Le rle de ltat 1 de 3

1
Le rôle de létat (1 de 3)

• Éléments déconomie contemporaine cours 5

2
Plan de présentation

• Cours 1 de 3 les  règles  du jeu.
• Cadre légal
• La banque du Canada
• La politique monétaire
• Cours 2 de 3 les choix politiques.
• La politique budgétaire
• Dépenses et programmes sociaux
• La taxation
• Cours 3 de 3 les enjeux modernes de létat
  Québécois.
• Lendettement
• Les tarifs délectricité
• Les frais de scolarité
• Le déséquilibre fiscal

3
Cadre légal

• Un condensé heuristique du système parlementaire
  Britannique
• Les rois/reines tiraient leur pouvoir du  droit
  divin .
• Leur habilité à parler à Dieu, doù lhérédité
  monarchique.
• Pour conserver/établir leur pouvoir sur un
  territoire, les monarchies devaient lever des
  taxes et impôts pour financer les armées et les
  guerres.
• Avec le temps, les bourgeoisies et les riches ont
  demandés à  parlementer  (négocier) en échange
  de leurs richesses.
• Établissement des premiers parlementaires.
• Le droit à ce pouvoir sest par la suite étendu
  au plus grand nombre de gens (droit de vote aux
  femmes en 1918 au Canada, 1940 au Québec)

4
Cadre légal

• Un condensé heuristique du système parlementaire
  Britannique
• Le pouvoir sest tranquillement transféré du Roi
  aux parlementaires.
• Le pouvoir repose toujours formellement sur la
  Reine, cependant.
• Évolution de  lindépendance  du Canada
  rapatriement de la Constitution au Canada par
  Trudeau en 1982 (avant, elle était en Angleterre)
• Dans les colonies, le pouvoir Royal était
  originalement délégué à des représentants de sa
  Majesté.
• Sanction Royale pour approuver un projet de loi
• Lieutenant-gouverneur au Québec
• Gouverneur générale au Canada
• Nimporte quelle loi Canadienne commence par  sa
  Majesté décrète ce qui suit 
• Cest également sa Majesté qui dissout la chambre
  des parlementaires (déclencher des élections).

5
Cadre légal

• Un condensé heuristique du système parlementaire
  Britannique
• Le pouvoir sest tranquillement transféré du Roi
  aux parlementaires.
• Des coalitions se sont formées à lintérieur des
  parlementaires pour décider des affaires de la
  colonie les partis politiques.
• Le parti politique recueillant le plus de sièges
  avait alors la majorité pour décider des affaires
  de la colonie.
• Des parlementaires se sont spécialisés dans
  lad- ministra -tion des dossiers les
  ministres.
• Celui responsable de rendre des comptes au Roi en
  premier lieu est le  premier  ministre, le chef
  du gouvernement et du parti majoritaire.

6
Cadre légal

• Une approche historique du cadre légal
• 1534 Jacques Cartier arrive en Amérique du
  Nord.
• 1600 première colonie française, la
  Nouvelle-France
• À lépoque, les lois des colonies servaient à
  alimenter les États-mères le colonialisme.
• Le commerce colonial ne devait pas nuire aux
  commerces des États-mères.
• Létat est alors régi par les lois françaises. Le
   code de Napoléon .
• 1608 Fondation de Québec (400ème cette année)
  et du Québec
• 1763 Conquête britannique
• Passage au système britannique axé sur le
   common law  (les décisions des tribunaux, la
  jurisprudence par rapport à la légifération).
• Toujours le colonialisme.

7
Cadre légal

• Une approche historique du cadre légal
• 1791 Acte constitutionnel. Formation du
  Haut-Canada (lOntario, formé de Loyalistes à
  lAngleterre qui quittent les États-Unis après la
  révolution) et du Bas-Canada (lancienne
  Nouvelle-France, le Québec)
• 1834 Les patriotes envoient des résolutions à
  Londres pour le Bas-Canada, notamment
  lindépendance politique. Premier  échec
  constitutionnel .
• 1840 Acte dUnion formant le Canada Est (le
  Québec) et le Canada Ouest (lOntario)
• 1867 Formation du Dominion du Canada le Qc,
  lOnt, le NB et la NE.
• 1982 Rapatriement de la constitution
  Canadienne, plus besoin de lAngleterre pour
  modifier la constitution.
• Québec refuse de signer la constitution nuit
  des longs couteaux.

