Administra

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Administração Financeira

• Renival Marçal de Oliveira
• Referências
• Ross, Stephen Princípios de Adm. Financeira
  Capítulo 1
• Gitman, Lawrence - Princípios de Adm. Financeira
  Capítulo 1
• Brigham, E Administração Financeira Teoria e
  Prática Capítulo 1

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Introdução

• O que é uma empresa?
• O que são as finanças de uma empresa?
• Quais são as áreas de Finanças?
• Serviços Financeiros (Instituições)
• Finanças Corporativas
• Investimentos (Finanças pessoais, Captação e
  aplicação)
• Finanças Internacionais

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Finanças como Ciência

• Evolução científica
• Economia Recursos X Necessidades
• Abordagem Tradicional - Ênfase em aspectos
  externos das empresas, i.e., no mercado
  financeiro (antes de 1929)
• Ênfase em Gestão Após 1929
• Teoria Moderna
• Modigliani e Miller, 1958 1960 Estrutura de
  Capital e Dividendos
• Gestão de Riscos e Investimentos
• Markowitz, 1959 Teoria dos Portfolios (Nobel
  1990)
• Sharpe, 1964 CAPM (Nobel 1990)
• Black and Scholes, 1973 - Opções
• Ross 1976 APT

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Missão e Funções da Administração Financeira

• Missão tradicional Assegurar que o Capital
  esteja disponível, nos montantes adequados, no
  momento certo e ao menor custo, Gitman
• Finanças Corporativas Maximizar o valor da
  empresa
• Funções
• Planejamento Financeiro
• Controle
• Administração de Ativos
• Administração de Passivos

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Missão e Funções da Administração Financeira

• Principais Decisões
• Investimento de Longo Prazo Orçamento de
  Capital
• Financiamento Estrutura de Capital
• Capital de Giro (Cotidiano) X Tesouraria
• Contas a Receber
• Política de Estoques
• Fornecedores

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Missão e Funções da Administração Financeira
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Missão e Funções da Administração Financeira

• Satisfação dos acionistas Como?
• Lucros (Agora ou no Longo Prazo)
• Dividendos
• Riqueza/Valor
• Maximização de valor
• Que valor?
• Avaliação de Riscos e oportunidades
• Seleção de Investimentos
• Planejamento (Estratégico/Tático/Operacional)
• Gerenciamento da aplicação de recursos
• Controle e otimização de recursos
• Recursos Humanos
• Gerenciamento de Risco e da Informação

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Missão e Funções da Administração Financeira

• Satisfação De quem?
• Mediação de interesses Stakeholders
• ? Controle Direto
• Acionistas
• Credores
• ? Controle Indireto
• Colaboradores
• Fornecedores
• Clientes
• Governo
• Sociedade
• Concorrência

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Missão e Funções da Administração Financeira -
Conflitos do Agente (Agency Conflicts)

• Interesses dos Administradores X Acionistas -
• Separação entre propriedade e Administração
  (agent)
• Sociedade Objetivos Conflitantes em um Contrato
  Legal
• Crescimento Investimentos X Mercados X Recursos
• Independência dos Administradores
• Recursos Humanos
• Estrutura de Capital
• Responsabilidades
• Custos Controle e Incentivos

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Missão e Funções da Administração Financeira -
Conflitos do Agente (Agency Conflicts)

• Interesses dos Credores X Acionistas -
• Risco assumido pelos acionistas / Administradores
• Gestão é comandada pelos administradores com
  recursos dos credores
• Seleção de projetos Acionistas
• Novas dívidas são definidas pelos
  acionistas/administradores
• Em geral os administradores mediam conflitos
  entre credores e acionistas

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Separação entre propriedade e controle
Conselho de Admin
Administração
Credores
Proprietários
Dívidas
Ativos
Ações
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Missão e Funções da Administração Financeira

• Decisão de Investimento
• Identificação
• Avaliação e Seleção
• Risco X Retorno X Valor X Estratégia
• Decisão de Financiamento
• Acionistas ou credores?
• Processo de Captação
• Capacidade de Pagamento
• Riscos de Falência
• Distribuição Dividendos

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Roteiro

• Finanças Corporativas
• Integração de Demonstrações Contábeis e análises
  Financeiras
• Integração e utilização de Balanço X Fluxo de
  Caixa X DRE
• Demonstrações Gerenciais
• Regime de Caixa X Regime de Competência
• Fluxos de Caixa para empresa e para acionistas
• Valor do Dinheiro no Tempo
• Orçamento de capital
• Método do Fluxo de caixa descontado
• Técnicas de análise de projetos de expansão e
  modernização
• Seleção de projetos de investimento
• Projetos de investimento com diferentes vidas
  úteis
• Avaliação de fluxos de caixa futuros e
  perpetuidades
• Tomada de decisão de investimento
• Valoração de Negócios
• Planejamento Financeiro de Curto Prazo
• Capital de Giro
• Financiamentos de Curto Prazo
• Demonstração de Fluxo de Caixa / Tesouraria

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Avaliações

• 1 Avaliação qualitativa
• Lista de Exercícios em Grupo
• Mini-seminários
• Mini-Testes
• 2 Avaliações Formais
• Total de 3 avaliações com pesos iguais