AMADEUS

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AMADEUS

• Esta compañía es líder en soluciones tecnológicas
  de información para el sector de los viajes.

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Origen de la compañía

• Fue fundada en 1987 por Air France, Lufthansa,
  Iberia y SAS.
• En 1989 ya un millón de vuelos se reservaban a
  través del Sistema Central de Amadeus.
• En 1990 se abre el Centro de Datos de la compañía
  cerca de Munich
• En 1992 el sistema operativo de Amadeus es
  totalmente operativo.
• En 1993 se crea Amadeus América, extendiéndose a
  partir de este momento por Sur América, Asia y la
  India.

3
Sus Actividades son

• Prestación de servicios integrales para viajes,
  como son compra de billetes, alquiler de coches o
  reserva de hoteles mediante su soporte
  informático.
• En 1996 realiza ya más de 300 millones de
  reservas.
• En 1999 sale a bolsa en los parqués de Madrid,
  Barcelona, París y Frankfurt.
• En 2000 recibe la certificación ISO 9001 con su
  reconocimiento internacional.
• A partir de este momento sus actividades se
  especializan y se incrementa su participación en
  otros países del mundo como por ejemplo
  Inglaterra.

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Actividades
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Evolución del Resultado del Ejercicio.
  Año 2003   Año 2004   Año 2003 Año 2004
             
Resultado PGCE NIIF PGCE NIIF variación variación
             
1º trimestre 45.044 51.223 63.137 71.296 12,06 11,44
             
2º trimestre 41.610 38.748 53.564 57.250 -7,38 6,44
             
3º trimestre 41.886 42.337 65.678 49.487 1,06 -32,71
             
4º trimestre 21.587 27.806 34.000 29.999 22,36 -13,33
Total 150.127 160.114 216.367 208.032 6.24  -4
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Estado de los flujos de tesorería

• Tesorería de las actividades operativas.
• Tesorería de las actividades de inversión.
• Tesorería de las actividades de financiación.
• Efecto de las diferencias de cambio.
• Aumento neto de Tesorería.
• Tesorería y otros productos equivalentes al final
  de ejercicio.

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Tesorería de las actividades operativas
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre 110,479 113,776
     
2º Trimestre 194,133 207,072
     
3º Trimestre 348,603 331,205
     
4º Trimestre 471,633 409,982
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Tesorería de las actividades de inversión
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre -97,759 -37,268
     
2º Trimestre -180,13 -70,975
     
3º Trimestre -214,93 -100,202
     
4º Trimestre -263,87 -216,196
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Tesorería de las actividades de financiación
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre 46,777 -60,371
     
2º Trimestre -17,934 -81,085
     
3º Trimestre -124,9 -120,439
     
4º Trimestre -184,65 -131,649
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Efecto de las diferencias de cambio
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre 322 -435
     
2º Trimestre 373 38
     
3º Trimestre 336 -99
     
4º Trimestre 941 431
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Aumento Neto de Tesorería
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre 59,819 15,702
     
2º Trimestre -3,559 55,05
     
3º Trimestre 9,109 110,465
     
4º Trimestre 23,799 62,568
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Tesorería y otros productos equivalentes al final
del ejercicio
  Año 2003 Año 2004
     
1º Trimestre 78,121 57,803
     
2º Trimestre 14,743 97,151
     
3º Trimestre 27,411 152,566
     
4º Trimestre 42,101 104,669
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Beneficio neto básico por acción
  Año 2003 Año 2004 variación
      interanual
1º Trimestre 0,09 0,12  
       
2º Trimestre 0,07 0,11  
       
3º Trimestre 0,07 0,09  
       
4º Trimestre 0,05 0,04  
       
Total 0,28 0,36 22,22
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Beneficio neto por acción diluida
  Año 2003 Año 2004 variación
      interanual
1º Trimestre 0,09 0,12  
       
2º Trimestre 0,07 0,1  
       
3º Trimestre 0,07 0,09  
       
4º Trimestre 0,05 0,04  
       
Total 0,28 0,36 22,22
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Capital Social

• El capital social de Amadeus es de 23.044.370,
  dividido en 590.000.000 acciones de Clase A con
  un valor nomial de 0.01 por acción, y en
  171.443.700 acciones de Clase B cuyo valor
  nominal es de 0.1 por acción.
• La estructura accionarial de la compañía es

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Capital social

• A 31 de Julio de 2004, la autocartera de Amadeus
  constituía un 0.67 del capital social, es decir,
  15.444.799 acciones que en sentido económico
  constituían 126.686.000 millones de .
• La evolución que ha sufrido el capital social
  desde 1999 hasta 2001 ha supuesto una reducción
  de 10 millones de .
• Esta evolución se puede resumir en

  Año 1999 Año 2000 Año 2001 Año 2004
Capital Social 37,338,355'7 33,436,781 27,898,310 23,044,370
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Capital Social

