PENGANTAR ANALISIS PASAR MODAL

1
PENGANTAR ANALISIS PASAR MODAL
2
PENGANTAR UMUM PASAR MODAL (INTRODUCTION TO
CAPITAL MARKET)

• PERTEMUAN 1-2

3
DERIVATIF
DERIVATIF
4
INDONESIA CAPITAL MARKET STRUCTURE
Moneycapital market
5
Efficient Capital Market

• Terjadi ketika harga efek mencerminkan semua
  informasi yang ada, termasuk risiko.
• Informationally Efficient Capital Market terjadi
  ketika harga efek berubah dengan cepat sesuai
  dengan adanya informasi baru.

6
Landasan hukum Pasar Modal di Indonesia

• Undang-Undang RI nomor 8 tahun 1995 tentang Pasar
  Modal.
• Pasar Modal menurut UU no 8/1995 pasal 1 ayat 12
  
• Pasar Modal adalah kegiatan yang bersangkutan
  dengan penawaran umum dan perdagangan efek,
  perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang
  diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang
  berkaitan dengan Efek.
• Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan
  hutang, surat berharga komersial, saham,
  obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan
  kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka
  atas efek, dan setiap derivatif dari efek. ( UU
  no 8/1995 pasal 1 ayat 5).

Money capital market
7
IPO
INVEST
Why company
Why investor
8
Efek yang diterbitkan dan diperdagangkan di Pasar
Modal Indonesia

• Saham (Stock)
• Obligasi (Bond)
• Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu/HMETD (Right)
• Waran (Warrant)
• Saham Preferen (Preferred Stock)
• Obligasi Konversi (Convertible Bond)

Why investor
9
Why investor invest in capital market?
10
Why company needs capital market?
COMPANY/ISSUER
FUND
ISSUE SHARE
APPOINT UNDERWRITER
Expansion (long-term)
ISSUE BOND
PUBLIC COY
LISTED IN SX
SELL IN PRIMARY MARKET
SHAREHOLDER WEALTH INCREASE
VALUE INCREASE
PROCEEDS FUND
EXPAND
GROWTH
11
Primary and Secondary Capital Market

• Primary market (Pasar Perdana), ialah penjualan
  efek (saham, obligasi dll) yang baru diterbitkan
  oleh perusahaan/emiten. Underwriter (penjamin
  emisi) membantu distribusi penjualannya.
• Secondary market (pasar sekunder), ialah
  jual-beli efek setelah periode penawaran perdana
  melalui bursa efek dimana saham emiten tercatat
  (listing).

12
PERBEDAAN PASAR PERDANA DAN PASAR SEKUNDER

• PASAR PERDANA
• Harga saham tetap
• Tidak dikenakan komisi
• Hanya untuk pembelian saham
• Pemesanan melalui agen penjual
• Jangka waktu terbatas

• PASAR SEKUNDER
• Harga saham berfluktuasi
• Dibebankan komisi
• Jual-Beli saham
• Pemesanan melalui pialang (broker/dealer)
• Jangka waktu terbatas

13
SHARE-PRICE INDEX
The movements of the prices in a market or
section of a market are captured in price indices
called stock market indices, of which there are
many, e.g., the SP, Dow Jones Index (DJI), the
FTSE and the Euronext indices. In Indonesia
(BEJ) IHSG, LQ45, JII (Jakarta Islamic Index).
14
FUNGSI INDEKS

• Indikator trend pasar
• Indikator tingkat keuntungan (return)
• Tolok ukur (benchmark) kinerja suatu portfolio
• Memfasilitasi pembentukan portfolio.
• Memfasilitasi berkembangnya produk derivatif.

15
INDEKS DI BEJ

• Indeks Individual,
• membandingkan harga pasar masing-masing saham
  dengan harga dasarnya.
• BEJ memberi indeks 100 ketika saham dijual pada
  pasar perdana dan berubah sesuai dengan perubahan
  pasar.
• Indeks Harga Saham Sektoral
• Tiap saham dibagi ke dalam sektor-sektor yaitu
  sektor primer, sekunder dan tersier.
• Sektor primer ialah 1) pertanian dan 2)
  pertambangan
• Sektor sekunder ialah 1) industri dasar kimia
  2) aneka industri dan 3) industri barang konsumsi
• Sektor Tersier ialah 1) properti real estate
  2) transportasi dan infrastruktur 3) keuangan
  dan 4) perdagangan, jasa dan investasi.

16
INDEKS DI BEJ (lanjutan)

• Indeks LQ45
• Menggunakan 45 saham yang pilihan berdasarkan
  likuiditas perdagangan saham dan disesuaikan
  setiap enam bulan (feb dan Ags).
• Indeks ini dibuat utk menghindari masuknya saham
  tidur dalam perhitungan return.
• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
• Menggunakan semua saham yang tercatat sebagai
  komponen perhitungan
• Merupakan indeks utama sebagai indikator
  perubahan harga saham.
• Indeks Syariah atau Jakarta Islamic Indeks (JII)
• Komponen saham yang dimasukkan dalam perhitungan
  ialah saham dari perusahaan yang usahanya tidak
  bertentangan dengan syariah islam yaitu usaha
  yang tergolong perjudian, riba (bank konvensional
  termasuk disini), memproduksi/mendistribusi/memper
  dagangkan barang-barang dan jasa yang haram dan
  merusak moral.

