PIYASA%20ANALIZI

1
PIYASA ANALIZI
Doç. Dr. Ömer Özçiçek
2

• Piyasalar
• Para Piyasasi
• Sermaye Piyasasi
• Döviz Piyasasi
• Faktör Piyasalari
• Vadeli Piyasalar
• Ve piyasalar arasi iliskiler

3

• Destekleyici Dersler
• Para ve Banka
• Istatistik 1
• Iktisat
• Matematik
• Yazik degil mi?
• (basarinin sirri)

4

• Dersler zamaninda baslar ve zamaninda biter
• Basarida belirleyici unsur gayrettir
• Ögrencilerin bunu bilip bir strateji belirlemesi
  gerekir
• Not dilenme ve mazeret beyani bu stratejinin bir
  parçasi olamaz.
• Amaç kisisel gelisim olmalidir (?)
• Kitap Yatirim Analizi ve Portföy Yönetimi
• Prof. Dr. Mehmet Baha Karan

5

• Kisaca bu piyasalar serbest piyasa ekonomisinin
  islemesi için temel görev olan fon (tasarruf)
  arzi ile fon talebinin iliski kurmasini saglar.
  Bunun yani sira bu piyasalar kisi ve kuruluslarin
  mal ve hizmet alimi ve üretimi için gerekli
  araçlarin saglanmasi, riski azaltmak ve yok etmek
  imkani saglayan islemlerin yapilmasini saglar.

6

• Piyasalar
• Para Piyasasi (kisa vadeli tahvil, repo vs)
• Sermaye Piyasasi (uzun vadeli tahvil, hisse
  senedi)
• Faktör Piyasalari (petrol, metal, gayri menkul
  vs)
• Döviz Piyasasi
• Vadeli Piyasalar (future, opsiyon, swap)

7

• Para piyasasi ve sermaye piyasasinda orta ve
  uzun vadeli tahviller borçlanma senetleridir.
  Para piyasasi kisa vadeli olmasi açisindan risk
  daha az, likiditesi daha yüksektir.
• Likidite bir mal veya varligi (asset) ne kadar
  kisa sürede arzu edilen baska bir mal veya
  varliga dönüstürülebilecegini kasteder. Para en
  likit varliktir.

8

• Sermaye piyasasi, orta ve uzun vadeli ödünç
  verilebilir fonlarin menkul kiymetlerin alim
  satimi suretiyle tasarruf sahiplerinden
  yatirimcilara aktarilmasini saglayan ortamin,
  baska bir ifade ile yatirimcilar, tasarruf
  sahipleri ve bunlar arasindaki fon akimini
  saglayan araci kurum ve bankalar, yatirim
  ortakliklari ve yatirim fonlari gibi araci ve
  yardimci kuruluslarindan olusan modern finansman
  sisteminin adidir.

9

• Piyasa aktörleri
• Kisiler
• Sirketler
• Banka
• Sigorta, emeklilik vs
• Fonlar
• Diger Sirketler
• Kamu
• Merkez bankasi
• Hazine
• Uluslararasi kuruluslar

10
Dolayli Finansman
Fon talebi olan
Tasarruf
(Fon Fazlasi)
Banka (araci)
11

• Dolayli Finansman Aracilari
• Banka
• Sigorta, emeklilik, vs. sirketleri
• Fonlar

12
(No Transcript)
13
Dogrudan Finansman

• Hisse senedi
• Borçlanma senetleri
• Ortaklik
• Yatirim veya üretime tasarruf sahibi kendisi
  fon sagliyorsa.

14

• Günümüzde söz konusu piyasalar sözlesmelerin
  alim ve satimlari seklinde islemektedir.

15

• Kisilerin yatirim amaci ile edindikleri,
  ortaklik veya alacak hakki saglayan ve
  çikarilmasi için Sermaye Piyasasi Kurulundan izin
  alinan kiymetli evraklara menkul kiymet
  denir.Bunlar hisse senetleri, hisse senedi
  türevleri, geçici ilmühaberler, yeni pay alma
  kuponlari,Tahviller, tahvil türevleri, tahvil
  faiz kuponlari, hazine bonolari, katilma intifa
  senetleri, kâr ve zarar ortakligi belgeleri,
  banka bonolari, banka garantili bonolar,
  finansman bonolari, varliga dayali menkul
  kiymetler gelir ortakligi senetleri, gayrimenkul
  sertifikalari

16
(No Transcript)
17
(No Transcript)
18

• Hisse senedi
• Adi
• Imtiyazli
• Oydan Yoksun
• Tahvil
• Kuponlu-kuponsuz
• Teminatli-teminatsiz
• Vergiden muafvs

