III CURSO DE REGULACI

1

• III CURSO DE REGULACIÓN ENERGÉTICA DE ARIAE
•  Las Redes de Energía Eléctrica y del Gas
  Natural
• Experiencia Argentina con la
• Revisión Tarifaria Integral

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AGENDA

• Retrospectiva del Sector Eléctrico Argentino.
• Resultados de la Transformación.
• La Crisis.
• La Renegociación Contractual.
• Las Revisiones Tarifarias Integrales (RTI).
• Reflexiones finales.

3

• Retrospectiva
• del
• Sector Eléctrico Argentino
• Historia, émula del tiempo, depósito de las
  acciones,
• testigo de lo pasado, ejemplo y aviso de lo
  presente,
• advertencia de lo por venir...
• Cervantes, Quijote, I. IX

4
Etapa Inicial (1880 1943)

• 1882.- Iluminación de los Pabellones de la
  Exposición Continental en Plaza Once.
• 1886.- Se inaugura en La Plata, la primera
  central eléctrica del país.
• 1887.- Inst. de la 1 central eléctrica y red de
  A P en el centro de la Capital Federal.
• 1907.- CATE (Compañía Alemana Transatlántica de
  Electricidad)
• 1921.- CHADE (Compañía Hispano Argentina de
  Eletricidad)
• 1936.- CADE (Compañía Argentina de
  Electricidad), CIADE (Compañía Italo Argentina
• de Electricidad)
• Interior del país EBASCO. Grupo ANSEC (nueve
  compañías)1) Los Andes 2) Norte Argentino 3)
  Sur Argentino 4) Este Argentino 5) Central
  Argentina 6) Hidroeléctrica Tucumán 7) General
  de Electricidad de Córdoba 8) Luz y Fuerza
  Córdoba 9) Electricidad de Alta Gracia.
• Todo este proceso culminó con la constitución de
  cinco grandes grupos que fueron 1) CADE 2)
  CIADE 3) ANSEC 4) SUDAM y 5) COMPAÑIA SUIZO
  ARGENTINA

5
Etapa pre - transformación (1943 1992).

• Instituciones Significativa carga política en el
  tratamiento jurídico y
• económico del servicio público.
• Organizaciones Comportamientos propios,
  desarticulados, no coordinados.
• Incorrecta selección de
  objetivos, gestiones ineficientes,
• gasto inusitado de las empresas.
• Consecuencias
• Inadecuaciones Tarifarias.
• Restricciones en el consumo (Décadas 40 50
  70 80...)

EMERGENCIA CRÓNICA
6
Precios de Servicios de Empresas Públicas
Argentinas 1945-1985
FUENTE Navajas y Porto
7
Restricciones al Consumo
Normativa Decreto N 5.557/43
Decreto N 10.744/43 Decreto N 8.209/44
Decreto N 13.670/45 Decreto N 10.151/49
Decreto N 7.584/50 Decreto N 13.664/50
Resolución Ind. y Com. N 409/52 Resolución
Ind. y Com. N 857/53,...........................
Resolución (S.C.Int.) N 311, 424, 478, 496/88
Resolución (S.E.) N 451, 549, 672, 716/88
Decreto N 1756/88 Década del 90 SIN
RESTRICCIONES Resolución S.E. N 415/04,
Resolución S.E. N 552/04, Resolución S.E. N
754/04, Resolución S.E. N 1063/05
8

• Etapa de la transformación (1992 2001)

• Instituciones Introducción y promoción
  de competencia transparencia
  reasignación de funciones económicas e
  institucionales.
• Organizaciones Introducción del sector
  privado en condiciones de riesgo
  regulación para actividades monopólicas-
  creación del ENRE- .
• Consecuencias
• Positivos resultados (Tarifa Rentabilidades
  Calidad Cobertura
• Necesidad de cambios Institucionales
• (reformas de 2da.generación)
• Necesidad de cambios Organizacionales
• (mejor coordinación cooperación,
  gobernancia del mercado)

NO PUDIERON EFECTIVIZARSE LOS CAMBIOS
9
Resultados de la Transformación
10
Evolución de las Tarifas de distribución antes
(1980-1991) y después de la restructuración
(1992-2002), por kWh y en constantes de 2001.
Fuente UADE
11
Evolución de las tarifas ( junio 2001 marzo
1991)

• Indice de precios mayoristas 115,8
• Gas Natural 149,0
• Corredores viales 142,7
• Telefonía básica 124,4
• Energía Eléctrica
• Residencial
• bajo consumo 101,2
• alto consumo 29,3
• Industrial
• bajo consumo 75,9
• alto consumo 57,6
• Fuente FLACSO Base
  100 (marzo91)

