ECONOMIA BANC

1
ECONOMIA BANCÁRIA

• Unidades 2,3,4 Análise Financeira de
  Instituições de Crédito

2
OBJECTIVOS/QUESTÕES DA UNIDADE

• Como avaliamos um Banco?
• Como medimos a segurança de um Banco e a sua
  performance?
• Que análise financeira para um Banco?

3
Como avaliamos um Banco? Como medimos a segurança
de um Banco e a sua performance?
Esta questão tem-se revelado mais importante
principalmente na sequência de Fusões e
Aquisições - implicam que os compradores e
vendedores saibam avaliar as Instituições
Financeiras Reestruturações - que têm
consequências a nível de redução de pessoas
(downsizing) e corte nos dividendos Falências
Algumas falências nos anos 90 criaram
preocupações deste nível relativas à segurança
dos depositantes e de outros credores dos Bancos
sobre segurança e confiança no sistema Bancário.
4
Interpretar o Balanço de um Banco

• Activos - representam os utilizadores de recursos
  que o Banco conseguiu atrair (ex. Crédito à
  habitação,)
• Passivo e Situação Líquida - representam as
  fontes de fundos (ex. Depósitos, )
• A Situação Líquida - é o valor dos activos dos
  Bancos subtraído do valor dos seus passivos

5
Interpretar o Balanço de um Banco

• Problemas
• 1) A maioria dos activos dos Bancos assim como
  dos seus passivos são valorizados aos seu valor
  de aquisição, ao invés do seu valor de mercado
• 2) O Balanço é uma fotografia do Banco num
  determinado momento e como tal somente inclui os
  valores a uma determinada data.

6
Algumas Rubricas de Balanço

• ACTIVO
• Caixa e Disponibilidades à Vista sobre Inst. De
  Crédito -incluem moeda detida nos cofres do
  Banco, depósitos junto do Banco Central,
  depósitos junto de Bancos correspondentes
• Outros créditos sobre Instituições de Crédito -
  incluem depósitos a prazo noutras instituições de
  crédito
• Crédito sobre clientes - é tradicionalmente o
  principal activo dos Bancos. Os Bancos emprestam
  fundos aos seus clientes e recebem em retorno
  juros à taxa fixa ou variável. Existem 3 grandes
  categorias de empréstimos
• Empréstimos comerciais - crédito a empresas de
  curto ou médio prazo

7
Interpretar o Balanço de um Banco

• Problemas
• 1) A maioria dos activos dos Bancos assim como
  dos seus passivos são valorizados aos seu valor
  de aquisição, ao invés do seu valor de mercado
• 2) O Balanço é uma fotografia do Banco num
  determinado momento e como tal somente inclui os
  valores a uma determindada data.

8
Algumas Rubricas de Balanço

• ACTIVO
• Caixa e Disponibilidades à Vista sobre Inst. De
  Crédito -incluem moeda detida nos cofres do
  Banco, depósitos junto do Banco Central,
  depósitos junto de Bancos correspondentes
• Outros créditos sobre Instituições de Crédito -
  incluem depósitos a prazo noutras instituições de
  crédito
• Crédito sobre clientes - é tradicionalmente o
  principal activo dos Bancos. Os Bancos emprestam
  fundos aos seus clientes e recebem em retorno
  juros à taxa fixa ou variável. Existem 3 grandes
  categorias de empréstimos
• Empréstimos comerciais - crédito a empresas de
  curto ou médio prazo

9
Algumas Rubricas de Balanço (cont.)

• ACTIVO (cont.)
• Empréstimos ao consumo - crédito a particulares
  de curto prazo para financiamento de automóveis,
  electrodomésticos, ...
• Empréstimos hipotecários - crédito a empresas ou
  particulares de longo prazo para aquisição de
  casas, fábricas, ...
• Provisões para Crédito Vencido - créditos já
  reconhecidos como em mora
• Obrigações, Acções e Outros Títulos - esta
  rubrica inclui os investimentos do Banco em
  dívida pública e privada, acções e outros
  títulos
• Carteira de Negociação - é valorizada ao seu
  valor de mercado

