FINANSAL ANALIZ

1
FINANSAL ANALIZ
2
Finansal Analiz

• Finansal analiz, finansal tablolardaki çesitli
  hesaplar arasindaki iliskilerin kurulmasini,
  ölçülmesini ve yorumunu kapsayan bir faaliyettir.
• Finansal analiz yapilarak, isletmenin mevcut
  durumu degerlendirilip, gelecege iliskin kararlar
  alinmaktadir.
• Finansal analiz, finansal planlama ve finansal
  denetimin ön kosuludur. Mevcut bilinmeden,
  planlama yapilamaz.

3
Finansal Analiz

• Finansal analiz, bizzat isletme tarafindan
  yapilabilecegi gibi, isletmeye kredi veren
  kurumlar veya yatirimcilar tarafindan da
  yapilabilir.
• Finansal analiz yapilirken, bilanço ve
  gelir tablosundan yararlanilir.

4
Bilanço ve Gelir Tablosu

• Bilanço, bir isletmenin belli bir anda sahip
  oldugu varliklarla, bu varliklarin saglandigi
  kaynaklari bir düzen içinde gösteren mali
  tablodur.
• Gelir tablosu, bir isletmenin belirli bir hesap
  döneminde elde ettigi gelirlerle, yaptigi
  giderleri, tasnifli bir sekilde gösteren ve bir
  dönem faaliyetinin sonucunu kâr veya zarar olarak
  özetleyen tablodur

5
Finansal Analiz Türleri

• Finansal analizin iki türü vardir.
• 1. Statik finansal analiz
• 2. Dinamik finansal analiz
• Statik finansal analiz, belli bir döneme ait
  finansal verilerle faaliyet sonuçlarinin
  analizidir.
• Dinamik finansal analiz, isletmenin cari dönem
  verilerinin geçmis yillar veya rakip isletmelere
  ait verilerle karsilastirilmasi yoluyla yapilir.

6
Finansal Analizin Amaci

• Finansal analizin yapilma amaci, bir isletmeyle
  ilgili olarak su bilgileri elde etmektir
• Isletmenin likidite durumu
• Isletmenin karlilik durumu
• Isletmenin sermaye yapisi
• Isletme aktiflerinin kullanim durumu

7
Mali Analiz Teknikleri

• Oranlar
• Karsilastirmali Tablolar Yöntemi
• Dikey Yüzdeler Yöntemi
• Trend/Egilim Yüzdeleri Yöntemi
• Fon Kaynak ve Kullanim Tablosu

8
ORAN ANALIZI

• Oran, mali tablolarda yer alan çesitli kalemler
  arasindaki basit matematiksel bir iliskiyi
  gösterir.
• Çok sayida oran elde edilebilir. Fakat, önemli
  olan, anlamli ve gerekli oranlari
  hesaplamaktadir.
• Oranlar, dogru ve amaçlara uygun olarak
  yorumlanmali ve sektör ortalamalari ile
  karsilastirilmalidir.

9
Oran Analizi

• Oranlar, oranda yer alan degerlerin tutarlari da
  dikkate alinarak yorumlanmalidir.
• Yorum yapilirken, enflasyonun oranlar üzerindeki
  etkisi gözönünde bulundurul- malidir.
• Mevsimsel ve devresel degisikliklerin oranlar
  üzerindeki etkisi de dikkate alinmalidir.

10
Mali Analizde Kullanilan Oranlar

• Bilanço ve gelir tablosu verilerinin analizinde
  kullanilan oranlar, bes grupta toplanmaktadir.
• 1. Likidite oranlari,
• 2. Mali yapi / Kaldiraç oranlari,
• 3. Faaliyet oranlari,
• 4. Kârlilik oranlari.
• 5. Borsa-Performans oranlari

11
Likidite Oranlari

• Likidite, bir varligin düsük maliyetle ve hizli
  bir sekilde nakde dönüsme yetenegidir.
• Likidite oranlari, isletmenin kisa vadeli
  borçlarini zamaninda ödeyebilme gücünü gösterir.
• Teknik likidite, isletmenin vadesi gelen
  borçlarini ödeyebilme gücünü, gerçek likidite
  ise, isletmenin tasfiyesi halinde borçlarini
  ödeyebilme gücünü ifade eder.
• Kisa vadeli analizlerde genellikle teknik
  likidite kullanilmaktadir.