12
Rentabilidad
13
EVOLUCIÓN DE LA TASA DE RENTABILIDAD DEL SECTOR
ELÉCTRICO Promedio ponderado por facturación
DISTRIBUCIÓN
Nota Rentabilidad sobre PN Resultado Neto /
(Patrimonio Neto Ganancia Neta del
Ejercicio) Rentabilidad sobre Activo Resultado
Operativo / Activo Total
14
EVOLUCIÓN DE LA TASA DE RENTABILIDAD DEL SECTOR
ELÉCTRICO Promedio ponderado por facturación
TRANSPORTE
Nota Rentabilidad sobre PN Resultado Neto /
(Patrimonio Neto Ganancia Neta del
Ejercicio) Rentabilidad sobre Activo Resultado
Operativo / Activo Total
15
Cobertura y su característica distributiva
16
Evolución Calidad de Servicio
TIEMPO TOTAL DE INTERRUPCIONES POR KVA
TTIK
AÑO
17
Calidad - Sistema de Transporte en Alta Tensión
18

• La Crisis
• Las recientes dificultades argentinas son
  inusuales solo
• por su severidad ya que el país tiene una
  historia de
• crónicos problemas económicos, monetarios y
  políticos
• Diario La Nación (29/06/2003)

19
Crisis actual del sector eléctrico

• Manifestaciones mas evidentes de la crisis
• Deterioro Tarifario.
• Desequilibrio de las prestaciones.
• Marcada Inequidad.
• Incipientes problemas de abastecimiento.
• Los problemas esenciales y básicos son
• Deformación de los resultados de la
  transformación
• Precarieadad y fragilidad Institucional y
  Organizacional.
• Proceso de Inflación Normativa.
• Precarización de los medios adecuados de
  la regulación.

20
Manifestaciones de la Crisis ( Deterioro
Tarifario )
Precios Medios de Suministro a Cliente Final
50
20
49
51
54
54
52
42
61
Nota 1 Precios finales suponiendo mismo precio
de gas en generación. Nota 2 Tasa de descuento
utilizada para el valor agregado de generación
corresponde a la aplicable en cada país. Nota 3
Valor Agregado de Generación calculado sobre la
base de Ciclo Combinado.
21
Manifestaciones de la Crisis
Estimación del producido del Sector Eléctrico por
segmento
22
Manifestaciones de la Crisis
Porcentaje de hogares y personas por debajo de la
línea de indigencia en el GBA
23
Manifestaciones de la Crisis
Porcentaje de hogares y personas por debajo de la
línea de pobreza
24
Manifestaciones de la Crisis (Cantidad de Hogares
Indigentes y Pobres)
25
Manifestaciones de la Crisis
Usuarios Desconectados (mayo junio/2002)
26
Manifestaciones de la Crisis
Usuarios Morosos (mayo junio/2002)
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Cuestiones Esenciales (Distorsión de los
resultados de la transformación)

• DISTORSIÓN
• Indexar Tarifas por inflación de USA violó la
  ley de convertibilidad, perjudicando a
• los usuarios en millones de dólares.
• REALIDAD
• Ley 24.065, art. 42, inc. d). Las tarifas
  estarán sujetas a ajustes que permitan
• reflejar cualquier cambio en los costos, que
  este no pueda controlar.
• Modelo de Regulación PRICE CAP, (Tj To x
  RPI X /- Q I)
• Entre 1992 y 2000 la inflación acumulada de USA
  y ARG. Fueron prácticamente
• iguales.
• Indexación en servicios públicos es práctica
  normal internacionalmente (protege al
• usuario al bajar costo de capital).
• Sin indexación las tarifas deberían haber sido
  mayores o el valor de venta de las
• empresas hubiese sido menor.

28
Cuestiones Esenciales (Distorsión de los
resultados de la transformación)

• DISTORSIÓN
• Las empresas eléctricas tuvieron altísima
  rentabilidad, lo que demuestra falta de
  regulación y
• tarifas elevadas.
• REALIDAD
• La rentabilidad no fue homogénea en todos los
  servicios públicos regulados. Por lo que no debe
• genralizarse y tomar valores promedios entre
  distintos servicios públcios
• El sector eléctrico tuvo una rentabilidad de
  alrededor de 5 en el período 1992/97
• La rentabilidad posibilitada en los 2
  quinquenios de concesión, luego de las revisiones
  tarifarias
• correspondientes, a través del procedimiento
  de Audiencias Públicas, tanto en el ámbito
  nacional
• y distintas jurisdicciones provinciales
  fueron
• Sector Transporte TRANSENER S.A. 10,54
  TRANSNOA S.A. 12,77
  TRANSNEA S.A. 12,77 TRANSPA S.A.
  12,77 .
• Sector Distribución ESJ S.A. (San Juan) 11,27
  , EDECAT S.A. (Catamarca) 11,23 ,
• 
  EDERSA (Entre Ríos) 11,27

