CAPM???

1
????

• ????????
• ???????

2
??

• CAPM???
• ???????CAPM???
• ?????
• ??????????????
• ??????
• APT-????

3
CAPM?????

• ????????
• ?????????
• ???????????

4
CAPM???

• 1.??????????,???????????????????????,?????????????
  ???????????
• 2.??????????????????????
• 3.????????????????????,???????????????????????????
  ???

5
CAPM???

• 4.?????????????,????????
• 5.???????????????
• 6.????????,????????????
• 7.????????????,?????????????

6
???????CAPM???

• ???????

? 16.1 ?????????????
7
? 16.2 ????????
8
???????CAPM???

• ?????CML

? 16.3 ?????????????
9
???????CAPM???

• ??????
• ?????????????????,????????????????????????????????
  ???
• ??????????????????,?????????,?????????????????,???
  ???????????????????????????????

10
???????CAPM???

• ????????? Efficient Set
• CML???????????????????????????????????????,CML????
  ?????,???????
• ???????????? ???????????
• ?????CML??????????????

11
??CML

• ??16.1

12
????

• ??16.2

13
????? SML

• ?????????

14
????? SML

• ???????????
• ????????????????????????????

15
????? SML

• ??????????
• ???????????????

16
? 16.4 ??????????
17
???????

• ??16.3

18
(No Transcript)
19
CML?SML???
? 16.5 ??????????????
20
????????

• ??16.4

21
CAPM????????
? 16.1 CAPM????????
22
??????????CAPM
? 16.6 ?????????????????????
23
??????

• ????
• ?????????,????????????,???,??????????,????????????
  
• ?CAPM????
• ???????????????????
• ?CAPM???????????????? ??,APT???????????,??
  ?????

24
??????

• ??APT?????????????,???????????????????????
• ??????????????,????????????????

25
???????
? 16.2 ??A???B???C??????
? 16.3 ?????????
26
??????

• ??16.5

27
APT????

• ??
• 1.?????????
• 2.??????,???????
• 3.??????????????????????????
• 4.???????????????????
• ??????
• ??????????,???????

28
??????????

• ??16.6

29
(No Transcript)
30
?????????????

• ??16.7

31
APT-????

• ?????APT?? (??????????)

32
APT-????

• APT????????? (Chen, Roll Ross)
• 1.???????????????
• 2.?????????????
• 3.??????????????????
• ??
• 4.?????????????????

33
APT?CAPM
34
APT?CAPM

• ?APT?CAPM???????,??????,????CAPM?,???????????????(
  ??????????????????),CAPM????????????,??CAPM???APT
  ????