KPMG On-Screen Guidelines

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I derivati in Bilancio rischi ed opportunità
La rappresentazione in bilancio dei contratti
derivati. Le novità derivanti dalladozione degli
IAS/IFRS
KPMG spa
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IAS 39 Strumenti finanziari esclusi

• Il principio n39 è applicabile a tutte le
  imprese e a tutti gli strumenti finanziari, fatta
  
• eccezione per
• Partecipazioni in controllate, collegate e
  controllo congiunto (IAS 27,28,31)
• Diritti e obbligazioni derivanti da contratti di
  leasing (IAS 17)
• Diritti e obbligazioni derivanti da contratti di
  assicurazione (IFRS 4)
• Strumenti di capitale emessi dalla società che
  predispone il bilancio
• Contratti di garanzia finanziaria che prevedono
  il pagamento nel caso di inadempimento del
  debitore (IAS 37)
• Contratti tra lacquirente e il venditore in
  unoperazione di aggregazione di imprese che
  comportino lacquisto o la vendita di quanto
  acquisito ad una data futura
• Strumenti finanziari, contratti e obbligazioni
  derivanti da transazioni che comportano il
  pagamento tramite forme di partecipazioni al
  capitale (IFRS 2)
• Diritti e obbligazioni dei datori di lavoro
  contenuti nei piani relativi ai benefici per i
  dipendenti, ai quali si applica lo IAS 19
• Contratti che prevedono pagamenti basati sulle
  variabili climatiche, geologiche e fisiche (tale
  esclusione è riscontrabile nellAG e non più nel
  paragrafo 2).

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IAS 39 Classificazione categorie di strumenti
finanziari
Categoria
Definizione
Strumenti valutati a fair value con imputazione a
Conto Economico (FV/PL)

• Attività/passività finanziarie acquisite
  principalmente con lo scopo di generare profitto
  dalle fluttuazioni di breve periodo del fair
  value
• Attività finanziarie iscritte inizialmente in
  questa categoria
• Tutti i derivati (con regole particolari per
  lhedge accounting).

Finanziamenti e Crediti (LR)
Attività finanziarie (diverse da strumenti
derivati) caratterizzate da pagamenti fissi o
determinabili che non siano quotate in mercati
attivi.
Investimenti posseduti sino a scadenza(HTM)
Attività finanziarie con scadenza fissa e con
pagamenti fissi (o determinabili) che unimpresa
ha lintenzione e la capacità di mantenere sino
alla scadenza.
Attività finanziarie disponibili per la
vendita (AFS)

• Attività finanziarie che non rientrano fra
• finanziamenti e crediti
• investimenti posseduti sino a scadenza
• strumenti finanziari di negoziazione.

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IAS 39 ClassificazioneLogiche di
classificazione iniziale ATTIVITA
Amortised cost
Fair value
Mantenuti con finalità di trading nel breve
periodo o inizialmente classificati come FV/PL
FV P/L
si
no
Si tratta di crediti e finanziamenti
si
LR
no
Si ha lintento e la capacità di mantenerli sino
a scadenza
AFS
HTM
no
si
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IAS 39 ClassificazioneLogiche di
classificazione iniziale PASSIVITA
Fair value
Amortised cost
Mantenuti con finalità di trading
FV/PL (Fair Value through Profit or Loss)
Other financial liabilities
si
no
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IAS 39 Valutazione degli strumenti finanziari

• Al momento della loro iscrizione a bilancio gli
  strumenti finanziari sono registrati al fair
  value rettificato, per gli strumenti finanziari
  che non sono classificati nella categoria FV/PL,
  dei costi di transazione direttamente
  attribuibili. Il fair value generalmente coincide
  con il costo di acquisto iniziale
• Successivamente
• Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti
  e gli investimenti a scadenza, devono essere
  valutate al fair value
• Tutte le passività finanziarie sono valutate al
  costo ammortizzato ad eccezione di quelle
  detenute a scopo di trading
• Gli strumenti derivati sono tutti valutati al
  fair value.

