Accounting for the World Economy

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Crecimiento Exportador y Remesas en
Centroamérica Efectos macroeconómicos y en la
pobreza
Marco V. Sánchez C. Unidad de Desarrollo
Social Comisión Económica para América Latina y
el Caribe (CEPAL) Oficina Subregional en
México Ciudad de México 1 de diciembre de 2005
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Antecedentes
Sánchez C., M. V. (2005), Reformas Económicas,
régimen cambiario y choques externos efectos en
el desarrollo económico, la desigualdad y la
pobreza en Costa Rica, El Salvador y Honduras,
Serie de Estudios y Perspectivas, No. 36, Sede
Subregional de la Comisión Económica para América
Latina y el Caribe (CEPAL) en México. http//www.
eclac.cl/mexico/
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Esquema de la presentación

• Crecimiento exportador en Centroamérica y
  problema de investigación
• Trayectorias económicas y sociales del período
  1990-2003
• Aspectos analíticos y metodológicos
• Resumen de los hallazgos empíricos
• Conclusiones y dilemas de política

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1. Crecimiento exportador en Centroamérica y
problema de investigación

• Liberalización de importaciones promoción de
  exportaciones políticas de reforma comercial,
  con el objetivo de
• mejorar la rentabilidad relativa del sector
  exportador para asignar los recursos según las
  ventajas comparativas y, de esa forma
• alcanzar un crecimiento exportador, incrementar
  la generación de divisas (para pagar deuda) y,
  como resultado, mejorar el bienestar social.

• Problema de investigación políticas de reforma
  comercial muy similares en Centroamérica (Costa
  Rica, El Salvador y Honduras), pero con
  trayectorias de crecimiento, generación de
  divisas, y pobreza divergentes entre los países.

• Hipótesis
• Efectos positivos de la reforma comercial han
  estado potenciados o, en su defecto, constreñidos
  por la política cambiaria y diversos factores
  externos, entre ellos, los elevados flujos de
  remesas, entre otros aspectos de carácter
  estructural (no considerados aquí).

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2. Trayectorias económicas y sociales del período
1990-2003

• CRI generación de divisas a partir del
  crecimiento exportador (diversificado).
• ESV y HON dependencia de las remesas para tener
  acceso a divisas.

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2. Trayectorias económicas y (continuación)

• CRI Los sectores exportadores han sido la fuente
  de crecimiento (incluso la agricultura!).
• ESV y HON los sectores no transables han sido la
  fuente de crecimiento (en gran parte debido al
  impacto macroeconómico de las remesas!).

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2. Trayectorias económicas y (continuación)

• La incidencia de la pobreza en general ha caído,
  pero las razones de ello en CRI difieren de las
  existentes en ESV y HON.
• CRI registra la incidencia de la pobreza más
  baja incluso, la pobreza rural es menor que la
  urbana en ESV y HON.

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3. Aspectos analíticos y metodológicos

• La rentabilidad de los sectores exportadores (o
  precio relativo de los bienes y servicios
  exportables), ha variado con las políticas de
  reforma comercial, pero también como resultado
  de
• regímenes cambiarios
• factores externos
• flujos de capital privado, incluyendo las remesas
• choques en los términos de intercambio
• política fiscal
• impuestos que afectan el precio domésticos de los
  bienes y servicios no transables (no destinados
  al mercado internacional).

• Evidentemente un problema de precios relativos
• transables versus no transables
• exportables versus importables
• exportables versus no transables

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(No Transcript)
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3. Aspectos analíticos y (continuación)

• Tal gama de mecanismos de transmisión e
  interacciones en el sistema económico, sólo se
  puede analizar simultáneamente mediante un modelo
  de equilibrio general computable (MECG) por país,
  que permite desarrollar simulaciones
  contrafácticas.

• Para asegurar la determinación de resultados
  simulados de pobreza más realistas y robustos
  (evitar el supuesto de agente representativo),
  cada MEGC se combinó con una metodología de
  microsimulaciones con datos de encuestas de
  hogares.

• Algunas simulaciones contrafácticas (macro y
  micro) que se consideran
• Reforma comercial reducciones de 50 en los
  impuestos a las importaciones y a las
  exportaciones.
• Choque de remesas incremento de 25 en las
  remesas.
• Reforma comercial choque de remesas.
• Reforma comercial devaluación (incremento de
  2.5 en el tipo de cambio nominal).

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4. Resumen de los hallazgos empíricos
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4. Resumen de los hallazgos ... (continuación)

• La pobreza cae considerablemente producto de
  las remesas, pero no existe una respuesta notable
  en la producción total (un auge del consumo
  beneficia a los sectores de no transables en ESV,
  pero declinan los sectores exportadores).
• Este hallazgo se mantiene, independientemente
  del régimen cambiario.

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4. Resumen de los hallazgos ... (continuación)
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4. Resumen de los hallazgos ... (continuación)
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5. Conclusiones y dilemas de política

• Las reformas comerciales solas han incrementado
  la rentabilidad relativa del sector exportador en
  los tres países.
• Sólo CRI ha alcanzado un crecimiento exportador,
  sin embargo, y ello le ha permitido una mayor
  capacidad de generación de divisas, y reducciones
  de la pobreza.
• Consistencia entre la política comercial y la
  cambiaria (entre otros factores).
• La devaluación ha impedido que se deprecie
  severamente el tipo de cambio real a pesar de los
  flujos de capital privado y diversos choques
  desfavorables en los términos del intercambio.
• Los flujos de capital privado, incluyendo las
  remesas, han provocado una apreciación del tipo
  de cambio real en ESV y HON, aminorando así el
  efecto de las reformas comerciales sobre la
  rentabilidad del sector exportador (Enfermedad
  Holandesa!).

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5. Conclusiones y ... (continuación)

• La capacidad de generación de divisas en países
  como ESV y HON depende sobremanera de las remesas
  y no tanto de la capacidad exportadora.
• La reducción de la pobreza en ESV y HON se debe
  mayoritariamente al impacto de las remesas.
• Si bien la apreciación cambiaria ha beneficiado
  a los sectores que producen bienes y servicios no
  transables (por ej. la construcción), el auge del
  consumo interno resultante no ha acarreado
  efectos dinámicos en la producción total y en el
  empleo agregado.
• Un caso de remesas con inercia productiva!
• El crecimiento sostenido de las remesas podría
  reproducir tal inercia productiva en el largo
  plazo mediante la apreciación cambiaria, y ello
  penalizaría adicionalmente al sector exportador.
• Un caso de enfermedad de las remesas !

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5. Conclusiones y ... (continuación)

• En una situación de persistencia de la
  enfermedad de las remesas en el largo plazo,
  el aparato productivo podría mostrar incapacidad
  de ajustarse rápidamente a una caída de ellas
  (por el motivo que fuera), y ello crearía un
  panorama sumamente adverso para la pobreza.
• Pareciera que el tipo de cambio es importante
  para el desarrollo productivo así, economías
  dolarizadas como ESV, que reciben influjos
  masivos de remesas y otros capitales privados,
  podrían enfrentar grandes retos en el futuro.
• De persistir la enfermedad de las remesas en
  el futuro, países como ESV y HON podrían tener
  que enfrentar los siguientes dilemas
• cómo evitar que la apreciación cambiaria
  castigue al sector exportador, o al menos
  compensar el efecto?
• cómo establecer incentivos a las exportaciones
  que sean consistentes con las reglas de la OMC,
  bajo las restricciones financieras existentes?
• cómo invertir productivamente las remesas?

GRACIAS