GERENCIA FINANCIERA SEMESTRE 9

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GERENCIA FINANCIERASEMESTRE 9

• TEMA I INDICADORES FINANCIEROS

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TEMA I INDICADORES FINANCIEROS

• Importancia del análisis.
• Calidad de la información.
• Análisis Horizontal y Vertical.
• Estados Financieros Básicos.
• Indicadores
• Liquidez
• Endeudamiento
• Actividad
• Rendimiento
• Mercado
• Modelo de Dupont.

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Importancia del análisis

• Maximizar el valor de la empresa
• Comparación del desempeño de la empresa
• Con ella misma
• Con la Industria en que opera
• Con el mercado
• Identificar deficiencias
• Soporte de la toma de decisiones
• Posición actual de la empresa

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Análisis Financiero

• Técnicas analíticas aplicadas a la información
  financiera para obtener medidas y relaciones
  significativas y útiles para la toma de
  decisiones.
• Es usado para
• Análisis preliminar para la selección de opciones
• Pronóstico de condiciones y resultados
  financieros
• Diagnósticos administrativos y financieros
• Evaluación de la Gerencia

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Análisis Financiero

• Se basa en los objetivos de los usuarios, por lo
  que no hay una forma estándar de hacerlo
• Otorgamiento de Créditos
• Inversiones de Capital
• Administración del Negocio
• Adquisiciones y Fusiones
• Auditorias Financieras
• Fiscalizaciones del Gobierno
• Discusiones de Contratos Colectivos

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Análisis Financiero

• Habilidades del Analista Financiero
• Técnicas y herramientas para el análisis
• Dominio de los principios de contabilidad
  generalmente aceptados
• Manejo de datos y de información financiera
  específica y general
• Conocimientos generales de tendencias económicas,
  tecnológicas y de negocios locales y mundiales
• Objetividad

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Análisis Financiero

• Técnicas de Análisis
• Conocimiento de las actividades del negocio
• Comprensión del flujo de transacciones contables
  y financieras
• Manejo de estados de flujos de efectivo real y
  proyectados
• Medición de datos y cifras seleccionadas
• Obtención de evidencia indirecta o externa
• Predicción de escenarios y tendencias
• Análisis del entorno

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Análisis Financiero

• Instrumentos para el Análisis
• Estados financieros comparados
• Análisis horizontal y vertical
• Series de indicadores
• Análisis porcentual
• Análisis estructural
• Datos de la industria y del mercado
• Indicadores o Razones Financieras

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Calidad de la información

• Estados financieros auditados
• Sistemas Integrados de Administración
• Reportes interinos y periódicos
• Cifras internas particulares
• Análisis del entorno de la empresa
• Conocimiento del mercado de la empresa
• Pruebas de confiabilidad

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Análisis Horizontal y Vertical

• Horizontal
• Permite analizar las tendencias de las razones
  financieras
• Indica probabilidades sobre la situación
  financiera
• Facilita el análisis comparativo con la Industria
  y el Mercado
• Vertical
• Indica el valor de cada componente financiero con
  respecto a grupos o totales de cuentas
• Plantea indicadores de medición y de desempeño

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Estados Financieros Básicos

• Balance General
• Resultados (Ganancias y Pérdidas)
• Movimiento de las Cuentas de Patrimonio
• Flujo de Efectivo
• Notas Explicativas

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Balance General

• El balance general es un estado que muestra la
  situación financiera de una entidad a una fecha
  determinada a través de la presentación de
  activos, pasivos y el patrimonio.
• El activo muestra todos los bienes y derechos que
  posee una empresa y a través de los cuales se
  obtendrá un beneficio económico.
• El pasivo representa todas las deudas reales o la
  estimación que se tenga, o la obligación que
  tiene una entidad de prestar servicios o entregar
  bienes en un futuro.
• El patrimonio está constituido por todos aquellos
  renglones que son aportes de capital,
  acumulaciones de utilidades líquidas obtenidas o
  pérdidas.

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Balance General

• La práctica contable establece cierta estructura
  y normas de agrupación a nivel de todas las
  partidas del balance general. Uno de los
  principales criterios para presentar y agrupar
  las partidas consiste en segregarlas con base en
  el período en el cual se considera que se
  convertirán en efectivo, que por lo general es
  fijado en un año calendario a partir de la
  presentación del balance general.

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Resultados (Ganancias y Pérdidas)

• Es un estado que muestra los resultados
  obtenidos en un período determinado, mediante la
  determinación de los ingresos, costos y gastos
  generados o incurridos en dicho periodo.
• Ventas o ingresos netos.
• Costo de ventas.
• Gastos de operación.
• Otros ingresos (egresos).
• Impuesto sobre la renta.
• Partidas extraordinarias.

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Movimiento de las Cuentas de Patrimonio

• El estado de movimiento de las cuentas del
  patrimonio, refleja como su nombre lo indica, el
  cambio o movimiento ocurrido entre dos fechas, en
  todas aquellas cuentas componentes del
  patrimonio.
• Capital Social
• Primas y Descuentos
• Acciones en Tesorería
• Ganancias o Pérdidas Acumuladas
• Reservas
• Dividendos

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Flujo de Efectivo

• El estado de flujo efectivo refleja los cambios
  en la situación financiera de la empresa,
  indicando como se originaron los fondos y como
  fueron utilizados los mismos.
• Tres actividades deben ser segregadas al
  confeccionar el estado de movimiento del efectivo
  
• Actividades de operación.
• Actividades de inversión.
• Actividades de financiamiento.

