CPA Dr. Marco Espinoza Mg.

1
CONTABILIDAD FINANCIERA

• CPA Dr. Marco Espinoza Mg.

2
OBJETIVO

• Al final el módulo, los estudiantes estarán en
  capacidad de generar información financiera e
  interpretar la misma mediante las diferentes
  técnicas de análisis de la situación financiera y
  resultados de una empresa y diferentes
  estrategias para la administración del capital de
  operación o de trabajo, que les permita tener
  habilidades en la toma de decisiones de corto,
  mediano y largo plazo.

3
CONTENIDO

• Introducción a las Finanzas
• Importancia del análisis financiero
• Fuentes de información
• Métodos y Técnicas de Análisis Financiero
• Principales indicadores financieros
• Administración del capital de trabajo

4
CONTENIDO

1. Administración del efectivo
2. Administración de Inversiones Financieras
   Temporales
3. Administración de cuentas y documentos por
   cobrar.
4. Administración de inventarios
5. Financiamiento de corto plazo

5
METODOLOGIA

• Se utilizará un método teórico práctico. Con
  ayudas audiovisuales se presentará los contenidos
  básicos y fundamentales de cada uno de los temas
  establecidos en el programa de estudios. Se
  conformará grupos de trabajo para la resolución
  de casos prácticos de aplicación.

6
EVALUACION

• 30 Trabajo de aplicación.
• Análisis Financiero de una empresa
  comercial, industrial o de servicios, que
  puede ser realizado en grupos de hasta 4
  personas.
• 30 Resolución de casos prácticos y trabajos
  de investigación durante el desarrollo del
  módulo.
• 40 Prueba de Evaluación Individual.

7
IMPORTANCIA DEL ANALISISFINANCIERO

• 1

8
LAS FINANZAS

• El arte y la ciencia de administrar el dinero.
• Las finanzas se relacionan con el proceso, las
  instituciones, los mercados y los instrumentos
  que participan en la transferencia de dinero
  entre personas, empresas y gobiernos.
• (Administración Financiera Lawrance Gitman)

9
OBJETIVO DEL GERENTE DE FINANZAS

• Maximizar la riqueza de los accionistas de la
  empresa, para quienes opera.

• La riqueza se refleja en el aumento del precio de
  las acciones de la compañía.

10
PRINCIPALES FUNCIONES

• Análisis y planeación financiera
• Tomar decisiones de inversión
• Tomar decisiones de financiamiento. Conseguir
  fondos al menor costo posible y con las mejores
  condiciones de repago.
• Mantener un sano equilibrio entre liquidez y
  rentabilidad.
• Distribuir los fondos entre las diferentes áreas
  de la empresa.

11
PRINCIPALES FUNCIONES

• Medir los resultados y comparar con los
  presupuestos.
• Supervisar que los estados financieros estén a
  tiempo y sean confiables.
• Fijación de políticas de manejo de los activos de
  la compañía.
• Valorar la empresa
• Ingeniería Financiera.

12
ANALISIS FINANCIERO

• El proceso de análisis de estados financieros
  consiste en la aplicación de herramientas y
  técnicas analíticas a los estados y datos
  financieros, con el fin de obtener de
  ellos medidas y relaciones que son
  significativos y útiles para la toma de
  decisiones.
• El análisis de estados financieros es el
  proceso crítico dirigido a evaluar la posición
  financiera, presente y pasada y los resultados de
  las operaciones de una empresa, con el objeto de
  establecer las mejores estimaciones y
  predicciones posibles sobre las
  condiciones y resultados futuros.
• Análisis de Estados Financieros. Leopold
  Bernstein.

13
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO

• Si es satisfactoria o no la situación financiera
  de una empresa.
• La capacidad de pago que tiene la empresa para
  cancelar las obligaciones a corto o largo plazo.
• Cual es la disponibilidad de capital de trabajo.
• Si el capital propio guarda proporción con el
  capital ajeno.
• En que forma se recupera la cartera y si hay
  mucha inversión en ella.
• El número de veces que rotan los inventarios de
  mercaderías, materias primas.

14
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO

• Si es muy alta o excesiva la inversión en activos
  fijos y en inventarios.
• Si las utilidades son razonables para el capital
  que se tiene invertido en la empresa.
• Si los gastos son demasiado elevados.
• Si el ritmo de las ventas es razonable.
• Si el capital social y las utilidades retenidas
  se han empleado en forma conveniente.

15
QUE ASPECTOS DEBE CONOCER EL ANALISTA

• Marco legal.
• Ley de Cías. Ley de Régimen Tributario Interno.
• Normas Internacionales de Contabilidad. NIC y
  NIIF
• Análisis sectorial.
• Herramientas de análisis financiero, que permitan
  obtener conclusiones
• Los estados financieros que se comparan deben
  pertenecer a la misma época del año.
• La información financiera que se compara debe
  prepararse de la misma manera.
• Es preferible trabajar con estados financieros
  auditados.
• Un solo indicador no proporciona suficiente
  información para juzgar el rendimiento general de
  la empresa.

16
A QUIEN INTERESA EL ANALISIS FINANCIERO?

• Instituciones financieras.
• Inversionistas (acciones, obligaciones)
• Accionistas. Dueños del negocio
• Competencia
• Proveedores
• Clientes
• Superintendencia de Cías. S.R.I
• Directivos y administradores
• Empleados

17
FUENTES DE INFORMACION

• 2

18
FUENTES DE INFORMACION

• BALANCE GENERAL
• ESTADO DE RESULTADOS
• FLUJO DE EFECTIVO
• ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO.
• POLITICAS CONTABLES Y NOTAS EXPLICATIVAS A LOS
  EE.FF.

19
CONTRIBUYENTES OBLIGADOS A LLEVAR CONTABILIDAD

• Están obligadas a llevar contabilidad
• Todas las sucursales y establecimientos
  permanentes de compañías extranjeras y las
  sociedades definidas como tales en la Ley de
  Régimen Tributario Interno.
• Las personas naturales que realicen actividades
  empresariales y que operen con un capital propio
  que al inicio de sus actividades económicas o al
  1o. de enero de cada ejercicio impositivo hayan
  superado los USD 60.000, o cuyos ingresos
  brutos anuales de esas actividades, del ejercicio
  fiscal inmediato anterior, hayan sido superiores
  a USD 100.000 o, cuyos costos y gastos anuales,
  imputables a la actividad empresarial, del
  ejercicio fiscal inmediato anterior hayan sido
  superiores a USD 80.000.
• Se entiende como capital propio, la totalidad de
  los activos menos pasivos que posea el
  contribuyente, relacionados con la generación de
  la renta gravada.
• La contabilidad deberá ser llevada bajo la
  responsabilidad y con la firma de un contador
  público legalmente autorizado.
• Referencia Art. 34. Reglamento a la Ley de
  Régimen Tributario Interno.

