Ionela Costica

1
I. MONEDA SI MASA MONETARA

1. Abordari ale monedei
2. Clasificarea semnelor monetare
3. Definirea masei monetare
4. Agregatele monetare
5. Contrapartidele masei monetare

2
1. Abordari ale monedei

• DIN PUNCT DE VEDERE AL ROLULUI JUCAT IN ECONOMIE
• LA NIVEL MACROECONOMIC
• LA NIVEL MICROECONOMIC.

3
A) ROL LA NIVEL MACROECONOMIC

• STABILIZARE MACROECONOMICA
• IMPORTANTA INTERNATIONALA
• SURSA DE FINANTARE LA NIVEL GUVERNAMENTAL

4
a) Stabilizarea macroeconomica se realiza prin
intermediul monedei

• DE AICI, IN TEORIE, AU REZULTAT 2 CURENTE
• CURENTUL INTERVENTIONIST
• CURENTUL NON-INTERVENTIONIST

5
ABORDAREA NON-INTERVENTIONISTA

• Ciclul economic este dat de activitatea agentilor
  economici
• Politica monetara nu poate juca un rol central in
  realizarea stabilizarii macro.
• Singurul rol al monedei decurge doar din
  existenta unui sistem monetar stabil

6
SUSTINATORII INTERVENTIONISMULUI

• Stabilizarea macro este rezultatul interventiei
  statului in economie prin intermediul unui pachet
  de politici de stabilizare fiscal-bugetara,
  monetara

7
b) Moneda si contextul international

• Regimul valutar optim
• Curs valutar fix sau flexibil
• Coordonarea politicilor monetare intre tari
• Crearea zonelor monetare optime legate intre ele
  prin cursuri valutare flexibile

8
c)Moneda ca sursa de finantare la nivel
guvernamental

• Legatura dintre BAZA MONETARA si VENITURILE DIN
  SENIORAJ

9
B) LA NIVEL MICROECONOMIC

• evidentiat de functiile jucate de moneda in
  economie
• mijloc de schimb(medium of exchange)
• etalon al valorii (unit of account /standard of
  value)
• instrument de rezerva a valorii (store of value)
• etalon al platilor amânate (standard of deferred
  payment).

10
Conditii minime pentru ca un activ sa fie inclus
în categoria de bani 

• usurinta în utilizare
• durabilitate
• divizibilitate
• posibilitatea de recunoastere.

11
CLASIFICAREA SEMNELOR MONETARE

• forma de existenta a monedei
• emitent
• valorea intrinseca
• obligatiile asumate de catre emitent
• capacitatea liberatorie

12
De ce este nevoie sa definim si sa determinam
masa monetara?

• Reprezinta o cerinta a politicii monetare,
  deoarece
• politica monetara impune o puternica
  corespondenta intre definirea teoretica si cea
  empirica a masei monetare
• banca centrala trebuie sa fie in masura sa
  controleze masa monetara si sa asigure realizarea
  tintelor legate de cresterea masei monetare pe
  baza instrumentelor de care dispune
• masa monetara definita de banca centrala trebuie
  sa fie in stransa legatura cu obiectivul final de
  politica monetara.

13
DEFINIREA MASEI MONETARE

• TEORIA CANTITATIVA
• ABORDARI TEORETICE ALE STRUCTURII MASEI MONETARE
• ABORDAREA TRANZACTIONALA
• ABORDAREA DIN PUNCT DE VEDERE AL LICHIDITATII.

14
a) Abordarea tranzactionala a masei monetare

• este evidentiat doar rolul banilor de mijloc de
  schimb
• Masa monetara include doar
• monedele si bancnotele aflate în circulatie
  (acceptate în mod unanim de populatie pentru
  derularea tuturor tranzactiilor)
• conturile curente asupra carora pot fi trase
  cecuri (checkable deposits).

15
b. Abordarea masei monetare din punct de vedere
al lichiditatii

• Lichiditatea unui activ reprezinta usurinta cu
  care un individ poate vinde activul detinut la un
  anumit moment, la un anumit pret, cât mai repede,
  în conditiile minimizarii costului de
  tranzactionare.
• In structura masei monetare trebuie incluse toate
  activele
• care prezinta un ridicat nivel al lichiditatii
• care pot fi transformate usor în cash, fara a se
  înregistra pierderi de valoare nominala si fara
  cost ridicat.

16
2. AGREGATELE MONETARE

• Caracteristici
• ansamblu omogen de active posibil a fi utilizate
  ca mijloc de plata (PRINCIPIUL OMOGENITATII)
• activele incluse in aceeasi grupa prezinta
  acelasi grad de lichiditate (PRINCIPIUL
  LICHIDITATII)

17
4. AGREGATELE MONETARE

• MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1)
• Numerar aflat in circulatie in afara sistemului
  bancar
• Depozitele overnight
• MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR(M2)
• M1
• CVASIMONEDA (Q)
• Depozite cu durata initiala de pana la doi ani
  inclusiv
• MASA MONETARA IN SENS LARG (M3)
• M2
• Imprumuturi din operatiuni repo
• Titluri financiare (unitati ale fondurilor de pe
  piata monetara si titluri de valoare negociabile
  emise cu o maturitate de pana la 2 ani).

18
AGREGATELE MONETARE

• BAZA MONETARA
• emisiunea monetara
• rezervele constituite de institutiile de credit
  la banca centrala.

19
MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1)

• Numit si lichiditatea primara (conform abordarii
  tranzactionale), M1 include
• numerar aflat în circulatie în afara sistemului
  bancar
• depozitele overnight

20
MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR (M2)

• masa monetara în sens restrâns (lichiditatea
  primara)
• depozite cu durata ini?iala de pâna la 2 ani
  inclusiv.

21
Masa monetara in sens larg (M3)

• Cuprinde (in cazul Romaniei)
• M2
• Imprumuturi din operatiuni repo
• Unitati ale fondurilor de piata monetara
• Titluri de valoare negociabile emise cu o
  maturitate de pana la 2 ani
• Total M3 (dec.2009)189634,5 mil lei
• din care M3-M2 1617,3 mil. lei

22
AGREGATELE MONETARE IN UME
Numerar aflat in circulatie M1 M2 M3
Depozite overnight M1 M2 M3
Depozite cu scadenta mai mare de 2 ani   M2 M3
Depozitele cu preaviz cu scadenta de peste 3 luni   M2 M3
Acordurile de rascumparare (titlurile de pensiune)     M3
Titlurile emise de organismele colective de plasament pe piata monetara     M3
Titlurile de creanta cu scadenta mai mare de 2 ani     M3
M1 Agregatul monetar in sens restrans M2
Agregatul monetar intermediar M3 Agregatul
monetar in sens larg
23
5. CONTRAPARTIDELE MASEI MONETARE

• Creantele bancii centrale asupra economiei
• creantele asupra propriei economii
• creantele asupra strainatatii.