8
Cadre légal

• Le pouvoir législatif est réparti sur plusieurs
  niveaux
• Sa Majesté (pouvoir effectif faible)
• Le Lieutenant-Gouverneur (pouvoir effectif
  faible)
• La constitution (pouvoir effectif très fort)
• Le chambre des communes ou la  chambre basse 
  (pouvoir effectif très fort)
• lois et budgets formation de sous entités
  aillant des pouvoirs et obligations.
• Ministères, municipalités, Banque du Canada,
  entreprises
• Le Sénat ou la  chambre haute  (pouvoir
  effectif faible)
• Le conseil des ministres (pouvoir exécutif très
  fort)
• Les règlements (pouvoir effectif marginal)
• Les décrets ministériels (pouvoir effectif
  marginal)
• Les ministres (pouvoir effectif fort)
• Les pratiques communes (pouvoir distribué)

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Cadre légal

• La Constitution
• Établit les principes fondamentaux
• Libertés et droits fondamentaux
• Recensement, carte électorale et élections
• Répartition du pouvoir législatif et du pouvoir
  judiciaire (et leur séparation !)
• Lexistence du Parlement Chambre haute et
  chambre basse.
• Les compétences fédérales et les compétences
  provinciales (et les compétences partagées)
• Fédéral Défense, monnaie, banques, transport
  fluvial et ferroviaire, code criminel, etc.
• Provincial Santé, éducation, municipalités,
  etc.
• Partagées environnement, transport terrestre,
  etc.
• Note les compétences  résiduelles  (non
  prévues initialement) appartiennent au fédéral
• Télécommunications

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Cadre légal

• La Chambre des communes
• La chambre des communes vote les lois et les
  budgets.
• Constituée des députés élus.
• La prérogative des projets de loi engageant des
  dépenses publiques appartient aux ministres.
• Un projet est dabord rédigé par un ministre
  (e.g. un ministère).
• Il est ensuite déposé en chambre avec accord des
  Leaders parlementaires.
• Sen suit alors un débat sur le principe (lidée
  générale), puis un vote sur le principe.
• Si le principe est adopté, le projet est déféré
  en commission parlementaire pour étude article
  par article (on examine les détails) et on
  suggère des amendements, puis on vote sur les
  articles.
• Le projet est ensuite ramené en chambre pour un
  vote sur les articles.
• Les projets adoptés sont alors sanctionnés par le
  Sénat et le pouvoir Royal ( rubber stamp ).

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Cadre légal

• La Chambre des communes
• Le processus budgétaire est similaire
• Dépôt en chambre des prévisions de revenus.
• Crédits budgétaires étudiés en commission
  parlementaire.
• Budget final adopté en chambre.
• Quelques exemples de Lois
• La loi fédérale sur la monnaie
• La loi fédérale sur les postes
• La loi fédérale sur le ministère de
  lenvironnement
• Code civil du Québec
• La loi provinciale sur les compagnies
• La loi provinciale sur laide financière aux
  études

12
Cadre légal

• Le conseil des ministres
• Les lois délèguent certains pouvoirs au conseil
  des ministres cest le pouvoir règlementaire.
  On lappelle aussi le pouvoir exécutif (par
  opposition au législatif).
• Les règlements sont des précisions législatives
  qui sont vouées à évoluer avec le temps.
• Ils sont adoptés sur une majorité simple du
  conseil des ministres.
• Exemples de règlements
• Un des treize règlement de la loi sur les
  compagnies
• Le règlement de la loi sur laide financière aux
  études

13
Cadre légal

• Les autres pouvoirs
• Les lois délèguent certains pouvoirs aux
  ministres ou à dautres institutions.
• Ces pouvoirs sont généralement liés aux fonctions
  des organismes/ministères.
• Décrets ministériels (certains pouvoirs
  ministériels).
• Bureau de la concurrence (pouvoirs denquête).
• Gendarmerie royale du Canada (pouvoir
  dapplication du code criminel).
• Banque du Canada (autorité monétaire).
• Etc.

14
Cadre légal

• Le pouvoir Québécois est très similaire à celui
  du Canada, avec quelques différences
• Parlement Assemblée Nationale
• Chambre des communes Salon bleu
• Sénat aboli ! (Anciennement le Salon rouge)
• Il ny a pas de constitution Québécoise à
  proprement dit, bien quune loi de lAssemblée
  Nationale existe.
• Le Québec est la seule entité juridique qui
  travaille à la fois avec le  common law  et le
  droit français (un Code Civil, par exemple).
  Ailleurs au Canada, cest uniquement le common
  law.