20
CONTRIBUYENTES OBLIGADOS A LLEVAR CUENTA
INGRESOS Y EGRESOS

• Las personas naturales que realicen actividades
  empresariales y que operen con un capital,
  obtengan ingresos y efectúen gastos inferiores a
  los previstos en el artículo anterior, así como
  los profesionales, comisionistas, artesanos,
  agentes, representantes y demás trabajadores
  autónomos deberán llevar una cuenta de ingresos y
  egresos para determinar su renta imponible.
• La cuenta de ingresos y egresos deberá contener
• la fecha de la transacción,
• el concepto o detalle,
• el número de comprobante de venta,
• el valor de la misma y las observaciones que sean
  del caso y deberá estar debidamente respaldada
  por los correspondientes comprobantes de venta y
  demás documentos pertinentes.
• Referencia Art. 35 Reglamento a la Ley de Régimen
  Tributario Interno.

21
PROPOSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

• Los estados financieros son una representación
  estructurada de la situación financiera y las
  transacciones realizadas por una empresa. Su
  objetivo es proveer información sobre la posición
  financiera, resultado de operaciones y flujos de
  efectivo de una empresa, que será de utilidad
  para un amplio rango de usuarios en la toma de
  sus decisiones económicas.
• Los estados financieros también presentan los
  resultados de la administración de los recursos
  confiados a la gerencia.
• NEC. No. 1

22
PROCESO CONTABLE
TRANSACCION
DOCUMENTO
REGISTRO DIARIO
REGISTRO MAYOR
BALANCE COMPROBACION
ESTADO RESULTADO
BALANCE GENERAL
ESTADO CAMBIO PATRIMONIO
FLUJO EFECTIVO
ESTADO COSTOS PRODUCCION VENTAS
23
IDENTIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

• El nombre de la empresa que reporta.
• Si cubre la empresa individual o un grupo de
  empresas.
• La fecha del balance general o el período
  cubierto por los estados financieros
• La moneda de reporte
• El nivel de precisión utilizado en la
  presentación de las cifras.(NEC.No.1)

24
BALANCE GENERAL
PASIVO
INGRESOS
COSTOS
ACTIVO
PATRIMONIO
RESULTADOS
25
BALANCE GENERAL

• Representa a una fecha determinada los recursos
  con que cuenta la empresa (activos) las deudas u
  obligaciones contraídas (pasivos) y la inversión
  de los accionistas o dueños del negocio
  (patrimonio).
• Determina la posición financiera de la empresa en
  un momento dado.

26
BALANCE DE SITUACIÓN
Fuente Formulario 101 SRI.
27
BALANCE DE SITUACIÓN
Fuente Formulario 101 SRI.
28
BALANCE DE SITUACIÓN
Fuente Formulario 101 SRI.
29
BALANCE DE SITUACIÓN
Fuente Formulario 101 SRI.
30
BALANCE DE SITUACIÓN
Fuente Formulario 101 SRI.
31
ESTADO DE RESULTADOS

• Es un resumen de los resultados de las
  operaciones de un negocio, durante un periodo
  determinado.
• Al final del ejercicio económico se registra una
  utilidad o una perdida.

32
ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS NETAS  
- COSTO VENTAS  
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS  
OTROS INGRESOS OPERACIONALES  
- GASTOS OPERACIONALES  
UTILIDAD NETA EN OPERACIONES  
OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES  
- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES  
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES  
- 15 PARTICIPACION TRABAJADORES  
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS  
- 25 IMPUESTO A LA RENTA  
UTILIDAD NETA  
33
ESTADO DE RESULTADOS
Fuente Formulario 101 SRI.
34
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS

• INVENTARIO INICIAL DE MATERIA PRIMA
• COMPRAS NETAS MATERIA PRIMA
• - INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA
• MATERIA PRIMA UTILIZADA
• MANO DE OBRA DIRECTA
• GASTOS DE FABRICACION
• COSTO PRODUCCION EN PROCESO
• INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS PROCESO
• - INVENTARIO FINAL PRODUCTOS PROCESO
• COSTO PRODUCTOS DISPONIBLE PARA LA VENTA
• INVENTARIO INICIAL PRODUCTOS TERMINADOS
• - INVENTARIO FINAL PRODUCTOS TERMINADOS
• COSTO DE VENTAS

35
ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS
Fuente Formulario 101 SRI.
36
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

• Muestra como se originaron y como se aplicaron
  los recursos en las operaciones, financiamiento e
  inversiones de la empresa y los movimientos
  presentados en el efectivo de la empresa.
• La información sobre los flujos de efectivo de
  una empresa es útil para proporcionar a los
  usuarios de estados financieros una base para
  evaluar la habilidad de la empresa para generar
  efectivo y sus equivalentes y las necesidades de
  la empresa en las que fueron utilizados dichos
  flujos de efectivo (NEC.No.3)

37
COMPONENTES DEL FLUJO

• ACTIVIDADES OPERATIVAS
• Indican el grado hasta el cual las operaciones de
  la empresa han generado suficientes flujos de
  efectivo para liquidar los préstamos, mantener la
  capacidad operativa de la empresa, pagar
  dividendos y hacer nuevas inversiones sin
  recurrir a fuentes externas de financiamiento.
• ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
• Registra el efectivo proveniente de la emisión de
  acciones, obligaciones, préstamos, pagos de
  dividendos a accionistas.

38
COMPONENTES DEL FLUJO

• ACTIVIDADES DE INVERSION
• Corresponde a la adquisición y enajenación de
  activos a largo plazo y otras inversiones no
  incluidas en los equivalentes de efectivo.
  Comprenden pagos de efectivo por compra de
  activos fijos, intangibles, ingresos por venta de
  propiedades.
• EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES
• EFECTIVO
• Comprende el efectivo en caja y los depósitos a
  la vista.
• EQUIVALENTES
• Son inversiones financieras a corto plazo

39
METODOS PARA PRESENTAR LOS FLUJOS

• METODO DIRECTO
• Se revelan las principales clases de ingresos
  brutos en efectivo y pagos brutos en efectivo.
• Proporciona información que puede ser de utilidad
  al estimar los flujos de efectivo en el futuro.
• METODO INDIRECTO
• La utilidad o pérdida neta es ajustada por los
  efectos de transacciones que no son de naturaleza
  de efectivo, tales como depreciaciones,
  provisiones.

40
Método Directo
41
Método Indirecto
42
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

• Proporciona información sobre los movimientos
  presentados en las cuentas del patrimonio, en un
  periodo determinado.
• EN EL ESTADO DEBE CONSTAR PRINCIPALMENTE
• La utilidad o pérdida neta del período
• Transacciones de capital con propietarios y
  distribuciones a propietarios
• El saldo de la utilidad o pérdida acumulada al
  inicio del período y a la fecha del balance
  general, y el movimiento del período.