• Las acciones de la compañía están íntegramente
  suscritas y desembolsadas, representadas por
  medio de anotaciones a cuenta.
• Las acciones de Clase A cotizan en las Bolsas de
  Madrid y Barcelona, París y Frankfurt, mientras
  que las acciones de Clase B cotizan únicamente en
  las Bolsas de Madrid y Barcelona.
• Las modificaciones que ha sufrido el capital
  social se han debido a distintas propuestas de
  reducción de capital mediante la amortización de
  las acciones, tanto de las de Clase A, como de
  las de Clase B.
• Todas estas propuestas de reducción de capital
  fueron debidamente aprobadas por la Junta General
  Ordinaria de Accionistas.

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Capital Social reparto de las acciones entre los
accionistas.
Accionistas nº acciones nº acciones Valor nominal Valor nominal
  clase A clase B Clase A Clase B
Air France 137,847,654 85,782,614 1,378,476'54 8,578,261'40
         
Iberia 107,826,173 67,100,243 1,078,261'73 6,710,024'30
         
Lufthansa 29,826,173 18,560,843 298,261'73 1,856,084'30
         
Otros 314,500,000   3,145,000  
         
Total 590,000,000 171,443,700 5,900,000 17,144,370
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Rentabilidad de la compañía

• Ratio Rentabilidad Económica BAIT/ATM
• ROA 333.657/1.646.092 0.20
• Este ratio mide la eficiencia del uso del activo
  (estructura económica), un ROA más bajo del
  sector, puede indicar que la compañía ha iniciado
  un proceso de renovación de activo.
• Ratio Rentabilidad Financiera Resultado neto/FP
• ROE 208.032/931.724 0.22
• Este ratio mide la eficiencia del uso del activo
  considerando la forma en la que se ha financiado
  su adquisición.
• Este ratio también es conocido como Efecto
  Apalancamiento

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Rentabilidad de la compañía

• Ganancias por acción Resultado neto/Nº de
  acciones
• EPS 208.032.000/761.443.700 0.27
• Este ratio mide el rendimiento del negocio y se
  utiliza para predecir los dividendos y los
  precios de las acciones.
• Margen Bruto Rtdo Explotación/Igrs Explotación
• MB 343.414/2.056.680 0.17
• Este ratio mide la capacidad de transformación de
  la compañía de los ingresos por ventas en
  beneficios de explotación.

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Rentabilidad de la compañía

• Ratio de Autonomía Financiera FP/(FP Deudas
  l/p)
• GA 931.724/1.067.568 0.87
• Ratio de Dependencia Financiera Deudas l/p/(FP
  
  Deudas l/p)
• GD 135.844/1.067.568 0.13
• Ratio de Endeudamiento a L/p Deudas l/p/FP
• L GD/GA 0.13/0.87 0.15
• Ratio Endeudamiento c/p Acreedores c/p /Exg
  total
• RECP 490.255/532.943 0.92

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Rentabilidad de la compañía

• La cotización de Amadeus fue

23
Rentabilidad de la compañía

• En los primeros meses de 2003 la cotización
  estuvo influida por las hostilidades en Irak y
  por los brotes de neumonía asiática.
• A finales de junio, una vez concluida la guerra
  el precio de la acción de Amadeus inició una
  recuperación que continuó hasta principios de
  septiembre alcanzando un máximo anual de 6.69.
• Esta recuperación puede ser parcialmente
  explicada por los pronósticos anunciados en julio
  para todo el ejercicio.
• La retirada de beneficios por algunos inversores
  y la incertidumbre generada por el fin del
  proceso de desregulación iniciado en EEUU y
  Europa, mantuvo el precio de la acción en el
  nivel de los 5.5 durante octubre y parte de
  noviembre de ese año.

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Rentabilidad de la compañía

• En 2003, la cotización bursátil de Amadeus cerro
  el ejercicio a 5.15 por acción, lo que supuso un
  incremento del 31, tres puntos por encima de la
  revalorización experimenteda por el Ibex-35.
• Frente a los 2.4 millones de acciones de Amadeus
  transferidas diariamente en 2002, el volumen
  medio de transacciones diarias en 2003 alcanzó
  los 2.9 millones.
• Durante los dos primeros meses de 2004 esta cifra
  alcanzó los 9.1 millones de acciones, cifra que
  obedece fundamentalmente a la operación de venta
  realizada por Lufthansa.

25
Rentabilidad de la compañía
26
Rentabilidad de la compañía
27
Inversiones en 2004

• Las inversiones más significativas que ha
  realizado la compañía en 2004 han sido
• Amadeus se hizo con el 100 de su compañía
  nacional de marketing en Bulgaria tras adquirir
  la participación de Blakan Bulgarian Airlines.
• En junio adquirió el 55 del total de viajes
  paneuropeo Opodo, reforzando así su posición en
  el segmento online y de ocio.
• El 30/12/2004 Amadeus compró a Air France el 66
  de las acciones de Amadeus France SNC, aumentando
  así su participación desde el 34 al 100.

