KONSEP INVESTASI SYARIAH

1
Produk Jasa Perbankan, Pasar Uang dan Pasar
Modal Islam

• KONSEP INVESTASI SYARIAH

PARAMADINA GRADUATE SCHOOL OF BUSINESS Islamic
Business and Finance
2
Kewajiban Berikhtiar

• Manusia disuruh untuk berikhtiar mencapai
  kesejahteraan dan kebahagiaan.
• Apabila telah ditunaikan shalat maka
  bertebaranlah di muka bumi dan carilah karunia
  Allah dan ingatlah Allah sebanyak-banyaknya
  supaya kamu beruntung. (QS Al-Jumuah 10)
• Jika telah melakukan shalat shubuh, janganlah
  kalian tidur, maka kalian tidak akan sempat
  mencari rezeki. (HR Thabrani)
• Allah mencintai hambaNya yang bertaqwa, kaya dan
  sederhana.
• Sesungguhnya Allah SWT mencintai hamba yang
  bertakwa, kaya, lagi menyembunyikan
  (simbol-simbol kekayaannya). (HR Muslim)

3
Prinsip Dasar Ikhtiar
4
Prinsip Dasar Ikhtiar (Lanjutan)

• Dilakukan dengan NIAT YANG BENAR.
• Sesungguhnya Allah mencintai hamba-Nya yang
  bekerja. Barang siapa yang bekerja keras mencari
  nafkah yang halal untuk keluarganya maka sama
  seperti mujahid di jalan Allah. (HR Ahmad)
• Menggunakan INPUT YANG HALAL.
• Bertaqwalah kepada Allah dan sederhanakanlah
  dalam mencapai rizki. Ambillah apa yang halal,
  dan tinggalkanlah apa yang haram. (HR Ibn Majah)
• Mengikuti PROSES SESUAI tuntunan SYARIAH
  (menghindari RIBA, GHARAR dan MAYSIR).
• Hai orang-orang yang beriman, janganlah kamu
  saling memakan harta sesamamu dengan jalan yang
  batil, kecuali dengan jalan perniagaan yang
  berlaku dengan suka sama suka diantara kamu.. .
  (QS An Nisaa29)

5
Prinsip Dasar Ikhtiar (Lanjutan)

• MENGELOLA ikhtiar DENGAN baik (PROFESIONAL) yang
  didasarkan kepada pengetahuan yang cukup terhadap
  apa yang dikerjakan.
• Dan janganlah kamu serahkan kepada orang yang
  belum sempurna akalnya harta yang dijadikan Allah
  sebagai pokok kehidupan. (QS An Nisaa 5)
• Kemudian jika menurut pendapatmu mereka telah
  cerdas (pandai memelihara harta), maka serahkan
  kepada mereka harta-hartanya.. (QS An Nisaa6)
• Selalu BERDOA dan MEMASRAHKAN HASIL ikhtiar
  kepada Allah setelah melakukannya.
• Ibnu Masud meriwayatkan bahwa Rasulullah saw
  berdoa, Ya Allah, aku mohon kepadamu petunjuk,
  ketaqwaaan, kesejahteraan dan kekayaan. (HR
  Muslim).
• Kepunyaan-Nyalah kerajaan langit dan bumi. Dan
  kepada Allah-lah dikembalikan segala urusan. (QS
  Al Hadiid5)

6
Pengertian Investasi

• Definition 1 In business, the purchase by a
  producer of a physical good, such as durable
  equipment or inventory, in the hope of improving
  future business (InvestorWords.com).
• Definition 2 In finance, the purchase of a
  financial product or other item of value with an
  expectation of favorable future returns. In
  general terms, investment means the use money in
  the hope of making more money (InvestorWords.com).
  
• Investasi menempatkan (sebagian dari) kekayaan
  pada suatu aset yang diharapkan akan meningkat
  nilainya atau memberikan hasil di masa mendatang.

7
Bentuk Umum Investasi
8
Filosofi Investasi Syariah

• Robbani
• Keyakinan bahwa manusia (investor), semua yang
  diinvestasikan, keuntungan, dan kerugiannyadi
  dalamnya ialah kepunyaan Tuhan.
• Tuhan sebagai saksi (syahid) dan pengawas (raqib)
• Dari Abu Hurairah r.a Rasulullah SAW bersabda
  Allah Taala berfirman Aku adalah pihak ketiga
  dari dua pihak yang berkongsi (berbisnis), selama
  satu pihak tidak mengkhianati pihak lainnya.
  Apabila salah satu pihak berkhianat, maka Aku
  (Allah) pasti meninggalkan mereka berdua.
  (Riwayat Abu dawud, Al-Daruquthni, Al-Baihaqi dan
  Al-Hakim menshahihkannya)
• Bertujuan untuk melahirkan sikap akhlak yang
  mulia, disiplin, menepati janji, amanah, tekun
  beribadah, takut kepada Allah Taala dan tidak
  takut kerugian di dunia.

