Modelos de An

1
Modelos de Análise
CURSO DE GRADUAÇÃO EM ADMINISTRAÇÃO ADMINISTRAÇÃO
FINANCEIRA PROFESSOR ROBERTO CESAR
Acadêmicos Alberto Lopes, Erlys dos Anjos, João
Vinícius, Karinna Braz, Luiz Henrique, Matheus
Tolentino e Walison Loiola
2
Análise Fundamentalista
Análise Técnica
3
COMPARATIVO ENTRE AS ANÁLISES
ITENS FUNDAMENTALISTA TECNICA
Idade
Origem
Usuário
Pergunta
Analises
Hipóteses
Objetivos
30 Anos
100 Anos
Acadêmica
Profissional
Administradores de Fundos e investidores a longo
prazo
Especulador
Por que?
Quando ?
Econômico - Financeira
Gráfica
Os preços da ações se movimentam em tendência e
existe dependência entre as oscilações dos preços
Existe um valor real ou intrínseco relacionado
diretamente ao desempenho da empresa
È determinar a tendência de evolução das cotações
no curto prazo.
É determinar o real valor de uma ação.
4
Análise Fundamentalista
Análise Fundamentalista é a arte de analisar e
projetar resultados de uma empresa".
As informações da escola fundamentalista oferecem
ao usuário elementos para decidir o que comprar
A escola fundamentalista recomenda atenção dos
analistas a todas as informações internas,
micro e macro econômicas que envolvem cada
empresa
5
Análise Fundamentalista
Na informações internas, destacam-se eventos
como mudanças nos quadros técnicos e de direção,
programas de pesquisas e de desenvolvimentos de
recursos humanos, campanhas publicitárias e, no
campo financeiro, alterações na estrutura do
capital de giro da empresa.
6
Análise Fundamentalista

• O PRIMEIRO PASSO é observar o Balanço Geral
• publicado e divulgado no Mercado de Capitais ou
  na CVM (Comissão de Valores Mobiliários)
  da Bolsas de Valores.
• Essa é uma visão microeconômica, ou seja, observa
  a quantidade física de venda de produtos, preços,
  custos.

7
Análise Fundamentalista

• O SEGUNDO PASSO é observar o cenário
  macroeconômico, ou seja, indicadores de
  conjuntura, tais como Inflação, Câmbio, Taxa de
  Juros, Outras Moedas, entre outros.
• Baseando-se em informações fornecidas por
• Balanço Patrimonial
• Demonstrações de Resultados
• Demonstrações de Resultados Acumulados
• Fluxo de Caixa
• Fluxo de Caixa Acumulado
• Premissas Assumidas, etc...

8
Análise Fundamentalista

• O investidor tem que se utilizar dos índices
• de Liquidez
• de Rentabilidade
• de Endividamento
• de Lucratividade
• O mais importante é centrar-se nas seguintes
  questões fundamentais
• equilíbrio financeiro
• rentabilidade dos capitais
• crescimento
• risco

9
Análise Fundamentalista

• A ÚLTIMA ETAPA é comparar os preços das ações,
  mediante as
• projeções realizadas, que mostrarão se os
  investimentos serão
• a médio ou longo prazo.
• Vários modelos de avaliação de preços são
  largamente utilizados no
• mercado, tais como
• Índice de Preços/ Lucros projetados
• Índices de Preços/ Lucros históricos
• Fluxo de Caixa Descontados das projeções (Valor
  Econômico)

10
Análise Técnica

• Estudo de movimentos passados dos preços e dos
  volumes de negociação de ativos, com objetivo de
  fazer previsões sobre comportamento futuro dos
  preços.
• Baseia-se em tendências, valendo se de movimentos
  passados.

11

• Não são relevantes fatores como
• Lucros
• Dividendos
• Participações no mercado
• Grau de endividamento
• Liquidez
• Esses fatores são tratados na análise
  fundamentalista.

