No name

1
???? ?????? ? ????? ?????? Acquisitions Rest
ructuring ???? ???? ?????? ?????????? ????
???? ????? ???? ????? ???????? 1379 ????? ???
? ????? ?? ??????????? ? ?????
2
???? ?????? ? ??????????? ?????????? ????
?????? ????? ???? ?????? - ?? ???? ???? ???
? ?????? ??????????? ??????? ??????????? ?
???? ??? ??? ????????? ? ?????? ? ???????? ????
??????
3
????????? ????? Merger - ?????? - ?????
?? ? Asea Brown Bovari ???? ?????? Disney /
ABC
World Com / MCI ? ?????? ????
4
??? ???? ??????? ?????? ???? ????? ????
????? ???? ???? ?? ????? ???? ???? ?? ????
? ??????????????????????? ?????????????????
?????? ???????????????????????
5
?????? ???? ????? ?????? ?????? ?? ??????
? ???? ?? ????? ?? ?????? ?????????
???? ????? ?? ???? ???? ?????? ?? ????? ???
?????? ??????? - ???? ?????? ???? ???? - ???
? ?????? ???? ??????? ?? ???????????
- ???? ?????? ???? ?? ?????? ?? ?????
- ???? ?????? ???? - ???? ?????? ?????
6
?????? ???? ????? ???? ?????? ???? ???
? ?????? ?????
???? ?????? ?????
7
???? ?? ????? ???? ???? ?????? ?????? ????
?? ?? ?? ?????? ?????????????????????????????
????????????????????????????? ????????????
????????????????? ?????????????????????????????
??? ??????? ? ??????? ???? ?? ???????? ????? ?
? ????? ????
8
???? ????? ????? ????? ????
????? ????? ???? ??????? ??? ? ??? ??????
????? ????? ?????? ????? ???? ????? ?????
- ????? ???? ???? ??? ???? ?????? ???????? ???
?? ? ????? ???? ?????
9
???? ???? ????? ????? ???? ????? ????????
? ?????????? - ????? ???? ????? ????? ???? ?????
??? ???? ???? ???? ????? ???????????? ?????? ??
? ???? ?????? ??? ????? ???? ?? ???? ???????
????? ???? ???????? ????? ????? ????? ????
???? ?????? ??????? ???? ??????
10
?????? ???? ???? ?? ????? ???? ?????? ??
????? ?? ????? ????? ???? ??? ?? ?????????? ???
???? ???????
11
???? ????????? ???? ????? ?? ???? ?? ??
?????? ???? ????? ???? ???? ?? ???????? ???? ?
???? ??????? ?????? ???????
????? ??? ????????? ????????? ????? ????
12
???? ?? ????? ???? ?????? ????? ??? ??
?????? ?? ???? ??? ?? ?? ????? ??? ?? ??????
????? ????
???????? ????????? ????
13
????? ??? ???? ???? A ????? ?????? ?? ?
?? ???? ?????? ???? B ?? ????? ?? ?????? ?? ?????
??? ??????? - ???? ???? ???? B ? - ???? ?
??? ???? A ? - ????
14
????? ? ?????? ???? ?????? ????? ????? ? ??
?????? ??????? ?????? ??? ???? ???????????
????????? ???? ??????? Synergy ????????? ?
???? ????? ???? ???? ?? ?? ????? ?????? ??
????? ???? ??????
15
?????????? ??????????? ???? ?????? ????????
????? ?? ?????? ??????? ??? ???
????????????????????????? ???????????????????
?????? ????????????????????????? ???????????
?????????????? ???? ?????? ???? ???? ?? ????? ?
? ???? ????? ?? ????? ??????
16
????????? ???? ?????? ??? ???????? ???????
???? ?? ??????? synergy ?????? ???? ????? ???
???? ??? ????? ????? ? ???? ??? ???? ????? ?????
???? ???????? A ? B ???? x ?? ???? 20 ???????
???? ????????? ???????? ??? ???? C???????? ??????
?? ?? ??????? ?? ??????? ???? ????? ???? x ?????
22 ??????? ???? ???. ???? ?????? C ?
????? ???? ??????? ???? ????????? ??????
????????? ?????? ????? ??????? ? ?????????
????????? ????
17
????? ????? ?? ??? ?????? ???? ????????? ??
???? ???? ????? ?????? ????? ?????? ?????????
?? ???? ????? ?????? ?? ????
????? ???? ???????????????????????????????
???????????????????????????????
??? ???? ?? ?? ???? ?????? ???? ??????? ?? ????
????
18
??????? ?? ??????????? ?? ???????
???????? ???? ????? ??????? ???????? ?? ????
?????? ?? ?????? ???? ?????? ???????
????? ? ?????? ??????? ?? ??????? ???? ??????
???????????????????????????????
???????????????????????????????
?? ??? ??????? ?? ??????????? ?? ??????? ?????