9
Filosofi Investasi Syariah (Lanjutan)

• Halal
• Niat atau Motivasi
• Bentuk Transaksi dan Prosedur Pelaksanaan
  Transaksi
• Jenis Barang atau Jasa yg Ditransaksikan
• Penggunaan Barang atau Jasa yang ditransaksikan.
• Bebas dari Riba, Gharar, Dharar dan Maysir
• Maslahah (Win-win)
• Manfaat yang timbul harus dirasakan oleh pihak
  yang bertransaksi.
• Manfaat yang timbul harus dapat dirasakan oleh
  masyarakat pada umumnya.

(Disusun dari rangkuman beberapa tulisan
investasi syariah)
10
Penyebab Transaksi terlarang

• Suatu investasi dapat menjadi TIDAK HALAL
  (terlarang) disebabkan
• karena faktor-faktor
• Terlarangnya Zat-nya
• Terlarangnya faktor selain Zatnya
• Ketidaksahan atau ketidak lengkapan akadnya.

11
Penyebab Transaksi terlarang (Lanj)

• Terlarang Karena Zatnya
• Transaksi dilarang karena objek (barang/jasa)
  yang ditransaksikan juga terlarang. Misalnya
  minuman keras, daging babi, bangkai, prostitusi
  dll.
• Jadi transaksi jual beli tersebut adalah haram,
  walaupun akad jual-belinya sah

12
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)

• Terlarang Karena Faktor Selain Zatnya.
  Disebabkan 2 hal
• Hal 1 Melanggar Prinsip An Taraddin Minkum
• An Taraddin Minkum maksudnya prinsip kerelaan
  antara kedua belah pihak (sama-sama ridha).
• Untuk sama-sama ridha, para pihak harus
  mempunyai informasi yang seimbang (complete
  information).
• Assymetric information yang dalam bahasa fiqih
  disebut TADLIS yaitu transaksi dimana salah satu
  pihak tidak mengetahui informasi yang diketahui
  pihak lain, dapat menyebabkan transaksi menjadi
  terlarang.

13
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)(Karena
selain Zatnya)

• TADLIS dapat terjadi dalam 4 hal, yakni
• Kuantitas, contohnya pengurangan takaran
• Kualitas, contohnya menyembunyikan cacat barang
  yang ditawarkannya
• Harga, contohnya menaikkan harga barang di atas
  harga pasar karena ketidaktahuan pembeli akan
  harga pasar
• Waktu penyerahan, berjanji akan mengirimkan
  barangnya pada masa yang diketahui hal tersebut
  tidak mungkin bisa dipenuhinya

14
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)

• Terlarang karena faktor selain zatnya
  (Lanjutan)
• Hal 2 Melanggar Prinsip La Tazhlimuna Wa La
  Tuzhlamun
• La tazhlimuna wa la tuzhlamun maksudnya jangan
  menzalimi dan jangan dizalimi.
• Praktek-praktek yang melanggar prinsip ini
  adalah
• Rekayasa penawaran dan permintaan Ikhitikar
  dan Bai Najsi
• Riba
• Gharar
• Maysir

15
Riba, Maysir dan Gharar

• RIBA adalah Kelebihan atau imbalan atas pokok
  yang dikenakan hanya berdasarkan atas
  pertimbangan waktu saja tanpa harus menanggung
  kewajiban atau resiko.
• MAYSIR atau judi adalah pekerjaan dimana hasilnya
  hanya semata-mata ditentukan oleh PERMAINAN
  PELUANG semata (game of chance).
• Perjudian sangat tegas ditentang oleh Al-Quran.
• Sesungguhnya meminum khamar, judi, dan
  berkorban untuk berhala adalah perbuatan keji
  termasuk perbuatan setan. Setan itu hendak
  menimbulkan permusuhan lantaran meminum khamar
  dan berjudi itu. (QS Al Maaidah 90-91).

