Ministerio de Hacienda y Crdito Publico Repblica de Colombia

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(No Transcript)
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La información en momentos de crisis Uso de
estadísticas de la deuda
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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AGENDA

• El entorno internacional en cifras
• Estadísticas de la deuda

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(No Transcript)
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Globalización

• Cual es la realidad de hoy?
• Un mundo sin fronteras y eso es parte del
  desarrollo y dinámica de las oficinas de la
  deuda.
• De los mercados (Monetarios, de capitales y del
  mundo de los derivados)
• Los Inversionistas no tienen fronteras
• De los Flujos de capitales van y vienen,
  electrónicamente
• De la información, como la quieres?...Internet ..
  Sistemas electrónicos ..
• De las monedas
• De las tasas de interés, Alta correlación entre
  monedas, tasas y comodities
• De los precios de comodities
• Del mercado accionario.
• Al final de la historia, todos estamos en medio
  de la crisis a pesar de que muchos no sabemos
  como nos afectara ( Financiamiento, sector real,
  sector financiero, bolsas de valores ..etc.

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INDICES EEUU.
El gran motor de la crisis se prendió a finales
de agosto
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INDICES ASIA
Desde agosto se veía una caída de sus indicadores
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INDICES EUROPA
Solo aguanto hasta finales de agosto contagio
inminente en términos de confianza.
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BOLSAS LATINOAMERICA
Colombia parece aguantar un poco mas pero al
final termina en la mitad.
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LIBOR VS. PRIME
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EMBI
Se disparan los Spreads de deuda externa .. E
impacto en mercados locales. Los fondos de
pensiones grandes damnificados
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MONEDAS
Este capitulo es importante para México, Brasil,
Chile..Colombia
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AGENDA

• El entorno internacional en cifras
• Estadísticas de la deuda

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Evolución de la Deuda del GNC
Como nos toma la crisis en términos de estructura
Saldos Deuda Interna y Externa GNC (COP Billones)
Deuda Total GNC COP 149 billones
105
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Saldos deuda interna y externa GNC ()
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Creadores de Mercadoen crisis?
Metodología de Calificación Ranking 2008
Puntaje Total
Mercado Primario
Mercado Secundario

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Volumen Presencia en Pantalla

• Volumen mínimo 4.5 subasta
• Subastas TES Largo Plazo
• Tes Globales

Primer Escalon 80 -SEN
Segundo Escalon 20 -SEN MEC Broker
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Ranking Total Enero-Septiembre
Creadores Aspirantes
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Ranking Total Enero-Septiembre
Creadores Aspirantes
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Colocación y Obligatoriedad
Emisiones abiertas durante el Segundo Semestre
Emisiones de Cotización Obligatoria

• 14 Mayo 2009
• 24 Nov. 2010
• 18 May 2011
• 14 Nov. 2013
• 28 Oct. 2015
• 24 Julio 2020
• UVR 22 Sep 2010
• UVR 25 feb. 2015
• UVR 23 feb. 2023

• 18 mayo 2011
• 14 nov. 2013
• 24 oct. 2018
• UVR 20 Marzo 2013
• UVR 23 Febrero 2023

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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Consolidación curva de rendimientos
2008
1998

• Curva de Rendimientos 15 años
• Instrumentos líquidos en toda la curva

• Falta de cotizaciones en firme
• Inexistencia de ambas puntas

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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IBR Vs. TIB
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TES 98 Días
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TES 182 Días
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TES 357 Días
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Curva corta de TES
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CurvaMedia TES
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Curva larga Benchmark TES 2020
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Turn Over Total
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Estructura de tenedores, potenciales demandantes
de cobertura de riesgo
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Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Inversión Extranjera
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Estructura de Emisiones y Perfil de Vencimientos
Mantenimiento de dos curvas de rendimientos
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Estructura de Emisiones y Perfil de Vencimientos
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Turn Over Total
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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• Esquema de Creadores de Mercado en la crisis
• Deuda pública
• Precios
• Liquidez
• Base de inversionistas
• Instrumentos
• Plataformas
• Indicadores de Deuda Pública
• Plan Financiero 2008
• Estrategia para 2008

