SITUACIN ACTUAL Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMA ECUATORIANA

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SITUACIÓN ACTUAL Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA
ECUATORIANA

• Mauricio Pozo Crespo
• Presidente Ejecutivo
• Multienlace macroeconomía y finanzas
• Conclina C.A. Hospital Metropolitano
• Enero 2008

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Contenido

• Desempeño de la economía
• La Asamblea Nacional Constituyente probables
  impactos
• Previsiones 2008
• Conclusiones y recomendaciones

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Desempeño de la economía
4
Evolución del PIB (variación anual)
La recuperación que espera el gobierno en el
crecimiento de 2008 obedece a inversiones
petroleras y de hidrocarburos. Además se planea
invertir en la construcción de puentes y
carreteras
Fuente BCE
5
Economía petrolera y no petrolera (variación
anual)
Fuente BCE
6
PIB por ramas - variaciones
Estimaciones anuales a 2007 y 2008

Fuente BCE
7
Inflación anual
Fuente INEC
8
Evolución de la pobreza por consumo
Fuente INEC, ECV Quinta Ronda,
9
Coeficiente de Gini
Fuente INEC, ECV Quinta Ronda, 2006
10
Distribución del consumo por quintiles según área
de residencia - 2006
Fuente INEC, ECV Quinta Ronda,
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Empleo
Fuente Hasta agosto de 2007 se considera la
muestra del BCE, y se considera Quito, Guayaquil
y Cuenca. A partir de septiembre se utiliza la
muestra del INEC y se considera Quito, Guayaquil,
Cuenca, Ambato y Machala.
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Finanzas públicas
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Deuda pública total / PIB
Datos a octubre de 2007 Fuente BCE
14
Balance fiscal Global vs. Gobierno Central (
del PIB)
Fuente BCE
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Fondos petroleros
Los datos a octubre incluye el saldo final de
diciembre Fuente MEF
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Tasa de crecimiento anual de tributos()
Datos de enero a noviembre Fuente SRI
17
Recaudación tributaria por tipo
Fuente SRI
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Pro forma 2008 supuestos macroeconómicos
Supone un incremento en producción diaria de
20,7 con relación a la información del primer
semestre de 2006
Fuente MEF
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Pro forma del Gobierno Central 2008(millones de
dólares y porcentajes)
Fuente MEF
20
Pro forma del Gobierno Central 2008(millones de
dólares y porcentajes)
Fuente MEF
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Subsidios (millones de dólares)
Fuente MEF
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Aprobación del presupuesto

• El Congreso Nacional aprobó la Pro forma
  presupuestaria con los siguientes cambios
• Se considera el precio del petróleo en 45 dólares
  por barril, 10 dólares por encima del precio
  establecido inicialmente.
• Ingresos superiores en 634 millones
  correspondientes a los cambios arancelarios,
  exportaciones de crudo y la reforma a la Ley de
  Hidrocarburos (99 - 1).

Fuente MEF
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Aprobación del presupuesto

• Una rebaja en el servicio de la deuda por 327
  millones de dólares, lo que se reasignará en 13
  sectores. Entre ellos

Fuente MEF
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Sector Externo
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Producción de petróleo(promedio por día
calendario, en barriles)
En septiembre, TVA
-
Petroproducci
ó
n
-
5,6
-
Bloque 15
-
3,4
-
Privadas -1,2
-
Total
-
3,1
Caducidad del contrato Occidental
-
Cae la producci
ó
n de compa
ñí
as privadas por problemas t
é
cnicos y financieros (en 100 mil barriles)
-
Cae producci
ó
n de Bloque 15 por falta de tecnolog
í
a
Fuente Petroecuador
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Balanza comercial (millones de dólares)
Fuente BCE
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Balanza comercial petrolera y no petrolera en
relación al PIB
Fuente BCE
28
Balanza Comercialenero-octubre 2006-2007
(millones de dólares y variación anual)
Fuente BCE
29
Exportaciones por grupo (millones de dólares y
tasas de variación anual)
Fuente BCE
30
Importaciones por grupo (millones de dólares y
tasas de variación anual)
Fuente BCE
31
IED y remesas (millones de dólares)
Proyección en base a promedios
trimestrales Fuente BCE
32
Balanza Comercial bilateral
Fuente BCE
33
Precio del petróleo
Fuente BCE
34
Riesgo país
Fuente BCE
35
Riesgo país
Fuente BCE
36
Riesgo país Ecuador vs. Otros países
Fuente BCE
37
PIB Ecuador vs. otros países (, tasa de
variación anual)
Datos 2007 y 2008 proyectados por el FMI Fuente
FMI.
38
IED Ecuador vs. Otros países (millones de
dólares)
Desde 2003 se realizó un cambio en la
metodología. Fuente CEPAL
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Población en situación de pobreza ()
La población en situación de pobreza se define a
aquellos con un ingreso inferior a 2 dólares
diarios
Datos al 2004 Datos al 2006 Fuente CEPAL
40
Sistema Financiero y Bancario
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Tasas de interés nominales (enero 2001 enero
2008)
Fuente BCE
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Depósitos totales - bancos privados (miles de
dólares)
Datos a noviembre de 2007 Fuente
Superintendencia de Bancos
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Cartera total - bancos privados (miles de
dólares)
Datos a noviembre de 2007 Fuente
Superintendencia de Bancos
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Resumen

• Crecimiento económico modesto.
• Debilitamiento comercio exterior.
• Caída producción petrolera con previsión de altos
  precios del crudo.
• Tendencia creciente de tasas de interés.
• Reducción del ritmo de depósitos.
• Menor dinamismo y endurecimiento del crédito.
• Aporte importante de las remesas.

