Click to add Title (Font Arial; size 32)

1
Mitigación de Riesgos en los Negocios
Internacionales
Octubre 2009
2
Mitigación de Riesgos en los Negocios
Internacionales

• Introducción
• Instrumentos y medios de Cobros
• Cuenta Corriente.
• Cobranza Documentaria
• Carta de Crédito. Ventajas
• Partes intervinientes en una L/C
• Flujos de una operación
• Tipos de L/C
• Detalles y requisitos de una L/C. Ejemplo
• ICC. Brochure UCP 600
• Las L/Cs y el mayor acceso al crédito
• Descuento de L/Cs. Export Forfait
• Convenio de Créditos y Pagos Recíprocos ALADI
• Otras garantías
• Situación de mercado actual de estos productos
• Otras Alternativas. Seguros de Crédito a la
  Exportación

3
Mitigación de riesgos en los negocios
internacionales
Los negocios internacionales tienen una
complejidad y requerimientos mas intrincados que
una venta local, no solo por los bienes y
servicios involucrados (mayor riesgo de
transporte, barreras de lenguaje) sino también en
lo referido a los instrumentos y medios de
pago. En la mayoría de los casos las partes no
se conocen por lo que difícilmente puedan
certificar la calidad y el compromiso que asume
la otra parte. Tampoco pueden conocer en detalle
los riesgos del país en donde se encuentra su
contraparte. Sistemas legales diferentes pueden
dificultar cerrar una operación. El exportador
deberá entonces asumir, o encontrar la forma de
eliminar o al menos de mitigar los siguientes
riesgos
Políticos Prohibiciones de importación, o de
pago Moratoria / Renegociación Control de
Cambios.
Económicos
Producción Aceptación de lo
despachado Falta de voluntad de pago
Imposibilidad de pagar Fluctuaciones de moneda.
El interés del exportador está enfocado en cobrar
en la fecha estipulada y en la moneda pactada.
Las maneras de lograr eso dependen de muchos
factores que deber ser considerados y
establecidos antes de la llegada de una orden de
compra.
4
Instrumentos y Medios de Cobro Internacionales
5
Formas de instrumentarlos cobros de exportaciones

• Cuenta Abierta / Cuenta Corriente
• Cobranza Documentaria
• Carta de Crédito
• Cobro Anticipado

6
Cuenta Abierta
Qué es una Cuenta Abierta?

• Se la utiliza generalmente cuando existe una
  relación comercial permanente y de larga
  duración, además de un alto nivel de confianza
  entre el Importador y Exportador

• Despues del despacho de la mercadería, el
  Exportador remite directamente los documentos de
  embarque (vía courier) al Importador quien paga
  mediante transferencia bancaria al vencimiento
  del plazo de pago estipulado en la orden de
  compra.

ESTAS OPERACIONES en CUENTA CORRIENTE SON MAS
BARATAS, MAS EXPEDITIVAS Y MENOS BUROCRATICAS QUE
LOS DEMAS MEDIOS DE PAGO
7
Cuenta Abierta
Exportador
Standard Bank Banco Local
Importador
Banco del Exterior
8
Cuenta Abierta
Estas operaciones son mas baratas, mas
expeditivas y menos burocraticas que los demas
medios de pago.
Pero hay riesgos, que pueden afectar las finanzas
de un exporter, especialmente una Pyme, mas aún
si está en juego una exportación importante.
Quiebra del Comprador Falta de pago /
Renegociaciones Transfer Risks (Control de
Cambios en el país del Comprador)
Mecanismo ideal para operar Entre compañías
vinculadas, o Con compradores ubicados en
países de bajo riesgo.
9
Cobranza
Qué es una Cobranza?

• Es un instrumento por medio del cual el
  exportador se asegura entregar los documentos y
  la titularidad de sus mercaderías contra el pago
  efectivo (D/P) o contra compromiso de pago (D/A).

• Los bancos únicamente tramitan el cobro de los
  documentos comerciales. No asumen obligaciones
  crediticias.

