Administra

1
Administração Financeira

• Renival Marçal de Oliveira
• Ross, Princípios de Adm. Financeira Capítulos 2
  e 3
• Guitman
• Matarazzo, Análise das Demonstrações Financeiras
  - Capítulos 1 e 2

2
Administração Financeira e Contabilidade

• Diferenciações no Porte das Empresas
• Principais Funções da Contabilidade
• Sistema de Informações Gerenciais
• Orçamento e Controle
• Consistência
• Transparência
• Informação para os acionistas e credores
• Planejamento tributário
• Societário
• Documentação legal

3
Demonstrações Financeiras

• Usuários
• Investidores
• Analistas
• Instituições Financeiras
• Fornecedores especializados
• Pesquisadores
• Acionistas e credores (Atuais)
• Governo

4
Administração Financeira e Contabilidade

• Análise Econômica
• Princípio da Competência
• Resultados Operacionais
• Custos Históricos
• Risco Econômico ? EBITDA
• Índices
• Decisões Operacionais
• Itens não monetários
• Análise Financeira
• Fluxo de Caixa
• Disponibilidades e Dívidas
• Geração de Caixa X Desembolsos Financeiros
• Risco Financeiro (Falência)
• Decisões Financeiras

5
Demonstrações Financeiras

• Balanço patrimonial Fotografia
• Bens e Direitos
• Posição de recursos e fontes
• Liquidez
• Solvência
• Capital de Giro
• Imobilização
• Alavancagem
• Estrutura de
• Capital

6
Balanço Patrimonial (Exemplo sintético)
Ativo Ativo Circulante X2 X1 Caixa e
equivalentes 140 107 Contas a receber
279 270 Estoques 284 280 Outros
58 50 761 707 Realizável a longo
prazo Outros ativos de LP 245 221 Perman
ente Imóveis, instalações e equipamentos 1.423 1.
274 Depreciação Acumulada (550) (460)
873 814 Total 1.879 1.742
7
Balanço Patrimonial (Exemplo sintético)
Passivo Passivo Circulante X2 X1 Salários a
pagar 50 53 Contas a pagar
213 197 Outras despesas a pagar 223 205 48
6 455 Exigível de longo prazo Impostos
diferidos 117 104 Empréstimos 471 458 5
88 562 Patrimônio Líquido 805 725 Ações
68 51 Reservas 327 327 Lucros
Acumulados 410 347 Total 1.879 1.742
8
Demonstrações Financeiras

• DRE
• Desempenho em um período
• Demonstração do Lucro
• Análise do Desempenho Econômico
• Mercado
• Produtividade X Eficiência
• Alavancagem Financeira Dinâmica
• Alavancagem Operacional
• Geração de Caixa Operacional EBITDA

9
Demonstrações Financeiras

• Demonstração de Mutações no Patrimônio Líquido
  (DMPL)
• Variações nas contas do patrimônio líquido que
  não se referem ao resultado operacional
• Origens de correção monetária, aumento de
  capital, reavaliação de ativos, lucro ou
  transferência entre contas
• Destinações dos lucros
• Variações e constituições de reservas
• Complemento das demais demonstrações

10
Demonstrações Financeiras

• Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos
  (DOAR)
• Novas origens e aplicações de recursos ocorridas
  nos itens não circulantes do Balanço
• Variação das contas de Exigível de Longo prazo,
  Patrimônio Líquido, Ativo Permanente e Realizável
  de Longo Prazo
• Detalhe das variações no Capital Circulante
  Líquido (AC PC)
• Necessários 2 Balanços (momentos diferentes)
• AC RLP AP PC ELP PL
• AC PC ELP PL RLP AP
• CCL ELP PL RLP AP

11
Demonstrações Financeiras

• Notas Explicativas
• Critérios contábeis
• Detalhe das demonstrações
• Explicações das demonstrações
• Informações complementares
• Avaliação mais ampla das contas
• Parecer dos auditores
• Obrigatoriedade
• Opinião independente
• Relevância
• Amostragem
• Exceção para fraudes
• Assuntos importantes
• Avaliação de controles internos

12
Demonstração de Resultado
Demonstração de Resultado Receita Líquida
760 CPV (456) Lucro Bruto
304 Despesas Operacionais Comerciais
(46) Administrativas (51) Financeiras
(líquidas) (38) Depreciação (90)
(225) Lucro Operacional
79 IR (16) Lucro Líquido 63
13
Demonstrações FinanceirasFluxo de Caixa

