Sin ttulo de diapositiva

1
Crisis Hipotecaria Internacional y Efectos sobre
Colombia 2008-2009
Sergio Clavijo Director de ANIF Enero 29 de 2008
2
Alfabeto del Crecimiento Económico de Estados
Unidos (Crecimiento del PIB - Real anual)
5.0
V

4.0
Crisis
IV 2008 2.5
2.8
Hipotecaria
I 2009 2.3
3.0
Subprime Agosto
2.5
W

2007
2.0
IV 20081.0
1.0
1.5
I 2009 1.5
1.0
L
0.0
-0.5
-0.5
-1.0
-2.0
-3.0
-3.0
-4.0
2008 1.1
2009 -1.6
-5.0
-6.0
-6.0
-7.0
2007-II
2007-III
2007-IV
2008-I
2008-II
2008-III
2008-IV
2009-I
2009-II
2009-III
2009-IV
Fuente Cálculos Anif con base en Departamento de
Comercio de Estados Unidos- FMI y JP Morgan
2
3
Gráfico 3 Índice Case-Shiller Compuesto (20
ciudades y Miami)Crecimiento anual
40
30
20
10
0
-10
Nacional
-20
-18,2
Miami
-30
-28,7
-40
Nov-03
Nov-04
Nov-05
Nov-06
Nov-07
Nov-08
Feb-04
Feb-05
Feb-06
Feb-07
Feb-08
Ago-04
Ago-05
Ago-06
Ago-07
Ago-08
May-04
May-05
May-06
May-07
May-08
Fuente Standard Poors
3
4
(No Transcript)
5
(No Transcript)
6
Curva de rendimiento de los bonos del tesoro de
Estados Unidos
5.5
Ene 26 - 07
Jun-06
5.0
4.8
Sep-07
4.5
Oct-07
4.0
Dic-07
4.0
3.5
Ene 22-08
Ene 26 - 04
3.0
Ene 30-08
2.7
2.5
Mar 18-08
2.0
Abr 30-08
Ene 26 - 09
1.5
Oct 08-08
Oct 29-08
1.0
0.5
Dic 16-08
0.0
FFR 0.25
-0.5
1 mes
3 meses
6 meses
1 año
2 años
3 años
5 años
7 años
10 años
Fuente Departamento del Tesoro de EE.UU.
7
Títulos Hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac
Datos a mayo Fuente Cálculos Anif con base en
SIFMA
8
Gráfico 4 Crisis Financiera de los Estados
Unidos(2008-2009, Millones US y del PIB)
Fuente Elaboración Anif
9
Solvencia Bancaria (Tier 1) en Estados Unidos ()
Dic-08
TARP
Mínimo operativo 4
Antes
Fuente Cálculos ANIF con base en Merrill Lynch y
resultados individuales del cuarto trimestre de
2008
10
Un paralelo en el manejo de crisis hipotecarias
Colombia (1998-2000) y Estados Unidos (2005-2009)
Fuente Elaboración Anif
11
Crecimiento anual del PIBenero-septiembre 2008
()
2008
3.8
PIB
7.4
2007
7.6
Minería
1.9
7.5
Construcción
9.6
6.3
Establecimientos financieros
7.2
5.8
Transporte
10.4
3.1
Agropecuario
3.5
3.1
Servicios sociales
4.6
1.7
Comercio
9.2
1.3
Electricidad, gas y agua
3.8
0.3
Industria
10.1
0
2
4
6
8
10
12
12
Crecimiento del PIB por oferta observado 2007
vs. Proyectado 2008
2008
3.3
2007
PIB
7.9
8.0
Construcción
17.0
7.1
Minería
5.7
5.5
Establecimientos financieros
7.6
5.3
Transporte
12.6
2.9
Servicios sociales
5.1
2.7
Agropecuario
5.4
1.3
Comercio
7.4
1.2
Electricidad, gas y agua
3.4
-0.3
Industria
7.9
-5
0
5
10
15
20
Fuente Dane
13
Crecimiento del PIB por oferta Proyectados 2008
vs. 2009
2009
2.3
PIB
2008
3.3
4.0
Construcción
8.0
3.3
Transporte
5.3
2.8
Agropecuario
2.7
2.2
Servicios sociales
2.9
2.1
Comercio
1.3
2.0
Minería
7.1
2.0
Establecimientos financieros
5.5
1.5
Industria
-0.3
1.0
Electricidad, gas y agua
1.2
-2
0
2
4
6
8
10
Fuente Dane
14
Sector Construcción(Variaciones anuales)
Fuente Dane
15
Evolución tasa de desempleo Total Nacional
(noviembre de 2008)
Noviembre 08 10.8
2006
11.8
- 1.9 pbs
100 pbs
9.9
Tasa de largo plazo
2007
Aumento anual a noviembre 0.1 pbs
Fuente Dane
16
Precio del petróleo (promedio mes a enero de
2009. US por barril)
93
81
72
61
WTI
43
41
Cesta Col
32
31
Fuente Nymex. Ecopetrol y cálculos Anif
17
Evolución de la cartera bruta
(variación anual, noviembre 2008)
42.3 Microcrédito
22.4 Comercial
19.2 Total
15.7 Hipotecaria con titularización
13.4 Consumo
Fuente Superfinanciera y Titularizadora
Colombiana
18
DTF y Repos a 1 día (Tasas nominales a Enero 26
de 2009, )
DTF 9.8
Repo 9.5
IBR 9.4
IBR a 30 días E.A. Fuente Banco de la República
19
Meta de inflación 2009
Total
7.7
5.5
5.5
Sin alimentos
5.0
5.1
4.5
4.5
4.0
3.5
20
Crecimiento y stock de cartera total (con
titularizaciones, septiembre de 2008. del PIB)
Fuente Superintendencia Financiera. Dane y
cálculos Anif
21
Evolución del stock de cartera hipotecaria (con
titularizaciones, septiembre de 2008. del PIB)
Fuente Superintendencia Financiera. Dane y
cálculos Anif