10
Algumas Rubricas de Balanço (cont.)

• ACTIVO (cont.)
• Carteira de Investimento - estes investimentos
  não são para vender, são para manter em carteira,
  logo não faz sentido fazer o mark-to-market
  (valorização ao preço de mercado)
• Participações Financeiras - participações em
  empresas em empresas onde o Banco tem determinado
  interesse estratégico
• Imobilizações Incorpóreas - publicidade,
  trespasses, software,
• Imobilizações Corpóreas - são o chamado brick
  and mortar e incluem os balcões, edifícios,
  equipamento, mobília,
• Contas de Regularizaçáo - São os acréscimos e
  diferimentos e incluem por exemplo juros que o
  Banco tem a receber mas que ainda não cobrou aos
  clientes

11
Algumas Rubricas de Balanço (cont.)

• PASSIVO
• Débitos para com instituições de crédito - são
  depósitos que os outros Bancos têm sobre o Banco
  e podem ser à vista ou a prazo.
• Débitos para com Clientes - são os depósitos dos
  clientes e podem ser à vista ou a prazo.
• Débitos representados por Títulos - incluem
  obrigações e certificados de depósito
• Outros passivos - inclui rubricas como impostos
  diferidos, dividendos a pagar, aceites de letras,
  ...
• Contas de Regularização - acréscimos e
  diferimentos

12
Algumas Rubricas de Balanço (cont.)

• PASSIVO (cont.)
• Passivos subordinados - são passivos que, em caso
  de insolvência não concorrem com o depositante na
  massa falida, sendo somente pagos após o
  depositante receber todo o seu dinheiro.

13
Algumas Rubricas da Conta de Exploração

• PROVEITOS LÍQUIDOS - é o conjunto de proveitos
  financeiros da actividade Bancária deduzidos dos
  custos financeiros
• Juros e Proveitos Equiparados - são os juros
  recebidos. Os juros sobre os activos são uma das
  pricipais fontes de receitas de um Banco
• Juros e Custos Equiparados - são os juros pagos
• Margem Financeira Juros e Proveitos Equiparados
  - Juros e Custos Equiparados
• Rendimento de Títulos - incluem dividendos de
  acções, cupões de obrigações ou de quaisquer
  outros títulos detidos pelo Banco

14
Algumas Rubricas da Conta de Exploração (cont.)

• Lucros em Operações Financeiras - operações da
  sala de mercados com lucros.
• Prejuízos em Operações Financeiras - operações da
  sala de mercado com perdas
• Comissões - comissões auferidas pelo Banco em
  determinados serviços tais como
• cartões de crédito
• transferências
• cobranças
• créditos documentários
• remessas documentárias
• venda de cheques
• desconto de letras
• ...

15
Algumas Rubricas da Conta de Exploração (cont.)

• Produto Bancário - é o volume da actividade
  Bancária medido em termos de receitas.
• Produto Bancário Margem Financeira Result.
  Investimento em Operações Financeiras (lucros -
  prejuízos sala de mercados) Proveitos de
  Serviços Bancários (incluem comissões)
• Custos Não Financeiros - são os custos
  operacionais e incluem
• Comissões Pagas a Terceiros
• Custos c/ Pessoal
• Outros Gastos Administrativos
• Outros Custos de Exploração
• Amortizações
• Provisões do Exercício
• Provisões para Riscos de Crédito
• Outras Provisões.

16
Algumas Rubricas da Conta de Exploração (cont.)

• Lucro de Exploração Produto Bancário - Custos
  Não Financeiros
• RAI Lucro de Exploração Resultados
  Extraordinários
• Resultado Líquido RAI - Provisões para Impostos
  s/ Lucros

17
Actividade Extrapatrimonial

• Uma parte das actividades dos Bancos
  concretiza-se em operações que não se reflectem
  no Balanço do Banco mas que criam compromissos
  perante terceiros.
• Existem 2 grandes tipos destas actividades
• 1) Actividades que geram receitas sem que o Banco
  tenha que deter nenhum activo/passivo
• Casos em que o Banco actua como corretor
  intermediando somente o negócio entre um vendedor
  e um comprador,
• Exemplo cash management, custódia de títulos,
  ...