16
Riba, Maysir dan Gharar (Lanjutan)

• GHARAR bisa didefinisikan sebagai transaksi (jual
  atau beli) dari probable items yang eksistensi
  dan karakteristiknya tidak pasti, karena
  mempunyai RESIKO YANG TIDAK PERLU yang membuat
  perdagangan itu bersifat spekulatif yang mengarah
  ke perjudian.
• Gharar timbul ketika adanya ketidakpastian atau
  ketidakcukupan informasi (jahl) dalam
  persyaratan-persyaratan yang ada dalam suatu
  kontrak seperti harga, obyek transaksi, jumlah
  obyek, waktu penyerahan, tempat penyerahan dan
  lainnya.

17
Resiko Usaha VS Gharar-Maysir

• Resiko adalah ketidakpastian hasil dari suatu
  kejadian (event)
• Tiada keuntungan (return) tanpa resiko (Al-Ghormi
  bil Ghonm)
• Resiko usaha (Ghorm) berbeda dengan Gharar dan
  Maysir. Ghorm adalah resiko yang timbul akibat
  faktor fundamental dari sebuah usaha (business
  risk).
• Ghorm adalah SUNATULLAH. Tiada jaminan atas
  keuntungan (Al-Kharaj bil Daman).
• Dan, tiada seorang pun yang dapat mengetahui
  (dengan pasti) apa yang diusahakannya besok. Dan,
  tiada seorangpun yang dapat mengetahui di bumi
  mana dia akan mati. (QS Luqman 34)
• Dengan demikian konsep BEBAS RESIKO (risk-free
  risk) TIDAK ADA dalam syariah.

18
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)

• Terlarang Karena Ketidaklengkapan atau
  Ketidaksahan Akad.
• Dapat disebabkan oleh faktor -faktor
• Rukun dan syarat akad tidak terpenuhi
• Suatu akad mengait dengan akad lain (taalluq)

19
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)

• Rukun Terdiri dari 3 hal, yaitu
• Pelaku penjual-pembeli, penyewa-pemberi sewa,
  penerima upah-pemberi upah
• Objek barang dan jasa
• Ijab-Kabul kesepakatan antara kedua belah pihak
  yang bertransaksi.
• Berkaitan dengan kesepakatan, akad akan batal
  apabila terdapat
• Kesalahan/kekeliruan objek
• Paksaan (ikrah)
• Penipuan (tadlis)

20
Penyebab Transaksi Terlarang (Lanj.)

• Syarat sesuatu yang keberadaannya melengkapi
  rukun.
• Contohnya adalah bahwa pelaku transaksi haruslah
  orang yang cakap hukum (mukallaf).
• Bila rukun telah terpenuhi, tetapi syarat tidak
  dipenuhi, rukun menjadi tidak lengkap sehingga
  transaksi tersebut menjadi fasid (rusak)
• Taalluq Terjadi bila kita dihadapkan pada dua
  akad yang saling dikaitkan, dimana berlakunya
  akad 1 tergantung pada akad 2.
• Transaksi di atas haram, karena ada persyaratan.
  Penerapan syarat ini mencegah terpenuhinya rukun.
• Dalam terminologi fiqih, kasus ini disebut dengan
  bai al-inah.

21
Tragedi Investasi Stock Market Crash

• 19 October, 1987
• Index DJIA turun dramatis 31 hanya dalam 5 hari,
  FTSE turun 23, Hangseng turun 48.
• Program trading, portfolio insurance (synthetic
  put options), derivatif, dan market overvaluation
  disebut sebagai penyebab tragedi ini.

NYSE Crush 1987

• The Crash 2008
• Dipicu oleh default subprime loans setelah
  terjadi housing bubble dan kenaikan ARM (suku
  bunga mengambang) KPR.
• Bangkrutnya beberapa institusi finansial besar
  menyeret Bursa saham dunia dalam krisis dalam
  (krisis global)

NYSE Crush 1987
22
Tragedi Investasi Ponzi Scheme
Bernard Madoff
Former Chairman of the NASDAQ stock exchange
PONZI SCHEME

• Jaksa mengindentifikasi kerugian total yang
  diderita korban Madoff sekitar 13.2 milyar sejak
  tahun 1996
• Meskipun keturunan Yahudi, korbannya termasuk
  tokoh dan lembaga Yahudi seperti Yeshiva
  University, the Women's Zionist Organization of
  America, and Steven Spielberg's Wunderkinder
  Foundation.
• Divonis 150 tahun

23
Diskusi Pendek

• Apa yang menyebabkan tragedi-tragedi investasi
  itu terjadi?