera-(publicidad,
  marketing directo, etc.) debe incluir este
  indicador (TAE), con objeto de dotar de
  transparencia al mercado y que los consumidores
  conozcan el coste real o, en su caso, la
  rentabilidad efectiva del producto de que se
  comunique.
• En tales casos las piezas publicitarias deben
  depositarse en el Banco de España (responsable de
  la disciplina en el mercado financiero), con
  carácter previo a su publicación, debiendo
  aparecer en las mismas la referencia a dicho
  deposito (R.B.E. nº 9999), o deben estar
  controlados por las instituciones de la comunidad
  autónoma donde tenga el domicilio social la
  empresa (entidad, dependiendo del ámbito de
  actuación de la misma). En el caso de la
  Comunidad Valenciana, el IVF.
• Valores mobiliarios
• Recogen contratos de deuda o derechos de
  crédito, que confieren al tenedor el derecho de
  obtener del deudor una suma de dinero en un
  momento prefijado. Hasta que llega ese momento,
  pueden transmitirse en el mercado de valores. Se
  denominan de renta fija porque el coste para
  la empresa viene dado de antemano.
• Aparecen en el mercado bajo diversas identidades
  como bonos, obligaciones, cédulas, etc.,
  pero respondiendo al mismo contenido.Pueden
  encontrarse afectos a una garantía concreta
  (por ejemplo, hipotecaria), o a la general de la
  empresa. Las obligaciones que tienen como
  referente un índice (Euribor, Mibor, Libor..) se
  llaman referenciadas, indizadas o indicadas.
  Siguen siendo de renta fija por ejemplo, EURIBOR
  0,75.

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• 5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
• Participaciones en la propiedad
• Representan participaciones en la propiedad de
  la empresa, que a su vez confieren derechos de
  socio. Pueden transmitirse en el mercado de
  valores o por convenios bilaterales, según
  las características de la Sociedad emisora.
•   Su denominación es la de acción y pueden ser
  de dos clases, siendo la normal la denominada
  ordinaria. Si tienen derechos especiales se
  denominan privilegiadas. También son mencionadas
  como valores de renta variable, ya que su
  rendimiento en ningún caso se encuentra
  predeterminado.
•   Su utilidad como medio de financiación aparece
  cuando se procede a efectuar ampliaciones de
  capital, como fuente de recursos permanentes para
  la empresa.

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5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
Arrendamiento financiero (Leasing)
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5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
Renting
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• 5.2. Fuentes de Financiación a largo plazo.
• Recursos iniciales
• Fondos propios
• Autofinanciación
• Recursos iniciales. Constituidos por el capital
  fundacional, que lógicamente constituye la
  primera fuente de financiación de la empresa,
  aportado por los socios o accionistas fundadores
  de acuerdo con el primer estudio de sus
  necesidades financieras.
• Autofinanciación. También denominada financiación
  interna, procede de los resultados positivos
  obtenidos y no distribuidos, que robustecen la
  estructura financiera de la empresa, haciendo
  posible su crecimiento (contablemente se
  denominan reservas // legales-voluntarias-estatuta
  rias...//).
• El concepto, Cash-flow, ya se vio en la primera
  parte, y debemos recordar que en forma elemental,
  es igual a beneficio después de impuestos más las
  amortizaciones.
• Así, autofinanciación o financiación interna
• Beneficios, después de
• Impuestos, no distribuidos CASH - FLOW
• Amortizaciones (no generan salida de caja)
• Cabe destacar también como fuente de financiación
  de la empresa a las subvenciones, estas pueden
  ser
• Subvenciones de capital, vinculada a la
  adquisición de inmovilizados.
• Subvenciones de explotación, contribuyen a
  soportar determinados gastos del ejercicio,
  Apoyar la actividad ordinaria de la empresa .