18
Actividade Extrapatrimonial

• 2) Contas Contingentes - o saldo destas contas
  significa que o Banco se comprometeu a
  determinada acção futura e cobrará uma comissão
  por essa acção, caso ela a concretizar. Este
  comprometimento não aparece no Balanço até que se
  materialize.
• Alguns exemplos de Actividade Extrapatrimonial
  Contingentes
• 1. Garantias Financeiras
• Garantias
• Linhas de Crédito
• Empréstimos revolving
• Securitização com recurso

19
Actividade Extrapatrimonial (cont.)

• Alguns exemplos de Actividade Extrapatrimonial
  Contingentes (cont)
• 2. Operações de Trade Finance (ou Comércio
  Externo)
• Cartas de Crédito
• Aceite de Letras
• 3. Actividades de Investimento
• Forwards
• Futuros
• SWAPs de taxa de juro
• Opções
• SWAPs de taxa de câmbio

20
Análise Económica-Financeira

• Abrir boletim nº 44 da APB
• Ver Decomposição dos resultados (pag 125)
• Ver Indicadores de gestão bancária na parte final
  do boletim (pag 128)
• . Ver rácios de rentabilidade e de risco (pag 132
  e seguintes)

21
Análise Económica-Financeira

• DECOMPOSIÇÄO DOS RESULTADOS
• () MARGEM FINANCEIRA
• () RESULTADOS SERVIÇOS E COMISSÕES
• () OUTROS RESULTADOS
• () PRODUTO BANCARIO
• (-) CUSTOS OPERATIVOS
• () RESULTADO BRUTO
• () RESULTADOS CONSOLIDAÇÄO
• (-) PROVISÖES E IMPARIDADES
• () RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS
• (-) IMPOSTOS
• () RESULTADO LÍQUIDO

22
Análise Económica-Financeira Indicadores de
Gestão bancária

• 1. ESTRUTURA PATRIMONIAL
• Liquidez Reduzida L/PF
• Estrutura do Activo A/AB
• Capacidade Creditícia Geral A/PF
• Transf. Rec. Clientes em Crédito A/RC
• Relevância de Recursos de Clientes RC/PF
• Relevância Dívida Subordinada PS/FP
• Solvabilidade Bruta FP/AL

23
Análise Económica-Financeira Indicadores de
Gestão bancária

• 2. DE FUNCIONAMENTO
• Taxa Média das Aplicações JA/AF
• Taxa Média dos Recursos JP/PF
• Margem Financeira MF/AF
• Margem dos Serviços Bancários RSC/AF
• Margem de Outros Resultados OR/AF
• Margem de Outros Resultados OR/AF
• Margem de Negócio PB/AF
• Custos Operativos por Activo Financeiro CO/AF
• Relevância dos Custos Pessoal CO/PB
• Incidência Fiscal I/RAI
• Nº. Empregados por Balcão NP/NB
• Activo por Balcão (mil euros) AB/NB
• Activo Líquido p/ Empregado (m.euros) AL/NP

24
Análise Económica-Financeira Indicadores de
Gestão bancária

• 3. DE RENDIBILIDADE
• Rendibilidade Bruta do Activo RBT/AL
• Rend. Bruta Cap.Próprios RBE/KP
• Rendibilidade do Activo (ROA) RL/AL
• Rendibilidade Cap. Próprios (ROE) RL/KP

25
Medidas de Rentabilidade e Risco num Banco

• Objectivo Principal de um Banco - maximizar o
  valor do investimento efectuado pelos seus
  accionistas. Atingir as maiores rentabilidades
  para o nível de risco considerado apropriado
  pelos accionistas e pelo management
• Tal como uma empresa, um Banco comercial obtém
  fundos dos seus credores e dos seus accionistas e
  gasta esses fundos em
• Matérias primas - que para os Bancos são os
  fundos
• Capital - colocado pelos investidores
• Trabalho - prestado pelos seus colaboradores
• Produto Final - produtos financeiros embalados de
  forma a satisfazer as necessidades dos
  consumidores

Por forma a obter
26
Análise de Rácios

• ROE
• Rentabilidade dos Capitais Próprios - RL/ Cap.
  Próprios
• Este é o provavelmente o rácio mais importante
  pois mede
• o montante que foi auferido pelos accionistas
  pelo seu investimento no Banco
• Proveitos gerados
• Eficiência operacional
• Endividamento financeiro
• Planeamento fiscal
• O ROE de um Banco resulta do seu ROA e do seu
  multiplicador do endividamento (ROE ROA ME) ME
  _ Multiplicador endividamento