17
JAKARTA COMPOSITE INDEX (INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN)

• PERGERAKAN HARGA SAHAM YANG ADA DI BEJ

Catatan Basic date (hari dasar) ditetapkan
tanggal 10 Agustus 1982, yaitu hari
dimana IHSG 100.
18
Financial Markets are institutions and procedures
that facilitate transactions in all types of
financial claims.
back
19
Money market refers to all institutions and
procedures that provide for transactions in
short-term debt instruments generally issued by
borrowers with very high credit rating Capital
market refers to all institutions and procedures
that provide for transactions in long-term
financial instruments. Long-term here means
having maturity periods that extend beyond one
year.
Definisi pasar modal Indonesia
Financial market
Struktur pasar modal Indonesia
Why investor
20
Equity Stockholders investment in the firm and
the cumulative profits retained in the business
up to date of the balance sheet. Equity consist
of preferred stockholders and common
stockholders Preferred stockholders receive a
dividend that is fixed in amount. In the event of
liquidation of the firm, these stockholders are
paid after the firms creditors, but before the
common stockholders. Common stock represents
equity, or an ownership position, in a
corporation. Common stockholders are the
residual owners of a business. They receive
whatever is keft over good or bad after the
creditors and preferred stockholders are paid.
Financial market
efek
Why company
21
Fixed-Income securities are contracts that
usually entitle the holder to a series of cash
flows or interest payments as well as a return of
principal. 1) Bond, a type of debt or a
long-term promissory note, issued by the
borrower, promising to pay its holder a
predetermined and fixed amount of interest each
year. 2) Variety of bonds are Debenture,
subordinated debenture, mortgage bonds,
eurobonds, zero coupon bond, junk bonds
Financial market
efek
Why company
1) Brown, Stephen J et al, Quantitative Methods
for Financial Analysis, 2nd edition, 1992, Toppan
Co Ltd, Tokyo, Japan. 2) Keown, Arthur J et al
Financial Management principles and application,
10th edition, 2005. Pearson Prentice Hall
22

• Financing Procedures for the company
• Company have a plan to issue new share (initial
  public offering) or new bonds to capital market.
• Appoint an underwriter to assist the process
  including find the best price.
• Get an principal approval from the financial
  regulator (in Indonesia, get an effective date
  from Bapepam-LK as a financial regulator).
• Shares traded in primary market
• Company/Founders proceeds fund from the IPO
• Companys share could be listed in stock exchange
  (BEJ or BES).
• Shares listed in stock exchange.
• Shares traded in secondary market.

back
23

• Investor procedures for investing in stock market
• Investor appoint the broker/dealer who is listed
  as a members of stock exchange
• Ask the broker to buy or sell the appointed stock
• Pay for the buying or proceed from the selling.

24
Risk atau Risiko menunjukkan suatu kondisi
ketidakpastian atas penerimaan/penghasilan/imbalan
yang diharapkan di masa yang akan datang
(expected revenue/income/return). Ketidakpastian
timbul karena ketidakmampuan mengetahui suatu
kejadian di masa yang akan datang. Risiko diukur
dengan standard deviasi atau beta Standard
deviasi digunakan untuk mengukur unsystematic
risk, yaitu risiko yang timbul karena operasional
perusahaan (internal) sehingga dapat
dihilangkan/dieliminasi dengan diversifikasi. Bet
a digunakan untuk mengukur systimatic risk, yaitu
risiko yang timbul karena kondisi lingkungan
eksternal perusahaan seperti kondisi
perekonomian, politik, sosial, hukum, budaya dll.
Risiko ini tidak dapat dihilangkan/dieliminasi
sehingga selalu ada kemungkinan akan terjadi.
back
25
Return atau Imbalan, ialah suatu pengembalian
atas investasi dalam suatu persentasi tertentu
yang diharapkan yang akan memberikan tambahan
nilai pada nilai awal investasi. Risk and Return
saling berhubungan positif, yaitu semakin tinggi
risiko maka seharusnya memberikan return yang
makin tinggi atau return yang tinggi pasti
mempunyai risiko yang tinggi. Sebaliknya risiko
rendah juga memberikan return yang rendah atau
return yang rendah mempunyai risiko yang
rendah. Investasi bebas risiko atau risk-free
investment adalah suatu investasi yang memberikan
tingkat kepastian pengembalian paling tinggi
karena kemampuan si peminjam/debitur/borrower
untuk memberikan return dan pengembalian atas
pokok/principal sangat baik.
back