Proposition de correction Les Conserveries Fines

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Proposition de correction Les Conserveries Fines

• Retraitements nécessaires de l information
• Analyse de la performance de l exploitation
• Analyse de la solvabilité
• Analyse de la structure financière
• Analyse de la rentabilité
• Synthèse

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Retraitements financiers nécessaires de
linformation

• L établissement des soldes de gestion
• Létablissement du bilan fonctionnel
• La mise en évidence de la relation financière
  fondamentale
• FRNG BFR T
• (en valeur et en jours)
• CAF

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Analyse de la performance de l exploitation

• Analyse de l activité progression du CA et
  développement de la gamme de produits, malgré une
  disparité entre le frais et les conserves, due à
  la saisonnalité. Secteur d activité assez exposé
  sur le plan commercial (GD, règlements, médias,
  etc.). Toutefois, assez bonne gestion des stocks
  puisque le montant de la production stockée est
  faible.
• Analyse des marges prix d achat non répercutés
  dans les prix de vente (cause GD). Mais
  amélioration du taux de marge brute (de 46.2 à
  48) due à la forte VA des plats cuisinés (cf
  indices)

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Analyse de la performance de l exploitation

• Analyse des marges
• dégradation de l EBE (dépenses externes comme la
  pub considérée comme une charge et non comme une
  immobilisation qui aurait permis une dotation)
• la répartition de la VA frais de personnel
  (maintient), amortissement (maintient), frais
  financiers (amélioration) et résultat courant
  (amélioration)
• amélioration de la productivité de 1997 à 1998
  (VA/effectifs), puis stagnation

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Analyse de la solvabilité

• Amélioration du BFR en jours due à une baisse du
  délai de paiement client et à une amélioration du
  délai de rotation des stocks
• le taux de couverture (FR/BFR) est de 6 ce qui
  est très insuffisant (en théorie le FR 60 du
  BFR, soit un FR de 2520 donc  trou  de 2.3
  ME)
• Dégradation de la trésorerie due aux choix opérés
• Les ratios de liquidité immédiate

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Analyse de la structure financière

• Le niveau des capitaux propres parait insuffisant
  au regard d une entreprise industrielle (en
  théorie, minimum de 25) sachant qu une partie
  sera distribué sous forme de dividendes.
• Le niveau de l endettement (en théorie, maximum
  de 60 de l actif économique) semble trop élevé
  (1 million de trop). Voir aussi les ratios frais
  financiers qui sont trop importants dans l EBE.
  Le montant de la CAF permet de s endetter
  jusqu à 2 fois son montant alors que normalement
  3 ou 4 fois. Excès de concours bancaires (théorie
  20 des créances)

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Analyse de la rentabilité

• Rentabilité financière trop forte (entre 12 et 16
  ) par rapport à la croissance du CA (trop forte
  création de valeur qui détériore la structure)

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Synthèse

• Structure financière renforcer les CP par une
  augmentation de capital (1M), transformer les
  concours bancaires en prêts à MT (1M), soit
  améliorer le FRNG de 2M
• Analyse de la rentabilité
• Synthèse