27
Análise de Rácios

• ROE (cont.)
• No entanto, este indicador apresenta alguns
  problemas
• O Cap. Próprio é calculado a valores
  contabilísticos.
• O Cap. Próprio inclui a rubrica de Provisões para
  Riscos Genéricos, o que diminui o rácio. Muitos
  Bancos portugueses não incluem as provisões para
  não baixarem a rentabilidade
• ROE RL/CP (LE/CP) (RAI/LE) RL/ RAI
• LE Lucro de Exploraçáo
• RAI Resultados Antes de Impostos
• CP Capitais Próprios
• RL Resultado Líquido

28
Análise de Rácios

• P/BV (PRICE BOOK VALUE)
• Este rácio indica os fundos que os accionistas
  investiram no Banco
• Um Price Book Value baixo pode significar uma
  gestão desastrosa
• Price EPS/(r-g)
• P/BV (EPS/BV)/(r - g) ROE/ (r-g)
• r Taxa de desconto
• g taxa de crescimento

29
Análise de Rácios

• ROA (RETURN ON ASSETS)
• Return On Assets Lucro Líquido/Activo Total
• Este indicdor mede a capacidade do management
  para utilizar os recursos financeiros e reais do
  Banco por forma a que estes gerem resultados.
• ROA Margem Líquida (Resultado Líquido/
  Receitas) Utilização de Activos
  (Receitas/Activos)
• Margem Líquida - é afectada pela margem dos juros
  (I.e. taxas de juro nos activos e custo de
  fundos) e custos não financeiros.
• Utilização de Activos - reflecte que parcela dos
  activos são remunerados e qual a rentabilidade
  desses activos remunerados

30
Análise de Rácios

• ROA
• Problemas da utilização deste indicador
• a desintermediação tem sido o factor fundamental
  I.e., cada vez mais os Bancos fazem o booking de
  operações fora do Balanço.
• os activos cada vez mais perdem significado
  devido a estarmos a trabalhar com valores
  contabilísticos.
• no caso dos Bancos de Investimento, não faz
  sentido analisar a rentabilidade dos activos pois
  os seus activos são muito reduzidos e como tal o
  ROA é muito elevado.

31
Análise de Rácios

• MARGEM FINANCEIRA (MF)
• Margem Financeira Receitas Financeiras -
  Encargos Financeiros
• MF/A (MF/AR) (AR/A)
• AR - Activo Remunerado - são os activos que
  rendem algo
• A - activos
• PR -Passivo remunerado
• MF/AR (RF/AR) - (EF/AR) (PR/AR)

32
Análise de Rácios

• CASH FLOW
• Cash Flow RL Amortizações Variação de
  Provisões(Bal.)
• As amortizações e as provisões somam-se porque
  são custos mas não são despesas
• Provisões t Provisões (t-1) Dotação de
  Provisões t - Utilização de Provisões t
• Variação de Provisões Dotações de Provisões t -
  Utilização de Provisões t
• Por uma questão de equilíbrio de cash flow , os
  capitais próprios devem cobrir o imobilizado

33
Risco

• O grande objectivo que todos os Bancos pretendem
  atingir é
• Liquidez - máxima
• Rendibilidade - máxima
• Risco - mínimo.

No entanto, para tal, têm que assumir
determinados riscos!
34
Risco de Capital ou Risco de Solvência

• Tem a ver com o facto de o Banco se poder tornar
  tecnicamente insolvente e entrar em situação de
  falência
• O risco de capital de um Banco indica quanto é
  que o valor dos activos pode diminuir até que a
  posição dos seus depositantes e de outros
  credores esteja ameaçada
• Como tal, um Banco com um rácio Capital/Activos
  de 10 pode suportar maiores quebras nos seus
  activos do que um Banco com um rácio de 5
• O Risco de capital está indirectamente
  relacionado com o Multiplicador do Endividamento
  e com o ROE i.e. quando um banco resolve aumentar
  o seu risco de capital ceteris paribus, o seu
  multiplicador do endividamento, assim como o seu
  ROE são mais elevados

35
Risco de Capital - Principais Rácios

• Capital Primário Situação Líquida Provisões
  Genéricas - Reservas de Reavaliação - Imobilizado
  Incorpóreo
• Fundos Próprios Capital Primário Passivos
  Subordinados
• Fundos Próprios/Activo
• Capital Primário/Activo
• Passivos Subordinados/Fundos Próprios
• Fundos Próprios/Imob. Corpóreo
• Fundos Próprios/Depósitos
• Capital Primário/Passivo