29
Cuestiones Esenciales (Distorsión de los
resultados de la transformación)

• DISTORSIÓN
• Las inversiones en el servicio público de
  electricidad fueron al menos escasas.
• REALIDAD
• En el período 1992 2002 el total invertido
  por el sector en transporte y
• distribución fue de US 3.501.522.305,00.
  Gráfico muestra total de Inversiones
• en Transporte y Distribución (valores
  constantes a Dic. 2001)

30
Cuestiones Esenciales ( Inflación Normativa )
Ley 25.561 Decreto N 293 (12/02/02) Decreto N
370 (22/02/02)-Resolución ME N 20
(18/03/02) Resolución ME N 38 (09/04/02)-Resoluci
ón ME N 53 (15/04/02) Decreto N 1.090
(25/06/02)-Resolución ME N 308
(16/08/02)-Resolución ME N 317
(22/08/02) Decreto N 1.834 (16/09/02)-Decreto N
1.839 (16/09/02)-Resolución ENRE N 476
(08/10/02) Resolución ME N 487
(11/10/02)-Resolución ENRE N 1
(18/10/02)-Resolución SE N 148
(25/10/02) Resolución ENRE N 3
(14/11/02)-Resolución ENRE N 4
(11/11/02)-Resolución ME N 576
(05/11/02) Decreto N 2.437 (02/12/02) - Decreto
N 120 (23/01/03) - Decreto N 146
(23/01/03) Decreto N 311 (03/07/03)-Resolución
Conjunta ME y MPOSP N 188 y N 44 (06/08/03) Ley
25.790 Proyecto Ley General de Servicios
Públicos
31
Cuestiones Esenciales ( Declinación Normativa )

• Ley 24.065
• Promover la competitividad de los mercados
  (Artic.2).
• Alentar las inversiones privadas (Artic.2).
• Protección de los derechos de los usuarios
  (Artic.2).
• Tarifas justas y razonables (Artic.40).
• Asegurar el mínimo costo razonable para el
  usuario (Artic. 40 inc. d).
• Asegurar la seguridad del abastecimiento (Artic.
  40 inc. d).
• Precios máximos de eficiencia (Artic. 42).
• Tarifa asociada a forma de prestación, ubicación
  geográfica u otra característica que el ente
  califique como relevante (Artic.40 inc. b).
• Posibilitar una rentabilidad razonable (Art.41).
• La Regulación como un Proceso Dinámico, Flexible,
  (Artics.43,46, 48).

• Ley 25.561
• Artículo 9 Criterios para La Renegociación.
• Competitividad de la economía y distribución de
  ingresos.
• Intereses de los usuarios y Accesibilidad de los
  servicios.
• Seguridad de los sistemas.
• Calidad y Planes de Inversión.
• Rentabilidad de las empresas.
• Ley 25.790
• Extiende la E.P. y el plazo para la renegociación
  de los contratos de S.P.
• La renegociación no se halla limitada o
  condicionada por los Marcos Regulatorios que
  rigen los contratos.
• El P.E. puede realizar acuerdos parciales.
• El P.E. debe remitir la propuesta de
  renegociación al Poder Legislativo (debe expedire
  en 60 días).

32
Cuestiones Esenciales (Precarización
Organizacional)

• APTITUD ORGANIZACIÓN
  para la REGULACIÓN
• Unidad de Renegociación Comisión
  Legislativa Regulador
• Pericia. ? ?
  
• Desarrollo de regulaciones ? ?
  
• coherentes y contínuas.
  
• Respuesta flexible a cambios ? ?
  
• económicos,sociales, tecnológ.
• Menor grado de influencias ? ?
  
• políticas/partidarias.
• Menor Asimetría de Información.
  ? ?
• Implementación de procedimientos
  ? ?
• participativos (transparencia).
• Racionalidad y Razonabilidad ? ?
  

33
Volver a las Fuentes ( IRREMEDIABLE DECISIÓN )
Ley 24.065 Ley 25.561 Inflación
Normativa Ley 25.790 Carta de
Entendimiento Ley 24.065

• Más de 3 AÑOS.
• Se produjo un gran deterioro
• Institucional y Organizacional.
• Se generó deterioro e inequidad
• tarifaria, aparecen problemas
• de abastecimiento.
• Se produjeron soluciones
• parciales adecuadas ?. C. de E.
• Se establece el regreso a las
• Instituciones y Organizaciones
• pre-existentes en la búsqueda
• de soluciones SUSTENTABLES

34
La Renegociación Contractual
35
El Acta Acuerdo

• Contenidos básicos del Acta
• Estipulación de los efectos de la entrada en
  vigencia del acuerdo y las instancias y
  actividades previstas durante el período de
  transición contractual.
• Determinación de condiciones jurídicas,
  técnicas, económico-financieras y técnicas de
  prestación del servicio público durante el
  período de tranición.
• Definición de un Régimen Tarifario de
  Transición.
• Establecimientos de pautas para aplicar en la
  Revisión Tarifaria Integral (RTI) y las
  condiciones que regirán la prestación una vez
  finalizado el período de transición.
• Establecimiento de un Régimen de Tarifa Social.

