Gobierno Corporativo y

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Gobierno Corporativo y Public Policy a Nivel
Regional

• Pietro Masci
• Corporate Governance Roundtable
• Santiago 28-30 de Mayo 2003

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Gobierno Corporativo y las Metas del Milenio

• El objetivo del Milenio según las Naciones Unidas
  depende de la eficacia de los buenos gobiernos a
  nivel internacional y de la transparencia de los
  sistemas monetarios y sistemas de intercambio
• Tambien la lucha a la pobreza es uno del los
  objectivos fundamental del Milenio
• El Gobierno Corporativo es crucial para mejorar
  la divulgación de información y la transparencia
  de la misma y para lograr una mejor eficiencia en
  los mercados.
• En los ultimos 5 anos el 25 del programa del BID
  de 35 billiones de dolares esta dirigido al
  sector financiero

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Áreas Relevantes Para Gobierno Corporativo

1. En una perspectiva de desarollo de los mercados
   de capitales, la applicación del Gobierno
   Corporativo en la Región se puede aplicar en las
   siguientes cinco areas

1. Establecimiento y definición de normas de
   contabilidad y auditoría
2. Manejo de relaciones entre accionistas y gerencia
3. Papel de desempeño de los auditores
4. Papel de desempeño de los investigadores y
   analistas
5. Enforcment

• Estas cinco areas marcan una secuencia para el
  buen funcionamiento de los mercados de capital de
  tal manera que si alguna de estas areas llegase a
  fallar, la proxima podria reemplazarla y
  solucionar el problema.
• Estas areas se presentan de tal manera que se
  complementan y se refuerzan entre ellas
  mutuamente. Por ejemplo, auditores
  independientes proporcionarian incentivos fuertes
  y transparentes para fortalecer las relaciones
  entre los accionistas y la gerencia.

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Gobierno Corporativo y Public Policy

• Las diferentes areas del Gobierno Corporativo que
  hemos indicado se muevan en un ambiente de normas
  y politicas que podrian facilitar o limitar la
  implementacion y el cumplimiento de las reglas de
  Gobierno Corporativo.
• De acuerdo con las teorias de politicas publicas,
  las decisiones de politica y de reforms ocurren
  cuando hay una convergencia de problemas,
  policies y politics.
• Por ejemplo esta convergencia existe mediante la
  promulgacion de la legislacion de Sarbanes-Oxley
  que puede ser catalogada como una decision de
  politica publica que politicos han retomado para
  responder al problema de la falta de confianza en
  los mercados
• Una convergencia similar en problemas, politicas
  publicas y politica en general se esta reflejando
  en la Region y por tanto es una buena oportunidad
  para introducir cambios significativos y de
  reforma en el Gobierno Corporativo de
  Latinamerica y el Caribe.

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Public Policy System
Stakeholders
Stakeholders
Problems
Policy
Policy Decision
Opportunity
Politics
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Gobierno Corporativo y Public Policy

• La implementación de las políticas del Gobierno
  Corporativo se basa en las cinco areas que he
  mencionado y en la coincidencia de problemas,
  policies y politica (politics) que creean la
  oportunidad para introducir cambios y reformas

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1. Normas Contables
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2. Relaciones Junta Directiva Gestores
Accionista de la Junta Directiva
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3. La Auditoria y el Control Interno
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4. Papel de desempeño de los investigadores y
analistas
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5. Enforcement
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Enforcement Un gran desafío para lograr the
Right Mix
Etica
Right Mix
Civil
Penal
Administrativo
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Conclusiones

• Gran Valor del Trabajo de La Roundtable y del
  White Paper
• Presenta una serie de policy alternatives en
  materia de Gobierno corporativo y también una
  agenda de trabajo para policy makers,
  legisladores, reguladores
• Tiene un valor de harmonización regional, pero
  manteniendo una forma de diversidad que permite
  competencial entre régimen regulatorios
• Consigue el respaldo de la Comisiones de Valores
  y del sector civil una forma de cooperación
  entre sector publico y privado
• El Roundtable creo valor que no se puede destruir
  sinon que se tiene que aprovechar y conseguir
  alguna institucionalidad regional para darle
  fuerza y compromiso de ir para adelante
• Áreas de trabajo futuro
• Implementación y enforcment son las areas del
  trabajo futuro
• Como lograr la Implementación y Enforcment
• aquí en el modelo de problems, policies y
  politics falta la dimensión política y es la
  parte mas complicada por toda una serie de
  razones de la situación de la región, las
  prioridades.
• Claramente esta es una gran tarea, a largo
  plazo,mas complicado por la parte enforcment que
  implementación de normas de Gobierno corporativo
• Dos líneas de acciónes para implementación y
  enforcment
• a nivel nacional de cada uno de los países
• a nivel regional

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Pasos a Seguir

• Reunion del Foro Financiero Regional del BID que
  contará con la participación de determinadores de
  políticas en Latinoamerica y el Caribe
  (septiembre/octubre 2003) para hacer seguimiento
  y continuidad e empujar la implementación del
  white paper. En esta tarea contamos en el apoyo
  de OECD, IFC, otros organismos.
• Publicacion del White Paper
• Estudios Complementarios
• Enforcment Contamos con poner junto personas y
  entidades interesados no solamente en el sector
  financiero sino miembros del sector judicial y
  docentes/academicos.
• Ver como se puede conseguir mas visibilidad y
  apoyo politico en particular de los Ministros de
  finanzas