Tema 3: Financiaci

1
Tema 3 Financiación Ajena (Pasivos)

• Contabilidad Financiera y Analítica II
• Curso 2006/07

2
Objetivos de Aprendizaje

• Comprender y manejar el concepto del valor del
  dinero en el tiempo
• Conocer el concepto de pasivo
• Conocer las fuentes de financiación ajena
• Clasificar los pasivos con arreglo a varios
  criterios
• Contabilizar y conocer el efecto en los estados
  financieros de las operaciones relacionadas con
  pasivos

3
INDICE

1. El valor del dinero en el tiempo
2. Fuentes de financiación de empresas
3. Concepto de pasivo
4. Clases de pasivos
5. Valor nominal y actual de pasivos
6. Préstamos
7. Empréstitos
8. Provisiones

4
1. El valor del dinero en el tiempo

• El dinero tiene distinto valor en distintos
  momentos del tiempo

Qué preferirías?10.000 hoy, o10.000 dentro
de 5 años?
Qué preferirías?Cobrar 500 mensuales durante
10 años, oCobrar 47.000 hoy?
5
1. El valor del dinero en el tiempo

• Valor Futuro
• Es el valor en un momento del futuro de un
  capital o serie de pagos, calculados a un
  determinado tipo de interés
• Fórmula del VF
• VFt C0 (1i)t
• Ejemplo
• Julia desea saber cuál será el capital que tendrá
  dentro de 5 años si invierte 10.000 al 10 de
  interés compuesto.

10.000
i 10
FV5
0 1 2
3 4 5
6
1. El valor del dinero en el tiempo

• Valor Futuro

10.000
i 10
FV5
0 1 2
3 4 5
VF1
VF2
VF3
VF4
VF5
VF1 C0 (1i)1 10.000 (10,10)1 11.000,00
VF2 C1 (1i)1 11.000 (10,10)1 12.100,00
C0 (1i)2 10.000 (10,10)2 12.100,00
VF3 C0 (1i)3 13.310,00
VF4 C0 (1i)4 14.641,00
VF5 C0 (1i)5 16.105,10
7
1. El valor del dinero en el tiempo

• Valor Actual
• Es el valor que tiene una cantidad del futuro o
  una serie de pagos en el momento actual,
  calculados a un determinado tipo de interés
• Fórmula del VF
• VAt C0 (1i)-t C0 / (1i) t
• Ejemplo
• Cuánto necesito invertir hoy al 7 para
  conseguir un capital de 1.000 dentro de 2 años?

0 1
2
i 7
VA1
VA0
1.000
8
1. El valor del dinero en el tiempo

• Valor Actual
• Ejemplo
• VA0 VF2 / (1i)2 1.000 / (1,07)2
• VF2 / (1i)2 873,44
• Comprobación

VF2 873,44 (10,07)2 1.000
9
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas
• Son un conjunto de pagos de igual importe con un
  cierta periodicidad constante durante un período
  de tiempo determinado.
• Son de dos tipos en función de dónde ocurra el
  flujo
• Pospagables, se pagan al final del período y
• Prepagables, se pagan al inicio del período

10
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas

Fin delperíodo 2
(Renta Pospagable) Fin delperíodo 1
Fin delperíodo 3
0 1 2
3
100 100 100
Pagos iguales Al final de cada período cada uno
Hoy
11
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas

Inicio delperíodo 2
(Renta Prepagable) Inicio delperíodo 1
Inicio delperíodo 3
0 1 2
3
100 100 100
Hoy
Pagos iguales Al inicio de cada período cada uno
12
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Valor Futuro, renta pospagable

Los Flujos tienen lugar el final de cada período
0 1 2
n n1
. . .
i
R R R
R Flujo dela renta
VFRn
VFRn R(1i)n-1 R(1i)n-2 ... R(1i)1
R(1i)0 R (1 i)n-1 / i
13
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Valor Futuro, renta prepagable

Flujos al inicio de cada período
0 1 2
3 n-1 n
. . .
i
R R R
R R
VFRAn

• VFRAn R(1i)n R(1i)n-1 ... R(1i)2
  R(1i)1 VFRn (1i)

