Flujo de Efectivo

1
Flujo de Efectivo

• Alejandro Vera E
• a.vera_at_copeval.cl

2
Objetivos de la Sesión

• Analizar la importancia del flujo de efectivo.
• Analizar los componentes de los flujos
• Analizar el rol del flujo operacional
• Metodologia de construccion del flujo de efectivo

3
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

• CONCEPTO
• Es un estado o informe contable cuyo objetivo es
  proveer información relevante sobre los ingresos
  y egresos de efectivo para una entidad durante un
  periodo determinado.
• El termino efectivo considera
• a) Los saldos disponibles en caja y bancos
• b) El equivalente constituido por inversiones de
  corto plazo que se efectúan como parte de la
  administración habitual de los excedentes de caja
  y que cumplen las siguientes condiciones
• 1) Se pueden convertir rápidamente en montos de
  efectivo conocidos.
• 2) Existe la intención de efectuar la conversión
  en un plazo no superior a 90 días.
• 3) Existe un riesgo mínimo de perdida
  significativa de valor como producto de dicha
  conversión

4
PROPOSITOS

• Se utiliza para evaluar la solvencia de un
  negocio y para evaluar su capacidad de generar
  flujos de efectivo positivos en períodos futuros,
  pagar dividendos y financiar el crecimiento.
• La entradas y salidas de efectivo y efectivo
  equivalente se presentan clasificadas en
  actividades de inversión, financiación y
  operacional.
• Identificar las partidas que explican la
  diferencia entre en resultado neto según las
  contabilidad y flujo de efectivo neto relacionado
  con las actividades operacionales.
• Conocer los efectos que producen en la posición
  financiera de la empresa, las actividades de
  financiamiento e inversiones que involucran
  efectivo y aquellas que no lo involucran.

5
INFORMACION RESUMEN SOBRE

• Flujos de efectivo de actividades operacionales
• Flujos de efectivo de actividades de
  financiamiento
• Flujos de efectivo de actividades de inversiones
• Aumento o disminución neto del efectivo.
• Los flujos de efectivo del periodo se muestran
  separando las corrientes de ingresos de las de
  egresos para cada uno de los tres grupos de
  actividades señaladas.
• Separadamente se presenta un anexo con las
  actividades de financiamiento e inversiones que
  no emplearon efectivo, y otro anexo con la
  conciliación del resultado con el flujo neto de
  efectivo de las actividades operacionales.

6
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES OPERACIONALES

• Son los que están relacionados, principalmente
  con las transacciones propias del giro y que
  sirven de base para determinar la utilidad o
  pérdida. Entre estos flujos están los generados
  en procesos de compras, producción y ventas de
  bienes y servicios, los desembolsos por pagos al
  personal, pagos de impuestos, y gastos
  operacionales y, con menos frecuencia, algún
  ingreso o egreso extraordinario o no operacional.

7
LOS INGRESOS OPERACIONALES MAS FRECUENTES SON

• A) Ingresos de efectivo provenientes de la venta
  de bienes y servicios.
• B) Ingresos de efectivo provenientes del cobro de
  cuentas y documentos originados en operaciones de
  ventas o prestaciones de servicios o intereses.
• C) Otros ingresos de efectivo por operaciones
  extraordinarias distintas a las de financiamiento
  e inversión (por ejemplo donaciones,
  indemnizaciones en juicios legales o siniestros.

8
LOS EGRESOS OPERACIONALES MAS FRECUENTES SON

• A) Pagos por compras de mercaderías, materias
  primas o servicios.
• B) Pagos de cuentas y documentos a favor de
  proveedores y acreedores e intereses.
• C) Pagos al personal por remuneraciones
• D) Pagos de impuestos, aranceles u otros
  gravámenes.
• E) Otros egresos de efectivo ocurridos en
  operaciones extraordinarias distintas de las de
  financiamiento o inversión (reembolsos a
  clientes, donaciones, juicios)

9
FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

• Consideran los flujos de efectivo, originados en
  aportes, devoluciones de capital y pago de
  dividendos y en la obtención y pago de préstamos,
  créditos de terceros o deudas con el público.
• LOS INGRESOS POR FINANCIAMIENTO MÁS FRECUENTES
  SON
• Los ingresos de efectivo provenientes de aumentos
  de capital.
• Los ingresos de efectivo originados en la
  obtención de préstamos y créditos de terceros.
• Los ingresos de efectivo obtenidos en la emisión
  de bonos u otros instrumentos de deuda con el
  público.

