Title: DOSSIER 3
1DOSSIER 3
- INVESTISSEMENT ET CROISSANCE
2Les grandes problématiques
- Quest-ce que linvestissement?
- Comment est-il financé?
- Quels sont les déterminants de linvestissement ?
- Quel est limpact de linvestissement sur la
croissance ?
3PLAN DU COURS (1)
- I LINVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES
- 1) Des investissements multiples
- 2) Le financement des investissements
4PLAN DU COURS (2)
- II - LES DETERMINANTS DE LINVESTISSEMENT
- 1) Le rôle de la demande
- 2) Les profits préalables
- 3) La recherche de rentabilité les profits
escomptés - 4) Les autres déterminants
5PLAN DU COURS (3)
- III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE - 1) Les effets sur la demande
- 2) Les effets sur loffre
- 3) Un cercle vertueux investissement/croissance
- 4) Rendements déchelles décroissants,
investissement et croissance
6I LINVESTISSEMENT ET SES DIFFERENTES FORMES
- 1) Des investissements multiples
- a) Linvestissement selon la comptabilité
nationale - Définition
7DEFINITION
- Les investissements matériels correspondent aux
achats de biens de production, et donc à la FBCF. - Cest la valeur des biens durables acquis par les
unités résidentes pour être utilisés pendant au
moins un an dans le processus de production
8Lévolution de linvestissement et du taux
dinvestissement
9Lévolution de linvestissement et du taux
dinvestissement
- Cliquez ici pour avoir les données
- http//160.92.130.159/insee/invest/combien/tendan
ces1.htm
10La FBCF par secteurs institutionnels
- Valeurs-Milliards d'euros en 2005
- FBCF (Total des secteurs résidents) 336,6
- Dont
- Sociétés non financières 176,5
- Sociétés financières10,0
- Administrations publiques 55,4
- Ménages hors entrepreneurs individuels 93,1
- Institutions sans but lucratif au service des
ménages1,5
11Des investissements aux buts différents
- Les investissements de remplacement ont pour but
de remplacer à lidentique du matériel usé ou
obsolète. - Les investissements de capacité sajoutent au
capital déjà existant. Ils sont censés accroître
la capacité de production potentielle. - Les investissements de productivité (ou de
rationalisation, ou de modernisation) désignent
la substitution de moyens de production plus
productifs à un capital usé ou obsolète. Ils sont
destinés à accroître la productivité des facteurs
de production.
12b) Investissement matériel et investissement
immatériel
- Les investissements immatériels sont les dépenses
réalisées afin daccroître le potentiel de vente
futur de lentreprise, mais qui ne sont pas
comptabilisés dans la FBCF. - On y trouve principalement les dépenses
- en formation
- en recherchedéveloppement
- en publicité et marketing
- en achats de logiciel (comptabilisé dans la FBCF
depuis 1999) - et les investissements commerciaux à létranger
13Lévolution des différents types dinvestissement
14Exercice de synthèse (1)
15Exercice de synthèse (2)
- Pour chacune des propositions suivantes, dites
sil sagit dun investissement. Si oui, précisez
de quel type dinvestissement investissement
matériel ou investissement immatériel. - a- Dépenses pour une campagne publicitaire
destinée au marché italien - b- Achat de matières premières
- c- Agrandissement des bâtiments de production
- d- Dépenses de formation des secrétaires de
lentreprise à lutilisation dun nouveau
logiciel - e- Acquisition d'un nouveau logiciel
16Exercice de synthèse (2)
- f- Financement d'un laboratoire de recherche
- g- Rémunération des chercheurs
- h- Dépenses délectricité
- i- Acquisition dun terrain, en vue de
lagrandissement du local commercial - j- Achat de fournitures de bureau
- k- Acquisition d'une voiture de fonction pour
le directeur commercial.
172) Le financement des investissements
18LEvolution des modes de financement
19II - LES DETERMINANTS DE LINVESTISSEMENT
- Le rôle de la demande
- Les profits préalables
- La recherche de rentabilité les profits
escomptés - Les autres déterminants
20Exercice introductif (1)
- Vous êtes chef dentreprise.