14
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Valor Actual, Renta Pospagable

Flujos ocurren al final de cada período
0 1 2
n n1
. . .
i
R R R
VARn

• VARn R/(1i)1 R/(1i)2 ... R/(1i)n
  R 1- (1i)-n / i

15
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Valor Actual, Renta Prepagable

Cash flows occur at the beginning of the period
0 1 2
n-1 n
. . .
i
R R R
R
VARAn
VARAn R/(1i)0 R/(1i)1 ... R/(1i)n-1
VARn (1i)
16
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Estrategia al resolver problemas
• SIEMPRE DIBUJAR ESQUEMA DE PAGOS
• Ejemplo Julia Sánchez recibirá una serie de
  pagos como se indica más abajo. Cuál es el valor
  actual de los mismos al 10?

0 1 2 3 4 5
10
600 600 400 400 100
VA0
17
1. El valor del dinero en el tiempo

• Rentas Estrategia al resolver problemas
• (1) Resolver calculando el valor actual de cada
  flujo
• (2) Agrupar los pagos similares como si fueran
  rentas

18
2. Fuentes de financiación

• Son los recursos que permiten financiar las
  inversiones y actividades de los negocios
• Los aportan
• Los propietarios
• Los acreedores
• La propia empresa
• Interesa endeudarse?
• Se pide un préstamo al 8
• Se invierte en un negocio que da el 10
• Conclusión pagamos la deuda y tenemos un
  diferencial para el accionista/propietario !!!
• Los intereses son deducibles para el IS, los
  dividendos no

19
3. Concepto de Pasivo

• Definición
• Obligaciones actuales,
• Surgidas como consecuencia de sucesos pasados,
• Para cuya extinción es probable que la empresa se
  desprenda de recursos que puedan producir
  beneficios o rendimientos económicos en el futuro

20
4. Clases de Pasivos

• Clases
• Por la determinación del importe a satisfacer
• Ciertos o inciertos (contingencias)
• Por el plazo de reembolso
• Circulantes o corrientes
• Fijos o no corrientes
• Por el origen de la deuda
• Financiación espontánea (ciclo explotación)
  proveedores
• Financiación negociada (adquisición activos no
  corrientes) préstamos, proveedores inmovilizado
• Por la existencia de garantías
• En este tema nos centramos en
• Préstamos, créditos, empréstitos, y provisiones

21
5. Valor nominal y actual de pasivos

• Valor nominal
• El valor negociado o a reembolsar del pasivo
• Valor actual
• El valor en el momento actual de un pasivo con
  vencimiento en el futuro

22
5. Valor nominal y actual de pasivos

• Ejemplo 1
• Préstamo de 1.000 a devolver en 2 años 1.254,4
• Valor nominal 1.254,4
• Valor actual 1.000 (i implícita 12)
• Hay intereses de 254,40

Reclasificación de l/p a c/p
Concesión Bancos (AC) Préstamo a l/p (PnC) 1.000 1.000
Intereses 1er año Intereses préstamos (GO) Préstamo a l/p (PnC) 120 120
Vencimiento Intereses préstamos (GO) Préstamo a l/p (PnC) 134,4 134,4
Vencimiento Préstamo a l/p (-PnC) Bancos (-AC) 1.254,4 1.254,4
23
5. Valor nominal y actual de pasivos

• Ejemplo 2
• Préstamo de 1.000, devolver en 2 años i 12
• Valor nominal 1.000
• Valor actual 1.000
• Hay intereses de 240

Reclasificación de l/p a c/p
Concesión Bancos (AC) Préstamo a l/p (PnC) 1.000 1.000
Intereses 1er año Intereses préstamos (GO) Bancos (-AC) 120 120
Vencimiento Intereses préstamos (GO) Bancos (-AC) 120 120
Vencimiento Préstamo a l/p (-PnC) Bancos (-AC) 1.000 1.000
24
6. Préstamos