12
Likidite Oranlari

• Cari Oran Döner Degerler/Kisa Vad. Borçlar
• 2 veya 1.5 olmasi iyidir.
• Asit-Test OraniDöner Degerler-Stoklar/KVB
• 1 veya 1den büyük olmasi iyidir.
• Hazir Deg. Orani Hazir Degerler/KVB
• 20 ve üzerinde olmasi iyidir.

13
Mali Yapi/Kaldiraç Oranlari

• Mali yapi oranlari, isletmenin ne ölçüde borçla
  finanse edildigini ve borçla finansmaninin
  isletme için ne kadar yararli oldugunu ölçmeye
  yarar.
• Mali yapi oranlariyla, isletmenin finansmaninda
  kullanilan yabanci fonlarin orani ölçülmeye ve
  isletmenin gelirleriyle sabit ödemelerini kaç
  defa karsiladigi belirlenmeye çalisilir.

14
Mali (Finansal) Yapi Oranlari

• Toplam Borç OraniTop. Borç/Top. Aktifler
• 50 ve altinda olmasi iyidir. (Kaldiraç Orani)
• Toplam Borç/Özsermaye Orani
• 1 veya 1den küçük olmasi iyidir.
• Kisa Vad. Borçlar/Özsermaye Orani
• 35 ve altinda olmasi iyidir.
• Sabit Varliklar/Özsermaye Orani
• 1in altinda olmasi iyidir.

15

• Uzun Vadeli Yab.Kay./Pasif Toplami
• Duran Varliklar/Devamli sermaye (uzun
  vad.yab.kayÖz kaynk) 1den küçük çikmasi arzu
  edilir.
• Faiz Karsilama Orani FVÖK/Faiz
• 8/1 veya 7/1 olmasi iyidir.

16
Faaliyet Oranlari

• Faaliyet oranlari, isletmelerin sahip olduklari
  varliklari ne derece etkin kullandiklarini
  gösteren oranlardir.
• Faaliyet oranlari, varliklarin devir hizi olarak
  bilinir. Bu oranlar, varliklarin her bir
  lirasinin yarattigi geliri ölçer.
• Faaliyet oranlarinin payinda, satislar,
  paydasinda ise, ilgili hesaplar yer alir.

17
Faaliyet Oranlari

• Alacak Devir Hizi Kredili Satislar
• Tic. Alacaklar
• Alacak Tahsil Süresi Alacaklar360
• Kredili Satislar
• Stok Devir HiziSMM / Ortalama Stoklar
• Stok Devir Hizi Net Satislar
• Ortalama Stoklar

18
Faaliyet Oranlari

• Özsermaye Devir Hizi Net Satislar
  Özsermaye
• Aktif Devir Hizi Net Satislar
• Aktif Toplami
• Döner Sermaye Hizi Net Satislar
• Döner Sermaye
• Sabit Varlik D. Hizi Net Satislar
• Sabit Varliklar

19
Karlilik Oranlari

• Kârlilik oranlari, isletmelerin faaliyetleri
  sonucunda elde ettikleri basariyi ölçmeye yarayan
  oranlardir.
• Kâr miktarinin degerlendirilmesinde, su faktörler
  gözönünde bulundurulur.
• 1. Sermayenin alternatif getirisi
• 2. Önceki yil kârlarin gelisim seyri
• 3. Genel ekonomik kosullar
• 4. Ayni endüstrideki isletmelerin kâr oranlari
• Karlilik oranlari, satislar, özsermaye ve
  varliklar üzerinden hesaplanabilir.

20
Karlilik Oranlari

• Brüt Kar Marji Brüt Kar / Satislar
• Net Kar Marji Net Kar / Satislar
• Net Kar/Özsermaye Net Kar Satislar
  Satislar Özsermaye
• Yatirim Karliligi Net Satislar Net Kar
• Aktif Toplami Net Satislar

21
Borsa Performans Oranlari

• Fiyat/Kazanç Orani Hisse Senedi Fiyati
• Hisse Basina Düsen Kar
• Piyasa Degeri-Defter Degeri Piyasa Degeri
• Defter Degeri
• Hisse Basina Kar Dönem Net Kari
• Hisse Senedi Sayisi