EVOLUCI

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EVOLUCIÓN Y PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA MEXICANA

• Agosto 25, 2006

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ÍNDICE

• I. ENTORNO EXTERNO
• II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
• IV. BALANCE DE RIESGOS
• V. CONCLUSIONES

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I. ENTORNO EXTERNO

• El crecimiento de la economía mundial y sus
  perspectivas continúan siendo positivas, si bien
  se han acentuado algunos riesgos.
• El ritmo de expansión en algunas economías
  desarrolladas se ha moderado.
• Los precios de los energéticos se mantienen
  elevados y volátiles.
• Aún persisten riesgos inflacionarios a nivel
  global.

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I. ENTORNO EXTERNO
PIB Evolución y Pronósticos (Variación Anual)
/1 Promedio de 79 países. Observado Fuente
Consensus Forecasts, agosto 2006.
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I. ENTORNO EXTERNO
EEUU PIB Real (Variación Anual y Trimestral
Anualizada Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Fuente BEA y Blue Chip, agosto 2006.
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I. ENTORNO EXTERNO
Índices de Precios de Productos Primarios
(Índice 2000100)
Precio Internacional del Petróleo (Dólares por
Barril)
Fuente Bloomberg.
Incluye alimentos, bebidas e insumos
industriales. Fuente Fondo Monetario
Internacional.
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I. ENTORNO EXTERNO
EEUU Precios al Consumidor y Deflactor del
Gasto en Consumo (Variación Anual)
Fuente BLS y BEA.
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I. ENTORNO EXTERNO
EEUU Tasas de Interés ()
EEUU Contratos de Futuros para los Fondos
Federales ()
Fuente US Treasury.
Fuente Bloomberg.
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I. ENTORNO EXTERNO
Tasas de Interés de Largo Plazo a Diez Años en
Moneda Doméstica ()
EMBI Global Márgenes Soberanos (Puntos Base)
Fuente Bloomberg.
Fuente Bloomberg.
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ÍNDICE

• I. ENTORNO EXTERNO
• II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
• IV. BALANCE DE RIESGOS
• V. CONCLUSIONES

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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Demanda Interna Consumo (Variación Anual
Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Demanda Interna Inversión (Variación Anual
Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
El segundo trimestre de 2006 corresponde al
periodo abril-mayo. Fuente Cuentas Nacionales
INEGI y ANTAD.
Fuente INEGI.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Ingresos por Remeses Familiares, Distribución por
Entidad Federativa ( del PIB Enero-Junio de
2006)
El PIB por Entidad Federativa resulta de
aplicar la estructura del PIB estatal de 2004 a
precios corrientes reportada por el INEGI a los
datos divulgados del PIB del primer semestre de
2006 (promedio de los dos trimestres) . Fuente
Banco de México e INEGI
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Exportaciones Manufactureras (Variación Anual
Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Exportaciones Petroleras y No Petroleras (Variació
n Anual Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Fuente INEGI.
Fuente INEGI.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Producto Interno Bruto (Variación Anual)
Producto Interno Bruto Sectorial (Variación
Anual Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Fuente INEGI.
Fuente INEGI.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Indicadores de Producción (Índice Julio 2000100
Cifras Ajustadas por Estacionalidad)
Fuente INEGI.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Producción Manufacturera en México y EEUU
(Índice 2000100 Cifras Ajustadas por
Estacionalidad)
Producción Manufacturera en México y EEUU
(Índice Junio 2001100 Cifras Ajustadas por
Estacionalidad)
Fuente Banco de México y Federal Reserve.
Fuente Banco de México y Federal Reserve.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Trabajadores Permanentes y Temporales (Índice
Enero 2000100 Cifras Ajustadas por
Estacionalidad)
Trabajadores Asegurados al IMSS (Cambio Anual de
Datos Originales)
Fuente IMSS.
Fuente IMSS.
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II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
Trabajadores Asegurados Permanentes por Entidad
Federativa (Variación Anual Junio 2006)
Fuente IMSS
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ÍNDICE

• I. ENTORNO EXTERNO
• II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
• IV. BALANCE DE RIESGOS
• V. CONCLUSIONES

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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
INPC y Componentes Subyacente y No
Subyacente (Variación Anual)
Fuente Banco de México.
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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Índice Subyacente de Mercancías y
Componentes (Variación Anual)
Índice Subyacente de Servicios y
Componentes (Variación Anual)
Fuente Banco de México.
Fuente Banco de México.
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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Índice Subyacente de los Servicios de Vivienda y
del Costo de la Construcción Residencial (Variació
n Anual)
Precio Interno del Acero y Cobre (Índice
Diciembre 2003100)
Fuente Banco de México.
Fuente Banco de México.
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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Índice Subyacente, No Subyacente y Subíndice de
Frutas y Verduras (Variación Anual)
Fuente Banco de México.
24
III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Expectativas de Inflación Subyacente ()
Expectativas de Inflación General ()
Fuente Banco de México.
Fuente Banco de México.
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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Tasa de Fondeo Bancario ( Anual)
Fuente Banco de México.
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III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
Curva de Rendimientos en México ()
Fuente Banco de México.
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ÍNDICE

• I. ENTORNO EXTERNO
• II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
• IV. BALANCE DE RIESGOS
• V. CONCLUSIONES

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IV. BALANCE DE RIESGOS

• Riesgos para la inflación
• Elevadas cotizaciones internacionales de diversas
  materias primas (energéticos y metales).
• Las cotizaciones a futuro de los granos sugieren
  que sus precios podrían ir al alza.
• Un entorno financiero internacional volátil.
• La inflación de los servicios se mantiene
  elevada.
• Las expectativas de inflación aún se encuentran
  por encima de la meta de 3 por ciento.

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IV. BALANCE DE RIESGOS

• Riesgos para el crecimiento
• Un posible recrudecimiento de las presiones
  inflacionarias en los Estados Unidos.
• La pérdida de competitividad de la economía
  mexicana.
• Persiste el elevado déficit en la cuenta
  corriente de los Estados Unidos.

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ÍNDICE

• I. ENTORNO EXTERNO
• II. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS
• III. INFLACIÓN Y POLÍTICA MONETARIA
• IV. BALANCE DE RIESGOS
• V. CONCLUSIONES

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V. CONCLUSIONES

• Las perspectivas sobre la evolución de la
  economía mundial continúan siendo positivas, si
  bien se han acentuado algunos riesgos.
• Las cuentas externas de México seguirán
  registrando elevados ingresos provenientes de las
  exportaciones de crudo y de las remesas.
• Los mercados financieros internacionales
  mantienen condiciones de relativa holgura.

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V. CONCLUSIONES

• Con base en este escenario
• Se anticipa un crecimiento económico vigoroso,
  que podría ubicarse entre 4.0 y 4.5 por ciento.
• Es previsible que al cierre del año la inflación
  general y subyacente se sitúen entre 3 y 3.5 por
  ciento.
• Para 2007 se anticipa que la inflación subyacente
  registre niveles cercanos al 3 por ciento, y que
  la inflación general se mantenga dentro del
  intervalo de variabilidad alrededor del objetivo
  de 3 por ciento, previéndose que, hacia finales
  de año, se sitúe en un nivel inferior a 3.5 por
  ciento.