• Préstamo
• Operación en la que un prestamista entrega al
  prestatario una cantidad de dinero. El plazo de
  devolución y los intereses están acordados.
• Valoración
• Siempre a su valor actual (razonable), es decir,
  al valor de los recursos que tendríamos que
  sacrificar hoy para cancelar el pasivo

ACTIVO PASIVO NETO
Aumenta Aumenta
25
6. Préstamos

• Operaciones de un préstamo
• Obtención o Concesión
• La empresa recibe los fondos del préstamo
• Gastos de formalización
• Se desembolsan al comienzo
• Se registran como menor importe recibido
• Devengo y cobro de intereses
• El interés es el precio del dinero, el precio por
  usar el dinero ajeno en la unidad de tiempo.
• Reclasificación del l/p al c/p
• Cancelación
• Se devuelve (cancela) el préstamo

26
6. Préstamos

• Sistemas de amortización

Capital Intereses Cuota
Americano Todo al vencimiento Periódicamente (constantes) Coincide con los intereses salvo último año
Italiano Constante cada período Periódicamente (decreciente) Decreciente (capital intereses)
Francés Creciente cada período Periódicamente (decreciente) Constante (capital intereses)
27
6. Préstamos

• Sistemas de amortización
• Americano (sinking fund)
• Una entidad solicita un préstamo de 100.000 a
  devolver de una vez al cabo de 5 años con un
  interés anual del 10. El préstamo se lo conceden
  con fecha 1 de enero de 2005. No hay gastos en la
  operación.

10.000
100.000
100.000
1 2 3
4 5
10.000
10.000
10.000
10.000
28
6. Préstamos

• Sistemas de amortización
• Italiano
• Una entidad solicita un préstamo de 100.000 a
  devolver por partes iguales durante 5 años con un
  interés anual del 10. El préstamo se lo conceden
  con fecha 1 de enero de 2005. No hay gastos en la
  operación.

100.000
1 2 3
4 5
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
20.000
20.000
20.000
20.000
20.000
29
6. Préstamos

• Sistemas de amortización
• Francés (cuota constante)
• Una entidad solicita un préstamo de 100.000 a
  devolver en 5 años con cuotas anuales constantes,
  a un interés anual del 10. El préstamo se lo
  conceden con fecha 1 de enero de 2005. No hay
  gastos

Cada cuota tiene una parte de intereses y otra de
principal
100.000
1 2 3
4 5
26.379,75
26.379,75
26.379,75
26.379,75
26.379,75
30
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Ejemplo 3 con gastos de 1.000
• Tipo de interés efectivo
• Valor Actual 99.000 Renta anual de 26.379,75
  al 10
• i efectivo es 10,42

99.000 26.379,75 1- (1i)-5 / i
31
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Cuadro de amortización

t Cuota Interés Principal Capital vivo
0 100.000,00
1 26.379,75 10.000,00 16.379,75 83.620,25
2 26.379,75 8.362,03 18.017,72 65.602,53
3 26.379,75 6.560,25 19.819,50 45.783,03
4 26.379,75 4.578,30 21.801,44 23.981,59
5 26.379,75 2.398,16 23.981,59 0,00
131.898,74 31.898,74 100.000,00
32
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Obtención

Por el neto
Tesorería (AC) Préstamos a l/p (PnC) Préstamos a c/p (PC) Gastos formalización deudas 99.000 1.000 83.620,25 16.379,75
Préstamos a l/p (-PnC) Gastos formalización deudas 1.000 1.000
Saldo de préstamos Préstamos a l/p (PnC) Préstamos a c/p (PC) TOTAL Saldo de préstamos Préstamos a l/p (PnC) Préstamos a c/p (PC) TOTAL 82.620,25 16.379,75 99.000
33
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Devengo de intereses (31/12/05)