43
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
44
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

• Presentan información sobre las bases de
  preparación de los estados financieros y las
  políticas contables específicas seleccionadas y
  aplicadas para transacciones y eventos
  importantes.
• Incluyen descripciones narrativas o análisis más
  detallados de los montos presentados en el
  balance general, estado de resultados, estado de
  flujo de efectivo, estado de cambios en el
  patrimonio, así como información adicional, tales
  como pasivos contingentes y compromisos.(NEC.
  No.1)

45
METODOS Y TECNICAS DE ANALISIS FINANCIERO

• 3

46
PROCESO DE ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS
INSUMOS

1. Balance General
2. Estado Resultados
3. Flujo Efectivo
4. Cambios Patrimonio
5. Notas

• Horizontal
• Vertical
• Tendencias
• Indicadores

Conclusión
47
ANALISIS HORIZONTAL

• Se muestra en estados financieros comparativos,
  se emplea para evaluar la tendencia en las
  cuentas durante varios años y permite identificar
  fácilmente los puntos que exigen mayor atención.

48
(No Transcript)
49
(No Transcript)
50
(No Transcript)
51
(No Transcript)
52
(No Transcript)
53
ANALISIS VERTICAL

• Se emplea para revelar la estructura interna de
  la empresa. Se utiliza una partida importante en
  el estado financiero como cifra base y todas las
  demás cuentas de dicho estado se comparan con
  ella.

54
(No Transcript)
55
(No Transcript)
56
SUPERMERCADOS LA FAVORITAAÑO 2007
57
Pasivo Corriente
Pasivo Corriente
58
(No Transcript)
59
ANALISIS DE TENDENCIAS

• Se utiliza para revisar las tendencias de los
  estados financieros registradas en varios años,
  se toma como base (100) un año y contra este se
  comparan las cantidades, para ver si existió
  crecimiento o reducción con relación al año base.

60
(No Transcript)
61
(No Transcript)
62
(No Transcript)
63
(No Transcript)
64
(No Transcript)
65
PRINCIPALESINDICADORESFINANCIEROS

• 4

66
INDICADOR FINANCIERO

• Relaciona entre si dos elementos de la
  información financiera de la empresa.
• Se requiere para evaluar la condición financiera
  y su desempeño.

67
PARA QUE SE UTILIZAN INDICADORES FINANCIEROS

• Comparar con los de compañías similares o con
  promedios del sector en el cual opera, que
  permita determinar como esta la empresa con
  relación a sus competidores.
• Los índices actuales de una empresa se comparan
  con sus promedios pasados y futuros para
  determinar si la condición financiera de la
  compañía esta mejorando o se esta deteriorando
  con el tiempo.

68
CLASES DEINDICADORES FINANCIEROS

• LIQUIDEZ
• ACTIVIDAD
• ENDEUDAMIENTO
• RENTABILIDAD

69
INDICADORES DE LIQUIDEZ
1

• Se utilizan para juzgar la capacidad que tiene
  una empresa para cancelar sus obligaciones a
  corto plazo.
• El análisis de liquidez de una empresa es
  especialmente importante para los acreedores. Si
  una empresa tiene una posición de liquidez
  deficiente, puede generar un riesgo de crédito y
  quizá presentar una incapacidad de efectuar los
  pagos periódicos de capital e intereses.

70
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO Fondos Disponibles que se
encuentran en el movimiento de la empresa
ACTIVO CORRIENTE Caja Bancos Inversiones Deudores
Inventarios
PASIVO CORRIENTE Ctas por pagar. Doc. por
pagar. Impuest.por pagar Deudas IESS Ptmos socios
-

71
INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE

• Se utiliza para medir la capacidad de una empresa
  para cancelar sus pasivos corrientes con sus
  activos corrientes.

ACTIVO CORRIENTE

INDICE LIQUIDEZ CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
72
INDICE ACIDO

• Es una prueba rigurosa de liquidez, demuestra las
  disponibilidades inmediatas con que cuenta una
  empresa para cubrir sus obligaciones de corto
  plazo.

CAJA BANCOS INV.TEMP. CTAS.DOC.COBRAR
INDICE ACIDO

PASIVO CORRIENTE
73
INDICADORES DE ACTIVIDAD
2

• Se utiliza para determinar la rapidez con que
  varias cuentas se convierten en ventas o en
  efectivo.
• Miden la eficiencia del negocio en cada una de
  sus áreas.

74
ROTACION CTAS x COBRAR

• Mide con que rapidez se convierten en efectivo
  las cuentas por cobrar

VENTAS A CREDITO
ROTACION CTAS x COBRAR

PROMEDIO CTAS x COBRAR
El resultado se expresa en número de veces
75
PLAZO PROMEDIO DE COBROS

• Mide el número de días que en promedio tardan los
  clientes para cancelar sus cuentas con la empresa.

360
PLAZO PROMEDIO DE COBROS

ROTACION CTAS X COBRAR
El resultado se expresa en número de días
76
ROTACION INVENTARIOSDE MATERIAS PRIMAS

• Número de veces que en promedio, la Bodega envía
  la materia prima a producción.

MATERIA PRIMA UTILIZADA
ROTACION INV.MAT.PRIMAS

INVENTARIO PROM. MAT. PRIM.
El resultado se expresa en número de veces
77
PERIODO DE TRANSFORMACION DE INV.MATERIA PRIMA

• Mide el número de días que en promedio, la
  materia prima tarda en la bodega antes de ser
  procesada.

360
PERIODO TRANSF. INV.M.P.

ROTACION INV. MAT. PRIMA
El resultado se expresa en número de días
78
ROTACION INVENTARIOSDE PRODUCTOS EN PROCESO

• Mide el número de veces que en promedio, se
  empieza a procesar y se termina el proceso de
  producción.

COSTO PRODUCCION
ROTACION INV.PROD.PROC

INVENTARIO PROM.PROD.PROC.
El resultado se expresa en número de veces
79
DIAS DE INVENTARIO DE PRODUCTOS EN PROCESO

• Mide el número de días que en promedio, la
  empresa se tarda en empezar a procesar y terminar
  la producción.

360
DIAS INV.PROD.PROC.

ROTACION INV. PROD.PROC.
El resultado se expresa en número de días
80
ROTACION INVENTARIO ARTICULOS TERMINADOS

• Mide la rapidez con que el inventario promedio de
  Artículos Terminados se transforma en Cuentas por
  Cobrar o en Efectivo.

COSTO VENTAS
ROTACION INV. ART. TERMINAD.

INV. PROM. ART.TERM.
El resultado se expresa en número de veces
81
PLAZO PROMEDIO INVENTARIO PRODUCTO TERMINADO

• Mide el número de días que un artículo permanece
  en el inventario antes de ser vendido.

360
PLAZO PROMEDIO INV.PROD.TERM.

ROTACION DE INV.PROD.TERM
El resultado se expresa en número de días
82
ROTACION CUENTAS POR PAGAR

• Permite calcular el número de veces que las
  cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
  curso de un año.

COMPRA ANUAL A CREDITO
ROTACION CTAS x PAGAR

PROMEDIO CTAS x PAGAR
El resultado se expresa en número de veces
83
PLAZO PROMEDIO DE PAGOS

• Mide el número de días que la empresa tarda en
  cancelar sus cuentas con los proveedores.

360
PLAZO PROMEDIO DE PAGOS

ROTACION CTAS x PAGAR
El resultado se expresa en número de días
84
ROTACION DEL ACTIVO FIJO

• Mide la eficiencia en la utilización de la
  capacidad instalada con respecto a las ventas. El
  resultado se expresa en número de veces.