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Inmovilizado Material

• El Inmovilizado Material es valorado al menor
  precio de adquisición o valor recuperable.
• La amortización de estos bienes se calcula por el
  método lineal en función de su vida útil
  estimada, es decir
• Construcciones__________________________________50
  años
• Equipos de proceso de datos_____________________2
  5 años
• Mobiliario y equipos de oficina___________________
  10 años
• Otros___________________________________________3
  20 años

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Inmovilizado Inmaterial

• Este inmovilizado se registra por su precio de
  adquisición, este precio es revisado y ajustado
  en el caso de que se produzca una disminución de
  su valor.
• Las patentes, marcas y licencias se valoran por
  su precio de adquisición y su amortización se
  realiza de forma lineal en un periodo de 3 a 10
  años.
• La tecnología es un activo que surge como
  resultado de la combinación de la tecnología
  tradicional de Amadeus con la plataforma de Start
  Amadeus, este activo se amortiza linealmente en
  un periodo de 10 años basado en su vida útil
  esperada.
• Los proyectos de aplicaciones informáticas son
  coste que se activan a partir del momento en que
  se demuestra su viabilidad técnica, su
  amortización es a través del método lineal en
  unperiodo de 3 a 5 años.

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Inmovilizado Inmaterial

• Los derechos intangibles por adquisición de
  contratos incluyen el coste de adquisición de
  esos derechos sobre contratos con clientes que
  dan derecho a suministrar y facturar servicios
  futuros, su amortización se realiza de forma
  lineal, basada en la vida útil de servicio
  esperada del contrato, en un periodo de 3 a 10
  años.
• El fondo de comercio de consolidación representa
  el exceso o defecto del precio de adquisición
  sobre el valor razonable de los activos netos
  adquiridos.
• Se amortiza en un periodo de 10años y se
  aplica a las adquisiciones con un alto valor
  estratégico y un impacto a largo plazo en la
  evolución global del negocio del grupo.
• Otros inmovilizados inmateriales se amortizan de
  forma lineal en un periodo de 3 a 5 años

31
Inversiones Financieras

• Coberturas con flujos futuros de caja las
  pérdidas y ganancias efectivas obtenidas de la
  actualización a valor razonable se imputan
  directamente en resultados acumulados hasta que
  la transacción se produzca, las pérdidas y
  ganancias consideradas inefectivas se reconocen
  directamente en la cuenta de pérdidas y
  ganancias.
• Coberturas sobre inversiones en empresas
  extranjeras Las pérdidas y ganancias efectivas
  obtenidas de la actualización del valor razonable
  se imputan a Diferencias de conversión, y las
  ganancias o pérdidas inefectivas se reconocen
  directamente en la cuenta de pérdidas y
  ganancias.
  
  
  

32
Endeudamiento Actual

• Para las cuentas elaboradas de acuerdo con las
  NIIF
• Endeudamiento l/p deudas l/p / FP
• 280.127/757.712 0.37
• Endeudamiento c/p acreedores c/p / exigible
  total
• 498.004/778.131 0.64
• Para las cuentas elaboradas de acuerdo con el
  PGCE
• Endeudamiento l/p deudas l/p / FP
• 149.056/903.141 0.16
• Endeudamiento c/p acreedores c/p / exigible
  total
• 1.883.084/2.418.716 0.78

33
Deudas pendientes

• La sociedad tiene dos préstamos sindicados por
  importe de 327.729 miles de y 300.000 miles de
  , el calendario de vencimiento de estos
  préstamos es
• 21/4/04____________________________________27.729
  
• 24/4/04____________________________________100.000
  
• 24/4/05____________________________________100.000
  
• 24/4/06____________________________________100.000
  
• 20/12/06___________________________________150.000
  
• 20/12/07___________________________________150.000
  
• 
  ______________
• 
  Total 627.729
• Las deudas que mantiene el la cuenta otros
  acreedores tiene un total de 61.036

34
Provisiones

• A 31/12/2003 la sociedad había registrado una
  provisión por futuras cancelaciones estimadas de
  reservas de las cuentas a cobrar por importe de
  72.758 miles de .
• Se registró otra provisión reduciendo las cuentas
  a pagar por costes de distribución asociados a
  las cancelaciones por importe de 30.786 miles de
  .
• Los importes de estas mismas provisiones a fecha
  de 31/12/2002 han sido de 75.178 miles de y de
  38.664 miles de respectivamente.
• En la fecha del cierre del ejercicio 2003 la
  sociedad ha constituido provisiones por
  insolvencias por importe de 48.637 miles de .