• Representa menores costos.
• No emplea línea de crédito bancaria

10
Cobranza
Exportador
Standard Bank Banco Local
Importador
Banco del Exterior
11
Cobranza
Ventajas El exporter mantiene la propiedad de los
bienes hasta el pago o aceptación. Hay un banco
nominado en el pais del comprador encargado de
colectar los fondos, o de ejercer el protesto por
falta de pago o de aceptación, si fuera requerido.
Pero, tener en cuenta El comprador puede
defaultear por falta de pago o aceptación. Country
risk. Los fondos pueden ser afectados por
control de cambios. Puede haber demoras en el
pago si el transit time es elevado. Costos de
re-embarque si la mercadería no es retirada en
destino.
12
Carta de Crédito
Qué es una Carta de Crédito?

• Es una garantía de pago emitida por un banco en
  nombre de un importador, en la cual se compromete
  a pagarle a un exportador, siempre y cuando se
  cumplan las condiciones establecidas en la L/C.

• Es la herramienta mas usada cuando empieza un
  vínculo comercial.

• Puede requerirse la confirmación.

LA VENTAJA PRINCIPAL ES QUE EL RIESGO DE PAGO
ESTA CUBIERTO POR EL(LOS) BANCO(S)
13
Carta de Crédito
Standard Bank
Exportador
Importador
Banco del Exterior
14
Carta de Crédito
Ventajas para el Exportador No es necesario
analizar la capacidad financiera del
comprador. Hay un compromiso irrevocable de un
banco (o de dos) de pagar contra presentación de
documentos conformes, idependientemente que el
importador pueda pagar o acepte los bienes. Las
L/Cs facilitan la obtención de líneas de crédito
y financiación de proveedores y bancos.
Pero hay eventuales riesgos a considerar -
Riesgo país en Cartas de Crédito sin confirmar.
- Riesgo de envío de documentos a conformidad
por discrepancias no levantadas (la L/C se
convertiría en una Cobranza).
15
Tipos de Cartas de Crédito
Sin confirmar Confirmada Silent Confirmation
(Assignment) Pago Vista Pago Diferido Acceptance
Credit Negociable Credit L/C Transferible L/C
para Consorcios de Exportación Back to Back
L/C Revolving L/C Red clause
16
Contenido de una Carta de Crédito
Ref nbr / fecha de emisión Banco emisor Applicant
(Importador) Beneficiario
(Exportador) Banco Avisador Monto Vencimiento
para embarque Vencimiento para negociar
doxs Plazo de pago Descripción de los
bienes Términos de la L/C
Transporte (tipo / ruta)
Documentos (tipo y
cantidad) Instrucciones banco/banco Pedido de
confirmación
Instrucc. de reembolso
Instrucc. envío de
doxs
Gastos Reglas aplicables UCP
600, URR 525
17
Ejemplo de una Export L/C (pág 1/3)
18
Ejemplo de una Export L/C (pág 2/3)
19
Ejemplo de una Export L/C (pág 3/3)
20
Chequeo de la L/C apenas recibida
Revisar la L/C apenas recibida y pedir las
enmiendas necesarias permitirá al exportador
negociar en orden y cobrar sin problemas. -
Los términos y condiciones corresponden al
contrato? - Se pueden cumplir las condiciones
indicadas? - Da seguridades adecuadas para el
despacho de los bienes?
Discrepancias mas frecuentes Crédito vencido
para embarque Doxs demorados Crédito
sobregirado Documentación faltante o con
errores Cómo resolverlo Solicitar extensión de
plazo (o monto) de la L/C Completar y corregir
documentos de embarque De no ser posible
hacerlo Solicitar conformidad telegráfica de
las discrepancias, o Enviar los doxs a
conformidad del ordenante.
21
ICC. Camara Internacional de Comercio
Establecida en 1919 con sede en Paris, ICC
promueve la Inversión, y el Libre Comercio de
bienes y servicios. Sus comisiones de expertos
publican reglas y guías de usos uniformes de suma
importancia para el comercio Internacional. Se
destacan las sigs
UCP 600. Reglas y Usos Uniformes para Cartas de
Crédito (y SBLCs), revisión Julio 2007. Unifica
criterios y provee certezas en cuanto a la forma
de operar con dichos instrumentos. URR 525.
Reglas uniformes para reeembolso entre bancos