VENTAS
ROTACION ACTIVO FIJO

ACTIVO FIJO PROMEDIO
El resultado se expresa en número de veces
85
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL

• Mide la eficiencia en la utilización del activo
  total con relación a las ventas. Cuanto mayor sea
  la rotación de los activos totales de la empresa,
  mayor será la eficiencia de la utilización de los
  activos.

VENTAS
ROTACION ACTIVO

ACTIVO TOTAL PROMEDIO
El resultado se expresa en número de veces
86
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
3

• Determinan como las fuentes de financiamiento
  externas (pasivos) e internas (patrimonio) han
  contribuido en la adquisición de los recursos de
  la empresa.

87
APALANCAMIENTO FINANCIERO

• Sirve para medir la solvencia de la empresa.
  Demuestra la relación entre el patrimonio de la
  empresa y el total de obligaciones por pagar.

PASIVO TOTAL
APALANCAMIENTO

PATRIMONIO NETO
El resultado se expresa en número de veces
88
INDICE DE ENDEUDAMIENTO

• Refleja el porcentaje de fondos totales que se
  obtuvieron de los acreedores también significa
  que porción del activo ha sido financiada con
  fondos ajenos.

PASIVO TOTAL
ENDEUDAMIENTO

X 100
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en porcentaje
89
ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO

• Indica la proporción de los activos que han sido
  financiados con fuentes externas de corto plazo.

PASIVO CIRCULANTE
END. CORT.PLAZO

X 100
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en porcentaje
90
ENDEUDAMIENTO LARGO PLAZO

• Indica la proporción de los activos que han sido
  financiados con fuentes externas de largo plazo.

PASIVO LARGO PLAZO
END. LARG.PLAZO
X 100

ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en porcentaje
91
INDICE DE FINANCIAMIENTO PROPIO

• Refleja la porción del activo que ha sido
  financiada con Patrimonio.

PATRIMONIO NETO
FINAN.PROPIO

X 100
ACTIVO TOTAL
El resultado se expresa en porcentaje
92
INDICADORES DE RENTABILIDAD
4

• Miden la efectividad general de la
  administración, reflejada en los rendimientos
  generados sobre las ventas y la inversión.

RENTABILIDAD
CON RELACION A LA INVERSION
CON RELACION A LAS VENTAS
93
RENTABILIDAD CON RELACION A LA INVERSION
94
RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

• Mide el rendimiento sobre la inversión total de
  la empresa. Determina la eficacia de la gerencia
  para obtener utilidades con sus activos
  disponibles.

UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO / ACTIVO TOTAL
X 100

TOTAL ACTIVO PROMEDIO
El resultado se expresa en porcentaje
95
RENDIMIENTO DEL CAPITAL

• Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de
  los accionistas.

UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO / CAPITAL

X 100
CAPITAL PROM.
El resultado se expresa en porcentaje
96
RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO

• Mide la tasa de rendimiento sobre el patrimonio
  neto de la empresa.

UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO / PATRIMONIO

X 100
PATRIMONIO PROMEDIO
El resultado se expresa en porcentaje
97
RENTABILIDAD CON RELACION A LAS VENTAS
98
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

• Este índice muestra la utilidad generada por las
  ventas, después de deducir los costos de
  producción de los artículos vendidos.

VENTAS - COSTO DE VENTAS
MARGEN UTILIDAD BRUTA

X 100
VENTAS
El resultado se expresa en porcentaje
99
MARGEN DE UTILIDAD NETA

• Indica la eficiencia de la empresa, después de
  cubrir los costos y gastos de la empresa. Es el
  porcentaje que le queda a la empresa por cada
  dólar que vende.

UTILIDAD NETA
MARGEN DE UT. NETA

X 100
VENTAS
El resultado se expresa en porcentaje
100
VALOR ECONOMICO AGREGADO

• Es el importe que queda una vez que se han
  deducido de los ingresos la totalidad de los
  gastos, incluidos el costo de oportunidad del
  capital y los impuestos.
• El EVA (Economic Value Added) considera la
  productividad de todos los factores utilizados
  para desarrollar la actividad empresarial
• Se crea valor en una empresa cuando la
  rentabilidad generada supera el costo de
  oportunidad de los accionistas.
• Valor Económico Agregado. Oriol Amant.

101
CALCULO DEL EVA

• Utilidad después de impuestos y
  participaciones
• Gastos Financieros.
• (-) Costo Ponderado de Capital
• (Costo del pasivo Costo de Capital)
  Inversión Activos
• VALOR ECONOMICO AGREGADO

102
CALCULO DEL EVA
ACTIVOS VALOR PASIVO VALOR
CIRCULANTE 17,000 CIRCULANTE 23,000
Bancos 2,000 Cuentas por pagar 5,000
Cuentas por cobrar 5,000 Préstamos Bancarios 18,000
Inventarios 10,000 TOTAL PASIVO 23,000
FIJOS 20,000 PATRIMONIO 14,000
       
TOTAL ACTIVO 37,000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 37,000
103
CALCULO DEL EVA
DATOS VALORES
Utilidad después de impuestos 10,000
Tasa Activa 15.00
Costo Oportunidad 16.00
Gastos _Financieros 2.700
104
CALCULO DEL EVA
CALCULO DE LA INVERSION EN ACTIVOS

Inversión en Activos Activo total - Pasivo sin costo
Inversión en Activos  37,000 5,000
Inversión en Activos 32,000
105
CALCULO DEL EVA
CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL CALCULO DEL COSTO PONDERADO DE CAPITAL
         
FUENTE SALDO PATICIPACION COSTO FINANCIERO COSTO POND
Pasivo con costo 18000 56.25 15.00 8.44
Patrimonio 14000 43.75 16.00 7.00
Total 32000 100.00   15.44

 COSTO PONDERADO CAPITAL  COSTO PONDERADO CAPITAL  COSTO PONDERADO CAPITAL  32,000 15.44  32,000 15.44
COSTO PONDERADO CAPITAL COSTO PONDERADO CAPITAL COSTO PONDERADO CAPITAL 4,940  
106
CALCULO DEL EVA
CONCEPTO VALORES
Utilidad después de impuestos 10,000
() Gastos Financieros 2,700
Utilidad después de impuestos GF 12,700
(-) Costo ponderado de capital 4,940
Valor Económico agregado 7,760
107
ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR LA UTILIDAD

• Potenciar la orientación al mercado de la empresa
  y la innovación para generar mas productos que
  satisfagan las necesidades de los clientes y
  aumentar las ventas.
• Reforzar los elementos de la mezcla de marketing
  (producto, precio, publicidad, distribución) para
  aumentar las ventas.
• Aumentar las ventas para reducir la parte de
  costos fijos que corresponde a cada unidad de
  producto, ya que al vender más unidades se reduce
  el costo fijo por unidad de producto.
• Reconvertir costos fijos en costos variables para
  que la empresa sea más flexible.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

