TITULARIZACION DE GANADO DE ENGORDE

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TITULARIZACION DE GANADO DE ENGORDE
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INDICE

• 1. Titularización Ganadera
• Antecedentes
• Que es
• Características Particulares
• Diseño de la Titularización
• Quienes Participan
• Operatividad
• Ventajas
• 2. Porqué Titularizar Ganado de Carne
• Razones
• Características Actuales
• Importancia
• Condiciones para el éxito
• 3. Fideicomiso Ganar 2000 A

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1. TITULARIZACION GANADERA
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Diseño de la Titularización

• La titularización de ganadera, es el producto
  resultante de la Alianza Estratégica de cuatro
  importantes entidades Colombianas
• Fiducolombia
• Bolsa Nacional Agropecuaria
• Commodities Banca de inversión
• Cebar (Operador Técnico)

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Antecedentes

• Desde Junio de 2000 se ha impulsado con éxito una
  novedosa alternativa de financiación para el
  sector agropecuario como lo es la Titularización
  de Ganado de Engorde.
• Alternativa que le permite a los ganaderos del
  país acceder directamente a nuevas fuentes de
  recursos del mercado de capitales.

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Qué es
Emisión de títulos valores de contenido
crediticio con cargo a un Patrimonio Autónomo
constituido por novillos y derechos de pasturas,
cedidos por un originador mediante la firma de un
Contrato de Fiducia Mercantil.
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Características Particulares frente a las
titularizaciones tradicionales

• Múltiples Originadores
• Recursos para una actividad y no para una empresa
  en particular
• Supervisión Técnica
• Activos agropecuarios y documentos de crédito.

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Patrimonio Autónomo

• Conformado por el ganado de ceba y los derechos
  de pasturas, cedidos por el ganadero.
• Constituido mediante un Contrato de Fiducia
  Mercantil
• Sujeto de derechos y obligaciones.
• Mecanismo de garantía y fuente de pago de las
  obligaciones adquiridas por la emisión de los
  títulos valores.

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Características de los títulos

• De Contenido Crediticio, los de mayor tradición y
  aceptación dentro del mercado colombiano
• Rentabilidad Fija, definida en el momento de la
  emisión

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Quienes Participan

• Originador Es el ganadero que transfiere los
  novillos de ceba y un compromiso de suministro de
  pasturas.
• Estructurador Es la B.N.A, y su banca de
  inversión, CBI, encargados del diseño técnico,
  jurídico y financiero del proceso de
  titularización.

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Quienes Participan

• Agente de manejo Es Fiducolombia, quien como
  vocero del Patrimonio Autónomo emisor de los
  valores, recauda los recursos provenientes de la
  emisión de títulos y se relaciona jurídicamente
  con los inversionistas en virtud de tal vocería.
• Administrador de los activos Es el ganadero,
  quien es el encargado de la custodia de los
  activos bajo la supervisión técnica y operativa
  de CEBAR.

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Quienes Participan

• Colocador Es la Firma Comisionista de Bolsa
  encargada de ofrecer en el mercado de capitales
  los títulos emitidos.
• Administrador de la emisión Es el Deposito
  Central de Valores que se encarga de la custodia,
  registro y administración de los títulos.

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Quienes Participan

• Sociedad calificadora de valores Es la entidad
  que adelanta el estudio de riesgo de la emisión,
  con el fin de otorgar una calificación que sirva
  como referencia para los inversionistas.
• Inversionista Es el Agente que suscribe y
  adquiere los títulos.

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Qué es Titularización Ganadera?
Estructurador
Originador
Inversionistas
Transferencia de la propiedad
Emisión de Títulos
Agente de Manejo
Operador
Banco
Sector Agropecuario
Sector Financiero Mercado de Capitales
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Qué es Titularización Ganadera?
Bolsa Nacional Agropecuaria
Ganaderos
Comisionista de Colombia
Transferencia de la propiedad
Emisión de Títulos
Fiducolombia
Cebar Ltda.
Bancolombia
Sector Agropecuario
Sector Financiero Mercado de Capitales
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Qué es Titularización Ganadera?

• Realiza la selección de las zonas teniendo
  aspectos
• Técnicos y de seguridad.
• Realiza la selección de ganaderos y fincas.
• Realiza la selección y pesaje de los ganados.
• Acompañamiento técnico a los ganaderos.
• Define planes de manejo nutricional y sanitario.
• Pesa mensualmente el 10 de los ganados.
• Comercializa los novillos.
• Elabora informes de gestión sobre la evolución
• de los ganados.

Cebar Ltda.
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Qué es Titularización Ganadera?

• Ceden la propiedad del ganado
• Adelantan el proceso de engorde
• Manejo técnico adecuado
• Ganancia mínima promedio de 550 gramos diarios
• Suministran la información requerida
• Permiten visitas de inspección y acompañamiento
• Acatan recomendaciones de manejo

Ganaderos
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Qué es Titularización Ganadera?

