Barom

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(No Transcript)
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Baromètre pour les PME 2007.

• Dominique Deliège

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Une étude exclusive sur les PME belges en 2006

• Étude comparative des PME sur le marché belge
• Première étude disponible reprenant les données
  de 2006
• Basée sur les données de plus de 2.200 PME , date
  de clôture d'exercice comprise entre le
  30/09/2006 et le 31/03/2007 inclus
• 10 indicateurs financiers articulés autour des
  quatre piliers de la performance financière
• Autonomie financière, gestion du fonds de
  roulement, productivité et rentabilité
• Ratios calculés sur la base de données internes
• Calcul de quadrant et roses de positionnement
• Nous avons écarté les 3 d'observations les plus
  élevées et les 3 d'observations les plus faibles
  par indicateur.
• Portrait des administrateurs et des gérants,
  accompagné d'une analyse de leur rémunération
• Utilisation de données publiques et non publiques
• données internes qui ne figurent pas dans les
  comptes annuels publiés (ou du moins pas dans
  tous) chiffre d'affaires, comptes courants des
  actionnaires et des administrateurs,
  rémunérations des administrateurs, coûts du
  travail intérimaire, etc.

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Les 10 indicateurs
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Forte capitalisation par des actionnaires
familiaux

• Solvabilité réelle
• ? Lentrepreneur belge choisit, dans une large
  mesure, une forme de financement intéressante sur
  le plan fiscal, par le biais des comptes
  courants 18 en moyenne

En moyenne Fonds propres Comptes courants et avances actionnaires administrateurs
Belgique 56 46 10
Sociétés dexploitation 50 37 13
6
Rentabilité des PME belges dextrêmement faible
à très forte

• Rentabilité des sociétés dexploitation belges
• La performance des entreprises belges diverge
  très fort.
• EBITDA mesure le rendement opérationnel et est
  le principal moteur de la création de la valeur
  des actionnaires.
• 64 des entreprises affichent un EBITDA /
  chiffre daffaires inférieur à 14 (moyenne)

Moyenne Q1 Q2 Q3
EBITDA / chiffre daffaires 14 4 8 20
Rendement net 11 1 8 20
Retour sur capital investi 10 1 6 17
7
Qui trouve-t-on à la tête des PME belges ?
Les PME belges sont administrées par
8
Qui trouve-t-on à la tête des PME belges ?
La plupart des mandats d'administrateurs sont
non rémunérés
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Quid des rémunérations des administrateurs ?
Haut degré d'implication des administrateurs dans
les PME familiales
  Ouvriers Employés Coûts du travail intérimaire Rémunération des administra-teurs Charges salariales totales
Entreprises familiales 71,8 3,4 24,8 100,0
Entreprises non familiales 82,9 4,7 12,4 100,0
Filiales internationales 90,9 4,7 4,4 100,0
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Rémunérations des administrateurs

• La rémunération de l'administrateur croît
  proportionnellement à la taille de l'entreprise.
• L'administrateur d'une PME familiale ne s'octroie
  pas de salaire faramineux.
• Différences majeures entre secteurs.

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2006 un bon millésime pour les PME belges
? plus forte ? plus faible ? aucune évolution 2004 2005 2006 Évolution
Solvabilité réelle 56 55 56 ?
Capacité de remboursement 156 148 165 ?
Current ratio 153 157 160 ?
Besoin en fonds de roulement / Produits d'exploitation 6 6 5 ?
Marge de valeur ajoutée 45 46 47 ?
Frais de personnel / Valeur ajoutée 69 69 68 ?
Valeur ajoutée / Investissements 44 44 45 ?
EBITDA / Chiffre daffaires 12 13 13 ?
Rendement net 5 6 6 ?
Retour sur capital investi 5 5 5 ?
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Fossé entre les meilleurs entreprises et les plus
faible reste important
Q1 Q2 Q3
Solvabilité réelle 32 56 83
Current ratio 92 160 333
Frais de personnel / Valeur ajoutée 82 68 53
EBITDA / Chiffre daffaires 4 13 37
Rendement net 0 6 19
Retour sur capital investi 0 5 13
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Déduction des intérêts notionnels

