BCE

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I. LAS INSTITUCIONES

• El Banco Central Europeo, el Euro-sistema y el
  Sistema Europeo de Bancos Centrales.
• Órganos de gobierno.
• Organización interna del BCE.
• Principios de actuación del BCE.

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I. LAS INSTITUCIONES (CONT)

• PRINCIPIOS DE LA ACTUACION DEL BCE
• Confianza-Credibilidad
• Independencia
• Rendición de cuentas
• Transparencia
• Coordinación

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II. LA POLITICA MONETARIA

• Objetivos de la política y demás funciones
• La estabilidad de precios como objetivo único /
  prioritario?
• Cumplimiento del objetivo
• Y El diferencial del precios? Existe una
  justificación teórica?
• Hay un objetivo subsidiario además de la
  inflación?
• Y El empleo? El crecimiento?
• Estrategia de política monetaria del BCE
• Los dos pilares
• Revisión de la estrategia dos versiones
• Instrumentos de política monetaria del
  Euro-sistema

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II. LA POLITICA MONETARIA (CONT)

• INSTRUMENTOS DE ACTUACION DE LA POLITICA
  MONETARIA DEL BCE
• Operaciones de mercado abierto
• Operaciones principales de financiación
• Operaciones de financiacion a mas largo plazo
• Operaciones de ajuste (fine-tuning)
• Operaciones estructurales
• Faciliadades permanentes
• Facilidad marginal de crédito (overnight credit)
• Facilidad marginal de depósito (overnight
  deposit)
• Coeficiente de caja

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II. LA POLITICA MONETARIA (CONT)

• OPERACIONES PRINCIPALES DE DE FINANCIACION
• Subastas semanales
• Se pueden realizar a tipo fijo o variable, con o
  sin prorrateo
• Actualmente se hacen a tipo variable, antes fijo
• Se trata de operaciones temporales con 15 días de
  duración
• Se realizan descentralizadamente y es necesario
  presentar garantías
• ? Importancia de los activos de garantía
• ? Buen funcionamiento del marco operativo hasta
  ahora.
• Posible excepción subastas a tipo fijo

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III. EL EURO

• Introducción del euro
• Fijación irrevocable de las paridades
• Política de tipo de cambio en la zona euro
• ? Importancia de la estabilidad de precios
  (interna)
• ? Relación entre la estabilidad interna y la
  externa
• ? Fortaleza y estabilidad

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III. EL EURO (CONT)

• El papel del euro en el Sistema Monetario
  Internacional
• ? No ha habido un cambio súbito o radical del
  SMI
• ? Excepto en mayor coordinación de las
  políticas macroeconómicas (?)
• Tres funciones básicas de moneda de uso
  internacional
• Depósito de valor mayores avances
• Medio de cambio preponderancia del dólar
• Unidad de cuenta preponderancia del dólar
• 4. Posición del Euro-sistema respecto al papel
  internacional del euro
• ? Proceso impulsado por el mercado
• ? Sin intromisiones por parte del BCE

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IV. OTRAS FUNCIONES DEL BCE

• Provisión de estadísticas
• Emisión de billetes
• Administración de reservas exteriores y de fondos
  propios
• Supervisión bancaria y estabilidad financiera
• Sistema de pagos
• Provision de un marco jurídico

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Preguntas
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Cuestiones para el debate
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