36
El Acta Acuerdo

• Principales contenidos del Acta
• Aspectos Tarifarios
• Régimen Tarifario de Transición.
• Aumento del 23 sobre los CPD (excepto
  categoría T1R).
• Aumento adicional del 5 sobre el CPD (excepto
  T1R) será asignado a obras en áreas rurales
  (ampliaciones del sistema de distribución).
• El incremento en la tarifa media (abastecimiento
  CPD) no podrá superar el 15 .
• Ajuste de tarifas cada 6 meses en base a un
  índice general de variación de costos (IVC). Si
  la variación es /- 5 el ENRE inicia el proceso
  y evalúa si corresponde el ajuste de ingresos
• Si la variación es gt o al 10 , el
  concesionario puede presentar un pedido de
  revisión extraordinario.

37
El Acta Acuerdo

• Principales contenidos del Acta
• Aspectos de calidad.
• Régimen de calidad de prestación de servicio.
• Durante el período de transición, las sanciones
  que resulten de cada medición semestral podrán
  ser destinadas a la ejecución de inversiones que
  se establezcan en la RTI, siempre y cuando el
  concesionario haya logrado mantener una calidad
  de servicio semestral superior a los índices de
  calidad media de referencia.
• Si la calidad es inferior las sanciones deben
  pagarse y serán incrementadas según el
  incremento que registre la remuneración producto
  de los aumentos y ajustes otorgados.

38
El Acta Acuerdo

• Principales contenidos del Acta
• Aspectos referidos a las ampliaciones de redes.
• Régimen de ext. y ampliación de redes (zonas no
  electrificadas).
• Se define área electrificada (debe ser
  redefinida en la RTI).
• Electrificada en MT solicitud de servicio o
  aumento de capacidad a distancia ? 2000 mts.
  de la instalación más próxima. En BT ?400 mts.
• No Electrificada en MT solicitud de servicio o
  aumento de la capacidad a una distancia gt a 2000
  mts. de la instalación más próxima. En BT la
  distancia es gt a 400 mts.
• Solicitud en área electrificada la obra esta a
  cargo del concesionario
• Solicitud en área no electrificada el
  concesionario tiene derecho a solicitarle al
  usuario una Contribución Especial Reembolsable
  (CER) por los gastos y la inversión excedente a
  la correspondiente a los 2000 o 400 mts.. Toda la
  obra (planificación, proyecto y ejecución) y el
  mant. queda a cargo del concesionario.

39
El Acta Acuerdo

• Principales contenidos del Acta
• Proyección Económica - Financiera.
• Es para el año 2005 y contiene cantidades
  físicas y pesos para facturación, recaudación,
  costos operativos, inversiones, amortizaciones,
  impuestos y tasas más un excedente de caja.
• La concesionaria debe informar trimestralmente
  al ENRE la ejecución de la proyección económica
  financiera.

40
El Acta Acuerdo

• Plan de Inversiones
• Se establece el Plan de Inversiones que deberá
  ejecutar durante el año 2005.
• El excedente de caja de la proyección
  económico-finaciera puede utilizarse para
  retribuir el capital propio y de terceros en la
  medida que el concesionario haya dado
  cumplimiento al plan de inversiones.
• El concesionario se compromete a no efectuar
  pago de dividendos durante los años 2004 y 2005
  sujeto aplena vigencia del acuerdo.
• Se detallan las obras a relizar durante el año
  2005 que suman 15 MM de los cuales 1,8 MM
  son en proyectos no técnicos.
• Las ampliaciones en el sistema de distribución
  en el área rural se listan por separado y suman
  un valor de 3 MM.