12

• O que tem relevância são os fatores de oferta e
  procura internos ao mercado
• Análise técnica é o estudo de como os preços se
  movimentam.
• A análise técnica parte de três princípios
• A ação do mercado reflete todos os fatores
  envolvidos neste
• Os preços se movimentam em tendências
• O futuro reflete o passado.

13
Teoria de Charles Dow

• Objetivo de identificar as tendência de mercado
• A mais antiga explicação teórica sobre a
  existência de grandes tendências no mercado de
  capitais.
• É necessária a construção de uma média da
  evolução dos preços.

14
Dow e Jones

• Charles Dow e Edward Jones
• Co-fundadores da Dow Jones Co.
• Primeiros a utilizarem um índice médio de cotação
  como instrumento de avaliação dos preços.
• Criaram três índices utilizados até hoje
• Dow Jones Industrial
• Dow Jones Transportes
• Dow Jones Serviços.

15
A Teoria Dow

• Baseada em dois pressupostos
• As alterações diárias que ocorrem nos índices
  consideram o julgamento de todos os investidores
• O mercado apresenta movimentos oscilatórios de
  três amplitudes distintas.

16
Análise de Tendências Segundo a Teoria Dow

• Tendência Primária
• Tendência principal e mais importante.

17

• Tendência Secundária
• Reação que ocorre dentro da tendência primária.

18

• Tendência Terciária
• Dura curto espaço de tempo.

19
Características da tendência de alta

• Três fases distintas
• Fase de acumulação
• Alta sensível
• Euforia

20
Características da tendência de baixa

• Três fases distintas
• Distribuição
• Pânico
• Baixa Lenta

21
Gráfico anual da Petrobras
22
Gráfico anual da Petrobras
23
Teoria das Ondas de Elliot
Criado entre as décadas 30 e 40 do século XX,
pelo contador Ralph Nelson Elliot para provar e
demonstrar graficamente que os movimentos dos
preços se comportavam de formas cíclicas formando
padrões geométricos, os quais eram gerados pelo
comportamento do emocional de massa no mercado
financeiro.
24
Teoria das Ondas de Elliot
Para fundamentar sua teoria ele fundamentou duas
bases, a filosófica, onde influenciou para que
acreditasse que sua teoria era parte e uma lei
natural. E a matemática surgiu quando começou a
estudar os gráficos encontrar os sentidos dos
ciclos.
25
Teoria das Ondas de Elliot
Essa analise só foi introduzida no mercado
brasileiro na década de 70 baseada no modelo
norte americano, onde foi necessário algumas
mudanças. Onde o principal objetivo dessa
analise seria a identificação de tendências,
26

• Onda 1 serve como base para encontrar as
  razões das outras ondas.
• Onda 2 Estará sempre relacionada com a primeira,
  de acordo com seguinte relações de 50 a 62 da
  onda 1.

27

• Onda 3 Se relaciona com a primeira com as
  seguintes proporções 1,618, 2,618 ou 4,236
• Onda 4 Pode estar relacionada com a terceira, de
  acordo com as seguintes relações de 24, 38, ou
  de 50 da onda 3

28

• Onda 5 Se relaciona com a primeira, de acordo
  com as seguintes proporções 1,000, 1,618 ou
  2,618.

29
Teoria das Ondas de Elliot

• Segundo Elliot as atividades humanas representam
  três aspectos distintos, padrão, tempo e razão.
• Seguindo essa analise Elliot chegou a conclusão
  de que uma tendência de alta ou baixa e composta
  por cinco ondas sendo que as três primeiras
  correspondem a tendência predominante as
  seguintes a um ajuste ou correção. Ou seja
  apresentaria um sentido contrario as três
  primeiras.