15
Cadre légal

• Les champs de compétences des guerres de
  pouvoir entre le gouvernement fédéral et les
  états provinciaux.
• Tendance à lunification et au regroupement des
  pouvoirs au sein du fédéral.
• Le gouvernement fédéral navait originalement pas
  le droit de lever des impôts !
• Par exemple, dans dautres provinces
• la déclaration, récolte et gestion des impôts
  provinciaux se fait par le gouvernement fédéral.
• certains programmes (laide financière aux
  études, par exemple) sont gérés par le
  gouvernement fédéral.
• Les pouvoirs résiduels de la constitution
  originale ont donné beaucoup de pouvoir au
  fédéral (ni les télécommunications, ni lénergie
  atomique nexistaient en 1867 !).
• Décision de la cour suprême du Canada le
  pouvoir fédéral de  dépenser  dans les champs
  de compétence provinciaux est constitutionnel.
• Qui nomme les juges à la cour suprême du Canada ?

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Cadre légal

• Certaines batailles de compétences sont parfois à
  lavantage des provinces
• Les provinces peuvent obtenir largent dun
  programme fédéral si elles ont le même programme
  droit de retrait avec pleine compensation. Ex.
  Prêts et bourses.
• La  doctrine  Gérin-Lajoie le Québec fait ce
  quil veut à linternational en matière
  déducation même si les relations internationales
  sont de compétences fédérales.
• Certaines batailles sont toujours en suspens
• Système national de garderies ?
• Le Québec deviendra-t-il souverain ?

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Cadre légal

• Le système Américain se compare au système
  Canadien, avec quelques différences
• Le Sénat a un pouvoir réel aux États-Unis. Les
  sénateurs sont très influents.
• Puisque les États-Unis est un pays fondé sur une
  révolution se  libérant de la tyrannie
  britannique , ils ne relèvent pas du  pouvoir
  royal . Ils ont remplacé  sa majesté  par
  unPrésident. Cest une république (comme la
  France).
• Le conseil des ministres ne fait pas partie de la
  chambre basse (la chambre des représentants) il
  est nommé par le Président. Cest le cabinet
  présidentiel (composé de secrétaires).
• Bref, le pouvoir exécutif (Président) est séparé
  du pouvoir législatif (Sénat et Chambre des
  représentants).
• La constitution donne un pouvoir plus faible à
  létat fédéral.
• La constitution garantit que les pouvoirs
  résiduels appartiennent aux  provinces  (les
  États) et non au gouvernement fédéral.
• Le fédéral ne peut  empiéter  dans une
  juridiction dÉtat que si cette dernière na pas
  de loi.
• Toutes les branches du gouvernement (exécutif et
  les deux chambres législatives) doivent négocier
  entre-elles.
• Des institutions différentes amènent des
  comportements différents les économistes
  analysent ces éléments économie politique,
  théorie des jeux.

18
Cadre légal

• Le rôle des lois dans léconomie
• Améliorer lefficience de léconomie
• Établir les droits de propriété (terrestre,
  intellectuelle, des ressources naturelles, ondes
  radio, etc.)
• Qui peut vendre ? Qui peut acheter ?
• Établir les règles de commerce
• La loi sur les compagnies, le code du travail,
  etc.
• Externalités de marché (environnement, éducation)
• Liquidités des marchés (bourses, diversité de
  presse)
• Établir les prix de certains  produits .
• Le prix dun meurtre condamnation à vie x
  probabilité de se faire prendre. Est-il plus
  efficace de contrer le crime par des sentences
  sévères ou par une force policière plus nombreuse
  ?
• Établir certaines normes déquité.

19
Cadre légal

• Quelques exemples de nouvelles juridiques aillant
  un impact sur léconomie
• Arrêt Chaoulli le privé en santé.
• Létat a le monopole des écoles pas décoles
  religieuses.
• La certification de produits de marque une
  hausse des prix.
• Des stations-services régionales font collusion
  sur le prix de lessence (interdit par la loi).
• La Banque du Canada maintient son taux directeur.
• Un marché de léducation non protégé des
   moulins à diplômes .
• Vincent Lacroix et Norbourg des transactions
  illégales.
• LUQAM et son déficit immobilier des
  transactions illégales.