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Notas Explicativas

• Es un conjunto de información exigido por los
  principios de contabilidad generalmente
  aceptados, que ayuda a comprender los estados
  financieros.
• Describen las políticas contables y financieras
  que sirvieron de base para la formulación de los
  estados financiero.
• Señalan en detalle los saldos y características
  de las principales cuentas.
• Describen eventos y condiciones que afectan de
  manera significativa la situación financiera, los
  resultados y la continuidad con éxito den la
  empresa.
• Su omisión puede originar interpretaciones
  erradas de los estados financieros.

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Indicadores

• A partir de los estados financieros es posible
  conocer la situación financiera a una fecha
  (Balance General), y el resultado de sus
  operaciones durante un periodo (Estados de
  Resultados)
• El análisis de los estados financieros permite
  medir el desempeño de la empresa y de su
  gerencia, así como hacer proyecciones y
  predicciones de resultados y de dividendos.
• Los estados financieros son el punto de partida
  para la planificación y para anticipar las
  condiciones futuras.

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Indicadores

• Los indicadores o razones financieras son
  relaciones entre cuentas de los estados
  financieros, elaborados con fines específicos de
  medición de desempeño o uso de los activos de una
  empresa.
• Generalmente, el análisis de los indicadores
  financieros es el primer paso de un análisis
  financiero.

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Indicadores

• Liquidez Relación entre el efectivo y demás
  activos circulantes de una empresa con sus
  obligaciones circulantes.
• Administración de Activos Efectividad en el uso
  y desempeño de sus activos.
• Administración de Deudas Uso del financiamiento
  a través de deudas.
• Rentabilidad Efectos combinados de Liquidez,
  Administración de Activos y Administración de
  Deudas sobre los resultados de las operaciones.
• Valor de Mercado Relación del precio de las
  acciones con las utilidades y el valor en libro.

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Liquidez

• Razón Circulante
• Indica cuantas veces el Activo Circulante cubre
  el Pasivo Circulante.
• Veces
• Mientras mayor es mejor

Activo Circulante
Pasivo Circulante
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Liquidez

• Razón Rápida
• Indica la capacidad de pagar las obligaciones a
  corto plazo sin que se requiera la venta de los
  inventarios.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

Activo Circulante - Inventarios
Pasivo Circulante
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Administración de Activos

• Rotación de Inventarios
• Indica las veces en que es vendido y repuesto el
  inventario.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

Ventas
Inventario Promedio
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Administración de Activos

• Días de Ventas por Cobrar
• Indica el plazo promedio en el que son realizadas
  las cobranzas.
• Resultado Días
• Mientras menor mejor

Cuentas por Cobrar
Ventas / 360
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Administración de Activos

• Rotación de Activos Fijos Netos
• Mide la efectividad con la que se utilizan las
  propiedades, planta y equipo
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

Ventas
Activo Fijo Neto
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Administración de Activos

• Rotación de Activos Totales
• Indica las veces en que los activos son usados
  para generar las ventas de un periodo.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

Ventas
Activos Totales
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Administración de Deudas

• Razón de Endeudamiento
• Deuda Total / Activos Totales
• Mide el porcentaje de fondos proporcionado por
  los acreedores.
• Resultado Porcentaje
• Mientras menor mejor

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Administración de Deudas

• Razón de Intereses a Utilidades
• EBIT / Gastos Financieros
• Mide el punto hasta el cual los ingresos antes de
  intereses e impuestos (Earning Before Interest
  Tax) pueden soportar los gastos financieros.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

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Rentabilidad

• Margen de Utilidades sobre Ventas
• Utilidad Neta / Ventas
• Indica que porcentaje de las Ventas se ha
  convertido en utilidad disponible para los
  accionistas.
• Resultado Porcentaje
• Mientras mayor mejor

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Rentabilidad

• Generación Básica de Utilidades (BEP)
• EBIT / Activos Totales
• Indica la capacidad de generara ingresos
  operativos con los activos totales.
• Resultado Porcentaje
• Mientras mayor mejor

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Rentabilidad

• Rendimiento sobre los Activos Totales (ROA)
• Utilidad Neta / Activos Totales
• Indica que porcentaje representa la utilidad
  disponible para los accionistas en relación a la
  inversión total en activos.
• Resultado Porcentaje
• Mientras mayor mejor

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Rentabilidad

• Rendimiento sobre Capital Común (ROE)
• Utilidad Neta / Capital Común
• Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de
  los accionistas.
• Resultado Porcentaje
• Mientras mayor mejor

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Valor de Mercado

• Razón Precio - Utilidad
• Precio por Acción / Utilidad por Acción
• Muestra la relación entre la utilidad por acción
  (EPS) y el precio que están pagando los
  inversionistas.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

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Valor de Mercado

• Razón Valor de Mercado Valor en Libros
• Precio de Mercado por Acción /
• Valor en Libros por Acción
• Muestra la relación entre el valor en libros por
  acción y el precio que están pagando los
  inversionistas.
• Resultado Veces
• Mientras mayor mejor

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Modelo de Dupont

• Es una gráfica diseñada para mostrar las
  relaciones que existen entre el Rendimiento sobre
  Inversión, la Rotación de los Activos, el Margen
  de Utilidad y el Apalancamiento.
• Fórmula que proporciona la Tasa de Rendimiento
  sobre los Activos (ROA) multiplicando el Margen
  de Utilidad por la Rotación Total de los Activos.
• ROA Margen de Utilidad x Rotación de Activos
  Totales
• ROA (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas /
  Activos Totales)