41
El Acta Acuerdo

• Obligaciones Particulares
• Si el concesionario cumple con sus obligaciones
  (plan de inversiones, régimen de calidad, puesta
  de la información en tiempo y forma para el
  seguimiento de la proyección económica-financiera)
  puede
• Pagar en 20 cuotas semestrales las multas
  aplicadas por el ENRE cuya notifiación sea
  anterior al 06/01/02 y que se encontrásen
  pendientes de pago a la fecha de vigencia del
  acuerdo.
• Pagar en 15 cuotas semestraleslas multas cuyo
  destino sean bonificaciones a terceros, cuya
  notificación haya tenido lugar en el período
  comprendido entre el 06/01/02 y la entrada en
  vigencia del acuerdo.
• Cancelación de la primera cuota a los 180 días
  de la entrada en vigencia de la RTI (Revisión
  Tarifaria Integral)
• Los importes serán recalculados al momento de su
  efctivo pago por el incremento promedio que
  registre el CPD

42
El Acta Acuerdo

• Obligaciones Particulares
• Limitaciones en materia de modificaciones
  societarias
• Durante el período de transición contractual los
  accionistas titulares del paquete mayoritario no
  podrán modificar su participación ni vender sus
  acciones.
• Trato Equitativo
• El concedente se compromete a disponer un trato
  similar y equitativo al que se otorgue a otras
  empresas de ransporte y distribución de
  electricidad, en tanto ello sea pertinente a
  juicio del concedente.
• Modificaciones normativas
• De haber modificaciones normativas el ENRE
  evaluara los efectos del cambio en los costos y
  de corresponder readecuara las tarifas.

43
Revisiones Tarifarias Integrales ( RTI )
44
Las Cartas de Entendimiento y la RTI

• La Revisión Tarifaria Integral (RTI)
• Se establece la realización de una RTI, conforme
  lo estipulado en el Capítulo X Tarifas de la ley
  24.065, su reglamentación, normas complementarias
  y conexas, aplicándose las pautas contenidas en
  la propia Acta Acuerdo y que son
• La RTI está a cargo del ENRE.
• Determinación de mecanismos y procedimientos de
  redeterminación de la remuneración del
  Concesionario ante el supuesto de variaciones de
  precios de la economía.
• Diseñar e implementar métodos adecuados para
  incentivar y medir en el tiempo las mejoras de
  eficiencia.
• Régimen de calidad del servicio y penalidades
  a) diseñar un sistema de control de calidad de
  servicio que se asiente en la utilización de
  relaciones sistemáticas entre las bases de datos
  técnicas, comercial, de costos y de mediciones de
  calidad a los fines de impulsar sistemas de
  control y señales eficientes

45
Las Cartas de Entendimiento y la RTI

• La Revisión Tarifaria Integral (RTI)
• Se establece la realización de una RTI, conforme
  lo estipulado en el Capítulo X Tarifas de la ley
  24.065, su reglamentación, normas complementarias
  y conexas, aplicándose las pautas contenidas en
  la propia Acta Acuerdo y que son
• Régimen de calidad del servicio y penalidades
  ...b) evaluar la conveniencia de establecer áreas
  de calidad diferenciadas c) evaluar las ventajas
  y desventajas de los sistemas solidarios de
  multas en relación con los sistemas de
  individualización de usuarios.
• Actividades no reguladas análisis del impacto
  de estas actividades, ventajas, desventajas y
  riesgo que la realización de dichas actividades
  tiene en el servicio.
• Costos del Servicio Se elaborará un análisis
  sobre costos razonables y eficientes de la
  prestación.
• Auditoría Técnica y Económica de los Bienes
  Esenciales.
• Base de Capital y Costo de Capital
• Mantenimiento del Pass - through

46
Ley 24.065 - Capítulo X - Tarifas

• Bases Fundamentales de la Tarifación en la
  ley Artículo 40. ...Los servicios
  suministrados por los transportistas y
  distribuidores serán ofrecidos a tarifas justas
  y razonables,... En general se relaciona lo
  JUSTO con la forma de aplicación de la tarifa,
  mientras que lo RAZONABLE hace a lo económico
  (quantum). Una tarifa sería RAZONABLE si prevé
  una adecuada retribución al concesionario, y
  sería JUSTA si no implica discriminaciones
  arbitrarias entre usuarios.

47
Ley 24.065 - Capítulo X - Tarifas

• Los principios tarifarios en la ley Nac. N
  24065

• Sostenibilidad Económica - Financiera

Artículo 40, inciso a)....Proveerán a los
transportistas y distribuidores que operen en
forma económica y prudente, la oportunidad de
obtener ingresos suficientes para satisfacer los
costos operativos razonables aplicables al
servicio, impuestos, amortizaciones y una tasas
de retorno determinado conforme lo dispuesto en
el artículo 41 de esta ley.