35
Información Segmentada

• La distribución geográfica de la cifra de
  ingresos se ha realizado teniendo en cuenta el
  país en el que se han efectuado las reservas , y
  respecto a las reservas hechas a través del CRS
  del Grupo directamente por las aerolíneas, se ha
  tenido en cuenta el país de residencia de cada
  aerolínea
• Europa___________________________________1.293.464
  
• EEUU____________________________________182.544
• Resto del mundo_________________________543.001
• 
  ________________
• 
  Total 1.929.009
• 
  
  (Datos al cierre del ejercicio 2003)
  

36
Información segmentada

• La distribución geográfica de los activos se
  ha realizado en función del país donde los
  activos se hayan localizados, esta distribución a
  31 de diciembre de 2003 era

    Europa EE . UU Resto del mundo Activos uso general Total
Inmovilizado material Inmovilizado material 249.330 12.177 10.972 0 272.479
Inmovilizado Inmaterial Inmovilizado Inmaterial 255.727 85.722 14.558 200.045 556.052
Inversiones en empresas asociadas Inversiones en empresas asociadas 45.040 6.579 11.654 0 63.273
  Total 550.097 104.478 37.184 200.045 891.804
37
Operaciones con entidades asociadas

• Durante el ejercicio 2003, Amadeus realizó las
  siguientes adquisiciones
• Incremento de un 66 en la participación de
  Amadeus Germany (participación total del 100).
• Participación de un 24.5 en Amadeus Polska
  (participación total del 100).
• Participación de un 100 en Airline Automation
  Inc.
• Incremento de un 17.54 en la participación de
  Vivacances S.A (participación total de un
  67.54).
• Participación de un 35 en Amadeus Kuwait
  Company.
• Participación de un 30 en OPTIMS S.A
• Incremetno de un 10 en la participación de
  Travllink AB (participación total de un 35).
• Participación de un 100 en German Travel
  Services.

38
Operaciones con Entidades Asociadas

• Compañías de nueva creación en 2003
• Participación de un 100 en las NMC Amadeus
  Global Travel.
• Participación de un 50 en PT Amadeus Indonesia.
• Participación de un 49 en Amadeus Gulf LLC.
• Incrementos de capital en este mismo periodo
• Amadeus Polska
• Amadeus Hellas S . A
• Amadeus Global Travel Israel Limited.
• Amadeus GTD Australia Pty Ltd.
• Eviaggi.com S .P. A
• Travellink AB.

39
Operaciones con Empresas Asociadas

• Los datos económicos que respaldan esta
  información son

Aumentos     6.471
Aumentos por adquisiciones Aumentos por adquisiciones Aumentos por adquisiciones 857
Participación resultado empresas del grupo Participación resultado empresas del grupo Participación resultado empresas del grupo -21.706
Dividendos recibidos Dividendos recibidos   -9.076
Traspasos     -35.087
Ajustes de cambio Ajustes de cambio   -2.339
Saldo a 31 de diciembre 2003 Saldo a 31 de diciembre 2003 Saldo a 31 de diciembre 2003 63.273
40
Información Bursátil

• La cotización de Amadeus fue

41
Información Bursátil

• El Share que ha tenido Amadeus en estos dos
  último años ha sido

Ult.cotización EUR 7,23 Cambio acción 79,40
Ult. d.índice 9 545,60 Cambio Índice 71,40
Acc. Volumen -    
Ult. dividendo EUR 0,06    
Rentab. por dividendo 0,90    
EPS (02) EUR 0,25    
PER 28,92    
Capitalización EURb 4,27 Be    
42
Información Bursátil

• Los dividendos repartidos en 2003 por la compañía
  fueron

DIVIDENDO AÑO 2003 (15/07/04) DIVIDENDO AÑO 2003 (15/07/04)
Tipo de acción Clase 'A' Clase 'B' Total
Dividendo por acción 0,06062 0,001  
Dividendo bruto total 34,829 171 35
Dividendo neto total     32,01
Todas las cifras en miles de euros, excepto información relativa por acción Todas las cifras en miles de euros, excepto información relativa por acción Todas las cifras en miles de euros, excepto información relativa por acción Todas las cifras en miles de euros, excepto información relativa por acción
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Informe de Auditoria

• En la memoria de la compañía se han presentado
  dos informes de auditoria diferentes, el primero
  de ellos es el relativo al as cuentas e
  información financiera expresada de acuerdo a las
  NIIF, en este informe se certifica que la
  información contenida representa una imagen fiel
  de la situación financiera de la compañía por lo
  que no se ha producido ninguna salvedad con
  respecto al informe.
• El segundo informe es el relativo a las cuentas
  expresadas en de acuerdo al PGCE, en este tampoco
  se ha producido ninguna salvedad por lo que la
  empresa auditora certifica la imagen fiel de la
  información contable de la compañía.