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Lactionnariat salarié

• Séminaire OMNES
• 19 novembre 2001
• Thierry de Beyssac
• Directeur Général de Hewitt France

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Plan

• L'actionnariat salarié un outil d'engagement
• Pratiques et tendances
• Impact de l'actionnariat salarié sur le succès
  des entreprises et de leurs salariés

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Lactionnariat salarié un outil dengagement
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Les 6 principales motivations pour développer
lactionnariat salarié

• Développer un actionnariat stable.
• Améliorer limage de lentreprise en interne et
  vis-à-vis de la communauté financière.
• S'aligner sur la concurrence ou s'assurer un
  avantage compétitif pour attirer et retenir les
  meilleurs talents.
• Tirer parti des avantages que présente ce mode de
  rémunération en termes comptables et fiscaux.
• Accompagner un processus de globalisation d'un
  groupe/ fédérer des entités dispersées
  géographiquement et/ou en termes de métiers.
• Former / éduquer les salariés sur la formation du
  résultat et sur la création de valeur dans leur
  entreprise.

? Renforcer lengagement vis à vis de
l'entreprise.
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Lévolution de la notion dactionnariat dans
lentreprise au 20ème siècle
Actionnaires
Actionnaires
Actionnaires
Entrepreneur actionnaire
Encadrement
Encadrement actionnaire
Actionnariat ouvert à lensemble des salariés
Identité unique
Identité séparée
Identité commune sélective
Identité partagée
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Lévolution des enjeux de lactionnariat salarié
Aujourdhui et demain
Aujourdhui et demain
Début des années 90 jusquà aujourdhui
Début des années 90
Avantage social
Rémunération
Focuscomportemental
Transformationculturelle
Actionnariat comme
"Un plus"
Partage du succès financier
Catalyseur duchangement comportemental et prise
en considération de la création de
valeur actionnariale
Equilibrage Création de valeur et développement
durable
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Les objectifs de lactionnariat salarié
Actionnariat Salarié Investissement partagé
Information Influence Création de valeur

• Un management à livre ouvert
• Une information en libre accès
• Dialogue versus Monologue

• Opportunité et risqueéconomique
• Une perception forte del'objectif partagé

Investissementpartagé
Information
Influence

• Et une compréhension partagée
• Des risques et opportunités de l'actionnariat
• Des droits et responsabilitésde l'actionnaire
• Un juste équilibre entre les buts à long et
  moyen termes

• Des prises de décisions réparties et intégrées
• Une implication et une participation des salariés

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Développer une culture dactionnariat salarié
Investissement partagé
Information
Influence
Dynamique d actionnariat

?
?
Pourquoi devrais-je me sentir concerné ?
Que devrais-je savoir ?
Que devrais-je faire ?
Culture d'actionnariat
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Evolution dans la mesure
Engagement
Qu'est-ce qui me motiveà accroître la valeur de
lentreprise ?
Motivation
Qu'est-ce qui me motiveà rester dans mon
entreprise ? à en parler positivement ?
Compréhension
Est-ce que je comprendsles programmes
d'actionnariat ?
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Les 7 facteurs d'engagement
Culture et objectifs
Opportunités
Sens
Développement
Rémunération totale
Valeurs de l'entreprise
Carrière
Rémunération/ Reconnaissancefinancière
Echanges
Régimes sociaux et avantages
Qualité de vie
Activités exercées
Engagement
Environnement
Responsabilités
Equilibre travail/vie privée
Challenge/Intérêt
Statut/Fierté
Relations
Leadership
Collègues
Crédibilité
Managers
Confiance
Clients
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• Pratiques et tendances

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Pratiques et tendances

• Etats-Unis
• 14 millions de salariés actionnaires dans 15 000
  entreprises
• 9 500 ESOPs (Employee Share Option Plan),
• 2 000 plans d'achat d'actions dans le cadre des
  401 K plans,
• 3 000 plans de stock options élargis aux
  salariés.
• 30 des 200 premières sociétés (Fortune) ont un
  plan mondial de stock options.
• 100 des salariés éligibles dans les "100
  meilleures entreprises dans lesquelles
  travailler".

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Pratiques et tendances (suite)

• Etats-Unis (suite)
• Principaux dispositifs
• qualified stock purchase plan (423),
• non-qualified stock purchase plan,
• incentive stock option plan,
• non-qualified stock option plan,
• qualified 401K savings plan,
• employee share options plan (ESOP).
• Tendances
• ouverture des stock options à l'ensemble des
  salariés,
• globalisation au travers des stock options,
• élément important d'une stratégie plus large de
  RH pour attirer, fidéliser et mobiliser les
  talents sur la stratégie de l'entreprise

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Pratiques et tendances (suite)

• Royaume-Uni
• Toutes les entreprises du FTSE 100 ont un plan
  d'actionnariat salarié.
• 2 000 plans d'actionnariat salarié généralisé.
• 3 700 plans de stock options.
• Environ 1 million de salariés actionnaires
• Principaux dispositifs
• Save As You Earn Share Option Schemes (SAYE),
• approved profit share schemes,
• company stock option plans,
• Employee Share Option Plans (ESOP).
• Tendances
• généralisation et globalisation,
• nouvelle législation en 2000 doubler le nombre
  de plans,
• un outil de motivation au service de la stratégie
  de l'entreprise.