108
ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR LA UTILIDAD

• Reducir el costo de materiales a través de la
  compra en común con otras empresas y a través del
  control de calidad por parte del proveedor.
• Eliminar actividades que no aporten valor a los
  clientes, estas actividades son aquellas por las
  cuales los clientes no están dispuestos a pagar,
  o aquellas que se pueden eliminar sin que el
  cliente perciba que la calidad del producto se
  resiente.
• Rediseñar aquellas actividades que aportan poco
  valor a los clientes. Se trata de actividades que
  cuestan más de lo que valen para ellos. Por
  tanto, se tienen que llevar a cabo, pero de
  manera que cuesten menos.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

109
ESTRATEGIAS PARA AUMENTAR LA UTILIDAD

• Reducir los activos para disminuir los gastos
  relacionados con los mismos. Por ejemplo, si se
  reducen las existencias puede eliminarse una
  parte de la bodega, con lo que se reducen los
  costos de almacenaje (electricidad, mano de obra,
  mantenimiento, etc.).
• Externalizar, o sea subcontratar aquellos
  procesos en los que la empresa no sea
  competitiva.
• Reducir el número de cuentas bancarias para
  disminuir el tiempo dedicado a la contabilización
  y conciliación de cuentas.
• Rediseñar los procesos para que cuesten menos,
  sin que la calidad se resienta.
• Incrementar la productividad de los empleados a
  través de sistemas de incentivos.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

110
ESTRATEGIAS PARA REDUCIR EL ACTIVO

• Aumentar la rotación de los activos. Es decir,
  incrementar las ventas que se consiguen en los
  mismos.
• Alquilar activos fijos en lugar de comprarlos.
• Externalizar procesos para poder eliminar los
  activos correspondientes (máquinas, por ejemplo).
• Reducir el plazo de existencias con técnicas
  tales como la de justo a tiempo, reducir el ciclo
  de producción, producir mientras se transporta,
  etc.
• Reducir el plazo que va desde que se adquieren
  las materias primas hasta que se cobra a los
  clientes.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

111
ESTRATEGIAS PARA REDUCIR EL ACTIVO

• Reducir los saldos de los clientes mediante
  técnicas de gestión del crédito, tales como
• Selección de clientes,
• Selección de los medios de cobro más adecuados,
• Implementación de incentivos para los vendedores
  en función de las ventas cobradas,
• Pago de comisiones a los vendedores hasta que el
  cliente haya pagado,
• Sistematizar la gestión del crédito a clientes,
  usar la venta de cartera.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

112
ESTRATEGIAS PARA REDUCIR EL ACTIVO

• Reducir los saldos de tesorería mediante técnicas
  de gestión de tesorería (cash management), por
  ejemplo
• La reducción de las cuentas bancarias o
• La mejor negociación de condiciones con las
  entidades de crédito.
• FUENTE Valor Económico Agregado ORIOL AMAT

113
ADMINISTRACIÓNCAPITAL DE TRABAJO

• 5

114
DECISIONES FINANCIERAS
EMPRESA
Anal.Plan.Fin.
Pasivo Circulante
Activo Circulante
MERCADO
Dec.Fin.C.P
Riesgo
Precio Acciones
Administrador Financiero
Rentabilidad
Fondos Largo Plazo
Activo Fijo
Dec.Fin.L.P
115
DECISIONES FINANCIERAS CORTO PLAZO

• Cómo debe una empresa manejar su efectivo?.
• A quién se le puede o no dar crédito?.
• Cuál es el nivel de inventarios que una compañía
  debe mantener?.
• Cómo debe estar compuesta la deuda de corto
  plazo de una compañía?.

116
OBJETIVO ADMINISTRACIÓN CAPITAL TRABAJO

• Administrar cada uno de los activos circulantes
  (efectivo, inversiones financieras temporales,
  cuentas por cobrar e inventarios) y pasivos
  circulantes (cuentas y documentos por pagar) para
  lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el
  riesgo, que contribuya en forma positiva al valor
  de la empresa.

117
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL TRABAJO

• Es el manejo del Activo Circulante y Pasivo
  Circulante de la empresa.
• También se lo identifica como la proporción de
  activos circulantes financiados mediante fondos a
  largo plazo.
• Capital neto de trabajo.
• Es la diferencia entre el activo corriente y el
  pasivo corriente (corto plazo) con que cuenta la
  empresa.

118
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL TRABAJO

• El Capital de Trabajo son los recursos con los
  que cuenta la empresa para realizar normalmente
  sus operaciones.
• El Capital de Trabajo depende del volumen de
  operaciones y el giro del negocio
• Existe gran cantidad de variables dentro del
  mercado interno y externo (demanda, precios,
  costos, disponibilidad de recursos, tasas, que
  inciden en su administración.
• Se debe financiar con los recursos disponibles
  más baratos y evitar activos ociosos.

119
CAPITAL TRABAJO

• ACTIVO CIRCULANTE
• CAJA-BANCOS
• INVERSIONES TEMPORALES
• CUENTAS POR COBRAR
• DOC.POR COBRAR
• INVENTARIOS

• PASIVO CIRCULANTE
• CUENTAS POR PAGAR
• DOC.POR PAGAR
• PRESTACIONES SOCIALES POR PAGAR
• IMPUESTOS POR PAGAR
• PASIVOS ACUMULADOS

120
RIESGO Y RENTABILIDAD

• RIESGO
• Probabilidad de que una empresa no sea capaz
  de cumplir con el pago de sus deudas a medida
  que se vencen.
• RENTABILIDAD
• La relación entre los utilidades y
  patrimonio de los accionistas.
• Cuando mayor sea el capital neto de trabajo será
  menor el nivel de riesgo que presente una empresa.

121
CLASES DE RIESGOS

• País
• Mercado
• Liquidez
• Crédito
• Operativo
• Legal

122
(No Transcript)
123
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO

• NECESIDAD PERMANENTE.-
• Necesidad de financiamiento para los activos
  fijos de la empresa, más la parte permanente de
  los activos circulantes. No experimenta cambios
  dentro de un año.
• NECESIDAD ESTACIONAL.-
• Necesidad de fondos para los activos circulantes
  temporales, que varían en el transcurso del año.

124
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO

• DINAMICA.-
• La empresa financia sus necesidades estacionales
  con fondos a corto plazo y sus necesidades
  permanentes con fondos a largo plazo.
• CONSERVADORA.-
• Todas las necesidades proyectadas de financian
  con fondos a largo plazo y utiliza financiamiento
  a corto plazo únicamente para emergencia o
  desembolsos imprevistos.

125
(No Transcript)
126
(No Transcript)
127
ADMINISTRACIÓNDEL EFECTIVO

• 6

128
ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

• Corresponde al dinero circulante que dispone la
  empresa en un momento determinado. Los activos
  circulantes se convierten en efectivo en un
  período menos a un año.
• Está conformado por billetes y moneda
  fraccionaria (Caja) y depósitos a la vista
  (Depósitos en Cuenta Corriente o Ahorro que se
  mantienen en los Bancos)

129
MOTIVOS PARA MANTENER EFECTIVO

• OPERACIÓN NORMAL DEL NEGOCIO
• SEGURIDAD
• ESPECULACION
• SALDOS COMPENSATORIOS CON EL BANCO
• RESERVA PARA PAGOS FUTUROS

130
COSTOS POR ESCASEZ DE EFECTIVO

• Pérdida de descuentos por pronto pago
• Mayores gastos financieros.
• Deterioro calificación de crédito de la
  compañía.(Central de riesgos)
• Posible liquidación del negocio.

