Famiglie, imprese, mercati

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Famiglie, imprese, mercati

• Everything should be made as simple as possible,
  but not simpler
• Albert Einstein

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Quando nasce limpresa
ACQUISTI
FAMIGLIE
IMPRESE
BENI E SERVIZI
LAVORO
RETRIBUZIONI
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SCHEMA DI SISTEMA ECONOMICO
STATO
IMPOSTE E TASSE
IMPOSTE E TASSE
BENI E SERVIZI
BS
SPESA PER ACQUISTI
FAMIGLIE
FAMIGLIE
IMPRESE
IMPRESE
BENI E SERVIZI
BENI E SERVIZI
LAVORO
LAVORO
EXPORT
RETRIBUZIONI
RISPARMIO
IMPORT
PAGAMENTI CON LESTERO
PRESTITI
RESTO DEL MONDO
SISTEMA BANCARIO
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Loperatore famiglie interessa leconomista in
quanto

• Fornitore di lavoro. Temi correlati (TC), il
  mercato del lavoro, le statistiche
  sulloccupazione
• Consumatore. La fiducia delle famiglie (nel
  futuro, nella moneta) influenzano la domanda
  globale. Temi correlati, il funzionamento dei
  mercati reali, le forme di distribuzione, la
  tutela dei consumatori, statistiche sui consumi
• Risparmiatore. La propensione al risparmio e la
  scelta tra i possibili impieghi alimentano il
  mercato finanziario. TC guide al risparmio,
  finanza ecc.
• Contribuente. Soprattutto tramite le imposte
  sulle persone fisiche e i consumi finali.TC
  politiche fiscali
• Percettore di trasferimenti e rendite. TC
  politiche di eguaglianza sociale, analisi degli
  squilibri, povertà.

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Limpresa
Beni e servizi acquistati dallimpresa (materie
prime, semilavorati, attività in outsourcing,
ecc.)

• Al valore aggiunto contribuiscono
• Imprenditori
• Altri capitalisti
• Management
• Lavoratori
• Proprietari di beni naturali dellazienda

PROFITTI INTERESSI FORME MISTE SALARIO RENDITA
Produzione di beni e servizi
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Ricordate che

• Lazienda è linsieme dei beni atti alla
  produzione (concetto statico)
• Limpresa finalizza lazienda alla produzione di
  profitto o ad altre finalità sociali ecc.
  (concetto dinamico)
• Le imprese possono essere private, pubbliche
  individuali o societarie
• Public company vuol dire impresa privata ad
  azionariato diffuso

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Le società

• Possono essere di persone o di capitali
• In accomandita
• A responsabilità limitata (srl), proprietà divisa
  in quote
• Per azioni, possono collocare quote (azioni) in
  borsa
• Le cooperative sono una forma particolare di
  società
• Anche le cooperative possono essere a r.l.

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Come si finanziano le imprese

• Limpresa inizialmente si finanzia
• Col capitale sociale
• Con lindebitamento (fidi bancari, prestiti di
  soci)
• Ogni esercizio crea nuovo cash flow
• Con gli utili netti non distribuiti ai soci
• Con le quote di ammortamento
• Fa un salto di dimensione
• Con aumenti di capitale e collocamento in Borsa
• Con lemissione di prestiti obbligazionari

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Il controllo delle società

• Può dipendere dal controllo azionario
• Oppure come nel caso delle public companies
  lazionariato è così frazionato da massimizzare
  il potere manageriale
• Nei management buy out i manager si comprano
  anche lazionariato di controllo
• Un controllo indipendente è esercitato da
  sindaci e revisori
• Esistono forme di tutela dei piccoli azionisti
  garantite dalle norme di corporate governance

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Strutture di controllo e gestione(dipendono
anche dagli statuti dalle società)

• Lassemblea dei soci approva il bilancio e nomina
  gli amministratori può includere una
  rappresentanza delle minoranze (parlamento)
• Il consiglio di amministrazione ha i poteri di
  ordinaria amministrazione (il governo
  dellimpresa) ne delega una parte (di norma) a
• Presidente (Chairman)
• Amministratore delegato (CEO o President)
• Il DG non fa parte del consiglio di
  amministrazione

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La proprietà dello Stato si esercita

• 1) Attraverso enti di gestione diretta (sempre
  meno frequente)
• 2) Attraverso enti pubblici di gestione di
  Partecipazioni statali dal 1992 anche questi
  enti sono stati trasformati in società
• 3)Attraverso il possesso diretto di azioni da
  parte del M. Economia, eventualmente con golden
  share
• Il terzo modello prelude alle privatizzazioni

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Il bilancio delle società si articola in due
documenti

• Lo stato patrimoniale è la fotografia (stock)
  dei beni dellimpresa e della loro destinazione a
  una certa data
• Il conto economico è il film (flusso) degli
  incassi e dei costi nel corso del periodo
  (solitamente un anno)
• Sia il conto economico sia lo stato patrimoniale
  rivelano un utile o una perdita e devono quadrare

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Anche noi abbiamo un nostro bilancio

• STATO PATRIMONIALE
• Attivo 31/12/07 31/12/08
• Liquidità 3000 5000
• Crediti 1000 2000
• Moto 3000 3000
• Computer 0 1500
• Bot 5000 2500
• TOTALE 12000 14000
• Passivo
• Capitale iniz. 10000 10000
• Debiti 1000 1000
• F. Ammort. 1000 2500
• TOTALE 12000 13500
• Utile dellanno 500

