Los Fondos de Inversi

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Los Fondos de Inversión

Pablo Montes de Oca Gerente General
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Índice

1. Reseña de BN Fondos
2. Qué es un Fondo de Inversión?
3. Historia y Estadística
4. Regulación
5. Productos BN Fondos
6. Nuevas tendencias Fondos de Inversión

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1. ReseñaBN Fondos
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Constitución de la Sociedad
Fue fundada el 29 de abril de 1998, con el fin de
administrar Fondos de Inversión que se inscriban
ante la Superintendencia General de Valores.
Autorización de Operación
Fue autorizada por el Consejo Nacional de
Supervisión del Sistema Financiero, en la sesión
61-98 celebrada el 17 de diciembre de 1998.
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Desde el año 2004
BN Fondos es una empresa certificada ISO 9001-2000
Ente Certificador INTECO-AENOR
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2. Qué es un Fondo de Inversión?
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Qué es un Fondo de Inversión?

• Es un patrimonio de muchos inversionistas
  administrado a nombre de ellos por una entidad
  especializada en materia de inversiones.
• El inversionista compra parte proporcional de
  todos los títulos en que está invertido el Fondo.
  Los inversionistas asumen todos los beneficios,
  riesgos, derechos y responsabilidades de los
  valores en forma proporcional

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Por qué surgen los Fondos de Inversión?

• El inversionista pequeño o mediano tiene limitado
  acceso a los mercados financieros
• Cada vez es más complejo el análisis de los
  productos financieros, siendo muy difícil para el
  pequeño o mediano inversionista, su comprensión y
  decisión de inversión
• Se requiere de un experto, quien además por
  economías de escala pueda realizar esas funciones
  de manera eficiente y rentable

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Beneficios de los Fondos de Inversión

• Acceso Pequeños y Medianos inversionistas
• Posibilidad de obtener mayores rendimientos
• Mayor posibilidad de disminuir el riesgo
• Diversificación
• Fácil manejo de los recursos
• Variedad de productos
• Liquidez
• Obtener valores a mejores precios en forma
  diversificada y profesional y a bajo costo para
  el inversionista.

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Para tomar en cuenta

• Rendimientos variables.
• Requiere de un conocimiento de la operación del
  mercado e impacto que tiene éste en los
  rendimientos.
• El cliente asume la responsabilidad y riesgos de
  la inversión
• No se permite aún designar beneficiarios
• Persisten dudas si Fondos abiertos se pueden
  utilizar de forma directa como garantía de
  crédito.

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Participaciones

• Derecho de propiedad del Fondo, representan las
  unidades o acciones del Fondo que el cliente
  adquiere en función del dinero que invierte, se
  calcula en forma diaria el ValPar tomando en
  cuenta el comportamiento operativo de los títulos
  que respaldan el Fondo
• ValPar Valor del Patrimonio del
  Fondo
• Número de Participaciones en
  circulación
• Son el equivalente de las acciones de una
  sociedad mercantil
• Cada participación tendrá igual valor y
  condiciones para el inversionista.

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Cálculo Beneficio con ValPar
BN RediFondo Colones
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Publicación diaria de ValPar
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3. Historia de los Fondos de Inversión y
estadística
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Historia

• Primera referencia S. XVIII en países bajos al
  crearse las Administratis Kantooren, que
  permitían la adquisición fraccionada de
  determinados valores mobiliarios que, por su alto
  valor o escasez no estaban a disposición de
  ahorrantes medios y pequeños. Luego se
  extienden por Europa

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Fondos en Estados Unidos

• Primer Fondo Massachusetts Investors Trust nace
  en 1924 con 200 accionistas y 392,000.
• En el 2006 los Fondos tenían 290 millones de
  inversionistas y activos netos por 10.4 billones
  (470.2 veces el PIB de Costa Rica).

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EEUU Saldos Netos Fondos de Inversión, miles de
millones de dólares
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Historia Fondos en Costa Rica

• 1988 Aparecen primeros Fondos, autorizados por la
  BNV

• 1990 Se aprueba Ley Reguladora del Mercado de
  Valores

• 1992 Reglamento de Fondos

• 1998 Actual LRMV

• 2006 Nuevos Reglamentos

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Historia Fondos en Costa Rica
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98 99 00 01 02 03 04 05 06
Aparecen primeros Fondos
Reglamento de Fondos
BN Fondos
Valoración precios mercado
Nuevos Reglam
Se aprueba Ley Reguladora Mercado Valores
Reforma Ley Reguladora Mercado Valores
Crisis Fondos
Primer Fondo Inmobiliario
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Fondos de Inversión en Costa RicaSaldos de la
Industria
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Saldos de la IndustriaDel 31-dic-05 al 10-oct-07
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Saldos de la IndustriaDel 31-dic-05 al 10-oct-07
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Saldos de la IndustriaDel 31-dic-05 al 10-oct-07
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Saldos de la IndustriaDel 31-dic-05 al 10-oct-07
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Saldos de la IndustriaAl 10-oct-07
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4. Regulación
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Participantes Sistema Financiero
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Regulación

• Ley 7732
• Acuerdos Superintendente 138
• Prospecto
• Informes trimestrales
• Hechos Relevantes
• Otras leyes (8204)

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Prospecto

• A quién se dirige
• Descripción
• Permanencia e inversión mínima
• Forma pago rendimientos
• Mercado de inversión
• Tipo de moneda
• Riesgos
• Política de inversiones
• Metodología Valoración
• Otros

• Documento informativo de carácter obligatorio
  (art. 69 LRMV), que indica al inversionista todas
  las características y condiciones básicas de la
  inversión, entre otros incluye

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Tipos de Fondos
Fondos Abiertos Pueden captar recursos en forma
ilimitada, participaciones redimibles por el
Fondo, duración es ilimitada Fondos Cerrados
Captan suma definida, participaciones no son
redimibles por el Fondo, plazo duración puede ser
fijo o indefinido.
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Tipos de Fondos
Fondos Financieros Totalidad de su activo
invertido en valores Fondos no Financieros cuyo
objetivo principal es la inversión en activos de
índole no financiera. MegaFondos portafolio
invertido exclusivamente en participaciones de
otros Fondos de Inversión.
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Objetivo de los Fondos

• Mercado de Dinero Líquidos o a la vista
• Crecimiento Capitalizan rendimientos generados
• Ingreso Distribuyen periódicamente beneficios.