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IAS 39 Valutazione successiva

• Attività finanziarie
• Valutate al fair value
• Eccezioni
• Valutate al costo ammortizzato
• Crediti
• Investimenti tenuti a scadenza
• Strumenti finanziari per i quali non è possibile
  determinare il fair value

• Passività finanziarie
• Valutate al costo ammortizzato
• Eccezioni
• Valutate al fair value
• Passività di trading

Tutti i derivati sono valutati al Fair Value
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IAS 39 Asimmetrie nellapplicazione del fair
value

• Lo IAS 39 stabilisce che
• Tutte le attività finanziarie, eccetto i crediti
  e gli investimenti a scadenza, devono essere
  valutate al fair value
• Tutte le passività finanziarie sono valutate al
  costo ammortizzato ad eccezione di quelle
  detenute a scopo di trading.
• Questo genera asimmetria di valutazione tra
  attività e passività
• Tale asimmetria è problematica se si genera tra
  la valutazione della passività coperta e la
  valutazione dello strumento di copertura.
• Lhedge accounting pone rimedio parziale a questo
  problema.

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IAS 39 Concetti chiave per la valutazione degli
strumenti derivati

• Gli strumenti derivati devono essere registrati
  nello Stato Patrimoniale
• inizialmente sono registrati al fair value, che
  generalmente coincide con il costo di acquisto
  iniziale
• successivamente sono valutati al fair value le
  differenze generate dalla valutazione vengono
  registrate in Conto Economico.
• Solo qualora soddisfino i criteri dettati dallo
  IAS 39 per la definizione delle finalità di
  copertura, gli strumenti derivati possono essere
  valutati sulla base dellhedge accounting.

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IAS 39 Contabilizzazione degli strumenti derivati
Tutti i derivati sono rilevati nello Stato
Patrimoniale Sopra la linea
I derivati sonomisurati al fair value
Il fair value dello strumento di copertura è la
base dell hedge accounting
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IAS 39 Determinazione del fair value

• Il fair value di uno strumento finanziario può
  essere determinato sulla base di
• Quotazioni di mercato
• Modelli di valutazione che si basino su dati
  misurabili in quanto riferibili al mercato
• Prezzi applicati a transazioni (recenti) aventi
  per oggetto strumenti finanziari similari.

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IAS 39 Valutazione degli strumenti finanziari -
riepilogo
Strumento finanziario
Valutazione
Variazioni di fair value
Non influenza (eccetto impairment)
Investimenti a scadenza
(Amortised) cost (al tasso di interesse effettivo)
Non influenza (eccetto impairment)
(Amortised) cost
Crediti
Disponibili per la vendita
Patrimonio netto (eccetto impairment e differenza
tra il valore di iscrizione equello di rimborso)
Fair value
Conto economico
Fair Value a CE
Fair value
Fair value
Conto economico
Derivatives
Fair value
Passività tenute per trading
Conto economico
Fair value
Non influenza
Altre passività
(Amortised) cost
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IAS 39 Hedge accounting - introduzione

• L hedge accounting è contemplato dallo IAS 39 in
  seguito al verificarsi di inconsistenze a livello
  contabile di tipo
• Valutativo alcune poste contabili non sono
  valutate sulla base del principio del fair
  value
• Temporale talune transazioni future, potenziale
  oggetto di copertura, non figurano in bilancio
  mentre tutti gli strumenti derivati vanno
  iscritti nello Stato Patrimoniale.

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IAS 39 Hedging e contabilizzazione in base a IAS
39

• La questione non è esiste o non esiste la
  copertura?
• Il problema è quando si può applicare lhedge
  accounting?

Copertura di posizioni nette Copertura titoli
immobilizzati Copertura senza derivati Derivato
coperto Copertura non documentata
HEDGING
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IAS 39 Tipologie di hedge accounting
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Modello di fair value accounting
Valutazione dello strumento di copertura
Variazioni di fair value
Conto economico
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IAS 39 Cash flow hedging model

• Non vengono effettuate registrazioni relative ai
  flussi di cassa da transazioni future.
• La copertura viene valutata al fair value
  variazioni nel fair value della copertura (per la
  porzione efficace) vengono imputate a patrimonio
  netto
• Gli effetti nelle variazioni di fair value
  rimangono sospesi a patrimonio netto fino a che
• il cash flow atteso si traduce in unattività o
  passività limporto sospeso modifica il valore
  di iscrizione
• Il cash flow atteso viene registrato in conto
  economico.