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Resumen

• Imagen internacional debilitada.
• Fuentes distintas de financiamiento público.
• Fuentes de financiamiento privado diversas pero
  con mayores restricciones.
• Reducción de ventas en algunas industrias.
• Política de subsidios creciente.
• Política fiscal expansiva a pesar de ineficiencia
  e incapacidad de gasto público.

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Resumen

• Menor probabilidad de previsiones inflacionarias
  aceleradas.
• Mayor probabilidad de reducción del ritmo de
  actividad económica.
• Riesgos bajos para afectar la dolarización en el
  2008.
• Mayores riesgos para la estabilidad económica y
  para la dolarización mediano plazo (2009 )

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Asamblea Nacional Constituyente

• Posibles impactos

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Reformulación del Sistema Económico Constitucional

• Cambios constitucionales en cuanto a principios
  económicos generales
• Economía social de mercado por Economía Solidaria
  de Mercado
• Corrección de las tendencias excluyentes del
  mercado
• Control de la gestión del sistema económico
• Configuración de un sistema nacional de
  planificación
• Coexistencia de propiedad (privada, pública,
  mixta, comunitaria y social)
• Sectores estratégicos
• Prohibición de monopolios, especialmente en la
  gestión de servicios públicos, Seguridad social?

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Reformulación del Sistema Económico Constitucional

• Redefinición de la política macroeconómica,
  devolver al Estado su rol rector en la política
  monetaria, dolarización?
• Reestructuración del presupuesto del Estado.
  Prohibición de las preasignaciones
  constitucionales y las leyes especiales.
• Establecer una única cuenta del tesoro nacional
  para que una sola autoridad maneje los recursos
  del presupuesto.
• Uso preferente del ahorro interno y la
  subsidiaridad de la inversión extranjera.
• Debe superarse la economía exportadora de
  materias primas

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Eventuales resultados

• Mayor intervención económica (impuestos,
  propiedad privada, mercado laboral, precios
  controlados, restricción de importaciones,
  intervención sistema bancario, sector eléctrico,
  telecomunicaciones y minería).
• Reforma Tributaria impuestos a bienes suntuarios
  (vehículos, licores) mayor impuesto a la
  herencia deducciones del impuesto a la renta,
  impuestos a la salida de capitales.
• Ley antimonopolio.

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Eventuales resultados

• Menor posibilidad de moratoria de deuda externa.
• Restricciones a los oligopolios o monopolios
  privados .
• Acumulación de poder político (entidades de
  control, legislativo).
• Restricción a los medios de comunicación
• Mayor utilización de los ingresos públicos
  petroleros y no petroleros y de los fondos
  acumulados por el IESS.

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Previsiones 2008
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Previsiones Ecuador
Fuente y elaboración BCE y Multienlace
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Conclusiones y recomendaciones
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Conclusiones y recomendaciones

• Continuará la percepción de abundancia de
  recursos en 2007 y 2008.
• La dolarización no sufrirá reversos en 2008.
• La economía crecerá en ritmos modestos 2,7 y
  3,7.
• El costo del crédito tenderá al alza.
• La fuerza política del gobierno no tendrá
  contrapesos significativos. No obstante, empieza
  un proceso de deterioro en la credibilidad del
  gobierno y el provecho que pueda capitalizar la
  oposición.

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Conclusiones y recomendaciones

• El incremento de gasto público podrá en el corto
  plazo suplir las preocupaciones de algunos
  sectores privados.
• Se recomiendan políticas de alta liquidez,
  reducción de costos y acumulación de ahorros.
• El clima de hostilidad política se presentará en
  focos de resistencia política todavía sin mayor
  fuerza frente al gobierno.
• El proceso de intervención económica será gradual
  pero constante.
• A mediano plazo las señales emanadas por la
  Reforma Tributaria pueden generar más
  estancamiento económico y presión sobre la
  balanza de pagos.

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Conclusiones y recomendaciones

• No habrán avances mayores en medidas de
  competitividad por posiciones radicales para
  ciertos acuerdos comerciales internacionales.
• Cambios drásticos a la situación económica actual
  solo podrían provenir de 2 eventos caída del
  precio del petróleo o crisis bancaria. Impactos
  de difícil cuantificación.
• La apertura y el tamaño de la economía
  ecuatoriana frente a la realidad internacional
  podría moderar excesos que quisiera cometer la
  Asamblea Nacional Constituyente.

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Conclusiones y recomendaciones

• Los proyectos de inversión del gobierno no
  tendrían impactos sostenidos en el crecimiento
  económico, si no se acompañan de reformas
  institucionales profundas y de ganancias en la
  eficiencia de la administración pública.
• El año 2008 seguirá siendo un año electoral que
  frenará las posibilidades de generar un ambiente
  de certidumbre y de confianza.
• La bonanza petrolera, la depreciación del dólar
  en Europa, el gran respaldo popular, la ausencia
  de una oposición fuerte, entre otros factores
  favorables al gobierno, no serán suficientes para
  generar mayor crecimiento económico.