Diapositive 1

1
Tocqueville Finance développe
TELEMAQUE Sicav à compartiments Droit
Luxembourgeois
1
2
1/ Qui sommes-nous ?

• Une société de gestion de portefeuille créée en
  mai 1991 (agrément COB N GP 91-12
• Une présence internationale (Paris New York
  Genève)
• Une société indépendante avec un capital réparti
  entre les associés parisiens (90) et Tocqueville
  Asset Management New York (10)
• 2 activités gestion privée et gestion
  collective
• 45 collaborateurs dont 16 gérants de portefeuille
  et 4 analystes financiers
• Actionnaire de référence dOTC Asset Management
  (créée en août 2001), société française de
  capital investissement (gestion de FCPI et FCPR)
• Plus de 3,4 milliards deuros sous gestion, dont
  2,5 milliards d en OPCVM au 31.21.2005

2
3
2/ Une gamme dOPCVM français

• ULYSSE
• Pour investir sur une sélection de valeurs
  françaises sous-évaluées par les marchés "
• TOCQUEVILLE VALUE EUROPE
• " Pour investir sur une sélection de valeurs
  européennes sous-évaluées par les marchés "
• TOCQUEVILLE VALUE AMERIQUE
• " Pour investir sur des valeurs américaines
  sous-évaluées par les marchés "
• TOCQUEVILLE DIVIDENDE
• Pour privilégier les sociétés qui distribuent
  des dividendes élevés (3 de rendement
• net minimum)"
• ODYSSEE
• " Pour cibler les opérations sur le capital
  telles que les OPA, OPE, OPRA "
• OLYMPE
• " Pour privilégier un FCP qui investit dans
  lunivers du sport (équipementiers, clubs,

3
4
3/ Notre approche de gestion
? Une approche Value gt pour bénéficier du
potentiel de valorisation des valeurs décotées ?
Un horizon de placement à 3 ans en moyenne gt
pour amortir le risque lié aux marchés actions ?
Une gestion indépendante et non corrélée gt pour
une pleine liberté dans le choix des valeurs ?
Une prédilection pour une attitude
contrariante gt pour éviter les phénomènes de
mode ? Une approche fondamentale classique
privilégiant le "stock-picking" gt pour
capitaliser sur les atouts des sociétés
sélectionnées
4
5
4/ Pourquoi le Luxembourg ?

• ? 2ème place mondiale en terme dencours OPCVM (1
  360 milliards deuros au 31 août 2005)
• ? une autorité de tutelle (CSSF) exigeante dans
  le respect et la mise en place des
• réglementations, soutenue par le gouvernement
  luxembourgeois
• ? une volonté politique affirmée dasseoir la
  place financière luxembourgeoise en tant
  quacteur majeur de la gestion dans le monde
• ? droit boursier le plus reconnu au monde pour sa
  qualité de service, traitements informatiques,
  clearing
• ? 80 des fonds distribués en dehors de leurs
  frontières sont domiciliés au Luxembourg
• ? en 2004, sur les 50 plus grands fonds en terme
  de croissance des actifs, 14 sont luxembourgeois
  
• ? sur les 50 plus grands fonds en terme de
  souscriptions nettes, 18 sont luxembourgeois
• ? sur les 50 nouveaux fonds les plus importants
  en terme dencours, 20 sont luxembourgeois

LE LUXEMBOURG UNE PLACE FINANCIERE INCONTOURNABLE
5
6
5/ Pourquoi Télémaque

• Une Sicav de droit luxembourgeois
• ? partie 1- UCITS III, modifiée le 14.11.2005,
• à compartiments pour couvrir les principales
  zones géographiques (France/Europe/États-Unis).
• Une réplique de la gestion Tocqueville Finance
• basée sur 3 axes dinvestissement
• ? les valeurs dactifs décotées,
• ? les valeurs oubliées ou en situation de
  retournement,
• ? les situations spéciales.