• Eficiencia Asignativa

Artículo 40, inciso b)...Deberán tener en
cuenta las diferencias razonables que existan en
el costo entre los distintos tipos de servicios,
considerando la forma de prestación, ubicación
geográfica y cualquier otra característica que el
ente califique como relevante.
48
Ley 24.065 - Capítulo X - Tarifas

• Los principios tarifarios en la ley Nac. N
  24065

• Eficiencia Productiva

Artículo 40, inciso d)....Sujetas al
cumplimiento de los requisitos establecidos en
los incisos precedentes, asegurarán el mínimo
costo razonable para los usuarios compatible con
la seguridad del abastecimiento.

• Equidad

Artículo 44.. ...Ningún transportista ni
distribuidor podrá aplicar diferencias en sus
tarifas, cargos, servicios o cualquier otro
concepto excepto que aquellas resulten de
distinta localización, tipo de servicios (o
cualquier otro distingo equivalente que
razonablemente apruebe el ente).Artículo 70.
Contempla objetivos sociales a través de la
creación del Fondo Nacional de la Energía
Eléctrica destinando un 60 a Compensaciones
Regionales de Tarifas.
49
El Desafio Regulatorio
Está en la necesidad de considerar diversas
combinaciones de instrumentos como una forma de
cumplir simultánea y equilibradamente los
principios tarifarios, minimizando la necesidad
de enfrentar mediaciones o arbitrajes
(trade-offs) complejos.

• SOSTENIBILIDAD vs. EFICIENCIA
• EFICIENCIA vs. EQUIDAD
• EQUIDAD vs. SOSTENIBILIDAD

50
Principios e Instrumentos de la tarifación
PRINCIPIOS
INSTRUMENTOS Sostenibilidad
Estructura Tarifaria Eficiencia
Impuestos
Equidad
Subsidios/Programas Sociales Cuando
deben respetarse varios principios con un
instrumento (vgr. Estructura Tarifaria) surgen
conflictos (trade-offs) que derivan en resultados
de óptimos restringidos (segundo mejor)
51
Principios - Nivel y Estructura Tarifaria
Sostenibilidad f (Nivel Tarifario - RAZONABLE)
Eficiencia Productiva f (Nivel Tarifario -
RAZONABLE)
Eficiencia Asignativa f (Estructura Tarifaria
- JUSTA)
Equidad f (Estructura Tarifaria - JUSTA)
SUSTENTABILIDAD f REGULACIÓN
52
Esquema Simplificado de una Revisión Tarifaria
53
Cuestiones escenciales de la RTI en pleno debate

• Base de Capital Regulada (BCR)
• Tasa de Retorno
• Calidad de Servicio
• SER (Servicios Eléctricos Representativos)
• Estructura Tarifaria (Equidad Distributiva)

54
Base de Capital Regulada (BCR)

• Enfoque Financiero

Considera la determinación de la base de capital
a partir del valor de la empresa como negocio,
para lo que se pueden identificar distintas
variantes.1) PRECIO DE LA OFERTA. Se basa en
que la tarifa debe alcanzar valores tales que
permitan un retorno razonable sobre el capital
invertido2) VALOR CONTABLE DE LOS BIENES DE
USO. Determina la Base de Capital de acuerdo al
Valor Contable de los Bienes de Uso.3) VALOR
DEL NEGOCIO. Se basa en la obtención de una
renta sobre el valor actual real del negocio.
55
Base de Capital Regulada (BCR)

• Enfoque Físico

Determina el capital requerido en la forma de
activos físicos, con su correspondiente valuación
para prestar el servicio de distribución. Se
independiza de las consideraciones sobre el valor
de la empresa (pagado en el momento de la compra
o determinado a partir de un flujo futuro de
fondos) o los criterios contables utilizados, y
se centra en establecer las instalaciones que
requiere una empresa distribuidora de energía
eléctrica para prestar el servicio en forma
eficiente en el área de concesión asignada..Sin
embargo este método, al considerar por ejemplo el
VALOR NUEVO DE REPOSICIÓN de los bienes de uso
dedicados al negocio eléctrico, tiene poca
relación con el valor del negocio ya que el mismo
se trata de una empresa en marcha con o sin
activos involucrados, y no se puede obviar el
valor asignado al mercado, la estrategia
comercial, el management, la marca, y otros
conceptos que no entran dentro del activo
valorizado.
56
Base de Capital Regulada (BCR)