131
ESTRATEGIAS PARA SU ADMINISTRACION

• Pagar las cuentas pendientes lo mas tarde
  posible.
• Rotar el inventario el mayor número de veces.
• Cobrar las cuentas pendientes en menor tiempo.

132
COMPORTAMIENTO DEL CICLO DE CAJA
EFECTIVO
CAJA BANCOS
COMPRAS
CREDITO
CTAS POR PAGAR
PLAZO PROMEDIO DE PAGO
INVENTARIOS
MATERIA PRIMA
PRODUCTO PROCESO
PRODUCTO TERMINADO
PLAZO PROMEDIO INVENTARIO
EFECTIVO
CAJA BANCOS
VENTAS
CREDITO
CTAS POR COBRAR
PLAZO PROMEDIO COBRO
133
CICLO DE CAJA

• Período que transcurre entre el desembolso por la
  compra de materia prima y el momento en que se
  recibe efectivo por la venta del bien o producto
  terminado.
• CC PPIPCP-PPP
• Donde
• PPI período promedio de inventario
• PCP período de cobranza promedio.
• PPP período de pago promedio

134
CICLO DE CAJA
135
ROTACION DEL EFECTIVO

• Número de veces por año que el efectivo de la
  empresa se convierte en un producto comerciable,
  para convertirse luego en el efectivo resultante
  de su venta.
• RE 360
  
• CC
• Donde
• RE Rotación del Efectivo
• CC Ciclo de Caja

136
EFECTIVO MÍNIMO PARA OPERACIONES

• Corresponde al efectivo mínimo que la empresa
  requiere para realizar sus operaciones.
• EMO DAT
• RE
• Donde
• EMO Efectivo mínimo operaciones.
• DAT Desembolsos anuales totales.
• RE Rotación del efectivo.

137
COSTO DE FINANCIAMIENTO

• Costo que representa para la empresa obtener
  recursos para su capital de trabajo, sean propios
  o a través de financiamiento.
• CFEMOCO
• Donde
• CF Costo de fondos.
• EMO Efectivo mínimo de operaciones
• CO Costo de oportunidad.

138
POLÍTICA DE COBROS

• Facturar en forma inmediata
• Negociar cobros progresivos en función del
  porcentaje de adelanto del trabajo.
• Embarcar de acuerdo a los requisitos del cliente
• Pagar comisiones sobre lo cobrado, no sobre lo
  vendido
• No surtir pedidos nuevos si existen saldos
  pendientes
• Eliminar a los clientes poco rentables, reacios a
  los cobros.

139
POLITICA DE PAGOS

• Obtener plazos más amplios de los proveedores.
• Evitar compras innecesarias.
• Negociar con los proveedores para que los pedidos
  realizados coincida con el programa de
  producción.
• Pedir materiales en consignación.

140
POLITICA DE INVENTARIOS

• Eliminar líneas o productos sin potencial de
  compra.
• Reducir el número de modelos, tamaños y colores.
• Mantener niveles óptimos de inventarios.
• Eliminar o reducir líneas no rentables.
• Liquidar inventarios obsoletos.

141
TÉCNICAS DE ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

• Se las usa para reducir al mínimo los
  requerimientos de efectivo de la empresa, a
  través de ciertas imperfecciones en los sistemas
  de cobros y de pagos.

142
MEDIOS DE COBRO

• Depósito en cuenta corriente
• Nota de crédito
• Sistema Interbancario de pagos
• Envío por correo
• Recepción directa
• Giros del Exterior
• Cobradores
• Servipagos
• Tarjeta de crédito

143
MEDIOS DE PAGO

• Cheques
• Notas de débito
• Tarjetas de crédito
• Transferencias Interbancarias
• Bancos (Pago a proveedores)
• Administradoras de Fondos
• Saldos Cero

144
ADMINISTRACIÓNINVERSIONES TEMPORALES

• 7

145
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA
EMPRESA
EMPRESA
PERSONAS
PERSONAS
TASA PASIVA
TASA ACTIVA
5.50
18.00
EXCEDENTES RECURSOS
NECESIDADES RECURSOS
INTERMEDIACION FINANCIERA
146
MERCADOS FINANCIEROS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
MERCADO DINERO
MERCADO CAPITALES
MERCADO CREDITO
ACCIONES
CTA. CTE
SOBREGIROS
AHORROS
OBLIGACIONES
CREDITO COMERCIAL
DEP. PLAZO
BONOS ESTADO
CREDITO CONSUMO
REPOS
TITULOS CREDITO
CREDITO VIVIENDA
AVALES
DEP. PLAZO
CREDITO MICROEMPRESA
CEDULAS HIPOTECARIAS
TITULOS B.C
147
VALORES NEGOCIABLES

• Instrumentos de mercado monetario a corto plazo,
  que son ofrecidos por el sistema financiero, el
  gobierno o las empresas y que son negociados a
  través de la Bolsa de Valores y las Mesas de
  Dinero de los Bancos, que son de fácil
  realización, por lo que pueden convertirse
  fácilmente en efectivo.

148
PORQUE REALIZAR INVERSIONES FINANCIERAS?

• Maximizar el rendimiento de los Activos
• Cuando se tiene sobrantes sin un destino
  inmediato.
• Acumular recursos para cumplir con un compromiso
  previamente establecido.

149
SELECCIÓN DE INVERSIONES TEMPORALES

• ASPECTOS A CONSIDERAR
• SEGURIDAD (Donde
  Invertir ?)
• LIQUIDEZ DEL TITULO (En qué invertir
  ?)
• RENTABILIDAD (Cuanto voy a
  ganar ?)
• DIVERSIFICACION (Que portafolio
  ?)

150
CONVERSIÓN DE TASA DE INTERÉS NOMINAL A EFECTIVA

• TASA INTERES EFECTIVA
• DONDE
• i Tasa de interés nominal
• m Número de capitalizaciones en
  el año
• n Número de períodos

• TASA DE INTERES REAL
• DONDE
• IR Tasa Interés real
• Ie Tasa de interés efectiva
• d Inflación

151
CÁLCULO DEL INTERES SIMPLE

• CUANDO ES UN SOLO PERIODO
• VALOR FUTURO
• VF VP (1i) VF VP i
• VALOR PRESENTE
• VP VF / (1i)
• TASA DE INTERES
• i (VF / VP) 1
• MONTO DE INTERES
• (I) VP i

152
CÁLCULOS CON INTERÉS COMPUESTO

• VALOR FUTURO
• VF VP (1 i)n
• VALOR FUTURO CON PERIODOS DE CAPITALIZACION

• VALOR PRESENTE
• VP VF / (1 i)n
• VALOR PRESENTE CON PERIODO DE CAPITALIZACION

DONDE m Número de periodos o capitalizaciones
en un año i Tasa de interés nominal anual n
Número de años
153
ELABORACION FLUJO DE EFECTIVO

• Muchas empresas registran utilidades y sin
  embargo no tienen efectivo para hacer frente a
  sus compromisos de operación y financieros.
• El flujo de efectivo es la mejor medida de
  liquidez de la empresa.