Intereses de préstamos (Gasto) Intereses a pagar (PC) 10.000 10.000
Intereses de préstamos (Gasto) Préstamos a l/p (PnC) 200 200
Los gastos de formalización se imputan a resultados (reparten) durante la vida del préstamo con arreglo a un criterio lineal. 1.000 / 5 años 200 por año Lo imputado aumenta la cuenta del préstamo a l/p Los gastos de formalización se imputan a resultados (reparten) durante la vida del préstamo con arreglo a un criterio lineal. 1.000 / 5 años 200 por año Lo imputado aumenta la cuenta del préstamo a l/p Los gastos de formalización se imputan a resultados (reparten) durante la vida del préstamo con arreglo a un criterio lineal. 1.000 / 5 años 200 por año Lo imputado aumenta la cuenta del préstamo a l/p
34
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Reclasificación de deuda (31/12/05)
• Pago de cuota (01/01/06)
• Saldos a 01/01/06
• Préstamo l/p 65.802,53
• Préstamo c/p 18.017,72

Préstamos a l/p (-PnC) Préstamos a c/p (PnC) 18.017,72 18.017,72
Intereses a pagar (PC) Préstamos a c/p (-PC) Tesorería (-AC) 10.000 16.379,75 26.379,75
35
6. Préstamos

• Contabilización de préstamos
• Cada año se imputan 200 a resultados de los
  gastos de formalización, y cada año, la cuenta de
  préstamos a l/p aumenta en el mismo importe
  (aunque disminuye por los traspasos a c/p).
• Al imputar todos los gastos de formalización, el
  saldo de la cuenta de préstamo l/p será, el
  último año, de 20.000, justo el importe del
  último pago, con lo que se cancela perfectamente
  el préstamo.

36
6. Préstamos

• Créditos
• Son préstamos que se conceden por un determinado
  límite (importe), plazo, e interés. No devengan
  intereses hasta que no se disponga de las
  cantidades. Se pueden devolver cantidades en
  cualquier momento.
• No se reconoce nada hasta que no se use el
  dinero. A partir de ese momento, se reconocerá el
  pasivo por el importe dispuesto y los intereses
  correspondientes.

37
7. Empréstitos

• Definición
• Operación de préstamo en la que hay un único
  prestatario pero muchos prestamistas
  (obligacionistas o bonos) que reciben
  obligaciones o bonos (títulos valores
  negociables). El vencimiento e interés están
  determinados. El precio de los títulos puede
  diferir respecto al nominal.

38
7. Empréstitos

• Conceptos
• Valor nominal
• Importe legal de cada título valor (obligación
  bono) sobre el que se calculan los intereses
  (cupón)
• Precio de emisión
• Precio al que se emiten los títulos
• Puede ser a la par (V/N) o bajo la par (descuento
  de emisión)
• Precio de reembolso
• Precio al que se compran, cancelan, o amortizan
  los títulos a su vencimiento
• Puede ser a la par o sobre la par (prima de
  reembolso)
• Cupón
• Interés pagado periódicamente a los
  obligacionistas

39
7. Empréstitos

• Contabilización de empréstitos
• Enunciado y cálculos previos
• El 2 de enero de 2007, la entidad AAA emite un
  empréstito formado por 10.000 obligaciones de
  100 de V/N con un cupón del 5 pagadero
  anualmente. Se emiten al 95 y el precio de
  reembolso será del 103, dentro de 4 años. Por
  gastos se desembolsan 8.000.
• Precio Emisión 100 x 95 95
• Precio Reembolso 100 x 103 103
• Líquido cobrado (10.000 tít x 95) - 8.000
  942.000
• Importe a reembolsar 10.000 tit x 103
  1.030.000
• Diferencia total 88.000 (imputación lineal
  22.000)
• Tipo de interés efectivo 7,40

Diferencia total 103 95 8
40
7. Empréstitos

• Contabilización de empréstitos

Concesión(02/01/07) Bancos (AC) Empréstito l/p (PnC) 942.000 942.000
Intereses 1er año(31/12/07) Intereses empréstitos (GO) Intereses a pagar (PC) 50.000 50.000
Pago cupón(02/01/08) Intereses a pagar (-PC) Bancos (-AC) 50.000 50.000
Amortizac Gtos(02/01/08) Intereses empréstitos (GO)Empréstito l/p (PnC) 22.000 22.000
Reclasificación(02/01/10) Empréstito l/p (-PnC)Empréstito c/p (PC) 1.008.000 1.008.000
Vencimiento(02/01/11) Empréstito c/p (-PnC) Bancos (-AC) 1.030.000 1.030.000
41
8. Provisiones