• Enfoque Físico

Variantes a considerar según los siguientes
puntos de vista 1) Forma de valorización a
nuevo de las instalaciones Valor Nuevo de
Reposición Valor Nuevo de Reemplazo 2)
Período a considerar para establecer las
instalaciones requeridas VNR estático o
clásico VNR dinámico Costo Incremental
Promedio (CIPLP) 3) Forma de dimensionar
las instalaciones requeridas Inventario de
instalaciones existentes Adaptación de las
instalaciones existentes a la demanda del año
base
57
Base de Capital Regulada (BCR)
Enfoque Ventajas Desventajas
Activo Financiero Simplicidad. Transparencia. Preserva el poder de compra de la inversión original. Provee un valor de activos fácilmente auditables. Escasa incertidumbre regulatoria. Bajos costos regulatorios. No relaciona las decisiones de inversión (monetarias y físicas). Preserva el valor del capital independiente- mente del grado de obsolescencia técnica. Menos incentivos a la inversión eficiente (aunque este efecto depende del esquema regulatorio utilizado).
Activo Físico Orientada a mantener la capacidad productiva de la firma. Permite ajuste por obsolescencia técnica o ante decisiones de inversiones erróneas. Promueve la entrada de competidores eficientes (aquellos que utilizan tecno- logías óptimas). Permite trasladar a los usuarios los beneficios del avance tecnológico. Complejidad. Costosa. Mayor incertidumbre regulatoria. Podría introducir mayor volatilidad en las tarifas. En presencia de asimetría informativa y revisiones tarifarias restrospectivas, podría desalentar el avance tecnológico. Mayor exposición a oportunismo regulatorio Ganancias (pérdidas) si el VNR es mayor (menor) que el valor pagado por la firma.
58
Tasa de Retorno

• Ley 24.065, Capítulo 10, Artículo 41.
• Las Tarifas deben posibilitar una razonable
  tasa de rentabilidad a aquellas
• empresas que operen con eficiencia
• Debiendo dicha tasa
• Guardar relación con el grado de eficiencia y
  eficacia operativa de la
• empresa.
• Ser similar a la de otras actividades de riesgo
  similar comparable nacional
• e internacional.

59
Tasa de Retorno

• ... mientras se desarrollan medidas más
  sofisticadas para capturar en la práctica el
  concepto de riego empresario, el CAPM seguirá
  siendo popular entre aquellos que deciden
  inversiones, puesto que (a) brinda una mecánica
  muy valiosa para estimar la percepción del riesgo
  que otros actores informados tienen respecto de
  un negocio determinado y (b) algunas de sus
  desventajas pueden paliarse parcialmente con
  modificaciones apropiadas.
• Pereiro Luis E. y Galli M. La determinación del
  Costo de Capital ...
• ...mientras que en si ha sido objeto de de
  variadas críticas en años recientes es lícito
  decir que virtualmente cualquier otro modelo de
  valuación de activos que se usa para determinar
  un costo apropiado de capital para servicios
  regulados, se construye inevitablemente sobre
  estimaciones de los mismos componentes comunes
  que integran el CAPM.
• Wright S., Mason R., Miles D. A study into
  certain aspects of the cost of... - 2003

60
Tasa de Retorno
Tasas empleadas en jurisdicciones
Latinoamericanas
61
Calidad del Servicio
Costes asociados a la calidad

• Distribuidora
• Inversiones
• Costos de OM
• Usuarios
• Coste de la falta de calidad(Coste de la ENS,
  coste de interrupción...)

Debe alcanzarse un equilibrio entre ambos
62
Costo Social Neto de la Calidad
63
Objetivos de la Regulación de la Calidad

• Adecuar la remuneración de la distribuidora al
  nivel de calidad ofrecido
• Relación precio pagado y producto comprado
• Minimizar el Coste Social Neto (CSN)
• Criterio socio-económico
• Garantizar un nivel mínimo de calidad a todos los
  clientes
• Criterio socio-político

64
Calidad del Servicio
Adecuación de la remuneración a la calidad
ofrecida

• Utilización de índices de sistema (TTIK, FMIK)
• Permiten asociar Nivel de Calidad con Nivel de
  Inversiones
• Determinación de Nivel de Calidad Base asociada a
  la Remuneración Base
• Permiten modular la remuneración en función de la
  calidad REAL ofrecida
• Calidad ofrecida gt Calidad base ? Incentivos
• Calidad ofrecida lt Calidad base ? Penalizaciones

65
Calidad del Servicio
Garantía de nivel mínimo de calidad

• Utilización de índices individuales
• Única forma de garantizar un mínimo a cada
  cliente
• En caso de incumplimiento, compensaciones
• Compensaciones
• Deben ser suficientes para que el cliente pueda
  inmunizarse frente a la mala calidad hasta
  alcanzar el mínimo garantizado
• Pueden ser disuasorias (CENS elevado)

66
Modulación de la Remuneración
67

• Sectores Eléctricos Representativos

• Que Representan?
• Los SER se conciben como una muestra de
  instalaciones típicas para abastecer un mercado
  eléctrico homogéneo en determinadas
  características.
• Hipótesis
• A la homogeneidad del mercado debe corresponder
  homogeneidad de las instalaciones
• Existe, al menos aproximadamente, cierto
  homeomorfismo algo que se define por la
  repetición infinita de la misma estructura (ej
  panal de abejas)

68
Sectores Eléctricos Representativos

• Para que se utilizan?
• Cálculo del ingreso necesario para ofrecer los
  servicios (de distribución) estipulados.
• Comparación estadística paramétrica de costos
  eficientes
• Composición de costos por agregación de bloques
  constructivos
• Retorno del capital inmovilizado en instalaciones
• Depreciación que compensa por el desgaste de las
  instalaciones
• Costos variables OM, generales, administración,
  comerciales.