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Pratiques et tendances (suite)

• France
• 50 des sociétés cotées ont un plan
  d'actionnariat salarié.
• Totalité des sociétés du CAC 40.
• Plus d'un million de salariés actionnaires (plus
  de 100 milliards de Francs de capitalisation
  boursière).
• Tendances
• globalisation des plans des grands groupes,
• extension des stock options,
• fortes pratiques dans le high-tech et sociétés
  croissance,
• de nouvelles législations

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• Impact de l'actionnariat salarié
• sur le succès des entreprises et de
• leurs salariés

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Les différents produits dactionnariat salarié

• 1 - Plan dachat dactions dans le cadre dun
  plan dépargne salariale
• 2 - Plan dachat dactions dans le cadre dun
  plan dépargne salariale avec effet de levier
• 3 - Plan dachat dactions hors cadre de plan
  dépargne salariale
• 4 - Plan doptions sur actions
• 5 - Les Bons de souscription de parts de créateur
  dentreprise
• 6 - Combinaison de plans dachat dactions et
  doptions sur actions
• 7 - Bons de Souscription dActions

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Impact de l'actionnariat salarié

• Est-ce que cela marche ?
• Pour qui, pour quoi faire ?
• Quelles mesure du succès ?
• Les clés du succès.

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Impact de l'actionnariat salarié (suite)

• Analyse quantitative de l'impact de
  l'actionnariat salarié

• Analyse quantitative conduite par la Kelloggs
  University.
• Examen des performances financière de 382
  entreprises américaines qui ont mis en place un
  plan dactionnariat salarié (ESOPs).
• Analyse des informations deux années avant et
  quatre années après la mise en place du plan
  dactionnariat salarié.

Revenu Total par action (plus value et dividendes)
26.1 Entreprise ayant un actionnariat
salarié 6.9 Différentiel 19.2 Entreprises
comparables nayant pas dactionnariat salarié
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Impact de l'actionnariat salarié (suite)
Taux moyen de ROA (Résultat annuel sur capital
investi en comparant les entreprises de même
secteur dactivité)
2.7 points par an
ROA pour entreprises nayant pas de plan
dactionnariat salarié (ESOP)
ROA pour entreprises ayant un plan dactionnariat
salarié (ESOP)
Pendant 4 ans après la mise en place du plan
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Et en France?

• L'indice boursier IAS (code SICOVAM 399959)
• Au 28/09/01 et depuis le 31/12/90 IAS
  (208.1), CAC 40 (168.7), SBF 250
  (159.8).
• Les indices de capital strategies aux USA et UK.
• L'étude Hewitt, FAS, EURONEXT auprès des
  actionnaires salariés
• L'épargne salariale, premier chemin vers la
  bourse.
• L'épargne salariale à un fort impact sur
  l'attachement et la motivation des salariés un
  bon retour sur investissement pour les
  actionnaires des entreprises.
• Une épargne à long terme et un investissement
  stable.
• La volonté d'être représentés directement et
  d'exercer ses droits de vote.
• Plébiscite pour des stock options attribués à
  tous les salariés.

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Et au-delà du taux de souscription, quen pensent
les salariés ?

• Pourquoi ont-ils souscrit ?
• Ont-ils été satisfaits du déroulement de
  lopération ?
• Quelles attentes ont-ils pour un futur plan ?

? Etude sur l'engagement des salariés
actionnaires
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• Quelles ont été vos motivations dans votre
  décision dacquérir des actions de
• votre entreprise ?
• Perspective dun placement avantageux  63
• Confiance dans lavenir du titre  29
• Vous sentir un peu propriétaire de votre
  entreprise  16
• Confiance dans léquipe dirigeante et sa
  stratégie  16
• Volonté de donner un signe positif aux clients/au
  marché  10
• Lattachement à votre entreprise comme facteur de
  décision pour investir
• dans lentreprise ? 
• Fort  29
• Réel  50
• Faible  15
• Nul  5
• NSP  1

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• A ce jour, quelle est votre appréciation du plan
  dactionnariat de votre entreprise ?
• Un franc succès Un succès relatif Un
  succès mitigé
• ou un échec
• Pour les salariés 56
  28 11
• Pour vous personnellement 63 26
  9
• Pour votre entreprise 60 22 7
• Quest-ce que lactionnariat salariés a changé
  pour vous ? 
• Vers un plus fort rapprochement
• Je suis plus attentif au succès de mon
  entreprise 83
• Je prends part à lenrichissement de mon
  entreprise  69
• Je comprends mieux le fonctionnement financier
  et boursier de mon entreprise  40
• Je suis plus attaché à mon entreprise   59
• Je suis plus vigilant sur la bonne gestion de
  mon service ou de mes activités  47
• Je suis plus motivé dans mon travail  36

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• Comment vous positionnez-vous par rapport aux
  évolutions suivantes ?
• Très
  favorable Peu favorable NSP
• 
  ou assez opposé/ indifférent
• Développement de lAS 94
  5 1
• Développement des Associations AS 79
  16 5
• Droit dinformation des salariés 94
  5 1 sur les
  décisions stratégiques
• Droit dexpression sur grandes 76
  21 3
• orientations
• Ouvertures des plans doptions pour
  82 10 8
• tous
• Formations spécifiques pour les AS
  83 13 4