LA GESTION TOCQUEVILLE FINANCE AVEC LE LABEL
LUXEMBOURGEOIS
6
7
6/ Les caractéristiques de la Sicav
? Classification gt Sicav à Compartiments ? Date
de modification des statuts gt 14 novembre 2005 ?
Promoteurs gt Aurea Finance Luxembourg et SGI
Management Paris ? Dépositaire gt Banque de
Luxembourg ? Evaluateur (agent administratif) gt
European Fund Administration ? 3 compartiments
dont Tocqueville Finance est conseiller en
investissement ? 1 compartiment dont Aurea
Finance est conseiller en investissement

• Frais d'entrée Frais de gestion Frais
  de sortie VL dorigine
• TOCQUEVILLE FINANCE
• Télémaque Value France 3,50
  2 1 10 euros
• Télémaque Value Europe 3,50
  2 1 10 euros
• Télémaque Value Amérique 3,50
  2 1 10 dollars
• AUREA FINANCE Commission de perf.Télémaque
  Bond Fund 3,50 1
  1 2
• tous ces frais sont indiqués TTC non
  acquis à la Sicav

7
8
7/ Sa philosophie de gestion

• A Les valeurs dactifs décotées
• ? sélectionner des valeurs sous-évaluées et
  anticiper la réduction de la décote
• ? évaluer la pérennité et le potentiel de
  valorisation des actifs détenus
• ? privilégier des sociétés qui ont la capacité de
  verser des
• dividendes importants et récurrents.

8
9
8/ Sa philosophie de gestion

• B Les valeurs oubliées ou en situation de
  retournement
• ? comprendre les raisons qui ont amené la baisse
  dun titre
• ou son oubli par les investisseurs
• ? anticiper lévénement ou les circonstances qui
  pourraient
• réveiller son intérêt boursier
• ? évaluer le potentiel de retour à une
  valorisation plus conforme à notre  fair value 
  
• ? anticiper le redressement de la rentabilité
  et/ou le rebond des résultats.

9
10
9/ Sa philosophie de gestion

• C Les situations spéciales
• ? analyser la probabilité dune opération
  financière en
• fonction de la composition du capital
• absence dactionnaire de référence,
• problématique de succession familiale,
• intérêt stratégique de maintenir la cotation
• ? anticiper la rotation des actifs détenus
• ? évaluer à leur juste valeur les parts de
  marché.

10
11
10/ Les compartiments
A TELEMAQUE VALUE FRANCE Pour investir sur
une sélection de valeurs françaises
sous-évaluées avec une approche  value
investing  ? Gérant Marc Tournier Emmanuel
Pineau ? Orientation 100 Actions France ?
Code ISIN LU0234285046 ? Valorisation
Quotidienne ? Objectif
Marc Tournier

•  Telemaque Value France est investi
  uniquement en actions
• françaises, sans thématique particulière, en
  utilisant tous les axes
• dinvestissement traditionnels qui prévalent chez
  Tocqueville Finance
• - la progression régulière du capital,
• - une gestion décorrélée des indices,
• - la sélection de sociétés qui présentent un
  caractère défensif (réalité,
• sous-valorisation et solidité des actifs,
  rendement offert),
• - une faible volatilité.

11
Emmanuel Pineau
12
11/ Une gestion déjà éprouvée

• sur notre FCP France ULYSSE

12
13
12/ Les compartiments
B TELEMAQUE VALUE EUROPE Pour investir sur
une sélection de valeurs européennes
sous-évaluées par les marchés ? Gérants
Malcolm White Sébastien Lemonnier ?
Orientation 100 Actions Europe ? Code ISIN
LU0234285475 ? Valorisation Quotidienne ?
Objectif
Malcolm White

•  Telemaque Value Europe sera la réplique
  luxembourgeoise du FCP
• Tocqueville Value Europe géré depuis 3 ans avec
  lappui au quotidien
• des équipes de gestion collectives et
  danalystes.

13
Sébastien Lemonnier
14
13/ Une gestion déjà éprouvée

• sur notre FCP Europe TOCQUEVILLE VALUE EUROPE

14
15
14/ Les compartiments
C TELEMAQUE VALUE AMERIQUE Pour investir en
dollar sur des valeurs américaines sous-évaluées
par les marchés ? Gérant Eric Doutrebente ?
Conseiller Robert Kleinschmidt ? Orientation
100 Actions Amérique du Nord ? Code ISIN
LU0234285715 ? Valorisation Quotidienne ?
Objectif
Eric Doutrebente

•  Telemaque Value Amérique sera la réplique
  du FCP Tocqueville Value Amérique.
• Il sappuie donc sur lexpertise reconnue de
• Tocqueville Asset Management New-York qui sera
• sous-conseiller en investissement de ce
  compartiment.
• Il est une réponse à ceux de nos partenaires qui
  souhaitent bénéficier
• de notre gestion américaine sans frottement de
  change.

15
Robert Kleinschmidt
16
15/ Une gestion déjà éprouvée

• sur notre FCP Etats-Unis TOCQUEVILLE VALUE
  AMERIQUE

16