??? ???
19
??? ????? ???? ????? ??? ?? ???? ?????? ?
? ????? ?????? ??? ????? ??????? ?? LBO ???? ?
??? - ?? ???? ?? ?????? ??? ?????? ?? ????? ??
???? ???????????? ???????? ????? ???? ?????? ?
?? ?? ?? ???? ????? ??????? ????? ???
???? ?????? ?????? ???? ?????? ?? ?? ?????????
??????? ????? ???????????? ???? ???? ?????
?????? ?????? ?? ?? ???? ?? ???????
20
????????? ??? ?? ?? ???? ?????? ?? ?????
???? ????? ???? ??? ??????? ?? ????? ?? ?? ?????
??? ?????? ????? ???? ??? ?????? ?????? ??????
??????? ???? ?????? ???? ??? ??????? ?????? ?
??? ??? ?? ?? ????? ???? ?? ???? ?????? ????????
????? ???? ?????????? ? ??????? ??? ???? ??
??????? ?? ??????????
21
???? ??? ?? ?? ?? ???? ??????
???? ?????? ??? ? ???? ????? ????? ?? ??????
?????? ???? ???? ?? ?? ?????????? ???? ?????
?????? - ??????? ?? ??? ????? ????? ?? ?????????
??????? ??????? ???? ?????? ?? ?? ???? ??????
???????? ????? ???????? ?? - ?? ?????? ???????
?? ????? ????????
22
?? ???? ???? ?????? ?? ???? ?????? ???????
??????????????????????????????????? ????
? ??????? ??? ??????? - ???? ?????? ????? ?????
?? ? ?????? ?? ???? ???? ??? ???????? ??
???????????????????????????????????
23
??????? ?? ?? ???? ?????? ????? ???????
??????? ??? ???? ?????? ??? ???? ????????? ???
??? ?????? - ????????? DOWNSIZING - ??
????? DOWNSCOPING - LBO ???? ???? ?????? ?? ??
? ???
24
????????? DOWNSIZING ???? ????? ???????
?? ???? ??????? ?????? ?? ?????????
??? ???? ???????? ? ?????? ?????? ? ????????
?????? ????? - ???????????????????????????
????????????? - ??????????????????????????????
?????????? - ??????????????????????????????????
??????
25
??????? DOWNSCOPING ??????? ?? ???????
??????? ????? - ????????? ?? ?????? ???? ?????
?? ?? ??? ???? ???? ????? ??????
??????? ?? ????????? ??????? ???
- ????? ???? ?? ???? ???? ????????
????? ????? ???? ?? ????
- ??? ??????? ?? ?????? ????????? ???? ??????
???? ?? ????????? ??????? ?? ??? ?????????
?????
26
LBO ???? ?????? ??????? ???? ?????? ?? ??? ????
???? ??????/ ????????????? ??? ????????? ??
???????? ?? ??? ???? ????? ???? ???????? ?
??????? ?? ????? ??????? - MBO ?? ???? ???????
???? ?????? - EBO ?? ???? ??????? ???? ??????
? - LBO ?? ???? ??????? ???? ?????? ?? ??? ??
?? ???? ??????????? ?? ???? ???? ??? ?? ?????? ?
??????
27
??????? LBO/MBO ???? ??? ???????
??? ????? ???? ???? ?? ?? ?????? ???? ?????
?????? ???? ????? ?????? ??? ???? ??????? ?? ?
???? ???? ?????? ????? ??????? ?? ?????? ?????
???? ??? ?? ???????????? ????
?????? ?????? ??? ???? ?? ???? ?????? ??? ??
???? ???? ???? ????? ?????? ??????
28
???????
???????
?????????
???? ?? ??? ???? ?????? ??????
????????? ?????? ????
??????
?????????
?????? ???????
????????? ???? ????
??????? ? ???????
?????? ????
????? ?? ????????? ???????
LBO
???? ?????
????????? ???? ?????
29
????????? ???? ?? ????????? ?????? ???????
?? ??? ?????? ????????? ????? U ????? ???
?????? ???? ?????? ??????? ???? ??????? ??
?????? ????? ?? ????? ?????? ?? ?????? ??????
????? ??????? ?????? ?????? ???? ?????? ???? ?
???????? ?? ???????? ????? ?? ???????? ???????
?????? ???????
30
????????? ???? ?????? ?? ????? ??? ???? ??? ???
????? ???? ? ??????? ??? ??? ????? ?????? ????
?? ???? ?????? ???? ????? ???
???? ?????? ??????? ???????? ????? ?? ????
- ?? ?????? ???? ???? ???? ????
?? ????? ?????? ???? ?????? ???? ?????? ?????
???? ???? ?????? ???? ?????? - ???? ??????
????????? ????? ????? ?????? - ????????? ??
?? ???? ???? ??? - ??????? (???????) ? LBO ?????
???? ???? ???