IEX helpt

1
IEX helpt
Wat moet ik nu doen? Hoe lang gaat de
kredietcrisis nog duren? Hoe richt ik mijn
portefeuille in voor de toekomst?
2
Niet doen

• Handdoek in de ring gooien
• Agressief handelen met hefboom
• Angstig blijven zitten

3
Handdoek in de ring

• Redenen om te verkopen
• U heeft het geld per direct nodig
• U doet s nachts geen oog dicht
• Laat het verkopen over aan partijen die geen
  keuze hebben!
• Huiskamervraag wie zijn dat dan?

4
Te laat om te verkopen
5
Timing is alles
6
Beleggen of traden?

• Rendement lijkt zo makkelijk
• Yahoo! Turbo Short 118,0
• HSCEI Turbo Long 68,6
• Vodafone Turbo Long 65,2

7
Beleggen of traden?
8
Beleggen of traden?

• Tegenover elke stijging staat een daling
• Transactiekosten verpesten rendement
• Liever een casino!
• Zelfde kansen
• Zelfde spanning
• Meer gezelligheid

9
Ik wil het niet meer weten

• Portefeuille-overzicht doet pijn
• Ik ben een buy-and-hold belegger
• Op de lange termijn komt alles goed

10
De toekomst is anders

• De winnaars van morgen zijn niet de winnaars van
  gisteren
• Bedrijfsmodel is ontwricht (Fortis)
• Markt is ingestort (Arcelor)
• Schuldpositie is een probleem (Wavin)
• Neem posities in voor de toekomst

11
Wanneer is de crisis voorbij?

• Twee vragen in één
• Hoe lang overheerst ellende de krantenkoppen?
• Wanneer bereikt de beurs de bodem?

12
Slecht, slechter, slechtst

• Willekeurige dag financieel nieuws
• Financiële crisis raakt Nederlandse huizenmarkt
• Duitse economie schiet in recessie
• Kapitaalinjectie voor SNS
• Kredietcrisis vergroot zorgen bouwer Heijmans
• Kwartaalwinst Siemens lager dan verwacht
• British Telecom schrapt 10.000 banen

13
Lichtpuntjes

• Zwarte vrijdag (28 november)
• Jaarcijfers (februari 2009)
• Beurs loopt 3 tot 6 maanden voor op economie

14
Beleggen voor de toekomst

• Cash is king
• Beleggen met een vangnet
• Bespeel de cyclus
• Blik op 2010 en verder

15
Cash is king

• Beleggen in een grote berg geld
• Free cashflow
• Netto-kaspositie
• Koopsignalen
• Groeiend dividend
• Inkoop eigen aandelen

16
Cash is king

• Microsoft
• 23 miljard in kas / free cashflow 18 miljard gt
  10,5
• Royal Dutch Shell
• 2 miljard in kas / free cashflow 10 miljard gt
  8,0
• Philips
• 3,8 miljard in kas / free cashflow 0,8 miljard
  gt 6,3
• Altria
• 2 miljard in kas / free cashflow 8,9 miljard gt
  26,3

17
Cash is king

• Dividend is een valkuil!
• Bedrijf Div. rend. 08
• Heijmans 21,96
• Océ 20,00
• SNS Reaal 17,08
• BAM Groep 14,47
• ING 9,99
• Aegon 8,17

18
Bespeel de cyclus

• Randstad van 1994 tot nu

19
Bespeel de cyclus

• Inkomsten afhankelijk van economie
• Stevige financiële positie
• Dominante marktpositie
• Ervaring door eerdere recessies

20
Bespeel de cyclus

• Uitzendsector
• Randstad
• USG People
• Halfgeleidersector
• ASML
• Intel
• Chemiesector
• Akzo Nobel

21
Bespeel de cyclus

• Twee risicos
• Overleeft het bedrijf de cyclus?
• Balans
• Bankconvenanten
• Wanneer stap ik in?
• Stap voor stap

22
Drie hoopvolle signalen

• Dividend maakt het verschil
• Waardering belooft veel goeds
• AEX met 40 korting

23
Dividend maakt het verschil
24
Waardering belooft veel goeds
25
AEX met 40 korting
26
Vragen?

• www.iex.nl
• michiel_at_iex.nl