10
LOS EGRESOS POR FINANCIAMIENTO MÁS FRECUENTES SON

• Pago de dividendos y devoluciones de capital.
• Reembolso de préstamos obtenidos o créditos
  recibidos de terceros.
• Desembolsos por pago de bonos de propia emisión o
  por pago de otras deudas con el público.
• FLUJO DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
• Se refiere a la aplicación de efectivo en
  inversiones financieras de largo plazo o con el
  carácter de permanentes, su reembolso y
  rendimiento y a la inversión física en bienes
  durables, planta y equipos u otros activos fijos
  o productivos y al producto de sus eventuales
  enajenaciones

11
LOS INGRESOS DE INVERSION MAS FRECUENTES SON

• Ingresos de efectivo originados en la cobranza de
  prestamos otorgados.
• Ingresos de efectivo obtenidos en la venta de
  instrumentos financieros en los que se había
  invertido y el rendimiento de tales inversiones.
• Ingresos de efectivo producidos en la venta de
  propiedades, plantas o equipos u otros activos
  fijos o productivos.

12
LOS EGRESOS DE INVERSION MAS FRECUENTES SON

• A) Egresos de efectivo por préstamos otorgados.
• B) Desembolsos de efectivo por pago en la
  adquisición de instrumentos financieros de largo
  plazo o derechos en sociedades.
• C) Pagos en efectivo en la adquisición de bienes
  durables, activos fijos u otros activos
  productivos.
• FORMAS DE PRESENTACION Y ANEXOS
• El formato de presentación del estado de flujo
  de efectivo es el siguiente

13
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPERIODO DEL 01 DE
ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2002

• Efectivo de actividades operacionales
• Efectivo de actividades de financiamiento
• Efectivo de actividades de inversión
• Aumento (disminución) neto de efectivo
• Efectivo y equivalente de efectivo al inicio de
  periodo
• Efectivo y equivalente de efectivo al final del
  período

14

• Este informe debe ir acompañado de un anexo con
  las actividades de financiamiento e inversión que
  no requirieron de efectivo, tales como
  capitalizaciones de deudas, inversiones en
  activos fijos con créditos directos, operaciones
  de leasing financiero u otras similares. Y,
  cuando se opta por el uso del método de
  presentación directa que se explica más adelante
  se debe incluir otro anexo con la conciliación
  del resultado neto del ejercicio con el flujo de
  efectivo neto del mismo.
• En efecto, el flujo de efectivo de las
  actividades operacionales se puede presentar de
  dos maneras, el método directo o método
  indirecto.
• En el método directo se presentan los flujos tal
  como los describimos al referirnos a los flujos
  de efectivo de actividades operacionales, es
  decir

15

• INGRESOS DE EFECTIVO POR
• Ventas al contado
• Cobranza de cuentas y documentos de clientes y
  deudores
• Otros ingresos operacionales extraordinarios, si
  hubieren
• EGRESOS EFECTIVOS POR
• Compras de mercaderías, materias primas y
  servicios
• Pago de cuentas y documentos a proveedores y
  acreedores.
• Pago de remuneraciones al personal
• Pago de impuestos, aranceles u otros gravámenes
• Otros egresos operacionales extraordinarios que
  hubieren
• A esta forma de presentación debe acompañarse el
  informe anexo con la conciliación entre el
  resultado neto del ejercicio y el flujo neto de
  efectivo del mismo periodo. La conciliación
  puede tener el siguiente formato

16
AnexoConciliación del resultado del ejercicio
con el flujo neto de efectivo

• Utilidad (perdida) del ejercicio xxx
• Más (menos) cargos a resultado que no
• representan egresos de efectivo xxx
• Menos (más) abonos a resultado que
• no representan ingresos de efectivo xxx
• Más (menos) disminuciones de activo
• circulante y aumentos de pasivo circulante xxx
• Menos (más) aumentos de activo
• circulante y disminuciones de pasivo
  circulante xxx
• Total del flujo neto de las actividades
  operacionales xxx

17
EXPLICAR POR QUÉ LA UTILIDAD NETA DIFIERE DEL
FLUJO DE EFECTIVO NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES
DE OPERACIÓN

• La utilidad neta difiere del flujo de efectivo
  operacional neto por diversas razones
• a) Una razón son los gastos que no hacen uso
  del efectivo, tales como la depreciación y la
  amortización de activos intangibles. Estos
  gastos reducen la utilidad neta pero no afectan
  el flujo de efectivo neto.
• b) Las grandes diferencias de tiempo que existen
  entre el reconocimiento del ingreso y del gasto y
  la ocurrencia de los flujos de efectivo
  implícitos.
• C) Las utilidades y pérdidas no operacionales
  hacen parte de la determinación de la utilidad
  neta, pero el flujo de efectivo relacionado está
  clasificado como actividades de inversión o de
  financiación, no como actividades de operación.