• Demonstração das variações de caixa
• Geração de Caixa Operacional EBITDA
• Variações de Necessidades de Capital de Giro
• Investimentos
• Fluxo de Caixa Financeiro (Acionistas e credores)
• Análise
• Valor
• Gestão de capital
• Estrutura de capital (Dinâmica)
• Performance e viabilidade financeira

14
Variações das necessidades de capital de giro

• Contas que demandam capital de giro
• Estoques
• Contas a receber
• Outros ativos correntes (despesas antec., ICMS a
  recuperar, etc.)
• O aumento destas contas implica em um aumento na
  necessidade de caixa
• Contas que reduzem a necessidade de capital de
  giro
• Fornecedores
• Outros passivos correntes a pagar
• O aumento destas contas implicam em uma redução
  da necessidade de caixa
• Estas contas tem uma natureza cíclica em
  relação às operações

15
Fluxo de Caixa

• Fluxo de Caixa Operacional
• EBITDA Impostos pagos
• Caixa gerado das operações da empresa, menos
  pagamento de IR corrente e antes das atividades
  de investimento e financiamento
• Fluxo de Caixa dos Ativos (da empresa)
• Fluxo de caixa operacional menos investimentos em
  ativo fixo e necessidades de capital de giro
• Fluxo de Caixa dos Acionistas (FCA)
• Fluxo de Caixa líquido disponível para os
  acionistas. Resultado do Fluxo dos Ativos menos
  novas dívidas (pagamentos e captações)

16
Fluxo de Caixa (Exemplo Simplificado)
Lucro do ano 63 Depreciação 90
Desp. Financeiras Líquidas 38 IR
16 EBITDA (Geração de Caixa Operacional) 207
Variações de capital de Giro - Aumento de
contas a receber (9) - Aumento de
Estoques (4) Aumento de contas a
pagar 16 - Redução de Salários a pagar
(3) Aumento de outras contas a pagar
18 - Aumento de outros ativos (8)
10 Impostos pagos Imposto de Renda
pago (16) Diferimento de Impostos
13 (3) Fluxo de Caixa das
Operações 214 Investimentos Venda de
ativos 1 - Investimentos (174)
(173) Atividades Financeiras e com
acionistas Pagamento de dívidas (25)
Novos Empréstimos 38 Ganhos
Financeiros 2 Pagamentos
Juros (40) Aumento de Capital
17 (8) Fluxo de Caixa Líquido
33 A rigor, deve-se utilizar o valor de
impostos pagos sem considerar a dedutibilidade
das despesas financeiras
17
Fluxo de Caixa Livre

• Refere-se ao valor gerado pela empresa líquido
  dos gastos utilizados para manutenção das
  operações bem como as atividades de Investimento
• Muito utilizando no mercado financeiro porém não
  há definição legal (BRGAAP ou USGAAP)
• O conceito mais amplo de cálculo é partindo-se do
  lucro Depreciação/Amort Variação de Capital
  de Giro - Intestimentos
• Cálculo Fluxo das Operações Investimentos
  Líquidos. No exemplo anterior Fluxo das
  Operações 214 Investimentos Líquidos (173)
  41

18
Demonstrações Financeiras
Integração das demonstrações
DRE / FLCX
DMPL
19
Demonstrações Financeiras
Evolução para a empresa
20
Demonstrações Gerenciais

• Acompanhamento Orçamentário (Resultado)
• Posição mensal
• Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado)
• Desvios
• Demonstrações reais customizadas
• Maior detalhe dos custos e despesas
• Custos Fixos e Variáveis
• Posições de endividamento
• Projeções X Previsões
• Fluxo de caixa (Orçado x Tesouraria)
• Demonstração de resultado
• Dívida e despesas financeiras
• Estratégia Financeira
• Outras

21
Demonstrações Financeiras

• Técnicas de análise
• Análise Vertical e Horizontal
• Índices
• Estrutura e evolução
• Modelos de avaliação
• Análise de caixa
• Evolução e Projeções
• Valoração do negócio
• Estrutura de alavancagem

22
Demonstrações Gerenciais

• Acompanhamento de Investimentos
• Posição mensal
• Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado)
• Desvios
• Cronograma de operação
• Comprometimento
• Manutenção
• Atualização tecnológica
• Integração corporativa
• Desempenho operacional (Após ativação)
• Verificações de qualidade

23
Demonstrações Internas

• Posições de tesouraria
• Posição de caixa
• Posição de aplicações
• Fluxo de caixa diário
• Projeções de tesouraria
• Operacional
• Receitas financeiras
• Dívidas
• Posição e alavancagem
• Pagamentos de juros
• Pagamentos de principal