• CONTO ECONOMICO
• Entrate del 2008
• Famiglia 12000
• Collaborazioni 3000
• TOTALE 15000
• Spese del 2008
• Vitto e alloggio 8400
• Vestiario 600
• Trasporti 2000
• Altre spese 2000
• Ammortamenti annui 1500
• TOTALE 14500
• Utile dellanno 500

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La determinazione del prezzo
Prezzo
Domanda
Offerta
Quantità
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Principali forme di mercato
Domanda Offerta Molti soggetti Pochi soggetti Un solo soggetto
Molti soggetti Concorrenza pura Oligopsonio Monopsonio
Pochi soggetti Oligopolio Oligopolio bilaterale Quasi monopsonio
Un solo soggetto Monopolio puro Quasi monopolio Monopolio bilaterale
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Secondo loggetto degli scambi, i mercati si
distinguono in

• Reali ne esistono per ogni bene e servizio i
  più importanti sono i mercati delle commodities
  (materie prime) il mercato immobiliare
• Finanziari o dei capitali vi si scambiano titoli
  che equivalgono a denaro o a quote di società
• La globalizzazione ha moltiplicato limportanza
  degli scambi finanziari (non soggetti a vincoli
  nazionali) rispetto a quelli reali.

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Tra i mercati dei capitali dobbiamo distinguere

• Mercato monetario operazioni a breve termine,
  solitamente inferiori ai 12 mesi. Ne fa parte
  anche il mercato dei cambi.
• Mercato finanziario negoziazioni con vincolo di
  credito, a medio e lungo termine e/o con vincolo
  di capitali. Distinto in
• Mercato dei mutui
• Mercato mobiliare sostanzialmente, azioni,
  obbligazioni e titoli derivati
• Il mercato mobiliare è al centro dellattenzione
  dei giornalisti. Per saperne di più
• Capire la finanza Il Sole 24 Ore
• La parte didattica del sito www.borsaitalia.it

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Gli strumenti del mercato monetario

• Buoni ordinari del Tesoro, a tre mesi, sei mesi o
  un anno Ctz a due anni
• Accettazioni bancarie Certificati di deposito
  Polizze di credito commerciale Cambiali
  finanziarie e certificati di investimento
• Pronti conto termine particolarmente importanti
  per garantirsi dalle fluttuazioni sui cambi

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Gli strumenti dei mercati mobiliari

• Buoni del Tesoro poliennali
• CCt, Certificati di credito del tesoro
• Obbligazioni (Bonds)
• Azioni (Stocks o Shares)
• Futures e altri titoli derivati
• Coupon stripping e warrants

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Le azioni

• Azioni ordinarie (equity shares) rappresentano
  una frazione del capitale della società, e hanno
  diritto al voto e agli utili pro quota.
• Azioni privilegiate hanno la precedenza nella
  ripartizione degli utili abitualmente hanno
  limitazioni al diritto di voto nelle assemblee
  ordinarie
• Azioni preferenziali privilegiate con pieno
  diritto di voto
• Azioni di risparmio, obbligazioni convertibili
  forme ibride tra azione e obbligazione.

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La Borsa Valori

• La società Borsa Italiana (che appartiene alle
  banche) garantisce il funzionamento delle
  strutture di Borsa.
• Per saperne di più http//www.borsaitaliana.it/bi
  tApp/glossary.bit?targetGlossarySearch

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Sulle azioni si può guadagnare in due modi

• Attraverso la variazione del prezzo tra il
  momento dellacquisto e quello della vendita si
  realizza cioè una plusvalenza ovviamente non è
  un guadagno garantito loperazione può chiudersi
  con una minusvalenza
• Attraverso gli earnings, cioè il pagamento
  annuale del dividendo, cioè della quota di utile.
  
• Il P/e, Price/earnings, è uno degli indici più
  significativi.

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Requisiti per lammissibilità( da verificare)

• Pubblicazione e deposito degli ultimi tre bilanci
  annuali
• Flottante pari ad almeno il 25 del capitale
• Ultimo bilancio sottoposto a revisione contabile
• Capitalizzazione di mercato pari ad almeno 5
  milioni
• Gestione accentrata presso Monte Titoli in forma
  dematerializzata
• Il rilascio finale del nulla osta allofferta
  spetta alla Consob

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Le Borse principali

• In Italia cè ormai un unico mercato azionario,
  nato dalla Borsa di Milano. E ormai un mercato
  telematico, immateriale.
• In Europa il mercato più importante è il London
  Stock Exchange, in Usa il NYSE e il NASDAQ
• I cosiddetti nuovi mercati Parigi, Francoforte,
  Milano, trattano titoli tecnologici.

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Gli indici di borsa

• Gli indici sintetizzano landamento di una Borsa
  in un certo periodo
• Si tratta di medie ponderate, che tengono conto
  sia delle variazioni delle quotazioni, sia dei
  volumi
• Alcuni indici della Borsa italiana
• MIBTEL generale della Borsa telematica
• MIB30 Le azioni a più elevata capitalizzazione
• ALL STARS Segmento STAR
• MIDEX Società a media capitalizzazione

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Si può operare in Borsa attraverso

• Compravendita di azioni (ma ci vuole un capitale
  consistente per diversificare linvestimento)
• Titoli ad alto rischio derivati ecc.
• Fondi di investimento e altre forme di
  ripartizione del rischio su un giardinetto più
  ampio

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I protagonisti della Borsa

• Banche
• Enti gestori di previdenza obbligatoria
• Compagnie di assicurazione
• Società di gestione del risparmio
• SIM (società dinvestimento mobiliare)
• Altri tipi di intermediari finanziari
• Non esiste più la figura dellagente di Borsa