- 1) Parmi les phénomènes suivants, selon vous,
quels sont ceux qui peuvent vous inciter à
investir, et pourquoi ? - 2) Déterminez alors le type dinvestissement que
vous choisirez de réaliser (matériel ou
immatériel, de capacité/de productivité/ de
remplacement)
21Exercice introductif (2)
- votre carnet de commandes est plein, votre
produit connaît un succès énorme auprès du
public, vous risquez rapidement de ne plus
pouvoir répondre à la demande - hausse de limmigration
- le moral des ménages est au plus bas
- vos profits ont fortement augmenté lannée
précédente - de nouveaux concurrents étrangers arrivent sur le
marché et proposent les mêmes produits que vous
mais à des prix très bas - le gouvernement décide daugmenter fortement les
charges sociales pour financer les dépenses de
sécurité sociale
22Exercice introductif (3)
- de nouveaux modèles plus performants des
machines-outils que vous utilisez dans votre
processus productif viennent dêtre
commercialisés - vos équipements commencent à vieillir
- on annonce une crise boursière mondiale à venir,
mais les économistes ne savent pas exactement
quand elle aura lieu - les banques viennent dannoncer quà la suite de
la décision de la BCE de réduire ses taux
directeurs, elles vont à leur tout baisser leurs
taux dintérêts
23Exercice introductif (3)
- le gouvernement met en place une politique qui
devrait augmenter le pouvoir dachat des ménages - cela fait deux années daffilées que les dépenses
de votre entreprise sont supérieures à ses
recettes, vous connaissez des difficultés
financières importantes - une grève générale dans votre entreprise a
entraîné une hausse importante des salaires de
vos salariés
241) Le rôle de la demande
- La première motivation à la décision dinvestir,
cest de chercher à répondre à une demande que
les capacités actuelles de production de
lentreprise ne parviennent pas à remplir. - Il faut alors augmenter ces capacités en
investissant.
251) Le rôle de la demande
- Une condition à cette décision est que le taux
dutilisation des capacités de production de
lentreprise soit proche de 100. - Pourquoi? Parce que sinon, lentreprise naurait
pas besoin dinvestir pour répondre à la demande,
elle se contenterait daccroître ce taux en
utilisant plus intensivement ses capacités
productives déjà présentes.
261) Le rôle de la demande
- Une théorie vient renforcer le rôle positif de la
demande sur linvestissement cest celle de
laccélérateur. - Elle énonce que une variation de la demande
finale induit une variation plus que
proportionnelle sur linvestissement.
272) Les profits préalables
- Cette fois-ci, lidée est que ce qui motive
linvestissement, cest lexistence de fonds
financiers encore inemployés présents dans
lentreprise. - Cest donc parce que lentreprise dispose de
profits préalables quelle va être en mesure
dinvestir.
282) Les profits préalables
- Le théorème dHelmut Schmidt vient illustrer
cette idée - "Les profits d'aujourd'hui font les
investissements de demain et les emplois
d'après-demain."
293) La recherche de rentabilité les profits
escomptés
- Cette fois-ci, lidée est que ce qui motive
lentreprise à investir, cest de retirer de cet
investissement des flux financiers supérieurs à
son coût. - Linvestissement doit donc être rentable ,
cest-à-dire générer des recettes supérieures à
son coût, sans quoi il ne sera pas mis en place.
304) Les autres déterminants
- a) Linvestissement public
- b) Le taux dintérêt
- c) Lincertitude et la confiance
- d) La recherche de compétitivité
31III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
- Les effets sur la demande
- Linvestissement permet daccroître la demande,
principalement par deux biais - linvestissement de productivité permet
daccroître la productivité, ce qui est source
daugmentation de la demande, principalement via
la hausse des salaires et la baisse des prix - Le mécanisme du multiplicateur, qui montre qu
une variation du niveau de linvestissement a un
impact plus que proportionnel sur le montant de
la demande
32III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
33III LES EFFETS DE LINVESTISSEMENT SUR LA
CROISSANCE
- 3) Un cercle vertueux investissement/croissance
- Linvestissement est source de croissance, mais
la croissance génère des revenus qui seront à
leur tout source dune nouvelle demande adressée
aux entreprises, ainsi que de nouveaux profits
permettant de financer de nouveaux
investissements