154
PRESUPUESTO DE EFECTIVO

• Cuando se elabora un presupuesto de efectivo y se
  determina una necesidad de liquidez, no se debe
  pensar primero en solicitar crédito al Banco.
• Es importante analizar cada una de las políticas
  de las diferentes partidas de capital de trabajo
  y determinar
• Si es factible reducir el período de cobro
• Si se puede disminuir las existencias de materias
  primas
• La posibilidad de acortar el período de
  permanencia de los artículos terminados
• Ampliar el plazo de pago a los proveedores

155
PRESUPUESTO DE EFECTIVO

• Es una estimación de las entradas y salidas de
  efectivo que tendrá la empresa en un período
  determinado. Permite establecer con anterioridad
  los EXCEDENTES o NECESIDADES de efectivo para
  tener una administración óptima de la liquidez y
  evitar problemas serios por la falta de recursos.

156
FLUJO DE EFECTIVO
Saldo Inicial Caja Bancos

Entradas de Efectivo
-
Salidas de Efectivo

Saldo Final Caja Bancos
-
Nivel Mínimo de Liquidez
Excedente para Inversión
Necesidad de Financiamiento
157
ADMINISTRACIÓN CUENTAS POR COBRAR

• 8

158
LAS CINCO C DEL CREDITO

• CARÁCTER
• CAPACIDAD
• CAPITAL
• COLATERAL
• CONDICIONES

159
LAS CINCO C DEL CREDITO

• CARÁCTER.-
• Probabilidad de un cliente de hacer honor a sus
  obligaciones. Registro del cumplimiento de las
  obligaciones pasadas del solicitante.
• CAPACIDAD DE PAGO.-
• Es la posibilidad que el solicitante rembolse el
  crédito requerido Describe un juicio subjetivo
  de la habilidad de un cliente para pagar.
• CAPITAL.-
• Se mide por la situación financiera general de
  la empresa.

160
LAS CINCO C DEL CREDITO

• COLATERAL.-
• Están representados por los activos ofrecidos
  por el cliente, como garantía para el crédito
  otorgado.
• CONDICIONES.-
• Se relaciona con el impacto de las tendencias
  económicas generales sobre la empresa que pueden
  afectar la habilidad del cliente para cumplir con
  sus obligaciones.

161
POLÍTICAS DE CRÉDITO

• Serie de lineamientos que utiliza una empresa
  para determinar si se concede o no un crédito a
  un cliente.
• Determina las normas, términos y condiciones del
  crédito.

162
PROCESO DE CREDITO

• Presentación de la solicitud
• Verificación de la información
• Análisis de la información
• Calificación
• Propuesta
• Aprobación o rechazo
• Instrumentación
• Entrega del producto
• Cobro

163
SOLICITUD DE CREDITO

• Datos personales
• Datos del trabajo
• Ingresos y gastos mensuales
• Propiedades
• Referencias comerciales
• Referencias bancarias
• Datos familiares

164
ANALISIS DE CREDITO

• Evaluación de la solicitud de crédito de un
  cliente a fin de establecer si se ajusta a las
  políticas establecidas por la empresa y puede ser
  sujeto de crédito.

165
CALIFICACION DEL CREDITO

• Procedimiento por medio del cual se obtiene una
  calificación que mide la capacidad de crédito de
  un solicitante, calculada como un promedio
  ponderado de los resultados obtenidos en base a
  los diversas características financieras y
  crediticias.

166
CLASIFICACIÓN CREDITICIA
167
NORMAS DE CRÉDITOS

• Criterios básicos que define la empresa y que el
  cliente debe cumplir para que pueda recibir los
  productos a crédito.

168
NORMAS DE CRÉDITOS
169
CONDICIONES DEL CRÉDITO

• Especificación de los términos y condiciones
  establecidos para los clientes que reciben los
  productos a crédito, por parte de la empresa.
• Monto Máximo
• Plazo del crédito.
• Descuentos por pronto pago
• Tasa de interés
• Garantías
• Forma y Período de pago.

170
LOS BURÓS DE INFORMACIÓN CREDITICIA

• Están autorizados
• Recopilar
• Procesar
• Intercambiar
• Información acerca del historial de crédito de
  personas naturales y jurídicas
• El objetivo es proporcionar información
  crediticia lícita, veraz, exacta, completa y
  actualizada, de forma tal que responda a la
  situación real del titular de la información en
  determinado momento.
• A través de informes de crédito completos, esto
  es el endeudamiento de esas personas en el
  sistema financiero y en el sector comercial,
  ayudando al monitoreo de la salud de la economía
  y el riesgo financiero.

171
LOS BURÓS DE INFORMACIÓN CREDITICIA

• MULTIBURO, Información Crediticia S.A.
• CALTEC Buró de Información Crediticia, S.A.
• CREDIT REPORT C.A. Buró de Información Crediticia
• ACREDITA Buró de Información Crediticia S.A.

172
DECISIONES FINANCIERAS

1. Ampliación o reducción del plazo de crédito.
2. Incorporación de descuentos por pronto pago.
3. Ejercicios de aplicación para determinar o no la
   conveniencia.

173
TECNICAS DE RECUPERACIÓN

• Cartas
• Llamadas telefónicas
• Visitas personales
• Tercerización a Empresas especializadas
• Acción legal.

174
ADMINISTRACIÓN INVENTARIOS

• 9

175
INVENTARIOS

• Forman parte del activo circulante que permiten
  el proceso de compra - venta de mercaderías en
  las empresas comerciales y producción - venta en
  las empresas industriales.
• El gerente financiero actúa como un vigilante y
  asesor en asuntos concernientes al inventario.

176
TIPOS DE INVENTARIOS

• EMPRESAS COMERCIALES
• Inventario de Mercaderías
• EMPRESAS INDUSTRIALES
• Inventario de Materia prima
• Inventario de productos en proceso
• Inventario de artículos terminados
• Inventario de Suministros de Fábrica
• Inventario de Repuestos.
• Inventario de material de empaque

177
CRITERIOS SOBRE EL NIVEL DE INVENTARIOS

• FINANZAS
• Mantener bajos los niveles de inventarios para
  así reducir la inversión.
• VENTAS
• Prefiere contar con grandes cantidades de
  inventarios de los productos terminados, para
  maximizar sus ventas.
• PRODUCCION
• Tener el mayor nivel de inventarios de materias
  primas para evitar paralizaciones en la
  producción y cumplir las metas.