20
La Banque du Canada

• Pour comprendre ce que fait la Banque, il faut
  parler de monnaie.
• La monnaie est un intermédiaire pour acheter des
  biens.
• Ce nest pas nécessairement des dollars ou des
  sous.
• Dans les prisons, les cigarettes constituent la
  monnaie la plus courante.
• La monnaie est également une unité de compte.
• Par exemple, si 1000 produits sont vendus à
  lépicerie, il faudrait 999  prix  différents
  sil ny avait pas une valeur commune (le prix en
  dollars).
• La monnaie est finalement une réserve de valeur.
• Cest une manière de  stocker  dans le temps la
  valeur de son travail, finalement.

21
La Banque du Canada

• Certains éléments sont toutefois de meilleures
  réserves de valeurs que la  monnaie courante .
• Maison, obligations bancaires, uvres darts.
• Ces éléments protègent non seulement la valeur,
  mais sapprécient généralement avec le temps.
• Alors pourquoi les gens ont de la monnaie
  courante ?
• Parce que cest un actif très liquide. La plupart
  des gens sont prêts à léchanger contre des biens
  et services.
• Il est plus facile dacheter une voiture avec de
  la monnaie courante quavec une uvre dart !
• La valeur de la monnaie repose donc en partie sur
  la confiance quon lui porte.
• Un billet de 100 ne vaut certainement pas
  vraiment 100 !

22
La Banque du Canada

• La monnaie est donc un concept  flou  qui
  dépend de notre vision de la liquidité.
• La mesure de la masse monétaire est donc un
  concept flou également.
• Les économistes emploient généralement plusieurs
  définitions daggrégats monétaires.
• M1 la monnaie la plus liquide
• Les billets de banque en circulation (et les
  cents aussi)
• Les comptes chèques des individus
• Les comptes courants des individus.

23
La Banque du Canada

• M2 un peu moins liquide.
• Tout ce qui est dans M1
• Comptes dépargnes et de dépôt
• Notes de dépôts non personnelles dans les banques
  à charte
• M3 toujours moins liquide.
• Tout ce qui est dans M2
• Dépôts à terme dans les banques à charte
• Monnaie étrangère dans les banques à charte
• Il existe dautres agrégats monétaires qui
  incluent dautres types de banques (M1, M1,
  M2, M2, etc.)
• Desjardins, nest pas une banque à charte. La
  majorité des épargnants Québécois sont donc
  exclus des définitions monétaires précédentes
  M1, M2 et M3 sous-estiment donc la valeur du
  Québec dans léconomie Canadienne.

24
La Banque du Canada

• Dautres exemples courant de monnaie
• Les obligations dépargne des gouvernements
• Les acceptations bancaires
• Les papiers commerciaux
• Lor
• Les produits dérivés
• Les actions boursières
• Etc.

25
La Banque du Canada
Indices de masse monétaire 1968 à aujourdhui
(2000 100)
26
La Banque du Canada
M2 et la croissance économique
27
La Banque du Canada

• Le problème fondamental de la monnaie est que son
  offre pourrait ne pas être reliée à la production
  réelle de biens et services dans léconomie.
• Imaginons une économie avec un seul bien la
  pizza.
• Le prix déquilibre de la pizza est de 3 la
  pointe. À ce prix, les gens achètent 10 pizzas au
  total (et les producteurs font 10 pizzas
  également).
• La monnaie en circulation (imprimée) est de 30
  billets de 1.
• Imaginons maintenant, quon donne soudainement
  30 de plus aux consommateurs de pizza (pour un
  total de 60) en imprimant de nouveaux billets de
  banques.
• Cest léquivalent, à court terme, dune
  expansion de leur budget de dépense. Ils ont deux
  fois plus dargent pour acheter de la pizza.

28
La Banque du Canada

• Puisquils ont plus dargent, ils vont vouloir
  acheter plus de pizza.
• Pour produire plus de pizza, lentreprise doit
  soit embaucher plus de travailleurs (et de
  capital) ou les faire travailler plus longtemps.
• Or, il ny a pas plus de ressources dans
  léconomie. Conséquemment, les travailleurs
  demanderont plus dargent pour travailler plus
  (car les salaires étaient à léquilibre).
• Mais si les salaires augmentent, le prix de la
  pizza augmentera également. La demande de pizza
  diminuera donc.
• À long terme, le prix de la pizza finira par
  atteindre 6 avec les mêmes quantités
  produites/vendues originales.
• En bref, doubler la masse monétaire, toute chose
  étant égale par ailleurs, fera doubler les prix.