19

• Oydan Yoksun Hisse Senetleri (OYHS) ihraci için
  kâr payinda imtiyaz taninmasi zorunludur. OYHS
  sahipleri diger ortaklarla birlikte, Kanun ve
  tebliglerde belirtilen miktarda birinci
  temettüden paylari oraninda yararlanirlar. OYHS
  sahipleri dagitilan birinci temettüye ek olarak,
  kalan kârdan, pay basina düsen birinci temettünün
  esas sözlesmede (bu senetlerin imtiyazina iliskin
  olarak) belirtilen oraninda kâr payi alirlar.
  OYHS sahiplerine taninan imtiyazli kâr payi
  ayrilmadikça, baska yedek akçe ayrilmasina,
  ertesi yila kâr aktarilmasina ve yönetim kurulu
  üyeleri ile memur, müstahdem ve isçilere kârdan
  pay dagitilmasina karar verilemez. 

20

• Sermaye Piyasasi Kurulu
• 1. Sermaye piyasasinin güven ve kararlilik içinde
  çalismasini saglamak ve tasarruf sahiplerinin
  haklarini korumak,
• 2. Saglanan güven ve kararlilik ortami içinde
  mobilize edilen tasarruflari iktisadi kalkinmanin
  emrine sunmak ve sirketleri sermaye bakimindan
  halka açarak mülkiyetin tabanini yayginlastirmak.
• SPK
• 1. Her türlü menkul kiymetlerin halka arz ve
  satisini düzenlemek ve denetlemek,
• 2. Halka arz olunan, menkul kiymetlere iliskin
  bilgilerin halka tam ve gerçege uygun olarak
  açiklanmasini saglamak,
• 3. Sirketlerin halka açilmasini kolaylastiracak
  kurumlar getirmek,
• 4. Sermaye piyasasini etkin bir sekilde
  denetleyecek bir kurum olusturmak,
• 5. Sermaye piyasasinda faaliyet gösteren yardimci
  kurumlari düzenlemek ve disipline etmek,
  mahiyetleri itibariyle sermaye piyasasi yardimci
  kuruluslarinin faaliyetleri ile bagdasmayan bugün
  uygulanmakta olan bazi islemlere son vermek ve
  bugüne kadar yapilmis islemlerin bir geçis dönemi
  içinde tedricen tasfiye edilmesini saglamak,
• 6. Menkul kiymetler borsalarinin çalismasina
  elverisli bir ortam hazirlamak.

21

• Borsa (securities exchange)
• Tezgah üstü piyasa (over the counter)
• Broker (simsar-araci)

22
(No Transcript)
23
(No Transcript)
24
Menkul Kiymet Borsalari

• Organize Menkul Kiymet Borsalari
• Türkiyede IMKB
• Amerikada NYSE, AMEX, ve yerel borsalar
• Gerçek fiziksel müzayede salonlari vardir
• Tezgah Üstü (Over-the-Counter) Piyasa
• Amerikada NASDAQ
• Birbirine bilgisayar terminalleri ve telefonla
  baglanmis bir aracilar agi

25
Menkul Kiymet Ihraci

• Sermaye Piyasasi Kurulundan izin alinir.
• Birincil piyasada satis (primary)
• Ikincil piyasada satis (secondary)
• Fiyat belirleme, güven sorunu.
• Yardimci kuruluslar Yatirim bankasi
  (underwriter-yüklenim araciligi), Takasbank
  (clearinghouse)
• IMKB halka azr rehberi

26

• Piyasalarda alis-satis açik artirma seklinde
  gerçeklesir.

ALIS SATIS
2.10 (5000) 2.20 (6000)
2.00 (7000) 2.30 (6500)
1.90 (8000) 2.40 (7500)
1.80 (5000) 2.50 (8000)
27

• Vadeli Piyasalar
• Sözlesmeler simdi yapilir, mal veya menkul kiymet
  takasi gelecekteki bir tarihte gerçeklesir. Amaç
  riski azaltmak veya spekülasyon yapmak.
• Spot Piyasalar

28

• Arbitraj ve spekülasyon
• Arbitraj hiçbir belirsizligin olmadigi bir islem
  sonucu kazanç saglamak.
• Spekülasyon kisinin beklentilerin gerçeklesmesi
  halinde kazanç saglamayi umarak bir pozisyona
  girmesi.

29

• Menkul kiymet tanimi
• Hisse senedi ve tahvil ihraci
• SPK ve diger yardimci kuruluslar
• Borsa ve alim satim