F3 LE TR

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F3LE TRÉSORIER AU QUOTIDIEN 3IÈME DÉFI
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La mondialisation

• Un vidéo Métro-Richelieu importe des crevettes
  thaïlandaises
• Léloignement des fournisseurs ou des clients
  pose des problèmes
• La lettre de crédit des usages multiples
• Transactions en devises étrangères
• Le contrat de change à terme une forme de
  protection contre le risque de change

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• UN CAS DIMPORTATION
• Le 11 septembre 1998, un industriel canadien
  achète des machines-outils pour 80 000 US. Son
  fournisseur américain veut être payé le 15 mars
  1999.
• Il peut acheter tout de suite les US en vendant
  des CAN. Au taux de US / CAN, sa commande
  lui coûtera
  .. CAN.
• Il peut attendre le 15 mars 1999
• si le taux passe à .. US / CAN, la commande
  lui coûtera . CAN
• si le taux passe à .. US / CAN, la commande
  lui coûtera . CAN

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• Limportateur subit-il un risque de change ?
• En quoi consiste ce risque ?
• Il peut se protéger contre ce risque en
  transigeant des contrats à terme il fixe ainsi
  dès maintenant le taux de change futur (il existe
  dautres stratégies de protection)
• Un contrat de change à terme, cest une
  obligation dacheter (ou de vendre) une certaine
  quantité de devises, à une date future précise
  (le terme) et à un taux de change fixé davance
  (le taux à terme).
• Il existe des contrats boursiers (standardisés)
  et des contrats bancaires (ad hoc).

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• Notre importateur devra vendre des CAN pour
  acheter des US. Il peut vendre tout de suite ses
  CAN à terme
• Le contrat boursier standard de lIMM (Chicago)
• porte sur 100 000 CAN
• arrive à échéance le 3ième lundi d un mois donné
• son prix est fixé par le marché en US par CAN
• Le contrat de mars 99 se vend à U / CAN.
  Donc, il recevra, en mars, ... US pour 100
  000 CAN

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QUE SE PASSE-T-IL LE 15 mars 99 ?

• Si le taux au comptant (spot) est de ...
  US/CAN
• sans contrat
• 80 000 US .. CAN
• avec contrat
• ... US fixé d av. 100
  000 CAN
• ... US _at_... ... CAN
• total .. CAN
• Si le taux au comptant (spot) est de
  US/CAN
• sans contrat
• 80 000 US . CAN
• avec contrat
• ... US fixé d av. 100 000
  CAN
• ... US _at_... ... CAN
• total .. CAN

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• SE PROTÉGER, CEST DIMINUER LINCERTITUDE (à un
  prix),
• ce nest pas gagner à tous les coups
• ON NEST PAS OBLIGÉ DE RÉDUIRE LINCERTITUDE, ON
  PEUT VIVRE AVEC
• encore une fois, on choisit le compromis
  risque/rendement qui paraît approprié.

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LORGANISATION DE LA FONCTION FINANCE

• Lorganigramme-type dans une grande entreprise
  le trésorier et le contrôleur ont des
  attributions bien distinctes
• Les centres dintérêt du trésorier ne sont pas
  ceux du contrôleur, leurs aptitudes et goûts
  diffèrent
• Dans le cas dune PME, une tête pour 2 chapeaux