36
Risco de Liquidez

• O risco de liquidez de um Banco refere-se à
  comparação entre as suas necessidades de liquidez
  para satisfazer levantamento de depósitos e
  incremento de empréstimos que poderá ser
  satisfeita através da
• venda de activos
• aumento dos passivos
• A mera alteração do prazo dos investimentos em
  títulos (de títulos de curto prazo para títulos
  de longo prazo) ou dos empréstimos de um Banco,
  aumenta a sua rentabiliadade, mas também aumenta
  o seu risco de liquidez
• O risco de liquidez é maior quando o Banco não
  consegue antecipar a nova procura de empréstimos
  ou o levantamento de depósitos, sem ter acesso a
  novas fontes de financiamento
• A liquidez é geralmente discutida, em termos de
  activos, como sendo a possibilidade de converter
  activos em dinheiro

37
Risco de Liquidez - Principais Rácios

• Liquidez Primária (LP) Caixa e Disponibilidades
  no BC Disponib. À Vista sobre Ifs
• Liquidez Secundária (LS) Outros Créditos s/Ifs
  Acções, Obrigações e Outros Títulos
• Liquidez Total LP LS
• Passivos Imediatamente Exigíveis Débitos p/c/
  Ifs à vista Débitos p/ c/ Clientes à vista
• Liquidez Primária/ Passivos Imed. Exigíveis
• Liquidez Secundária/Passivos Imed. Exigíveis
• Liquidez Total/ Passivos Imed. Exigíveis

38
Risco de Crédito

• O risco de crédito de um Banco é o risco de os
  juros ou o principal (notional), ou ambos, sobre
  títulos, ou empréstimos não seja pago
• O risco de crédito é maior se a qualidade dos
  empréstimos é menor, embora a rentabilidade
  conseguida seja superior
• Sempre que o Banco adquire um activo remunerado,
  assume o risco de default do seu cliente I.e. o
  risco de o cliente não pagar o valor do capital
  em dívida e os juros atempadamente
• O risco de crédito é a variação potencial nos
  resultados líquidos e no valor de mercado da
  situação líquida resultantes do não pagamento ou
  do pagamento tardio
• Diferentes tipos de activos têm diferentes
  probabilidades de entrar em incumprimento. Os
  empréstimos são tipicamente aqueles que exibem
  maior risco de crédito

39
Risco de Crédito - Alguns Rácios

• Crédito Patrimonial Carteira de Crédito
  Obrigações (excepto Estado pois são consideradas
  como sem risco)
• Exposição ao Risco de Crédito Crédito
  Patrimonial Crédito Extrapatrimonial
  (Garantias)
• Capital Primário/Exposição ao Risco de Crédito
• Capital Primário/(Exposição ao Risco de Crédito -
  Garantias)
• Garantias Reais/ Exposição so Risco de Crédito
• Crédito Vencido/Exposição ao Risco de Crédito
• Crédito Vencido/Carteira de Crédito
• Provisões Totais/ Crédito Vencido

40
Risco de Taxa de Juro

• Resulta da mudança na rentabilidade e valor dos
  activos e passivos derivada de alterações nas
  taxas de juro
• Uma medida deste risco é o cálculo do rácio entre
  os activos sensíveis à taxa de juro e os passivos
  sensíveis à taxa de juro
• Se este rácio for gt 1, a rentabilidade do Banco
  será menor se as taxas de juro diminuirem e
  superiores se as taxas de juro aumentarem
• Dada a dificuldade em prever o comportamento das
  taxas de juro, alguns Bancos concluíram que por
  forma a minimizarem este risco, este rácio
  deveria estar próximo de 1
• No entanto será difícil para os Banco atingir
  este objectivo que terá que passar certamente
  activos menos rentáveis tais como
• investimentos em obrigações de curto prazo
• empréstimos a taxas variáveis

41
Risco de Taxa de Juro

• Resulta da mudança na rentabilidade e valor dos
  activos e passivos derivada de alterações nas
  taxas de juro
• Uma medida deste risco é o cálculo do rácio entre
  os activos sensíveis à taxa de juro e os passivos
  sensíveis à taxa de juro
• Se este rácio for gt 1, a rentabilidade do Banco
  será menor se as taxas de juro diminuirem e
  superiores se as taxas de juro aumentarem
• Dada a dificuldade em prever o comportamento das
  taxas de juro, alguns Bancos concluíram que por
  forma a minimizarem este risco, este rácio
  deveria estar próximo de 1
• No entanto será difícil para os Banco atingir
  este objectivo que terá que passar certamente
  activos menos rentáveis tais como
• investimentos em obrigações de curto prazo
• empréstimos a taxas variáveis