bajo L/Cs. ISBP. International Standard Banking
Practice. Recomendaciones para la revisión de
doxs. URC 522. Reglas uniformes para
Collections, revisión 1995. Incoterms 2000.
Define las responsabilidaes en cada forma de
despacho / venta. Las mas usuales son FOB, CFR,
CIF.
22
Las L/Cs permiten al exportador un mayor acceso
al crédito
Las Export L/Cs facilitan la obtención de líneas
de crédito y de financiación por parte de
proveedores y bancos. Back to Back
L/Cs Transferable L/Cs Prefinaciación de
exportaciones Post financiación de
exportaciones Export forfaiting sin
recurso Export forfaiting con recurso Bankers
Acceptance
23
Export Forfaiting
Para descontar sin recurso una Export L/C de pago
diferido La L/C debe estar confirmada. Debe
estar embarcada la mercadería, con documentos
negociados en orden, y con fecha de vencimiento
cierta. Es fácil de instrumentar. No requiere de
un contrato de préstamo. Contra cesión de los
derechos de cobro de la L/C, el Banco descuenta
el monto negociado, acreditando el Valor Presente
(NPV) a favor del exportador. Es la mejor fuente
de financiamiento disponible para el exporter.
Mejora su liquidez y puede descargar el Crédito
de su balance. No se afecta la línea del
exportador. El Banco descontante asume el riesgo
crediticio del banco emisor de la L/C.
24
Export Forfaiting con recurso
Aplicable para el descuento de Export L/Cs de
pago diferido solo avisadas La L/C es NO
confirmada. Debe estar embarcada la mercadería,
con documentos negociados en orden por el banco
emisor, y con fecha de vencimiento
cierta. Contra cesión de los derechos de cobro
de la L/C, el Banco descuenta con recurso al
exporter el monto negociado, acreditando el Valor
Presente (NPV) a favor del exportador. El
exporter puede descargar el credito en su
balance. El Banco asume el riesgo crediticio del
Exportador, aunque en forma mitigada, ya que la
L/C garantiza el cobro.
25
Convenio de Pagos y Créditos Recírpocos
Convenio suscripto por los Bancos Centrales de la
ALADI, proveyendo cobertura a las operaciones que
se cursen por los mismos. Las garantías que
ofrece son convertibilidad de monedas
nacionales a dólares estadounidenses, la
transferibilidad de éstos a través del mismo y la
garantía de reembolso del pago de las operaciones
que se canalizan por este mecanismo. Si una
operación fue concertada vía este mecanismo, el
exportador cobrará al vencimiento, vía su banco,
del Banco Central de su país, que es el garante
último de la operación. Los exportadores pueden
descontar en su banco autorizado a operar en el
Convenio el instrumento de pago, al momento de
recibirlo y a tasas muy competitivas, ya que el
banco tiene la seguridad que se reembolsará al
vencimiento de su Banco Central. Esto le permite
al exportador financiar al importador con la
certeza que cobrará la exportación al
vencimiento, o por adelantado, vía descuento
despues del embarque.
26
Convenio de Pagos y Créditos Recírpocos
Es el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos que
el BCRA tiene suscripto con los bancos Centrales
de Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador,
México, Paraguay, Perú, República Dominicana,
Uruguay y Venezuela.

• Exportaciones a Venezuela
• Tener en cuenta la obligación de cumplir la
  normativa del CADIVI previo al embarque, y la
  conveniencia de operar bajo el Convenio ALADI.
• Dentro del CCR es posible utilizar en las
  exportaciones a Venezuela Carta de Crédito,
  Letras Avaladas, Pagaré Comercial u Orden de
  Pago.
• En el caso de utilizar Orden de Pago, este
  instrumento no se emite hasta después de la
  nacionalización de la mercadería en destino.
• En el caso de los otros instrumentos citados, las
  garantías del convenio están vigentes desde su
  emisión, antes del despacho de la mercadería, a
  diferencia de lo que ocurre con la Orden de Pago.