69
Sectores Eléctricos Representativos

• Ventajas
• El esquema de SER goza de dos ventajas
  fundamentales
• Minimiza la discusión regulador - regulado, y
  establece un punto de referencia que facilita la
  comparación de los costos, no sólo de cada
  empresa contra su referencia sino de las empresas
  con iguales sectores típicos entre sí.
• Minimiza la información requerida de parte de las
  empresas (respecto a esquemas alternativos). Esto
  constituye una ventaja importante si se supone
  que la información no se procesa rigurosamente y
  que en general no es tan buena como en otras
  experiencias que aplican benchmarking.

70
Estructura Tarifaria
OBJETIVOSEficiencia Financiamiento
Equidad
ESTRUCTURA DE PRECIOS
p CMg
No
No
p CMe
No No
Ramsey
Mínima No
pérdida
Ramsey Feldstein
Mínima
pérdida
71
Estructura Tarifaria

• Un esquema de subsidios directos a los usuarios
  más pobres podría permitir dedicar la estructura
  tarifaria a promover la eficiencia.
• El objetivo de equidad distributiva en la
  estructura tarifaria exige explicitar los
  criterios aplicables a efecto de evitar la
  dicrecionalidad regulatoria y posibilitar el
  surgimiento de subsidios cruzados. La estructura
  tarifaria puede presentar algunas ventajas en
  cuanto a rapidez y facilidad de implementación y
  los cotos de administración.
• Cuando son las tarifas el único instrumento
  disponible par aumentar la equidad, la estructura
  cumple dos funciones adicionales a) seleccionar
  a los beneficiarios de la política social y b)
  financiar la ayuda a tales beneficiarios.

72
Estructura Tarifaria (conclusiones de un estudio
del CEARE)
a) Los resultados en términos distributivos son
significativamente mejores (coeficientes de
concentración más cercanos a -1) cuando se adopta
una tarifa en bloques crecientes que cuando se
focaliza el beneficio exclusivamente entre los
que consumen menos de 300 kwh/bim. Ello es como
consecuencia que hay una relevante cantidad de
pobres que consumen más de 300 kwh/bim y que
pueden acceder a un descuento para su primeros
300 kwh de consumo. b) Por otra lado
reduciendo el cargo fijo se obtiene mejores
resultados en términos distributivos que solo
reduciendo el cargo variable del primer bloque
(T1R1), debido a una significativa participación
de los más pobres en los consumos inferiores a
300 kwh/bim. Dos ventajas adicionales c) En
términos de implementación genera menos
conflictos. d) No es necesario recategorizar a
los usuarios que cambian de nivel de consumo,
como lo es en la otra alternativa.
73
Reflexiones Finales
74
La Experiencia Argentina

• Nos señala que
• No hay un recetario universal. Las innovaciones
  y cambios deben ajustarse a cada realidad.
• Deben superarse limitaciones culturales
  encajadas en costumbres y tradiciones.
• Los cambios no pueden concebirse por fuera de
  las instituciones y organizaciones de la
  política, pero estas deben producir su propia
  innovación limitando fuertemente su injerencia en
  cuestiones regulatorias que necesariamente exigen
  una visión de largo plazo.
• Debe articularse adecuadamente los distintos
  intereses de grupos de presión en pos del interés
  general.
• Debe observarse el irrestricto respeto tanto de
  los derechos de propiedad, como la equidad
  social.
• Debe promoverse la competencia, incentivando la
  búsqueda del beneficio como consecuencia de una
  mayor eficiencia, ofreciendo un mejor producto a
  un menor precio.

75
La Experiencia Argentina

• Todo ello nos lleva inexorablemente a
• Retornar a la ley (Marco Regulatorio Eléctrico).
• Regenerar las condiciones de competencia en el
  MEM.
• Proteger el campo sujeto a regulación de los
  riesgos de las interferencias políticas.
• Desarrollar en el campo judicial un más acabado
  conocimiento de los principios regulatorios.
• Entender que la promoción y defensa de la
  competencia, no es óbice para la planificación.
• Tener en cuenta que el desarrollo de mercados
  complejos demanda siempre un mejor y más fuerte
  Gobierno.

76
Muchas Gracias