• è La déduction des intérêts notionnels a-t-elle
  fait long feu ?
• Le compte courant reste une forme de
  financement avantageuse

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Degré d'autofinancement trop élevé pour les PME
familiales
PME non-fam.
PME familiales
Filiales int.
Belgique
Solvabilité réelle 56 60 43 54
Current ratio 160 165 122 131
Frais de personnel / Valeur ajoutée 68 68 73 64
EBITDA / Chiffre daffaires 13 14 9 9
Rendement net 6 6 7 9
Retour sur capital investi 5 5 4 4
Solvabilité réelle ? ? ?
Current ratio ? ? ?
Frais de personnel dans la valeur ajoutée ? ? ?
EBITDA / Chiffre daffaires ? ? ?
Rendement net ? ? ?
Retour sur capital investi ? ? ?
15
Les jeunes entreprises enregistrent une meilleure
productivité et un meilleur rendement les
anciennes sont plus solvables.
11-25 ans
4-10 ans
Belgique
0-3 ans
gt25 ans
Solvabilité réelle 56 48 55 62 56
Current ratio 160 143 141 157 181
Frais de personnel / Valeur ajoutée 68 69 64 67 73
EBITDA / Chiffre daffaires 13 13 19 13 8
Rendement net 6 11 9 6 6
Retour sur capital investi 5 6 6 4 5
Solvabilité réelle ? ? ? ?
Current ratio ? ? ? ?
Frais de personnel dans la valeur ajoutée ? ? ? ?
EBITDA / Chiffre daffaires ? ? ? ?
Rendement net ? ? ? ?
Retour sur capital investi ? ? ? ?
16
Des différences significatives entre secteurs.
Comm.de détail
Mat.plastiques
Comm.de gros
Construction
Logistique
Services
Aliment.
Métaux
Textile
Bois
Solvabilité réelle 48 55 45 44 49 45 54 39 47 55
Current ratio 160 155 129 163 163 174 170 159 160 129
Frais de personnel / Valeur ajoutée 72 70 68 65 69 76 63 75 78 66
EBITDA / Chiffre daffaires 8 19 14 5 5 7 10 10 7 10
Rendement net 10 12 8 9 9 8 12 10 4 6
Retour sur capital investi 9 9 5 9 6 6 10 8 3 4
Solvabilité réelle ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Current ratio ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Frais de personnel dans la valeur ajoutée ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
EBITDA / Chiffre daffaires ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Rendement net ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Retour sur capital investi ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
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2006 par rapport à 2005 quelques tendances
Comm. de détail
Mat. plastiques
Comm. de gros
Construction
Services
Logistique
Textile
Métaux
Alimen.
Bois
Solvabilité réelle ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Current ratio ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Frais de personnel dans la valeur ajoutée ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
EBITDA / Chiffre daffaires ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Rendement net ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
Retour sur capital investi ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
? Meilleures performances ? Moins bonnes
performances ? Aucune évolution
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Il existe des différences significatives entre
secteurs.

• Secteurs les plus performants services,
  matières plastiques et chimie
• Secteur le moins performant textile
• Fossé notoire entre les secteurs les plus
  performants et les secteurs les moins
  performants.
• L'innovation occupe une place de choix dans
  la stratégie des secteurs les plus performants.

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2006 un bon millésime pour les PME belges

• Pas de salaire faramineux pour les
  administrateurs de PME familiales.
• La déduction des intérêts notionnels a-t-elle
  fait long feu ?
• Entreprise familiale degré trop élevé
  d'autofinancement.
• Les jeunes entreprises enregistrent une meilleure
  productivité et un meilleur rendement les
  anciennes sont plus solvables.
• L'innovation occupe une place de choix dans la
  stratégie des secteurs les plus performants.
• www.barometrepme.be / www.kmokompas.be

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• Des questions ?

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Merci