• Diseña las condiciones de operación.
• Trabaja con el Agente de Manejo en el diseño
• técnico, jurídico, financiero y operativo del
• proceso.
• Recopila la información necesaria para radicar
• ante la Supervalores y las calificadoras de
• valores.

Bolsa Nacional Agropecuaria
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Qué es Titularización Ganadera?

• Firma Contrato de Fiducia Mercantil con los
• Ganaderos.
• Administra el Patrimonio Autónomo.
• Contrata la Firma Operadora.
• Coordina el recaudo de dineros.
• Invierte los excedentes.
• Celebra contrato de Underwriting con el
• Colocador.
• Emite los títulos.

Fiducolombia
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Qué es Titularización Ganadera?

• Estructura la estrategia de posicionamiento de
• de los títulos.
• Hace el pre - mercadeo de las emisiones.
• Determina las condiciones de precio y tasa.
• Firma contrato de Underwriting.
• Coloca los títulos.
• Genera el mercado secundario para dar
• liquidez a los inversionistas.
• Elabora estadísticas sobre el comportamiento
• de los títulos.
• Gestiona la vinculación de nuevos inversionistas.

Comisionista de Colombia
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Qué es Titularización Ganadera?
3. Contrato de Underwriting
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Operatividad del Proceso

• Inscripción de ganaderos ante operadora
• Selección y valoración de novillos, por parte la
  operadora.
• Suscripción del contrato de Fiducia Mercantil
  Irrevocable, entre el ganadero y la sociedad
  fiduciaria.
• Emisión y venta de los títulos.
• Transferencia de dinero a los ganaderos.
• Ceba de los novillos, durante un plazo máximo de
  un año.
• Comercialización de novillos gordos,
• Redención de los títulos,
• Transferencia de utilidades a los ganaderos.

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VENTAJAS

• Para los originadores
• Obtención de recursos a bajos costos.
• Adecuación entre las condiciones del proceso
  productivo y los plazos de las obligaciones
  financieras.
• Reducción de las presiones de capital sobre el
  balance de la empresa.
• Diversificación de las fuentes de financiamiento.
• Eficiencia en la financiación del crecimiento de
  la compañía.

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VENTAJAS

• Para los inversionistas
• Novedoso instrumento de inversión.
• Ampliación de las oportunidades de inversión.
• Alta rentabilidad
• Evaluación independiente de los riesgos del
  proceso.
• Diversificación del riesgo de las inversiones.
• Instrumento rentable y seguro que involucra
  múltiples actores
• Instrumento líquido en el mercado

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2. PORQUE TITULARIZAR GANADO
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Razones

• Altos índices de crecimiento
• Alta rentabilidad
• Alta liquidez
• Bajo riesgo de mercado
• Mercado con alto potencial de crecimiento

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Características actuales de la ganadería de Carne

• Falta de capitalización de las actividades
  ganaderas
• Subutilización de la capacidad productiva de las
  fincas
• Inexistencia de crédito de fomento para ceba
• Alto costo y trámites del crédito comercial

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Importancia

• Canalización de recursos financieros a bajo
  costo.
• Mayor utilización de los factores productivos.
• Incremento de la oferta de carne para mercado
  interno y de exportación.
• Selección de las mejores zonas del país

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3. FIDEICOMISO GANAR 2000 A
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Resultados del Proceso
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Resultados del Proceso

• Título Estructurado
• Emisor Patrimonio Autónomo
• GANAR2000A
• Fiducolombia.
• Ley de Circulación A la orden
• Modalidad de Pago Año Vencido
• Tasa Nominal DTF 3.00

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Resultados del Proceso

• Título Estructurado
• Valor Nominal Título 470.000 - 755.000
• Inversión Mínima 1 título
• Inscrito Bolsa de Valores de Colombia
• Calificación BRC 2
• DP 1- (NIVEL ALTO)

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Resultados del Proceso

• Ganaderos Vinculados
• Se han vinculado 319 ganaderos que han dado lugar
  a
• 15 emisiones. En total son cerca de 122
  ganaderos diferentes.

• Inversionistas
• Más de 1000 inversionistas.
• Inicialmente Personas Naturales y Sector Real.
• Algunos Inversionistas Institucionales.
• Trabajo Especial con Fondos de Pensiones y
  Cesantías.

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Resultados del Proceso
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Resultados del Proceso
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Resultados del Proceso
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Resultados del Proceso
BALANCE FINAL GANADEROS
Valor inicial recibido por los
ganaderos (emisión menos costos
de transacción)
2,632,245,000
Costos de transacción (5.5)
156,090,000
Ingresos por ventas
5,389,732,811
Obligaciones a jun/19
3,295,201,800
Capital
2,838,000,000
Intereses
457,201,800
Saldo Ganaderos
2,094,531,011
Utilidad
82.08
38
Cifras