29
La Banque du Canada

• Dans cette économie, supposons que quelquun
  avait travaillé deux heures, lui donnant un
  salaire de 6 dans la situation initiale (avant
  dimprimer de largent) et que cet argent était
  stockée dans son  bas de laine .
• Cette personne pouvait initialement acheter deux
  pointes de pizza.
• Avec lintroduction de la nouvelle monnaie, la
  personne ne peut maintenant quacheter une seule
  pointe, même si elle a quand même travaillé deux
  heures !
• Où est allée la valeur de  lheure perdue  ?

30
La Banque du Canada

•  Lheure perdue  est allé à celui qui a imprimé
  les nouveaux billets.
• En effet, ce dernier a introduit les nouveaux
  billets dans léconomie en achetant des choses
  (heures de travail, ou pizza, peu importe).
• Quand le gouvernement fait une telle chose, cest
  ce quon appelle du seigneuriage. Cest une taxe
  indirecte.

31
La Banque du Canada.

• Revenons à la situation initiale. Il y a
  équilibre avec le prix de la pizza à 3 la pointe
  pour 10 quantités produites/vendues.
• Cependant, il ny a quun seul billet de banque
  de 1 disponible.
• Pour garder léconomie efficiente, il faudrait
  que la monnaie circule plus vite que dans la
  situation originale pour garder les prix à
  léquilibre. La vitesse de la circulation de la
  monnaie dépend de la technologie du marché
  monétaire (guichets automatiques, etc.).
• Si elle ne circule pas assez vite, le manque de
  monnaie rendra léconomie inefficiente (manque de
  liquidité).
• Les gens ne pourront pas acheter, faute de
  mécanisme de transaction.

32
La Banque du Canada

• Les exemples précédents illustrent
• que léquilibre des marchés dépend des forces
  réelles de léconomie (offre et demande) et ont
  peu de lien avec la valeur nominale de la
  monnaie
• que le manque de moyen déchange (de monnaie en
  circulation) peut avoir un impact sur léconomie
  réelle.
• Loffre de monnaie doit donc être en adéquation
  avec le fonctionnement de léconomie il faut le
   bon  niveau.
• Le premier exemple est ce quon appelle
  linflation une hausse généralisée des prix
  sans lien avec les rapports doffres et de
  demandes de biens et services.
• Bref, ne pas soccuper de la monnaie engendre des
  coûts pour léconomie (linformation véhiculée
  par le marché nest pas entièrement correcte).

33
La Banque du Canada

• Dans la situation précédente, un phénomène a
  attiré énormément lattention des économistes (et
  des politiciens) à court terme, lintroduction
  de nouvelle monnaie augmente la demande de
  travail (les producteurs de pizza on besoin de
  main duvre).
• En dautres terme, lintroduction de monnaie
  diminue (temporairement, du moins) le taux de
  chômage.
• La relation caractérisant la croissance de la
  masse monétaire est la diminution du taux de
  chômage est ce quon appelle la courbe de
  Phillipps.

34
La Banque du Canada

• Les coûts de linflation
• Les  coûts de menu  changer constamment les
  prix en fonction de la valeur  réelle  de la
  monnaie.
• Les coûts de transactions les variations de la
  valeur de la monnaie font en sorte que les gens
  sen préoccupent davantage
• vont plus souvent à la Banque
• vont détenir moins de monnaie (car elle perd de
  sa valeur)
• Les coûts danticipation quelle sera la valeur
  de la monnaie dans 10 ans ?
• Anecdote linflation comme stratégie de guerre.
• Pendant la deuxième guerre mondiale, les
  britanniques parachutaient des caisses de billets
  de banques allemands au dessus de lAllemagne
  pour causer de lhyperinflation, déstabilisant
  leur économie.
• À linverse, les Allemands achetaient leurs armes
  avec de faux billets de banques anglais.

35
La Banque du Canada

• Si un item coûtait 1,00 en 2002, il coûtait 6
  cents en 1914 !

36
La Banque du Canada
M1 (2000100)
IPC (2002 100)
37
Le Banque du Canada

• Autrefois, les billets de banques nont pas
  toujours été un monopole gouvernemental.
• Première monnaie coloniale en 1685 la monnaie
  de carte.
• Des  promesse de paiement  signés par le
  gouverneur à lendos de cartes (pour financer les
  soldats).
• Monnaie gouvernementale en 1818 la monnaie de
  larmée.
• Toujours pour financer les soldats.
• Les premiers billets de banques au Canada ont été
  faits par la Banque de Montréal (1818).

38
La Banque du Canada

• 15 août 1866 sanction Royale de sa Majesté
  autorisant les provinces à émettre des billets de
  Banque.
• 1867 La gestion de la monnaie devient de
  compétence fédérale (les billets du  dominion )
• 1934 Fondation de la Banque du Canada
• 1935 Premiers billets émis par la Banque du
  Canada.