30
Análise Gráfica

• Foi introduzida no país a partir dos anos 70 e
  suas teorias foram baseadas no modelo norte
  americano que tem o objetivo de identificação de
  tendências e ponto de reversão por meio da
  analise de informações anteriores
• Dentre os gráficos utilizados pela analise
  gráfica nas previsões futuras dos preços das
  ações os mais utilizados são

31
Análise Gráfica
Gráfico de linha ou simples pode ser construído
com base em distintas formas de cotações
abertura,fechamento,máxima mínima e média..
32
Análise Gráfica
Gráfico de volume representa as seguintes
unidades volume negociado,quantidade de lotes
negociados e numero de negócios
33
Análise Gráfica
Gráfico de barras normalmente esses gráficas são
muito utilizados em conjunto com gráfico de linha
registra cotações ao longo de um período de
tempo que são representadas linha vertical que
liga os pontos de cotação máxima e mínima
34
Análise Gráfica

• Gráfico ponto-figura só ocorre alteração em
  função do preço diferente do gráfico de barras
  que sofre alterações em função do tempo por isso
  ele pode ser considerado atemporal reflete
  oscilação expressiva no mercado.

35
Análise Gráfica

• Gráfico candlesticks gráficos japoneses surgiu
  no século XVII proporcionam um a compreensão da
  piscologia do mercado especialmente do curto
  prazo esses gráficos mostram a interação entre
  vendedores e compradores as negociações com
  contratos futuros de arroz , cada período é
  representado por uma vela formada pelos preços de
  abertura e fechamento. Sendo final do pregão o
  preço de fechamento termina acima do preço de
  abertura o corpo da vela será transparente se
  estiver abaixo do preço de abertura ocorpo da
  vela será escuro.

36
Análise Gráfica
Gráfico candlesticks
37
Principio das Tendências na Análise Grafica

• A tendência representa a direção para qual o
  mercado se movimenta. Nesse sentido, ela pode ser
  de alta, de baixa ou lateral. A explicação para
  existência dessas tendências é o desequilíbrio
  entre oferta e demanda.

38
Principio das Tendências na Análise Grafica

• Para estudo de tendências na analise gráfica
  utilizamos o traçado de linhas como ferramentas
  de apoio. O traçado de linhas possibilita o
  acompanhamento dos movimentos de alta e baixa das
  cotações, possibilitando com isso, a
  identificação dos sinais de modificação na
  direção.

39
Principio das Tendências na Análise Grafica

• Para avaliação da importância de uma linha de
  tendências devemos considerar 5 fatores
• 1 - SUA PERIODICIDADE quanto mais longa a
  periodicidade mais importante será a linha de
  tendência.
• 2 - SEU COMPRIMENTO quanto mais duradoura for
  mais valida será a linha de tendência.

40
Principio das Tendências na Análise Grafica

• 3 - O NUMERO DE VEZES QUE A LINHA DE TENDENCIA
  FOI TOCADA PELAS COTAÇÕES quanto maior o numero
  de contatos das cotações com a linha de
  tendências, mais valida ela será.
• 4 - SUA INCLINAÇÃO O ângulo de inclinação
  reflete a intensidade a intensidade emocional do
  grupo dominante.
• 5 - SEU VOLUME Se o volume aumenta quando os
  preços se movimentam na direção da linha de
  tendências , eles confirmam essa tendência.

41
Principio das Tendências na Análise Grafica

• As principais linhas de tendências são a retas de
  suporte e resistência. Elas representam os níveis
  de cotações em que as compras e as vendas não são
  fortes o suficiente para seguir o movimento e
  portanto , revertem as tendências em queda ou
  alta.

42
Principio das Tendências na Análise Grafica
GAP é uma área em um gráfico em que não há
operações. Sua importância é resultante das
conseqüências que podemos extrair do
comportamento quando ocorre o GAP.
43
Figuras gráficas

• As formações gráficas são figuras que surgem
  pelas forças do mercado. Por meio delas podemos
  ter uma visão do que está por acontecer com as
  cotações, em função de suas características.

