UQAM MBA

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Investisseurs et prédémarrage dentreprises en
technologies
Colloque VRQ Congrès de lACFAS 13 mai 2004
Robert Inglese
www.bdc.ca
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Objectif de la présentation
Mieux comprendre les objectifs et défis dun
investisseur dans la création dentreprises de
technologie pour bien préparer lentreprise à
son financement et réussir son partenariat avec
des financiers
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Lindustrie du Capital de risque retour sur
Terre!
Il y a un an Situation dramatique dans son
ensemble mais fantastique pour ceux qui ont de la
discipline (contexte NA) Aujourdhui Investir
cest comme avoir des ventes pour une entreprise
pas de vente, pas de profit possible - pas
dinvestissement, pas de gain en capital possible!
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Le vrai compte! les précurseurs et ceux qui
suivent!
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(10)
Illustration basée sur une étude réalisée par
McKinsey Co
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La BDC contribution au succès de
lentrepreneurship dynamique et novateur!

• Créée en 1944 (actionnaire unique Gouv. du
  Canada)
• Prêts à LT, service-conseils et capital de risque
• Titres demprunt garantis par lactionnaire
• 8.5 milliards dactifs avec 1.3 milliard en
  avoir-propre
• Dividendes à lactionnaire
• 30 ans de capital de risque!
• 700 millions 160 entreprises et 10 fonds de CR
• 100 millions par an (70 en démarrage)
• TRI de 12 sur 10 ans (premier tiers au Canada)

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Le groupe PDT votre premier financier important!

• En opérations depuis 1 an et demi
• 100 millions avec une équipe de 8 professionnels
• Preuve de concept, démonstration dopportunité,
  développement de produit, formation de léquipe
  de gestion, prochaine levée de fonds, etc.
• 15 millions engagés dans 14 entreprises à ce jour
• 10 font lobjet dun transfert de technologie
• Notre objectif - Identifier et valoriser les
  meilleures technologies et créer de nouvelles
  entreprises Universités, centres de recherche,
  (ex. BDC-SOVAR)

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Dans le spectre de CR-BDC continuité dans nos
services!

F-de-F
Fonds de CR
Groupe CR
Groupe PDT
Prédémarrage Création dentreprise
RondeA
RndB
Ronde C
Découverte
Avant-prédémarrage Démonstration de concept
Développement
Démarrage
Croissance
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Opportunité grandissante, maintenant!

• Milliards de en recherche et développement en
  technologies au Canada - Un actif précieux mal
  exploité!
• Génération dentrepreneurs, chercheurs et
  investisseurs ayant davantage dexpérience
• Talent disponible pour bâtir une équipe de
  gestion
• Objectifs respectifs plus réalistes
• Nous avons traversé les périodes dexubérance
  puis de turbulence. La période de construction
  commence!

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Défis importants risques
très élevés, notre spécialité!

• Évolution de léquipe de gestion (ex. objectif
  personnel du fondateur et sa sincérité face à son
  rôle au sein de la co.)
• Régie dentreprise (CA, actionnaires, direction,
  )
• Anticipation de lopportunité de marché puis
  adaptation au besoin réel du client (ex. la 1ière
  vente)
• Évaluation de léchéancier, des coûts et des
  jalons significatifs (ex. plan B?)
• Relève financière (ex. prochaine ronde de
  financement)
• Licence et transfert de PI souvent compliqués
• Difficultés croissantes face à la protection de
  la PI

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Les 4 P
du Capital de risque
Potentiel pour une base solide Prix un
seul agenda Partenariat secret de la
réussite Passer à la caisse but ultime du CR
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Potentiel ... durant toute la vie de lentreprise!

• Marché important
• ... solution à un vrai besoin, potentiel
  dinnovation et PI bien protégée
• Avantage compétitif
• ... personnes qui font la compétition,
• non la technologie
• Management
• ... capable délaborer une stratégie,
• de communiquer et de réaliser

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Prix pour que chacun y trouve son compte!

• Montant magique
• ... un art et non une science !
• Chiffrier électronique
• ... confirmant le montant magique !!
• Négociation
• ... valeur dentreprise versus la structure du
  deal

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Partenariat 90 du travail reste à faire!

• Régie dentreprise
• ... discipline et communications
• Réalisation
• ... pour livrer la marchandise!
• Accès au financement
• ... cash is King

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Passer à la caisse ... visibilité, créativité et
chance!

• Vente de lentreprise
• ... bâtir une compagnie dabord
• PAPE (IPO)
• ... une fois bien préparé
• Fusion, rachat par la direction, transaction
  secondaire,
• ... généralement pas lobjectif initial, mais
  peut savérer une bonne solution

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Conclusion ... au delà de largent!
Le travail de linvestisseur ne se limite pas à
investir de largent. Il consiste à faire
fructifier ses investissements au moyen de
partenariats solides avec ses entreprises en
portefeuille!
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www.reseaucapital.com www.cvca.ca www.canadavc.com
www.nvst.com www.nvca.com www.vcapital.com www.v-
capital.com www.bdc.ca
Banque de développement du
Canada Business Development Bank of Canada