27
Cobro Anticipado
Es la transferencia de fondos por el importador
al exportador antes del embarque.
Es seguro para el exportador, ya que si el pago
no llega, no embarca la mercadería.
Sin embargo, si fabricó la mercadería bajo
especificaciones especiales del comprador, y este
no paga, el exportador corre el riesgo de
quedarse con la mercadería en depósito a su
costo, y con dificultades de venderla a otro
comprador alternativo.
28
Otros Tipos de Garantías
SBLC Payment Guarantee Letras Avaladas Advance
Payment Guarantee Bid Bond Performance Bond
29
SBLC Payment Guarantee
Las SBLCs no llevan una función de pago como las
L/Cs, sino mas bien una función de
protección. Protege al Exportador en el evento
de falta de pago del importador. En caso de
default, el exportador presenta un claim al banco
avisador declarando el incumplimiento de los
términos del contrato y el monto impago más
copia de facturas y documentos de transporte. El
banco debe pagar el claim inmediatamente, a
primera demanda.
30
Letras Avaladas
Las letras de cambio documentan una obligación
irrevocable de pago al vencimiento. Son libradas
por el exportador a cargo del importador. El
importador (girado) acepta la obligación de pago
al firmar la letra de cambio. Las letras pueden
llevar adicionalmente la garantía de una banco.
Dicha garantía tiene la forma de un aval incluído
en el mismo instrumento. Un aval es una garantía
incondicional por parte del avalista de cumplir
con las obligaciones incluídas en la letra si el
aceptante (obligor) no lo hace. Debido a que el
riesgo de la letra es mitigado al agregarle un
aval, la misma no solo puede endosarse y
descontarse con otros bancos (mejorando así el
cash flow del exportador), sino que también se lo
puede hacer sin recurso al exportador. En ese
caso, el banco descontador no tendría derecho de
reclamar el reembolso de lo pagado al exportador,
sino que solo podrá reclamarle al aceptante o al
banco avalista.
31
Advance Payment Guarantee
En el caso de exportaciones de bienes de capital
o de bienes con especificaciones particulares, el
exporter podra requerir en cobrar por anticipado
una porción de la orden de compra. Como
protección el comprador podrá requerir al
exportador la emisión de una garantía bancaria de
pago anticipado, ejecutable a primera demanda por
falta de embarque de la mercadería. Dichas
garantías se activan contra pago del anticipo.
32
Bid Bond / Garantía de Oferta
Si el exportador se presenta en una licitación
internacional para la provisión de bienes, le
pueden requerir un Bid Bond como garantía de su
oferta. En caso de no mantener las condiciones
de su oferta o de no aceptar o firmar el contrato
una vez adjudicado, son ejecutables a primera
demanda.
33
Performance Bond
Al momento de la firma del contrato el comprador
del exterior podrá requerir al exportador la
emisión de un Performance Bond por parte de un
banco aceptable. Son ejecutables a primera
demanda, por falta de cumplimiento de los
términos del contrato, dentro del plazo de
validez de la garantía, y hasta por el monto
total.
34
Situación del Mercado Actual
La crisis financiera internacional está creando
una cultura de mayor aversión al riesgo. Se
observa una mayor demanda de productos
tradicionales de mitigación de riesgos.
Vendedores y compradores, inclusive aquellos con
largas relaciones comerciales, hoy cuestionan la
capacidad financiera de sus contrapartes. Los
exportadores requieren mas cartas de crédito
confirmadas, cuando antes solo operaban en cuenta
corriente (open terms) o Collections (doxs contra
pago). Los traders ahora quieren que sus bancos
garantizen cada transacción. A su vez, la mayor
percepción de riesgo de los bancos también hace
mas dificil conseguir confirmaciones de L/Cs,
especialmente sobre las emitidas en países
emergentes. Mayores riesgos y menor liquidez
puede implicar mayores fees por confirmación y
por descuento de las L/Cs.
35
En tiempos de incertidumbre, hay muchas
herramientas disponibles, para construir
confianza
36
fin