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Otros aspectos

• Renta fija (títulos de deuda) o variable
  (títulos accionarios)
• Cartera pública (títulos sector público) o
  privada (títulos sector privado)
• Mercado nacional o internacional
• Moneda colones, dólares, euros,

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5. Productos de BN Fondos
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Productos que ofrece BN Fondos
Colones
Dólares
Euros
BN DinerFondo BN DinerFondo BN Diner
Fondo
Corto Plazo
BN SuperFondo BN SuperFondo
Mediano Plazo
BN RediFondo BN RediFondo
Largo Plazo
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Fondos Especiales

• NovaFondo Dólares

• FondoGlobal

• Producto especial
• CreciPlan Estudiantil

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Calificación de Riesgo
Fondo Calificación

• BN DinerFondo Colones scrAAf 2

BN DinerFondo Dólares scrAAf 2
BN DinerFondo Euros scrAAf 3
BN SuperFondo Colones scrAAf 2
BN SuperFondo Dólares scrAAf 3
BN CreciFondo Colones scrAAf 3
BN CreciFondo Dólares scrAAf 3
BN RediFondo Colones scrAAf 3
BN RediFondo Dólares scrAAf 3
BN FondoGlobal scrAAf 3
FHIPO scrAAf 1
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Calificaciones obtenidas

• scrAAf La calidad y diversificación de los
  activos del fondo, fortalezas y debilidades de la
  administración proporcionan una muy alta
  seguridad contra pérdidas provenientes de
  incumplimientos de pago. Nivel Muy Bueno.
• () o (-) la adición del signo positivo o
  negativo da referencia de la posición relativa
  dentro de las diferentes categorías de
  clasificación.
• CATEGORÍAS DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO DEL
  MERCADO
• Categoría 1 Baja sensibilidad a condiciones
  cambiantes en el mercado.
• Categoría 2 Moderada sensibilidad a condiciones
  cambiantes en el mercado.
• Categoría 3 Alta sensibilidad a condiciones
  cambiantes en el mercado.

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6. Nuevas Tendencias en los Fondos de Inversión
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MegaFondo

• Regulados por artículos 66-68 del RGSAFI
• Son Fondos que invierten exclusivamente en Fondos
  de Inversión
• Pueden invertir hasta un máximo del 20 del total
  de sus activos en participaciones de un mismo
  Fondo, sea nacional o extranjero
• Las participaciones de un Fondo no pueden
  representar más del 20 de los activos totales
• MegaFondos abiertos no pueden invertir más del
  50 de su activo en Fondos cerrados

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Qué son los ETFs?

• Los Exchange Traded Funds también conocidos como
  Fondos Cotizados, son Fondos de Inversión que
  replican en todo momento la evolución de un
  determinado índice de referencia de los mercado
  bursátiles
• Se cotizan en los mercados internacionales como
  una acción
• Representan una canasta de valores que son
  agrupados y se les da seguimiento como un título
  individual
• Son similares a Fondos de Índices Accionarios

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Situación general

• Solo el 5 de los gestores de portafolio superan
  resultados de un índice de acciones.
• Al crearse un portafolio con acciones de TODAS
  las compañías de un índice, el rendimiento en
  consecuencia será EL MISMO del propio índice.

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Historia

• En 1990 en Toronto se crea el primer portafolio
  de este tipo, se le llama Exchange Traded Funds,
  ETF.
• En el primer semestre del 2006 se lanzaron 136
  ETFs.
• En el 2006 tienen 469.2 MM, para el 2010 se
  espera tengan 1.95 billones (100.6 veces PIB CR
  de 2005) (Celent Report)

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Futuro
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Funcionamiento

• Funcionan como un Fondo abierto, pero se cotizan
  en Bolsa en cualquier momento, Fondos abiertos
  solo al final del día
• Son óptimos para diversificar, por ejemplo, una
  participación del Fondo SPIDERs incluye acciones
  de las 500 empresas del índice SP 500

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Ventajas

• Diversificar inversiones de forma fácil y
  flexible
• Participar en toda una industria con una sola
  inversión
• Comisiones bajas
• Beneficios de los productos con perfiles
  atractivos de riesgo-beneficio
• Compra y venta continuamente durante toda la
  sesión de Bolsa
• Reciben dividendos en forma regular
• Liquidez ETFs se negocian en bolsa como una
  acción

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Experto español asegura

• El ETF es una de las mejores ideas de inversión
  en la historia de los productos de inversión. Su
  popularidad se extiende con fuerza entre los
  inversores que con rapidez van abandonando los
  Fondos de Inversión por este producto más
  moderno, más flexible, más útil.

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ETFs destacados

• Nombre Índice
• SPDR o SPIDERs SP 500
• QQQ o Qubes Nasdaq 100
• Diamonds Dow Jones
• Vanguard VIPERs

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Características MegaFondo Internacional

• Invierte hasta un 50 en ETF
• Fondo Abierto
• De Crecimiento
• Reembolso entre t4 y t15 (por legislación)
• Mínimo 5,000, sucesivas 1,000 y saldo mínimo
  1,000
• Entidad comercializadora BN

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Muchas Gracias