44
Principais figuras de reversão de tendência

• Formação ombro, cabeça, ombro

45
Formação do gráfico ombro-cabeça-ombro

• Primeira fase
• O preço aumenta sempre acompanhado de um volume
  crescente.
• Segunda fase
• O preço volta a subir até um nível superior a
  primeira fase
• Terceira fase
• Produz-se o terceiro aumento dos preços e o
  volume começa menor aumentando até o nível as
  primeira figura

46
Formação dos duplos e triplos tetos e pisos

• Primeira fase
• alta de preços com aumento do volume e alcance de
  cotações máximas
• Segunda fase
• O movimento é de queda até um nível não muito
  longe, queda considerável do volume sendo
  satisfeita a demanda.
• Terceira fase
• O preço recupera-se e volta a alcançar o
  máximo,voltar a topar com resistência, o volume
  aumenta em relação a segunda fase.

47
Indicadores técnicos

• Indicadores de tendência
• Osciladores

48
Indicadores de tendência

• Médias moveis As médias móveis são indicadores
  que possibilitam a analise dos movimentos dos
  preços de uma ação.
• É simples de construir e ao mesmo tempo objetivo.
• Para a construção da média móvel, é escolhido
  determinado período de tempo e calcula-se a média
  dos preços dos dias para preços de fechamento.
• É chamada móvel porque será sempre a média do
  ultimo período acompanhado.

49

• A analise desse indocador é feita por meio de
  sinais apresentados.
• Sinal de compra a linha de preço cruza a linha
  de média de baixo para cima
• Sinal de venda a linha de preço cruza a linha de
  média de cima para baixo.

50
Existem principalmente três tipos de média

• Média simples É calculada da mesma forma que uma
  média aritmética simples
• Média móvel ponderada Cada uma das cotações é
  ponderada por sua vez.
• Média exponencial reune as vantagens das médias
  simples e ponderada. Prioriza as cotações mais
  recentes em relação as mais antigas.

51
Osciladores

• São linhas que flutuam em um movimento
  horizontal, que procuram demonstrar a velocidade
  que variam os preços de uma ação em relação as
  anteriores.

52
Momentum

• Mede a velocidade com que variam os preços das
  ações em relação aos anteriores. Seu caulculo é
  obtido com a diferença de preços num intervalo
  fixo de tempo.

• Onde
• C é Cotação de fechamento do ultimo pregão
• Cn é cotação de fechamento desde n sessões.
• Se o M aumenta, é sinal de compra
• Se o M diminui, é sinal de venda
• Se o M permanece constante, representa perda de
  força da tendência, podendo haver mudança no
  sentido da mesma.

M C - Cn
53
Índice de força relativa ( Relative Strenght
Index)

• Mede a extensão na qual a ação tem tido um
  desempenho superior ou inferior ao mercado todo
  ou ao seu setor em particular.
• Possui um alto poder de predição já que detecta
  quando uma ação está supercomprada (overbought),
  sinalizando um momento de venda ou supervendida
  (oversold) sinalizando um momento de compra.
• Seu cálculo requer no mínimo 14 pregões para
  termos uma idéia de representatividade.

• Onde
• U, representa média de incremento de preços de
  fechamento em relação ao pregão anterior.
• D, representa média de acréscimos de preços de
  fechamento.
• Quando
• RSIgt70, a ação está supercomprada(momento de
  venda)
• RSIlt70, a ação está supervendida(momento de
  compra).

54
Estocástico

• Mostra onde se encontra o preço de fechamento em
  relação a faixa formada entre os preços máximos e
  mínimos de um certo período.
• Fórmula

• K (U B) x 100
• (A B)
• Onde
• U, é a ultima cotação
• A, é a cotação mais alta do período
• B, cotação mais baixa do período.
• Quando
• K gt 80, sinal de venda
• k lt 20, sinal de compra.

55
Indicador ADX

• Determina a direção da cotação com relação ao dia
  anterior.
• Quanto maior o ADX, mais forte o mercado.
• Permite determinar uma tendência e qual a sua
  força, não proporciona informações sobre a
  direção da tendência.

56
Obrigado pela Atenção e Boa Noite
Acadêmicos Alberto Lopes, Erlys dos Anjos, João
Vinícius, Karinna Braz, Luiz Henrique, Matheus
Tolentino e Walison Loiola