42
Maximização do Valor para os Accionistas
Riscos
Maximização do Valor para os accionistas
Objectivo
Rentabilidade
Trade Off
RISCOS DE MERCADO Riscos Legislativos Riscos
Económicos Riscos da Concorrência Riscos
Regulamentares RISCOS DE GESTÃO Risco de
Desfalque Risco Organizacional Risco de
Recompensa RISCO DE OFERTA Risco Operacional
Risco Teconlógico Risco do Lançamento de Novos
Produtos Risco Estratégico RISCOS FINANCEIROS
Risco de Crédito Risco de Liquidez Risco de
Taxa de Juro Risco de Endividamento
ROA ROE Price/Book Value Preço da acção Timing
p/obtenção da Rentabilidade
Medidas
43
A Equação Alternativa do ROE
Yield Média dos Empréstimos

Yield
Yield Média dos Títulos

ROIF
Yield Média dos Títulos do Tesouro
-
Provisão p/Riscos de Crédito

Rácio de Custos c/ Pessoal
Rácio de Despesas Operacionais
ROE


Rácio de Outras Despesas
-

Spread de Endividamento
ROIF
Kd (1-t)
ROFL



Rácio de Endividamento
Debt/Equity
44
A Equação Alternativa do ROE

• ROIF - Return on Invested Funds (mede a
  rentabilidade dos fundos investidos em
  empréstimos, títulos, dinheiro em caixa, etc.).
  Reflecte a produtividade e a eficiência das
  operações de activos do Banco.
• ROFL - Return on Financial Leverage (mede o grau
  sobre o qual o Banco transacciona sobre a sua
  situação líquida e os termos desta transacção)
• ROE ROIF ROFL
• ROIF Lucro de Exploração/ Activos
• Lucro de Exploração Produto Bancário - Custos
  Não Financeiros - Impostos

45
A Equação Alternativa do ROE

• Yield Utilização de Activos Proveitos
  isentos de Impostos (1-t) Proveitos sujeitos
  a impostos/Activos
• Rácio Custos Operacionais (1-t) Custos não
  Financeiros/ ou Custos OperacionaisActivos
• Activo Fundos Investidos Passivo Capitais
  Próprios
• ROFL ROIF - Kd (1-t) L
• L Debt/Equity

t- Impostos
46
A Equação Alternativa do ROE

• Kd (1-t) Juros e Custos Equiparados
  (1-t)/Dívida
• O ROE diminui à medida que o rácio de
  endividamento (Debt/Equity) aumenta

47
Indicadores Economico-Financeiros

• Consultar os balanços e a conta de demonstração
  de resultados dos bancos que se encontram na
  página da Associação Portuguesa de Bancos em
  publicações e da associação de bancos de espana.
  Na parte final encontram uma explicação de cada
  rácio.

48
Conclusão

• Estudar um Banco ou uma empresa em geral passa
  pela construção de rácios financeiros e de outros
  indicadores económico-financeiros.
• A margem líquida dos Bancos é um dos elementos
  fundamentais para a análise da sua performance
• O que determina essa margem líquida?
• Ver tese de mestrado de Fernanda Veiga
• Quais os determinantes do risco? Que influencia
  teve basileia II no controle de risco de crédito?
• Ver tese de Sofia Gomes

49
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
50
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
51
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
52
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
53
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
54
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
55
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
56
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro,Diogo Faria, José Martins
57
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
58
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
59
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
60
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
61
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
62
Exemplo caso BCPFonte trabalho de Ricardo
Pinheiro, Diogo Faria, José Martins
63
Trabalho Prático das unidades 2, 3 e 4

• Efectuar a análise financeira de uma instituição
  de crédito portuguesa e outra espanhola
  considerando um periodo de três anos.
• A análise financeira deverá ser feita no Balanço
  Médio para que exista alisamento dos valores
• . Utilizar os racios construidos com base das
  publicações da Associação Portuguesa de Bancos e
  utilizar sobre o banco espanhol escolhido
• . Fazer relatório de 5 páginas. Escolha os
  indicadores de gestão que considere mais
  importantes para a análise.