18
Distinguir entre los métodos directo o indirecto
de reportar el flujo de efectivo de operaciones.

• Los métodos directos o indirectos son
  alternativos para reportar el flujo de efectivo
  neto proveniente de las actividades de operación.
• El método directo muestra las entradas y salidas
  específicas de efectivo que conforman las
  actividades de operación del negocio.
• Bajo el método indirecto, el cálculo empieza con
  la utilidad neta sobre una base de acumulación y
  luego muestra los ajustes necesarios para llegar
  al flujo de efectivo neto proveniente de las
  actividades de operación.
• Ambos métodos dan el mismo valor en moneda
  corriente del flujo de efectivo neto proveniente
  de las actividades de operación.

19
METODOLOGIA DE LA PREPARACION

• Balance inicial y final del ejercicio y
• Del estado de resultados del mismo periodo
• Se necesita también información, adicional acerca
  de las principales transacciones efectuadas, gran
  parte de la cual se encuentra en los cargos y
  abonos de las cuentas del mayor, en los análisis
  de cuentas y saldos de balance y estado de
  resultados y en las propias notas que acompañan a
  estos informes.

20
Continuacion

• A) Comparar los saldos iniciales con los finales
  para conocer los aumentos o disminuciones netos
  por rubro o cuenta.
• B) Analizar las variaciones y los movimientos que
  las originaron e identificar las partidas que
  produjeron flujos de efectivo y las que no
  requirieron de efectivo. Ello es posible
  mediante

21
Continuacion

• C) Calcular el flujo de efectivo de las
  actividades de operación.
• D) Determinar el flujo de efectivo de las
  actividades de financiamiento.
• E) Presentar el flujo de efectivo de las
  actividades de inversión.
• F) Conciliar el resultado del ejercicio con el
  flujo neto de las actividades operacionales.
• G) Presentar el estado en el formato indicado y
  el método por el que se opte.

22
Continuacion...Preparar y adjuntar el anexo
con las actividades de financiamiento e
inversiones más significativas que no requirieron
de efectivo, pero que en el futuro generan flujos
de efectivo y en el caso de emplear el método
directo acompañar también el anexo con la
conciliación del resultado con el flujo neto de
las actividades operacionales
23

• Una forma metodológica alternativa y simplificada
  para la preparación de este informe, en
  sustitución de la comparación de saldos y
  análisis de las variaciones por cada cuenta, es
  el empleo de un adecuado clasificador de ingresos
  y egresos de efectivo, similar a esquema de
  cuenta T en donde de acumulen todos los flujos
  de efectivo.
• Desde un punto de vista contable, los cargos a
  este clasificador del efectivo corresponderán a
  los ingresos de efectivo y los abonos a los
  egresos. Allí irían todas las operaciones que
  requirieron de efectivo, las que, a su vez, se
  clasificarían en las tres categorías a
  comentadas o sea, ingresos y egresos de efectivo
  de operaciones, de financiamiento y de inversión.

24

• Otro elemento de simplificación para preparar los
  flujos de efectivo es el uso de programas
  computacionales que de manera automática, al
  capturar los datos para asentar las operaciones,
  seleccionen y acumulen los flujos bajo el
  concepto de efectivo y equivalente de efectivo
  descrito y efectúen las clasificaciones por tipos
  de ingresos y egresos del efectivo.
• Esto es el concepto de Contabilidad en tiempo
  real enfatizando la oportunidad en el registro
  de los datos y en la emisión de informes con
  tecnologías informática disponible.

25

• El tamaño y composición de la tesorería
  procedente de operaciones, así como su estructura
  y grado de estabilidad.
• Los componentes de la cifra de Tesorería
  proveniente de las operaciones , contienen
  claves importantes para la estabilidad de esa
  fuente.

26

• La amortización es más estable en el total que el
  propio beneficio neto (utilidad Neta), por cuanto
  representa una recuperación por la empresa de la
  inversión en activo fijo a a partir de los
  precios de venta, aún antes de la obtención de
  beneficios. La tesorería recuperada a partir de
  la depreciación normalmente debe reinvertirse en
  los activos productos consumidos

27

• Juzgar la calidad de los beneficios de una
  empresa por el impacto que los cambios en las
  condiciones económicas y del sector poseen sobre
  sus entradas de tesorería.
• El análisis del estado de flujo de tesorería se
  dirige a una proyección del origen del que puede
  obtenerse tesorería y de la posible dilución del
  beneficio por acción que va a generar.
• Es un paso inicial importante en la proyección de
  futuros estados de flujos de tesorería.