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Modello di hedge accounting di flussi finanziari
Valutazione dello strumento di copertura
Patrimonio Netto
Variazioni di fair value
Efficace
Accounting model
Inefficace
Conto Economico
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IAS 39 Quale tipo di copertura, di Fair value o
di flussi futuri ? Spesso è una scelta!
Titolo a tasso fisso
SwapPago tasso fissoRicevo tasso variabile
Obbligazione emessa a tasso variabile
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IAS 39 Copertura di un investimento in unentità
estera

• La rilevazione iniziale e la contabilizzazione
  sono similari al modello di copertura dei flussi
  finanziari (cash flow hedge)
• IAS 21, Accounting for Effects of Changes in
  Foreign Exchange Rates
• Profitti e perdite da investimenti netti in
  entità estere registrati a patrimonio netto
• Profitti e perdite da relative coperture
  registrati a patrimonio netto la parte di
  utile/perdita derivante dalla valutazione dello
  strumento di copertura per la parte efficace deve
  essere rilevata direttamente a PN, mentre per la
  parte inefficace deve essere rilevata in conto
  economico
• Profitti e perdite da investimenti netti in
  entità estere e da relative coperture devono
  essere registrati a conto economico al momento
  della dismissione dellinvestimento.

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IAS 39 Criteri di classificazione delle
operazioni di copertura

• La finalità di copertura deve essere documentata
  sin dal momento della sottoscrizione
  delloperazione
• La copertura deve rivelarsi altamente efficace
• Lefficacia deve poter essere misurata con
  criteri affidabili
• La finalità di copertura deve protrarsi per tutta
  la durata del contratto e la sua efficacia deve
  permanere e poter essere misurabile
  continuativamente
• Una transazione futura cui sia associato un
  contratto di copertura deve essere altamente
  probabile e soggetta a variazioni nei relativi
  cash flow tali da condizionare il risultato netto
  della società.

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IAS 39 Documentazione richiesta per
lapplicazione dellhedge accounting

• Documentazione identificativa della posta o della
  transazione coperta
• Documentazione identificativa dello strumento di
  copertura
• Documentazione relativa alla natura / tipologia
  del rischio coperto
• Documentazione degli obiettivi di gestione del
  rischio e delle strategie sottostanti la
  decisione di sottoscrivere un contratto di
  copertura
• Documentazione comprovante lefficacia della
  copertura.

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IAS 39 Hedge accounting tipologie di poste o
transazioni coperte

• Attività e passività in essere di natura
  finanziaria o non finanziaria
• Parti di poste o transazioni (es. il 50 dei
  flussi di cassa generati da una transazione o
  l80 del fair value di unattività)
• Impegni vincolanti assunti dalla società
• Transazioni future che siano altamente
  probabili e destinate a generare flussi di cassa
  tali da condizionare il risultato economico della
  società.

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IAS 39 Hedge accounting strategie di gestione
del rischio

• La finalità di copertura di uno strumento
  derivato deve essere considerata a livello micro
  per essere classificata di copertura
  unoperazione deve ridurre/annullare il rischio
  specifico associato ad una singola attività,
  passività o transazione.
• Non rientra tra le finalità dello IAS 39 la
  limitazione dellimpatto dello strumento di
  copertura sulla rischiosità generale per la
  società.

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IAS 39 Hedge accounting efficacia della
copertura

• Lefficacia della copertura dipende dalla
  capacità del derivato di generare flussi
  finanziari o variazioni del proprio fair value
  proporzionali/uguali e contrari direttamente
  correlati a quelli generati dallo strumento
  coperto.
• Al momento della sottoscrizione i flussi attesi
  generati dalla copertura dovrebbero compensare
  quelli generati dallo strumento coperto in modo
  altamente efficace.
• Lo IAS 39 consente lapplicazione dellHedge
  Accounting a patto che, nel corso della vita del
  contratto, gli scostamenti siano compresi in un
  range del 80 - 125.

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IAS 39 Efficacia della copertura
No hedge accounting
125
Hedge accounting leggermente inefficace
100
Hedge accounting leggermente inefficace
80
No hedge accounting
Un disallineamento fra 80 e 125 è accettabile
per valutare lefficacia della copertura