39
La Banque du Canada

• La Banque du Canada a été créée (1934) dans un
  but très précis maintenir linflation à des
  niveaux acceptables.
• Organisme indépendant du gouvernement (apolitique
  et surtout, neutre à la politique budgétaire).
• Cest lorganisme du gouvernement qui est
  responsable de la gestion de la monnaie et de la
  politique monétaire.
• La Banque est gouvernée par un conseil
  dadministration
• 12 administrateurs (2 Québécois, 2 Ontariens, 1
  autre par province)
• le Gouverneur de la banque (gouverneur actuel
  ???)
• le premier sous-gouverneur
• le sous ministre des finances (sans droit de
  vote)

40
La Banque du Canada

• La Banque est une société par action.
• Propriétaire 100 000 actions à 50 appartenant
  au ministre des finances.
• En dautres termes, les profits de la Banque vont
  au gouvernement du Canada.
• Profits
• Gestion de la politique monétaire.
• Seigneuriage.
• Aux US, la banque centrale est détenue par des
  particuliers.
• Le siège social est à Ottawa.
• 8  agences  un peu partout au Canada.

41
La Banque du Canada
42
La Banque du Canada

• 5 grandes fonctions
• Lélaboration et lexécution de la politique
  monétaire
• Prêteur de dernier recours
• Crise de liquidités, par exemple.
• Émission de billets de banque
• Agent financier du gouvernement fédéral
  (trésorier)
• Gestion de la dette et du fonds des changes.
• Rôle de consultation, de représentation et de
  surveillance.
• FMI, OCDE, G-7, SADC, ACP.

43
La politique monétaire

• La politique monétaire est le moyen employé par
  la Banque pour maintenir linflation à un niveau
  acceptable.
• Objectif réduire les coûts de linflation
• La stabilité des prix.
• La cible une inflation comprise entre 1 et 3.
• Problème fondamental de la Banque les billets
  en circulation (ce quelle imprime) ne
  constituent quune infime partie de la masse
  monétaire.

44
La politique monétaire

• Quelques agrégats (en milliards de , 2004)
• M1 163,2
• Monnaie hors banque 42,1
• Comptes chèques 35,2
• Comptes courants 86,1
• M2 630,2
• M3 885,2
• M2 1276,4

45
La politique monétaire

• La Banque ne contrôle pas non plus la vitesse de
  circulation.
• Les Banques contribuent à la création monétaire
  par les prêts quelles font.
• Par exemple
• Vous avez 10 et le déposez dans votre compte.
  Total 10.
• La Banque le prête à quelquun dautre et ce
  dernier le dépose dans son compte. Total 20
• La Banque le prête à quelquun dautre et ainsi
  de suite
• La vitesse à laquelle un billet de banque crée de
  la monnaie sapelle la vélocité.

46
La politique monétaire
Vélocité et agrégats monétaires
47
La politique monétaire

• Bref, la Banque ne contrôle pas
• Loffre de monnaie.
• La circulation de la monnaie.
• Alors, comment peut-elle contrôler lexpansion
  monétaire ?
• La monnaie est un produit comme un autre
• elle a un prix.
• Les gens ne prêtent pas et nempruntent pas
  gratuitement.
• Ils prêtent/empruntent a un certain taux
  dintérêt.

48
La politique monétaire.

• Le taux dintérêt, cest le prix de lemprunt.
• Or, si le prix augmente, les gens en consomment
  moins.
• Taux dintérêts élevés ? diminution de la demande
  de monnaie?diminution de la quantité offerte
  ?diminution de linflation.
• Inversement, si le prix diminue, les gens en
  consomment plus.
• Taux dintérêts faibles?augmentation de la
  demande de monnaie?augmentation de la quantité
  offerte?augmentation de linflation.

49
La politique monétaire

• Comment la Banque influence-t-elle les taux
  dintérêts ?
• Elle a un rôle fondamental dans le système de
  paiement de grandes valeurs des banques
  canadiennes.
• Système bancaire pour les  règlements de
  comptes .(Sassurer que les actifs des banques
  égalent aux passifs)
• À lintérieur du système, il se fait des prêts et
  des emprunts (montants énormes).
• La Banque du Canada intervient sur ce marché en
  achetant ou en vendant de manière à ce que les
  taux de financement à un jour égalent le taux
  cible à lintérieur dune fourchette de 50 points
  de base.