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Stock de TES en el mercado
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Indicadores de deuda interna TES
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Indicadores de deuda interna TES
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Plan Financiero 2008 Gobierno Central
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Estrategia 2008

• TES de Corto Plazo
• Mantener las emisiones de Tes de Corto Plazo en
  los tres plazos básicos, 357 días, 182 días y 98
  días.
• No incrementar el saldo de Tes Corto Plazo,
  actualmente dicho stock es de 5 billones.
• Lo anterior implica hacer 52 subastas en el año,
  dichas subastas serán de 60 mil millones a 98
  días, 50 mil millones a 182 días y 40 mil
  millones a 357 días.
• Continuar con el desarrollo de la parte corta de
  la curva de rendimientos y generar suficientes
  marcaciones para su conformación.

Que hacer con la estrategia de deuda?
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Estrategia 2008

• TES de Largo Plazo
• Atender las necesidades de financiamiento en el
  mercado local de acuerdo con el Plan Financiero
  previsto para 2008.
• Mantener una estructura de colocaciones en plazos
  de 3 años vencimiento (2011), 5 años vencimiento
  (2013), 10 años vencimiento (2018) y 15 ó 20
  vencimiento (2023 0 2028) años de acuerdo con la
  capacidad de riesgo que quieran los
  inversionistas y el análisis de los Creadores de
  mercado, ello implica capacidad de apalancamiento
  para venir a las subastas y su respectiva
  distribución.
• Colaborar con los entes de regulación y
  supervisión en todo lo relacionado con el
  desarrollo del mercado de capitales.
• Coordinar reuniones mensuales con los Creadores
  de Mercado

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Estrategia 2008

• TES de Largo Plazo
• Atender las entidades que deben constituir
  inversión obligatoria y apoyar las entidades que
  hacen inversión convenida, de tal forma que
  estructuren sus portafolios de acuerdo con su
  estructura de flujo de caja.
• Apoyar el trabajo de los entes de control a los
  cuales se les reporta información o a aquellos
  que lo solicitan.
• Programar y proyectar los flujos de
  amortizaciones de deuda interna tanto TES como
  demás títulos de tal forma que la información sea
  suficiente para efectos de presupuesto, plan
  financiero y análisis de riesgos.
• Propender porque las decisiones que se tomen en
  términos de emisión de deuda interna se ajusten a
  la estrategia de stock, tasa, plazo y riesgo de
  repago.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Estrategia 2008

• TES de Largo Plazo
• Participar activamente en el seguimiento de los
  patrimonios en donde la Nación hace aportes (
  Sistemas de transporte masivo)
• Participar en los comités de seguimientos de los
  recursos pensiónales (Fonpet y Ecopetrol), ello
  con el fin de conocer las estrategias de
  administración de portafolio de los diferentes
  consorcios.
• Hacer seguimiento a los diferentes contratos de
  administración de emisión de deuda tanto con
  Banrepublica como con Deceval.
• Apoyar en el seguimiento y emisión de TES para
  atender el pago de sentencias y conciliaciones
  especialmente en los casos de Inco e Invias, ello
  implica hacer seguimiento a los diferentes
  acuerdos de pago con estas entidades.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Que hacer..

• Prudencia
• Manejo eficiente de la información.
• Entender la crisis y verla como una oportunidad
• Tener un diagnostico concertado entre Banco
  Central, oficina de Deuda y Superintendencia
  Financiera.
• Hacer una lectura adecuada de las alertas
  tempranas.
• Seguimiento permanente a los agentes del mercado.
• Dialogo permanente con el mercado.
• Validar normatividad contracíclica.

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