• Definición
• Pasivo de importe o vencimiento indeterminado
• Pasivo es obligación actual por hechos pasados,
  cuya liquidación se espera produzca salida
  recursos con beneficios económicos
• Reconocimiento
• Si cumple con definición de pasivo, si no es
  contingencia (nota en la memoria), o nada
• Valoración
• La mejor estimación del gasto requerido para
  cancelar la obligación actual a la fecha de
  balance

42
8. Provisiones
Obligación presente por hechos pasados?
No
No
Posible obligación?
Si
Si
Salida probablerecursos?
No
Si
Es remota?
No
Si
No (rarísimo)
Estimación razonable?
Si
Provisión(Pasivo)
Contingencia
Nada
43
8. Provisiones
NIC 37
Una empresa petrolífera contamina y limpia cuando
le obliga una ley. En otro país donde no hay
legislación no limpia, pero al cierre se sabe que
se virtualmente cierto que se aprobará una ley
exigiéndolo.
Caso 1

• Debe reconocer una provisión?
• O una contingencia?
• Y si la probabilidad de que se aprobara la ley
  fuera sólo del 70?

44
8. Provisiones
NIC 37
Una empresa petrolífera contamina y desarrolla su
actividad en país sin legislación al respecto. La
empresa tiene una política difundida y publicada
de limpiar lo que contamina, con un historial de
reconocimientos por ello
Caso 2

• Debe reconocer una provisión?
• O una contingencia?

45
8. Provisiones
NIC 37
Una empresa explota un yacimiento de petróleo en
alta mar y su licencia le obliga a quitar la
plataforma y reponer el lecho marino. De los
costes, el 90 es quitar la planta, y el 10 es
reponer el suelo marino. Al cierre del ejercicio,
la empresa ha instalado la plataforma pero no ha
extraido petróleo
Caso 3

• Debe reconocer una provisión?
• O una contingencia?
• Por qué importe?

46
8. Provisiones
NIC 37
Diez personas mueren en una boda en 2000 por
envenenamiento de productos de la compañía. Se
abre un caso contra la entidad. Al preparar EEFF
de 2000, los abogados creen que no es probable
que pierdan. Al preparar EEFF de 2001, sí es
probable que pierdan
Caso 4

• Qué debe reconocerse en 2000?
• Y en 2001?

47
8. Provisiones
NIC 37
Una entidad gestiona una cadena de distribución
minorista y decide no contratar seguro de
accidentes para sus clientes. En lugar de ello
decide auto-asegurarse. Según la experiencia
pasada, pagará 100.000 anuales por estos
accidentes.
Caso 5

• Debe reconocer una provisión?
• O una contingencia?
• Por qué importe?

48
8. Provisiones
NIC 37
Acaba de aprobarse un nuevo PGC con una
legislación más extensa y compleja. Una firma de
consultoría y auditoría necesita dar formación a
sus empleados para garantizar la calidad de sus
servicios. A la fecha de cierre, no se ha llevado
a cabo ninguna acción formativa.
Caso 6

• Hay que reconocer una provisión?
• Por qué importe?

49
8. Provisiones
NIC 37
Una entidad alquila (arrendamiento operativo) un
avión con la opción de cancelar el contrato cada
4 años. Cada 4 años el avión debe pasar un
programa de mantenimiento para seguir volando. El
contrato especifica que este programa debe
realizarse antes de devolver el avión. Además, se
debe revisar los motores anualmente en función
del número de horas de vuelo, aunque esta
obligación no se menciona en el contrato.
Caso 7

• Hay que reconocer una provisión?

50
8. Provisiones
NIC 37
Una entidad alquila un barco por 25 años
(arrendamiento financiero). Para navegar necesita
el certificado de navegabilidad, que exige
realizar un mantenimiento en dique seco cada 5
años. El contrato requiere mantener el barco en
condiciones para navegar.
Caso 8

• Hay que reconocer una provisión?