178
COSTOS DEL INVENTARIO

• COSTO DE ADQUISICION
• V/. Compras
• Fletes
• COSTO DE MANTENIMIENTO
• Almacenaje
• Seguros
• Obsolescencia
• Oportunidad
• COSTO DE ORDENAR
• Pedir
• Recibir

179
COSTO DE LOS INVENTARIOS

• Costo Total Costo de mantener inventarios
  Costo de ordenar.
• Costo Total C (Q/2) F (S/Q)
• Donde
• Q Cantidad a pedir
• C Costo de mantener una unidad en el
  inventario
• F Costo de hacer un pedido
• S Compras anuales

180
LOTE OPTIMO O ECONOMICO

• Calcula la cantidad (Q) que se debe solicitar
  para minimizar los costos totales.
• Número de pedidos en el año N S/Q
• Días que deben de transcurrir para hacer un
  pedido. T 360/N.

181
PUNTO DE REORDEN

• El momento en que se requiere ordenar inventario.
• P.R Plazo de tiempo en días Consumo
  diario
• El plazo de tiempo en días se refiere al tiempo
  en que se tarda en llegar un pedido a la empresa.

182
INVENTARIO DE SEGURIDAD

• Inventarios adicionales a los que se recurre en
  caso de demoras en la producción o abastecimiento
  de los productos, con la finalidad de mantener el
  ritmo normal de las ventas.
• Mantener este tipo de inventarios aumentan los
  costos.

183
FINANCIAMIENTOCORTO PLAZO

• 10

184
FINANCIAMIENTO CORTO PLAZO

• Son las obligaciones que tiene la empresa que
  deben ser cubiertas dentro de un período de 360
  días.
• Comprenden pasivos sin costo financiero,
  aquellos que otorgan los proveedores y pasivos
  con costo financiero, sobre los cuales se debe
  reconocer una tasa de interés previamente
  acordada..

185
TIPOS DE FINANCIAMIENTO

• PROVEEDORES
• Cuentas por pagar
• Documentos por pagar
• BANCOS, COOPERATIVAS, FINANCIERAS
• FUENTES TEMPORALES
• Aportes al IESS
• Retención de Impuestos
• Prestaciones Sociales

186
MODALIDADES DE CREDITO DE INSTITUCIONES
FINANCIERAS

• SOBREGIRO
• CREDITO COMERCIAL
• CREDITO DE CONSUMO
• CREDITO PARA VIVIENDA
• CREDITO MICROEMPRESARIAL

187
NUEVO SISTEMA DE TASAS DE INTERES
CORPORATIVO
COMERCIAL
PYMES
CONSUMO
CONSUMO
MINORISTA
SEGMENTOS DE CRÉDITO
VIVIENDA
SUBSISTENCIA
MICROCRÉDITO
ACUM. SIMPLE
ACUM. AMPLIADA
188
TIPOS DE CREDITO

• COMERCIAL
• Créditos otorgados a clientes, cuyo
  financiamiento esté dirigido a las diversas
  actividades productivas.
• Las operaciones de tarjetas de crédito
  corporativas, se considerarán créditos
  comerciales, así como también los créditos entre
  instituciones financieras.
• Cuando los sujetos de crédito sean personas
  jurídicas recién constituidas o personas
  naturales que todavía no tengan información
  financiera, la identificación del segmento al que
  pertenece el sujeto de crédito se basará en la
  proyección del nivel de ventas o ingresos totales
  anuales adecuadamente verificados por la
  institución financiera.

189
CREDITO COMERCIAL

• Comercial Corporativo
• Son aquellas operaciones de crédito otorgadas a
  empresas cuyas ventas anuales sean iguales o
  superiores al nivel que conste en el Instructivo,
  dependiendo del sector económico al que
  pertenecen.
• Se incluye en este segmento las operaciones de
  crédito instrumentadas a favor de
  tarjetahabientes titulares de este segmento.
• Comercial PYMES
• Son aquellas operaciones de crédito dirigidas a
  pequeñas y medianas empresas (PYMES) cuyas ventas
  anuales sean iguales o superiores a USD 100.000 e
  inferiores a los niveles de ventas anuales
  mínimos del segmento comercial corporativo que
  conste en el Instructivo, dependiendo del sector
  económico al que pertenecen.
• También forma parte de este segmento las
  operaciones de crédito dirigidas a personas
  naturales que ejercen su trabajo como
  profesionales en libre ejercicio y registran un
  nivel de ingresos totales anuales por servicios
  prestados dentro de su actividad profesional,
  iguales o superiores a USD 40.000.

190
TIPOS DE CREDITO

• CONSUMO
• Son créditos de consumo los otorgados por las
  instituciones controladas a personas naturales
  asalariadas y/o rentistas, que tengan por destino
  la adquisición de bienes de consumo o pago de
  servicios, que generalmente se amortizan en
  función de un sistema de cuotas periódicas y cuya
  fuente de pago es el ingreso neto mensual
  promedio del deudor, entendiéndose por éste el
  promedio de los ingresos brutos mensuales del
  núcleo familiar menos los gastos familiares
  estimados mensuales.

191
CREDITO CONSUMO

• Consumo
• Son aquellas operaciones de crédito directo
  superiores a USD 600, otorgadas a personas
  naturales asalariadas, rentistas o trabajadores
  profesionales en libre ejercicio para adquirir
  bienes de consumo o pago de servicios.
• Consumo Minorista
• Son aquellas operaciones de crédito directo
  otorgadas a personas naturales asalariadas,
  rentistas o trabajadores profesionales en libre
  ejercicio, para adquirir bienes de consumo o pago
  de servicios, cuyo monto por operación y saldo
  adeudado a la institución financiera en crédito
  de consumo, sin incluir lo correspondiente a
  tarjetas de crédito, no supere los USD 600.

192
CREDITO VIVIENDA

• Son aquellas operaciones de crédito otorgadas a
  personas naturales para la adquisición,
  construcción, reparación, remodelación y
  mejoramiento de vivienda propia, siempre que se
  encuentren caucionadas con garantía hipotecaria y
  hayan sido otorgadas al usuario final del
  inmueble caso contrario, se considerarán como
  operaciones de crédito comercial, de consumo o
  microcrédito según las características del sujeto
  de crédito y del monto de la operación.

193
TIPOS DE CREDITO

• MICROCRÉDITO
• Es todo crédito no superior a USD 20.000
  concedido a un prestatario, sea una empresa
  constituida como persona natural o jurídica con
  un nivel de ventas inferior a USD 100.000, un
  trabajador por cuenta propia, o un grupo de
  prestatarios con garantía solidaria, destinado a
  financiar actividades en pequeña escala, de
  producción, comercialización o servicios, cuya
  fuente principal de pago la constituye el
  producto de las ventas o ingresos generados por
  dichas actividades, adecuadamente verificados por
  la institución del sistema financiero.

194
CREDITO MICROEMPRESA

• Microcrédito de acumulación ampliada.-
• Son aquellas operaciones de crédito superiores a
  USD 8.500 otorgadas a microempresarios y que
  registran un nivel de ventas anuales inferior a
  USD 100.000, a trabajadores por cuenta propia, a
  asalariados en situación de exclusión, o un grupo
  de prestatarios con garantía solidaria. Cuando el
  saldo adeudado en micro créditos con la
  institución financiera supere los USD 8.500