Appr

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Apprécier les résultats de ce tournant

• On dispose dun outil pour apprécier lefficacité
  des politiques conjoncturelles.
• Le carré magique de Kaldor regroupe quatre
  indicateurs macroéconomiques essentiels

Inflation
Taux de croissance
Solde commercial en du PIB
Taux de Chômage
2
Le carré magique de Kaldor
Croissance
Chômage
Inflation
Solde commercial
3
Les relations entre les objectifs du carré magique
Quels objectifs sont liés négativement entre eux
(difficiles à atteindre conjointement)
Quels objectifs sont liés positivement entre eux
(faciles à atteindre conjointement)
Croissance
La croissance crée des emplois
Chômage
La croissance est souvent inflationniste
La croissance génère des importations
Les exportations sont source de croissance
La baisse du chômage aussi (tensions salariales)
Inflation
Solde courant
La désinflation améliore la compétitivité
4
La France de 1981 à 1985
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
1,6
Croissance
8,8
La France conjuque inflation, chômage et déficits
commerciaux
Chômage
Inflation
Solde courant
9,7
-0,8
5
La France de 1986 à 1990
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
3,2
Croissance
9,9
Chômage
Inflation
Solde courant
3,1
-0,4
6
La France de 1991 à 1995
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
1
Croissance
10,8
La France a commencé à restaurer sa compétitivité
et a jugulé linflation, mais la relance se fait
attendre
Chômage
Inflation
Solde courant
2,2
0,3
7
La France de 1996 à 2000
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
2,8
Croissance
11
La désinflation compétitive a porté ses fruits
mais la reprise de la fin des années 90 est
éphémère et dampleur limitée.
Chômage
Inflation
Solde courant
1,3
2,2
8
Les Etats-Unis de 1981 à 1985
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
3,3
Croissance
8,3
Confrontés à la stagflation, les Etats-Unis
prennent le tournant de la rigueur plus tôt.
Chômage
Inflation
Solde courant
5,5
-1,3
9
Les Etats-Unis de 1986 à 1990
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
3,3
Croissance
5,9
Le rythme de croissance assez soutenu permet de
faire reculer le chômage mais le déficit
commercial se creuse
Chômage
Inflation
Solde courant
4
-2,5
10
Les Etats-Unis de 1996 à 2000
Tracez son carré magique daprès le document
Alternatives Economiques
Les Etats-Unis en 2004
4,1
4,3
Croissance
4,6
Un étonnant épisode de reprise sans inflation
marque la deuxième moitié des années 90, mais la
situation de la balance courante est inquiétante.
5,5
Après la récession de 2001-2002, les performances
macroéconomiques restent bonnes hormis le solde
courant dont le creusement est très préoccupant.
Chômage
Inflation
Solde courant
2,5
3,0
-2,6
-5,4
11
Le bilan du tournant libéral

• Lensemble des pays industrialisés sont parvenus
  à enrayer les tendances inflationnistes des les
  années 80 (le japon a même sombré dans la
  déflation)

12
Le bilan du tournant libéral

• Aux Etats-Unis cette politique a permis de
  restaurer un certain niveau de croissance.
• Mais lendettement extérieur se creuse
  dangereusement.

13
Le bilan du tournant libéral
Pour les adversaires de lorthodoxie libérale,
cest la rigueur monétaire et budgétaire qui
explique le chômage.
Pour les partisans du libéralisme le tournant en
matière de politiques conjoncturelles doit
saccompagner de réformes structurelles (marché
du travail, fiscalité)

• En Europe la désinflation compétitive a des
  résultats moins convaincants.
• La croissance demeure atone et le taux de chômage
  proche des 10